Автор: Пользователь скрыл имя, 23 Апреля 2012 в 00:09, курсовая работа
Становление рыночной экономики в нашей стране невозможно без эффективной инвестиционной политики, но для ее проведения необходимы реально эффективные инвестиционные проекты. Кредиты под инвестиции наша страна берет уже давно и в больших количествах, другой вопрос, что все чаще они инвестируются в заведомо провальные проекты. По этой причине с особой остротой встает вопрос об оценке инвестиционных проектов; главным образом, какие методы оценки наиболее эффективны в конкретных случаях. Отсюда цель работы - разработка методических рекомендаций по оценке инвестиционных проектов в условиях переходной экономики.
Расчет чистой текущей стоимости проекта (для инвестиционных издержек)
Таблица 7
Наименование позиции | Номер интервала планирования | Ликвидационная стоимость | |||
Чистые потоки денежных средств | 1 | 2 | 3 | 4 |
|
То же, нарастающим итогом | -1000 | 8.2 | 344.1 | 687.5 | 1296.2 |
Коэффициент приведения при ставке сравнения 10% | -1000 | -991.8 | -647.7 | 39.8 | 1336.0 |
Текущая стоимость чистых потоков | 1.0 | 0.909 | 0.826 | 0.751 | 0.467 |
То же нарастающим итогом | -1000 | 7.5 | 284.4 | 516.5 | 885.3 |
Коэффициент приведения при ставке сравнения 30% | -1000 | -992.5 | -708.1 | -191.6 | 693.7 |
Текущая стоимость чистых потоков | 1.0 | 0.769 | 0.592 | 0.455 | 0.350 |
То же нарастающим итогом | -1000 | 6.3 | 203.6 | 312.9 | 453.8 |
| -1000 | -993.7 | -790.1 | -477.1 | -23.3 |
Критерии оценки инновационного проекта[13]
Таблица 8
Критерии | Оценка | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Цели, стратегия, политика и ценности предприятия |
|
|
|
|
|
1.Совместимость проекта с текущей стратегией |
|
|
|
|
|
2. Согласованность проекта с представлениями потребителей о предприятии |
|
|
|
|
|
3. Соответствует ли проект отношению предприятия к риску |
|
|
|
| — |
4. Временной аспект риска |
|
|
|
|
|
Маркетинг |
|
|
|
|
|
1. Соответствие проекта определенным потребностям рынка |
|
|
|
|
|
2.Оценка общей потребности рынка |
|
|
|
|
|
3.Оценка доли рынка |
|
|
|
|
|
4.Вероятность коммерческого успеха |
|
|
|
|
|
5.Возможный объем продаж |
|
|
|
|
|
6.Оценка конкурентов |
|
|
|
|
|
7.Согласованность с общими каналами сбыта |
|
|
|
|
|
8.Общественное мнение о новом продукте |
|
|
|
|
|
НИОКР |
|
|
|
|
|
1. Соответствие проекта инновационной стратегии предприятия |
|
|
|
|
|
2.Вероятность технического успеха |
|
|
|
|
|
3.Стоимость и время разработки проекта |
|
|
|
|
|
4. Отсутствие патентных нарушений |
|
|
|
|
|
5.Наличие научно-технических ресурсов |
|
|
|
|
|
6.Возможность будущих разработок продукта и дальнейшее применение внедряемой технологии |
|
|
|
|
|
7.Согласованность с другими инвестиционными проектами предприятия |
|
|
|
|
|
8.Наличие вредных воздействий продукта и процесса его производства на окружающую среду |
|
|
|
|
|
9. Соответствие проекта текущему и перспективному законодательству об охране окружающей среды |
|
|
|
|
|
Финансы |
|
|
|
|
|
1.Стоимость НИОКР |
|
|
|
|
|
2.Затраты на производство |
|
|
|
|
|
З.Соимость маркетинговых исследований |
|
|
|
|
|
4.Наличие финансовых средств в необходимые сроки |
|
|
|
|
|
5. Согласованность с финансированием других проектов предприятия |
|
|
|
|
|
6.Ожидаемая норма прибыли |
|
|
|
|
|
7 Соответствие проекта критериям эффективности финансовых вложении, принятых на предприятии |
|
|
|
|
|
Производство |
|
|
|
|
|
1.Соответствие численности и квалификации производственного персонала предприятия для реализации инновационного проекта |
|
|
|
|
|
2. Согласованность проекта с имеющимися мощностями предприятия |
|
|
|
|
|
3.Стоимость и наличие необходимого сырья, материалов, комплектующих изделии |
|
|
|
|
|
4. Издержки производства |
|
|
|
|
|
5.Уровень безопасности производства |
|
|
|
|
|
1 -очень высокая оценка,
2-высокая оценка,
3-удовлетворительная оценка,
4-низкая оценка,
5-очень низкая оценка.
Условная структура баланса.
Рис. 1
Активы Пассивы
Постоянные активы | Собственные источники финансирования (акционерный капитал) |
Прочие текущие активы | Долгосрочные обязательства |
Нормируемые текущие активы | Прочие текущие пассивы |
| Нормируемые текущие пассивы |
Зависимость чистой текущей стоимости от выбора ставки сравнения
Рис. 2
[1] См. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание М., 1994.
[2]См. Русинов Ф,, Минаев К Система отбора и оценки инновационных проектов. - Консультант директора. 1996.-№23.
[3] см приложение табл. 2
[4] см приложение табл. 2
[5] см. приложение рис. 1
[6] Владимирова Г А„ Соколов В.Г, Как оценить финансовое состояние фирмы// Новосибирск: Экор, 1994, с.38
[7] Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования, М,: финансы и статистика, 1994.с19.
[8] Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 1992. с.272.
[9] Гаэеев М,Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка, М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 1993. с.14.
[10] Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, t992. c.278.
[11] Финансовый менеджмент/А вт. колл. под рук. Е.С, Стояновой, М.: Перспектива, 1993. с. 96.
[12] См. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное изданием., 1994,
[13] Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство; Учебное пособие. - М..ИНФРА-М, 1997-с. 222.