Автор: Пользователь скрыл имя, 19 Апреля 2013 в 23:21, курсовая работа
Насколько правильно и точно руководство фирмы сможет определить источники их инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности предприятия в целом. Ведь дело не только в том, чтобы решить вопрос «где найти деньги», но и квалифицированно структурировать источники инвестиций. Формы источников неизбежно отражаются на характере управления предприятием, связанного с ликвидностью и рентабельностью предприятия. А соотношение собственных и заемных источников во многом определяет отношения с субъектами экономических отношений, в которые вступает предприятие в процессе своей деятельности. В курсовой работе совершена попытка проанализировать основные источники финансирования инвестиционной деятельности.
Введение 2
ГЛАВА I. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 4
ГЛАВА II. ВИДЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 7
2.1 Собственные источники финансирования инвестиций 9
2.2 Заемные и привлеченные источники финансирования инвестиций 13
ГЛАВА II. ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ. 21
Заключение 29
Список использованных источников 30
В целом можно сказать, что собственный капитал как источник финансирования реальных инвестиций характеризуется следующими положительными основными особенностями:
· простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов;
· более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, поскольку при его использовании не требуется уплата ссудного процента в различных его формах;
· обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно снижением риска банкротства.
Вместе с тем ему присущи
·ограниченность объема привлечения, а следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла;
· высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;
· неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.
Следовательно, амортизационные отчисления являются элементами текущих издержек и участвуют в формировании прибыли предприятия.
С другой стороны, они выступают налоговым вычетов позволяют исключить из налогооблагаемой базы определенную сумму его доходов (в форме прибыли).
Однако в настоящее время
амортизационные отчисления обесцениваются
из-за инфляции, что значительно
сокращает их роль в качестве источников
инвестирования.
Финансовых средств, получаемых национальной
экономикой за счет внутренних источников
инвестиций, не всегда достаточно для
успешного экономического развития страны.
Это особенно актуально для стран с развивающейся
или переходной экономикой. В связи с этим,
необходимо отдельно рассмотреть внешние
источники инвестиций.
Необходимо отметить, что финансирование инвестиционной деятельности за счет собственных источников — самый надежный. Недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших инвестиционных проектов, т. е. инвестиционные ресурсы ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются не только за счет собственных источников, но и заемных.
Успешно функционирующая инвестиционная
деятельность страны - необходимое условие для
устойчивого и стабильного
В общем плане государство может
влиять на инвестиционную активность
при помощи следующих рычагов: кредитно-финансовой
и налоговой политики; предоставления налоговых льгот предприятиям,
вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое
перевооружение производства; амортизационной
политики; путём создания благоприятных
условий для привлечения
Инвестиционная деятельность
хозяйствующих субъектов осуществляется
посредством формируемых ими инвестиционных
ресурсов. В рыночной экономике источники
По способу привлечения по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.
При анализе структуры источников формирования инвестиций предприятия, все источники финансирования инвестиций делят на 3 крупные категории: собственные, привлеченные и заемные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства – как внешние источники финансирования инвестиций.
Важным источником финансирования инвестиционной деятельности фирмы являются собственные средства: часть чистой прибыли, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей, амортизация, а также реинвестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов, страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества, другие целевые поступления.
Оптимальной структурой источников финансирования инвестиций является та структура, которая обеспечивает наибольшую рентабельность собственных средств. Поэтому при выборе того или иного источника финансирования инвестиций, будь то внешние или внутренние источники, нужно исходить из необходимости достижения наибольшего экономического эффекта, а также учитывать все положительные и отрицательные стороны каждого из них.