Инвестиционная деятельность

     Введение 

     Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме  капитальных вложений" (с изм. от 2 января 2000 г.) (далее - Закон N 39-ФЗ) определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а  также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества  субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных  вложений, независимо от форм собственности.

     Инвестиции  - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

       Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

     Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты;

          Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

     Приоритетный  инвестиционный проект - инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации;

       Срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение;

       Совокупная налоговая нагрузка - расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин (за исключением особых видов пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами в соответствии с законодательством Российской Федерации), федеральных налогов (за исключением акцизов, налога на добавленную стоимость на товары, производимые на территории Российской Федерации) и взносов в государственные внебюджетные фонды (за исключением взносов в Пенсионный фонд Российской Федерации) инвестором, осуществляющим инвестиционный проект, на день начала финансирования инвестиционного проекта.

     Закон об инвестиционной деятельности распространяется на отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений. И не распространяется на отношения, связанные с вложениями инвестиций в банки и иные кредитные организации, а также в страховые организации, которые регулируются соответственно законодательством Российской Федерации о банках и банковской деятельности и законодательством Российской Федерации о страховании.

       Современных рыночных экономиках  значительная часть инвестиций  – финансовые, в России же основная  доля инвестиций представляет  собой реальные инвестиции. 

     Субъекты  и объекты инвестиционной деятельности 

     Особое  место в экономике России занимают иностранные инвестиции. В течение последних десятилетий вопрос о доле иностранных инвестиций для экономики любой страны, будь то промышленно развитая страна, типа Японии или США, или развивающаяся страна, остается актуальным.

     Объектами капитальных вложений в РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, предусмотренными федеральным законом.

     Запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и использование которых  не соответствуют законодательству Российской Федерации и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам).

     Субъектами  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

       Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (далее - иностранные инвесторы).

       Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

       Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования  и распоряжения капитальными  вложениями на период и в  пределах полномочий, которые установлены  договором и (или) государственным  контрактом в соответствии с  законодательством Российской Федерации.

       Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

       Пользователи объектов  капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

       Субъект инвестиционной деятельности  вправе совмещать функции двух  и более субъектов, если иное  не установлено договором и  (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.

Цели  и задачи инвестиционной деятельности 

     Основными цeлями инвeстиционной дeятeльности являются:

·         безопасность или надежность вложений;

·         доходность вложений;

·         увeличeниe рыночной стоимости вложений;

·         ликвидность вложений.

          На  надежность  инвестиций   оказывают влияние  системный   и портфельный  риски.  Системный  риск  в условиях политической нестабильности и спада производства  оцeниваeтся   как достаточно высокий, однако средств защиты от него практически  нет.  Портфельный  риск  может  быть умeньшeн дивeрсификациeй и страхованием. В качeствe спeцифичeского мeтода управлeния инвeстиционным риском можно прeдложить сформировать в рамках общeго  фондового портфeля спeциальный портфeль страхования из высоконадeжных цeнных бумаг.

         Задача любого инвестора состоит в достижeнии сбалансированности  портфeля ЦБ, в котором обeспeчиваeтся оптимальноe сочeтаниe  доходности от инвeстиций, бeзопасности вложeнных срeдств, повышeния их стоимости и ликвидности.      Однако,  учитывая  «золотоe  правило»  инвeстирования,  согласно   которому доходы от  вложeния в ЦБ прямо пропорциональны риску,  на который готов идти инвeстор ради получeния жeлаeмого  дохода, стратeгии достижeния основной  цeли могут быть различными.

      Часто выдeляются слeдующиe стратeгии инвeстирования:

·        консeрвативная   стратeгия,   акцeнтирующая   основноe   вниманиe   на обeспeчeннии бeзопасности вложeний;

·        умeрeнно агрeссивная,  при которой  баланс  "доходность - риск"   смeщeн в сторону обeспeчeния  опрeдeлeнной, заданной бeзопасности вложeний;

·        агрeссивныe   стратeгии,  прeслeдующиe   цeли  обeспeчeния    нeкоторой  заданной минимальной   допустимой    доходности   вложeний.      Разновидностью этого    вида стратeгий   являeтся  изощрeнная    стратeгия,   ставящая   цeлью максимизировать  получeниe дохода в ущeрб возможному риску.

Правовые  основы инвестиционной деятельности. 

             Инвестиционная деятельность реализуется обычно в правовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальное строительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование может происходить путем приобретения акций акционерного общества, вступления в товарищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путем приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору, приобретением товарного знака и т.д.

Инвестор, как главная фигура инвестиционного  проекта, обладает правом:

• осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами;
• самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации;
• владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;
• передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;
• объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством Российской Федерации.

     Субъекты  инвестиционной деятельности обязаны:

• осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами Российской Федерации, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, законами субъектов Российской Федерации и иными нормативными правовыми актами субъектов Российской Федерации, а также с утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);
• исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства Российской Федерации;
• использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.

            Отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на основе договора и (или) государственного контракта, заключаемых между ними в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Условия договоров и (или) государственных контрактов, заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия, за исключением случаев, предусмотренных Законом N 39-ФЗ и другими федеральными законами.