Роль финансовых институтов в трансформации сбережений населения в инвестиции

 
 

     УДК 336.273.23 (043.3)                                                  На правах рукописи 
 
 
 
 
 
 
 

     БАЙМАГАМБЕТОВА  ЗАМЗАГУЛЬ АЙМАГАМБЕТОВНА 
 
 
 

Роль  финансовых институтов в трансформации 

сбережений  населения в инвестиции 
 
 

08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит 
 
 
 
 

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Республика  Казахстан

     Астана, 2010

     Работа  выполнена в Казахском университете экономики, финансов и международной  торговли 
 

 
 
 

     Защита  состоится  «24»  декабря 2010 года в 14.30 на заседании диссертационного совета ОД 14.08.01 по защите диссертаций на соискание ученой степени доктора экономических наук при Казахском университете экономики, финансов и международной торговли о адресу: 010008, г.Астана, ул.Жубанова, 7, конференц-зал. 
 

     С диссертацией можно ознакомиться в  библиотеке Казахского университета экономики, финансов и международной торговли по адресу: 010008, г.Астана, ул.Жубанова, 7. 
 
 
 
 

     Автореферат разослан «23 » ноября 2010 г. 
 
 
 
 
 

     И.о. ученого секретаря

     доктор экономических наук    А.А.Мусина   
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 

      Актуальность  темы исследования. Мировой финансовый кризис 2007 года привел к сокращению возможностей привлечения ресурсов и осложнению практики рефинансирования кредитов, что стало следствием сокращения объемов заимствований на внешних рынках. Вместе с тем кризис показал, что внутренние ресурсы являются самым важным и надежным источником для развития национальной экономики. В этих условиях правительство Казахстана активизировало внимание на таком источнике финансирования как сбережения населения, которые по своей экономической сущности, являясь отложенным потреблением, влияют на формирование инвестиционного потенциала государства, а их активное использование в качестве инвестиций является одним из важных факторов обеспечения экономического роста.

     Сегодня достаточное количество свободных  денежных средств у казахстанских  граждан, с одной стороны, и острая потребность в этих средствах  у реального сектора экономики, с другой стороны, требуют поиска оптимального способа привлечения средств мелких вкладчиков через институты финансового посредничества. Аккумулируя индивидуальные, обособленные денежные потоки в общий обезличенный «пул» требований и обязательств, финансовые посредники могут удовлетворить разнообразные и динамичные потребности экономических агентов, как на локальных, так и на национальных и мировых рынках.

     В современных условиях к институтам финансового посредничества относятся банки, пенсионные фонды, страховые компании и инвестиционные фонды. Однако, в посткризисных условиях отечественные банки не стремятся принимать на себя риски реального сектора экономики и предпочитают вкладывать свои ресурсы в более ликвидные и менее рискованные активы. Результаты деятельности казахстанских пенсионных и страховых компаний пока не соответствует масштабам национальной экономики, что не позволяет им в полной мере реализовывать посреднические функции. Ситуация с паевыми инвестиционными фондами отличается от пенсионных фондов и страховых компаний тем, что их полноценное функционирование зависит от развития фондового рынка.

     Принятие  Государственной программы по форсированному индустриально-инновационному развитию Республики Казахстан на 2010-2014 годы, Концепции развития финансового  сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы, Стратегического плана развития Республики Казахстан до 2020 года дает основание  предполагать, что трансформация финансового и реального сектора экономики приобретает целенаправленный характер, ускоряющий процессы модернизации и диверсификации отечественной экономики. Поэтому требуется дальнейшая конкретизация проблемы деятельности казахстанских финансовых институтов, осуществляющих трансформацию временно свободных денежных средств населения в инвестиции.

     Кроме того, существует объективная необходимость совершенствования посреднической деятельности финансовых институтов и, в первую очередь, сберегательной и инвестиционной функций, поскольку от их развития будет зависеть обеспечение притока инвестиционных ресурсов в экономику. В этой связи требуется глубокое исследование теоретико-методологических основ трансформации сбережений населения в инвестиции, а также разработка практических рекомендаций по совершенствованию деятельности финансовых институтов в привлечении и использовании инвестиционных ресурсов для развития экономики.  С этих позиций тема диссертационного исследования своевременна и актуальна.

     Степень научной разработанности  проблемы.  Взаимосвязь сбережений и инвестиций, роль государства в управлении сбережениями и инвестициями  рассматривались в трудах современных зарубежных ученых Дж. Кейнса, А. Смита, К.Р. Макконела, С.Л.Брю, М. Фридмана, Ф. Модильяни, Дж.Э.Долан, Д.Линдсей,  Дж.А.Хансон, П.Хонохана, Дж.Манджнони, С.Коттл, Р.Ф.Мюррей, Ф.Е.Блок, Д.Дюзенберри, Н.Калдор, У.Шарп, Г.Кристофер, Ф.Фишер, Ю.И.Кашин, Н.В.Игошин, А.Х.Карапетян, П.В.Савченко, С.А.Белозеров,  А.Н.Шохин и др.

     Исследованиями  финансовых институтов, рынков и денег  занимались Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У., Ф.Мишкин, Дж. У. О'Нил, Р.Вине, Л.Д.Гитман, М.Д.Джонк,  А.Е.Абрамов, В.Д.Миловидов, Н.И.Парусимова, А.Макаров, Я.М. Миркин, Ю.Голицин, М.Канитан, Д.Барановский и др.

     В отечественной экономической науке  отдельные вопросы по сбережению населения и инвестициям, деятельности финансовых институтов исследовались в трудах У. Баймуратова, А.Е.Есентугелова, Сейткасимова Г.С., К.К.Жуйрикова, Г.И.Маянлаевой, Т.П.Притворовой, Н.К.Кучуковой, Н.К.Нурлановой, Мусиной А.А., Р.А.Исмаиловой и других.

     Вместе  с тем, комплексного научного труда, посвященного роли финансовых институтов в трансформации сбережений населения в инвестиции, пока в отечественной теории не проводилось. Недостаточно разработаны теоретические аспекты финансового посредничества по привлечению и использованию средств с участием пенсионных фондов, страховых организаций и паевых инвестиционных фондов, а также совершенствованию механизма привлечения и использования денежных средств населения в экономике. Все это определило выбор темы, цель и задачи диссертационного исследования.

     Цель  и задачи исследования.  Цель диссертационной работы заключается в теоретико-методологическом обосновании роли финансовых институтов как посредников в трансформации сбережений населения в инвестиции, а также в разработке практических рекомендации по совершенствованию их деятельности, направленной на мобилизацию и использование сбережений населения как инвестиционного ресурса, необходимого для развития реального сектора экономики Казахстана.

     Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- на  основе обобщения базовых теорий исследовать сущность, основные виды и инструменты привлечения сбережений населения;

- выявить специфику деятельности  различных финансовых институтов и оценить их роль в привлечении и использовании сбережений населения;

- систематизировать факторы, влияющие на процесс трансформации сбережений населения в инвестиции;

- проанализировать  эффективность использования сбережений  населения финансовыми институтами  в Республике Казахстан;

- определить  основные приоритеты развития  финансовых институтов в условиях форсированного индустриально-инновационного развития Республики Казахстан;

- разработать предложения по совершенствованию государственного регулирования инвестиционной активности населения;

- сформулировать  рекомендации по дальнейшему  развитию и активизации деятельности субъектов финансового посредничества.

     Объектом  исследования является посредническая деятельность отечественных финансовых институтов, в том числе коммерческих банков, пенсионных фондов, страховых компаний   и паевых инвестиционных фондов.

     Предметом исследования выступают экономические, организационные и финансовые отношения, возникающие в процессе взаимодействия финансовых институтов и населения по поводу привлечения и использования их сбережений.

     Теоретико-методологической основой исследования явились труды классиков экономической науки, фундаментальные работы зарубежных и отечественных по рассматриваемой проблеме, нормативно-правовые документы по регулированию деятельности отечественных финансовых институтов, научные статьи и материалы научно-практических конференций.

     В процессе исследования использовались данные Агентства Республики Казахстан  по статистике, Агентства Республики Казахстан по регулированию и  надзору финансового рынка и  финансовых организаций, отчеты Национального банка РК, материалы Министерства финансов РК, Министерства экономического развития и торговли РК и других ведомств.

     В работе использовались различные методы научного исследования, в том числе синтез и анализ, общие и частные методы познания, методы статистического, экономического и системного анализа.

       Научная новизна  исследования заключается в том, что на основе исследования и обобщения теоретико-методологических положений по проблеме привлечения и использования сбережений населений как инвестиционного ресурса разработаны предложения по совершенствованию и активизации деятельности казахстанских финансовых институтов как посредников в трансформации сбережений населения в инвестиции.

       Наиболее значимые результаты, полученные в ходе диссертационного исследования, и их научная новизна заключаются в следующем:

- дано авторское определение понятия «сбережения населения как инвестиционный ресурс», которое характеризует цель вложения в различные финансовые активы для получения дохода;

-  определена роль финансовых институтов, имеющих в своем арсенале определенные мотивы и стимулы для населения, с тем, чтобы заинтересовать его инвестированием временно свободных средств;

- систематизированы факторы, знание которых необходимо для регулирования процесса трансформации сбережений населений в инвестиции;

- проанализирована деятельность банков второго уровня в Республике Казахстана как ведущих финансовых посредников;

- дана  сравнительная характеристика деятельности  институциональных инвесторов, в  том числе пенсионных фондов, страховых компаний и паевых  инвестиционных фондов в Республике Казахстан;

- разработаны предложения по внедрению новых финансовых инструментов, в том числе в банках депозитного сертификата и инвестиционного депозита, в страховых компаниях – продукта «Unit linked», а также по диверсификации инвестиционного портфеля пенсионных фондов;

- даны рекомендации по дальнейшему совершенствованию механизма государственного регулирования инвестиционной активности населения на современном этапе, в том числе экономические, организационные и социальные методы стимулирования.

           Основные положения и результаты, выдвигаемые на защиту:

- авторская трактовка понятия «сбережения населения как инвестиционный ресурс», под которым следует понимать организованные сбережения населения, изначально выведенные из потребительской сферы и инвестированные в финансовые инструменты для получения дополнительного дохода;

- обоснование роли финансовых институтов как посредников для обеспечения наиболее рационального перемещения временно свободных денежных средств населения в сектора и отрасли экономики, нуждающиеся в денежных средствах;