Финансовые сбережения

Финансовые  сбережения населения образуют инвестиционный потенциал страны, необходимый для  ее экономического роста. За счет вкладов (депозитов) физических лиц кредитуются предприятия промышленности, сельского хозяйства, жилищное строительство.

 Еще Аристотель в труде «Политика» писал, что сбережения это деньги, оставшиеся после расходов на потребление, а появление сбережений детерминировано появлением денег.

Меркантилисты видели причину сбережений в желании  обогатиться, они считали обогащение результатом бережливости. Их продолжил Дж. С. Милль, который предположил, что сбережения прямо пропорционально зависят от процентной ставки — люди сберегают в зависимости от дохода приносимого сбережениями. Согласно его подходу в долгосрочном периоде сбережения прямо зависят от ссудной ставки процента. Процент — это мера вознаграждения за отказ от текущего потребления.

В эпоху классической политической экономии П. Буагильбер впервые  заметил обратную зависимость между  доходом и долей, расходуемой  на потребление. Нахождению функций, описывающих поведение сбережений в динамике, Буагильбер придавал особое значение и с их помощью обосновывал необходимость для повышения потребления введения прогрессивного налога.

Ж. Б. Сэй предложил  модель, которая допускает отсутствие сбережений в денежной форме: производство порождает доходы, за которые выкупаются товары, а инвестиции равны сбережениям.

Кейнс утверждал, что потребление растѐт медленнее, чем доходы, так как по мере роста  доходов у людей усиливается  стремление к сбережениям. После получения определенного уровня дохода достаточного для удовлетворения основных потребностей люди начинают сберегать большую его часть. Чем больше доход, тем больше сбережений делают люди. Степень выражения вышеупомянутой закономерности Кейнс отсылал к психологической характеристике общества, которая является экзогенным параметром в коротком периоде (2-4 года).

Неоклассическая функция сбережения построена на концепции эндогенного дохода, согласно которой при распределении дохода между потреблением и сбережением индивид определяет объем потребления не на один период, а сразу на некоторый плановый срок. Поэтому соотношение между приростом дохода и приростом потребления (предельной склонностью потребления) зависит от того, происходит ли увеличение дохода только в одном или во всех периодах. В первом случае изменение дохода практически не отразится на объеме потребления, во втором – потребление возрастет на величину прироста дохода.

В теория Модильяни, за которую он в 1985 году получил Нобелевскую премию, сбережения позволяют потребителям перераспределять доход с периодов, когда его уровень высок, на периоды, когда он низок. Индивиды, по мнению Модильяни, действуют таким образом, что предпочтут равномерное потребление в течение всей жизни большему потреблению в одних периодах и меньшему в других. Гипотеза жизненного цикла рассматривает сбережения как следствие желания индивидов обеспечить себе достойный уровень жизни в старости.

Экономическая теория гласит, что склонность населения  к сбережениям в моменты кризиса растет, а расходы на покупку товаров и оплату услуг сокращаются. Однако, в период кризиса в 2008 году доля сбережений при использовании денежных доходов сократилась до 5.3% (минимум с 1999 года), а расходы на покупку товаров и оплату услуг возросли до максимального значения с 2001 года (74,1%). Видимо, подобная динамика связана не с оптимизмом населения, готового тратить больше средств в период кризиса и меньше сберегать, а с недостатком средств для осуществления сбережений. Это подтверждается и ростом доли обязательных платежей и разнообразных взносов в структуре использования денежных доходов населения.

 В 2009 и  2010 годах население смогло компенсировать  недостаток отложенных в 2008 году  средств: доля сбережений в  эти годы резко выросла: почти  в 3 раза по сравнению с уровнем 2008 года и достигла максимума с 1991 года, составив 14,5%. (см. диаграмму 6)

 Для сравнения:  в США в 2010 году доля сбережений  составила лишь 5,8%, в Канаде —  4,4%, в Германии — 11,4%, в Швейцарии  — 10,1%. Среднее значение доли сбережний в РФ за последние 10 лет составляет 10,5%. Относительно высокий уровень сбережений можно расценивать позитивно — это может помочь населению в случае потенциального экономического кризиса или — в случае экономической стабильности — будет способствовать совершению крупных покупок и росту расходов в будущем.

 

Доля сбережений в совокупном доходе населения 

Относительно высокий уровень сбережений в структуре использования денежных доходов российского населения можно расценивать позитивно, так как это поможет пережить потенциальный экономический кризис или — в случае экономической стабильности — будет способствовать совершению крупных покупок и росту расходов в будущем.

Доля сбережений населения РФ выросла втрое в 2010 году по сравнению с 2008-м. Склонность населения к сбережению не претерпела сильных колебаний в период кризиса. По данным Министерства экономического развития Российской Федерации, в период с 2008г. по 1-й кв. 2011 г. показатель (с исключением сезонного фактора) незначительно колебался возле отметки в 15% . Если посмотреть на абсолютные величины, то данные Росстата указывают на небольшой рост объема сбережений населения России в период с 2008 г. по 1 кв. 2011 г.

 

Данные исследовательской  группы «Циркон» также подтверждают рост сбережений населения России в период кризиса. Так, согласно исследованию группы, объем накоплений населения России в основном рос в период с 2009г. – начало 2011 г., ускоряясь темпами до 7% в месяц. При этом наблюдалось лишь несколько «провалов» в феврале каждого года. В 2009 г. снижение составило 8%, в 2010 г. – 2% и наконец в феврале 2011 г. – 3%. При этом структура сбережений населения России весьма специфична: российские домохозяйства традиционно предпочитают хранить свои накопления преимущественно на банковских вкладах, в основном кратко- и среднесрочных, и в наличной форме. Доля ценных бумаг в совокупном портфеле россиян остается незначительной – на уровне 7–10% в 2010 – 2011 гг.

 

При этом если ранее  наблюдалось постепенное снижение наличности на руках и рост объема вкладов в банках, то с недавнего момента начала проявляться неблагоприятная с макроэкономической точки зрения тенденция. Темпы роста депозитов стали сокращаться, что при совокупном росте сбережений означает рост объема наличности «под подушкой» или увеличение издержек упущенных инвестиционных возможностей.

Каковы  же причины роста сбережений населения  на фоне ухудшения общемировой экономической  конъюнктуры?

Одной из основных причин роста сбережений населения является его ожидания, что текущая рецессия будет носить долгосрочный характер. Это, очевидно, ведет к тому, что население пересматривает модель личного потребительского поведения, в которой растущее значение приобретает «сбережения на черный день». Действительно, согласно данным Национального агентства финансовых исследований (НАФИ), одним из главных мотивов пусть и не значительного, но роста сбережений стал страх перед неопределенным будущим. В период кризиса, в течение последних 3 лет, стал встречаться чаще нецелевой мотив сбережений, или сбережения «на всякий случай, про запас»: 29% в 2011 г. против 23% в 2008 г. Эта кризисная тенденция является ярким свидетельством того, что неуверенность населения России в завтрашнем дне неуклонно растет.

Кризисная ситуация конца 2008 - начала 2009 года привела к смене тенденции в отношении форм сбережений. Так, в условиях плавной девальвации рубля снова стала привлекательной формой сбережений покупка валюты. В январе 2009 г. население поставило своеобразный рекорд, конвертировав в валюту 23% своего текущего дохода. Однако с ослаблением девальвации данный показатель стал сокращаться и в начале 2010 года доля средств, направленных на покупку валюты, была минимальной (около 3%), и далее на протяжении 2010 г. и в первые месяцы 2011 г. колебалась в пределах от 2,9-4,6%.

Отток вкладов  с банковских счетов и из ценных бумаг, вызванный кризисом, продолжался  с октября 2008 г. по январь 2009 г. включительно, а с февраля 2009 г. динамика объема этих вложений стала положительной, достигнув пика в декабре 2010 г. - 16%. Правда, в начале 2011 г. этот показатель заметно снизился, составив в январе около 3%, а в февра-ле – около 6%.  На протяжении практически всего периода наблюдений покупка валюты населением выступала в качестве альтернативы организованным сбережениям в виде банковских вкладов и покупки ценных бумаг.

 

Наиболее предпочтительной формой сбережений за все время измерений  оставались вклады в Сберегательном банке РФ (свыше 40%). В предкризисный 2008 г. вторыми по приоритету, хотя и  с очень большим отставанием, следовали сбережения в наличных руб-лях (16%), и далее - в наличной валюте, золоте и драгметаллах (по 5,5%), вкладов в негосударственном российском (4,8%) и иностранном банке (4%).

Замер во время кризисного 2009 г. продемонстрировал переориентацию населения с банковских вкладов на наличную валюту. Доверие к негосударственным банкам снизилось, одновременно снизились (существенно – примерно втрое) и доли россиян, считающих банковские вклады лучшей формой накопления и сбережения денежных средств. В свою очередь вырос интерес граждан к наличным деньгам (как рублям, так и валюте).

Доверие к негосударственным  банкам выраженное в готовности рассматривать  их как лучший способ сбережений оставалось низким еще весной 2010 г., и лишь год  спустя – к весне 2011 г. этот показатель стал расти, хотя и не достиг докризисного уровня. При этом отношение к вкладам в иностранные банки пока остается неизменно низким (доля тех, кто считает этот способ сбережений наилучшим сегодня вдвое ниже, чем в докризисном 2008 г.).

Доля  сбережений населения в ВВП 2006-2009 гг.

Значение этого показателя на уровне ниже 20% обычно указывает  на недостаточную развитость банковской системы. По данному параметру наша банковская система действительно  еще слаба, и средства населения  еще не превратились в полной мере в реальный источник долгосрочных инвестиций в экономике (табл 1). При этом данные статистики свидетельствуют, что доля депозитов и прочих привлеченных средств физических лиц в ВВП возросла с 1999 по 2009 гг. с 7,6 до 19,2%.

Динамик доли сбережений населения в ВВП

Табл.1

Показатель	Год
	2006	2007	2008	2009
ВВП, млрд. руб	26903,5	33258,1	41444,7	39063,6
Доля депозитов и  прочих привлеченных средств физ.лиц  в ВВП, %	12,8	14,2	15,6	19,2

 

Для дальнейшего повышения  уровня сбережений населения в ВВП необходимо значительно улучшить отношение населения к банковской системе, обеспечить доверие к ней. Объективно, это – задача, которая не может быть решена в одночасье. Требуется систематическая совместная работа Правительства России и Банка России по развитию системы страхования вкладов физических лиц, снижению монополизма отдельных банков. Следует также иметь в виду, что рост вкладов населения в банках зависит от повышения благосостояния населения, которое является стратегической задачей страны и, в свою очередь, зависит от уровня и темпов развития экономики в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Доля сбережений населения  с настоящий момент снижается, и как предполагают эксперты, если уровень инфляции снизится, сберегать в России начнут больше.

Выбор сберегательной стратегии определяется различными факторами экономического, социального и психологического характера, среди которых одним из важнейших является уровень доверия к государству и различным финансовым институтам. Процесс формирования сбережений населения находится под непосредственным влиянием его мотивационного поведения. Оно является основополагающим механизмом перераспределения денежных средств между потреблением и накоплением. Под влиянием конкретных факторов происходит перемещение денежных потоков между фондами потребления и накопления. Эти факторы выступают как своего рода индикаторы определения размеров фондов потребления и накопления в конкретных условиях.

Сбережения  имеют положительные и отрицательные  стороны и представляют собой отложенный спрос, который необходимо регулировать. В противном случае под воздействием внешних факторов спрос, вызванный сбережениями, возрастет на потребительские товары и услуги, что станет стимулом для наращивания производства и может вызвать кризис перепроизводства. Также сбережения в виде наличности опасны при денежном обесценивании. Однако тот, у кого есть сбережения, может выгодно сделать их ликвидными, а именно в любой момент обратить их в наличные деньги и сделать покупку товаров и услуг, вложить в предприятия или сохранять для предполагаемых в будущем финансовых проблем. В сберегательном процессе существует зависимость между мотивационным поведением населения, определяющим склонность к сбережению, набором конкретных факторов, влияющих на степень склонности населения к сбережению, и временными характеристиками экономической сферы, в которой осуществляется процесс сбережения. Эта зависимость формирует классификацию факторов, влияющих на мотивационное поведение населения. Ее можно представить в следующем виде:

1.Факторы, определяющие продолжительность процесса накопления.

2. Факторы, определяющие цели образования сбережений.

З. Факторы функционального назначения сбережений.

4. Факторы, отражающие экономические потребности «сберегателей».

5. Общеэкономические факторы, оказывающие влияние на процесс сбережения.

Факторы, определяющие продолжительность процесса накопления непосредственно влияют на объем сбережений и вносит коррективы в процесс распределения сбережений на долгосрочные и краткосрочные в зависимости от сберегательного поведения.