Анализ платежеспособности предприятия

Также в учетно – аналитической  практике считается, что минимальное  значение коэффициента концентрации собственного капитала (автономии) должно быть не ниже 0,6. Если же доля собственного капитала меньше, предприятие рассматривается  как рисковое для потенциальных  кредиторов и инвесторов.

Для характеристики финансовой устойчивости разработано множество  относительных показателей финансовой устойчивости. Наиболее приемлемыми  для торговых предприятий являются следующие (таблица 13).

  Таблица 13.

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия ОАО «Нива  – Плодоовощ» за 2009 год

Показатель	Нормальное  значение	На начало года	На конец года	Изменения (+; -)
1	2	3	4	5
1.КУ. Коэффициент автономии	0,5	0,221	0,331	0,11
2.КУ. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	0,1	- 0,069	0,110	0,179
3.КУ. Коэффициент обеспеченности  запасов собственными оборотными  средствами	0,6 – 0,8	- 0,093	0,138	0,231
4.КУ. Коэффициент маневренности	0,5	- 0,185	0,331	0,516
5.КУ. Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных  средств	-	2,681	3,016	0,335
Продолжение таблицы 13
6.КУ.Коэффициент отношения собственного капитала и краткосрочной задолженности	-	0,359	0,571	0,212
7.КУ. Коэффициент финансовой  зависимости	1,0	4,516	3,019	-1,497
8.КУ. Коэффициент финансирования	-	0,284	0,496	0,212

 

Данные таблицы 13 показывают, что в конце 2009 года значение коэффициента автономии, который характеризует  независимость предприятия от заемных  источников,  увеличилось по сравнению  с началом года. Хотя не достигло нормального значения. Также наблюдается  на конец года увеличение пяти коэффициентов (2КУ, 3КУ,4КУ, 5КУ, 6КУ), хотя по трем первым их фактическое значение далеко от оптимального. По другим коэффициентам  наблюдается рост или снижение их значений по сравнению с началом  года, что говорит о частичном  изменении структуры активов  и пассивов и ее влиянии на укрепление или снижение финансовой устойчивости. В целом можно отметить: на предприятии  не совсем положительная финансовая устойчивость.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ  ПРЕДПОСЫЛОК НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ  (БАНКРОТСТВА) ПРЕДПРИЯТИЯ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ  УДОВЛЕТВОРЕННОСТИ СТРУКТУРЫ ЕГО  БАЛАНСА

 

 

В рыночной экономике субъекты хозяйствования действуют на принципах  состязательности. Конкуренция во многих странах поддерживается на государственном  уровне, что позволяет использовать ресурсы национальной экономики  оптимальным образом. Однако наименее эффективным предприятиям, не выдерживающим  конкуренции, приходится уходить с  рынка. Мировой опыт показывает, что  банкротство отдельных субъектов  представляет собой достаточно эффективный  механизм перераспределения капитала.

Таким образом, банкротство  предопределено самой сущностью  рыночных отношений, которые сопровождаются неопределенностью достижения конкретных результатов и риском потерь. Поэтому  анализ финансово – хозяйственной  деятельности любого предприятия должен включать и вероятность его банкротства.

В условиях нестабильной экономики  и замедления платежного оборота  институт банкротства получает все  большее распространение. Оно является предметом обширного государственного регулирования в силу отрицательных  последствий деятельности финансово  – несостоятельных предприятий  для развития экономики страны в  целом.

Банкротство предприятия  не происходит в один момент, оно  может быть обусловлено сочетанием разных причин. Предпосылки банкротства  – это взаимодействие целого ряда факторов не только внутренних, но и  внешних.

В рыночных условиях хозяйствования предприятия должны быть уверены  в надежности и экономической  состоятельности своих партнеров. В противном случае они имеют  возможность использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами. В связи с этим руководители предприятий, менеджеры различных уровней  управления должны проводить антикризисную диагностику финансового состояния собственного предприятия с целью избежать возможного банкротства, а при его угрозе изыскать возможности финансового оздоровления предприятия. Вместе с тем они должны уметь своевременно определить неблагоприятное финансовое положение предприятий – контрагентов на основе результатов проведенного финансового анализа и при необходимости воспользоваться своим правом в судебном порядке применить процедуры банкротства к должнику.

В зарубежной и российской экономической литературе в настоящее  время предлагается множество методик  и математических моделей определения  вероятности наступления банкротства:  многокритериальный неформальный подход; коэффициентный метод; диагностические  исследования с помощью статистической информации, полученной экспертным методом; использование имитационных моделей; методов линейного и динамического  программирования и т.д.

Несмотря на наличие большого количества всевозможных методов, в  области диагностики банкротства  очень много проблем, одни из них:

- проблема адаптации «импортных»  моделей прогнозирования банкротства  к условиям деятельности отечественных  предприятий;

- отсутствие в методиках  учета особенностей хозяйственной  деятельности (отраслевых особенностей);

- проблемы определения  весомых коэффициентов для факторных  математических моделей и пороговых  значений результативного показателя;

- отсутствие динамических  оценок вероятности банкротства  (почти все методики основаны  на статистической оценке).

Рассмотрим наиболее часто  используемые методики на примере предприятия ОАО «Нива – Плодоовощ».

Большинство методик диагностики  банкротства построено на финансовых коэффициентах. Коэффициентный анализ является ведущим методом анализа  финансовой отчетности организации, применяемый  различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами. Достоинствами данного метода является простота расчетов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при диагностике банкротства в долгосрочном аспекте.

В постановлении Правительства  РФ от 20 мая 1994г. №498 «О некоторых мерах  по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом в связи с Указом Президента РФ от 22 декабря 1993г. №2264, была определена система критериев для оценки удовлетворительности структуры баланса  предприятия. Методические положения  по оценке финансового состояния  предприятия и установлению неудовлетворительности структуры баланса были утверждены 12 августа 1994г. Эти положения на протяжении почти 10 лет являлись основным нормативным  документом для анализа финансового  состояния предприятий и имели  юридическую силу для предприятий, находящихся в государственной  собственности.

Оценка удовлетворительности структуры баланса предприятия  проводится на основе следующих коэффициентов:

- текущей ликвидности;

- обеспеченности собственными  средствами;

- восстановления (утраты) платежеспособности / 10, с. 225 – 240 /.

Осуществим оценку удовлетворительности структуры баланса предприятия ОАО «Нива – Плодоовощ» на основе выше указанных коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных  обязательств предприятия. Он определятся  как отношение фактической стоимости  в наличии у предприятия оборотных  средств к наиболее срочным обязательствам предприятия:

 

                  Ктл = стр. 290 / (стр. 690 – стр. 640 – стр. 650) ф. №1       (16)

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризует  наличие оборотных средств у  предприятия, необходимых для его  финансовой устойчивости. Он определяется как отношение суммы собственных  оборотных средств к итогу  раздела II актива баланса.

 

                 Косс = Ф1 с. 490 – с. 190 : Ф1 с. 290                                   (17)

   

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия  – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: коэффициент  текущей ликвидности на конец  года отчетного периода имеет  значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного  периода имеет значение менее 0,1.

Эта методика предполагает алгоритм определения возможности  восстановления (утраты) платежеспособности. Основным показателем, характеризующим  наличие реальной возможности у  предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение  определенного периода, является коэффициент  восстановления (утраты) платежеспособности. В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, описанных выше, имеет  значение менее нормы, рассчитывался  коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

Если коэффициент текущей  ликвидности больше или равен 2, а  коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления  (утраты) платежеспособности (Кв(у)п) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его  установленному значению. Расчетный  коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода и  изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в перерасчет на период восстановления (утраты) платежеспособности:

 

                  Кв(у)п = Ктл(ф) + П/Т (Ктл(ф) – Ктл(н)) / 2                         (18)

 

где Ктл(ф) – значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

Ктл(н) – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Т – продолжительность  отчетного периода в месяцах (3,6,9,12 соответственно за 1 квартал, полугодие, девять месяцев, год);

П – период восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии  реальной возможности у предприятия  восстановить свою платежеспособность. Значение меньше 1 свидетельствует  о том, что у предприятия в  ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия не утратить платежеспособность. Значение меньше 1 свидетельствует  о том, что у предприятия в  ближайшее время имеется возможность  утратить платежеспособность.

Расчеты по этой методике оформим в таблице 14.

                                                                                               Таблица 14.

Оценка структуры баланса  предприятия ОАО «Нива – Плодоовощ» за 2009 год

Показатель	На начало года	На конец года	Норма коэффициента	Возможное решение      (оценка)
1	2	3	4	5
Продолжение таблицы 14
1.Коэффициент текущей  ликвидности	1,181	1,294	>= 2	Структура баланса неудовлетворительная
2.Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	-0,069	0,110	>= 0,1	Структура баланса неудовлетворительная
3.Коэффициент восстановления  платежеспособности	-	0,101	>= 1	У предприятия в ближайшее  время отсутствует возможность  восстановить платежеспособность
4.Коэффициент утраты платежеспособности	-	-	-