Анализ платежеспособности предприятия

 

Данные таблицы 11 показывают, что собственный капитал по сравнению  с первым годом увеличился на 3737 тыс. руб., или на 53,75%. Однако в 2008 году по сравнению с 2007 годом собственный  капитал уменьшился на 587 тыс. руб. или  на 8,44%. Вместе с тем ежегодные  приросты капитала в целом несколько  выше, следовательно, заемный капитал  увеличивается более высокими темпами, чем собственный.

Состав и структура  финансовых ресурсов, правильный выбор  стратегии и тактики управления они также являются значительным фактором укрепления финансового состояния  предприятия. Рост собственных ресурсов предприятия, и прежде всего прибыли, позволяет финансировать как  текущую деятельность, так и капитальные  затраты.

 

 

3.2 Относительные показатели и критерии оценки минимального уровня платежеспособности 

 

При анализе финансового  состояния (предприятия) используются различные понятия, в том числе  «ликвидность» и «платежеспособность». В ряде отечественных аналитиков эти понятия нередко отождествляются. Взаимосвязь платежеспособности и ликвидности представлена на рисунке 7.

    

 

 

 

 

Рис. 7. Взаимосвязь ликвидности и платежеспособности

Ликвидность – это необходимое  и обязательное условие платежеспособности, но термин «платежеспособность» несколько  шире. Платежеспособность означает наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по задолженности, требующей  необходимого погашения. В то же время  платежеспособность является внешним  проявлением финансовой устойчивости организации. Она зависит от степени  ликвидности баланса, то есть от степени  покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку  погашения платежных обязательств.

Платежеспособность является сигнальным показателем финансового  состояния организации. Степень  платежеспособности характеризуется  при анализе ликвидности баланса, относительными коэффициентами ликвидности, которые служат ориентировочными индикаторами ликвидности. Кроме того исчисляются  относительные коэффициенты платежеспособности.

Цель их расчета – оценить  соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных  в технологическом процессе с  целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств  и существующих обязательств, которые  должны быть погашены предприятием в  предстоящем периоде. Относительные  коэффициенты дают представление о  платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому  для оценки платежеспособности предприятия  применяют показатели, которые различаются  в зависимости от порядка включения  их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

Главное достоинство показателей  – простота и наглядность. В частности, известны следующие семь коэффициентов, которые можно использовать и  при анализе платежеспособности торговых организаций (предприятий).

Первый коэффициент рассчитывается по данным бухгалтерского отчета о  движении денежных средств (форма №4).

1. Коэффициент платежеспособности за период (Кпп):

 

                                          (9)

 

При расчете следующих  шести коэффициентов в числителе  указываются или иные величины бухгалтерского баланса (форма №1), а в знаменателе  – среднемесячная валовая выручка. Последняя определяется как частное  от деления валовой выручки, включающей выручку от продажи за отчетный период, НДС, акцизы и другие обязательные платежи, на количество месяцев в отчетном периоде.

Эти шесть коэффициентов  приведены в Методических указаниях  по проведению анализа финансового  состояния организаций, утвержденных приказом Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) от января 2001г. №16.

В основу анализа положены соотношения показателей баланса  организации на конец отчетного  периода и выручки, полученной за отчетный период. Помимо того, что выручка  представляет собой основной финансовый ресурс организации для ведения  хозяйственной деятельности, осуществления  обязательных платежей, она также  характеризует масштаб бизнеса  организации.

В торговых организациях валовая  выручка представляет собой товарооборот.

2. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кпт):

 

                                                                                   (10)              

 

          Данный показатель характеризует  ситуацию с текущей платежеспособностью  организации, объемами ее краткосрочных  заемных средств и сроками  возможного погашения текущей  задолженности организации перед  ее кредиторами.

Фактически он характеризует  время обращения краткосрочных  обязательств, исчисляемых в месяцах.

Исходя из знания этого  показателя организации делятся  на три группы:

1. платежеспособные, у которых значение показателя не превышает трех месяцев (положительный признак, свидетельствующий о хорошем финансовом состоянии);
2. неплатежеспособные первой категории, у которых значение показателя составляет от трех до двенадцати месяцев (условно отрицательный признак);
3. неплатежеспособные второй категории, у которых значение этого показателя превышает двенадцати месяцев (признак плохого финансового состояния).

3. Степень платежеспособности общая (Кпо):

 

                                                                                     (11)

 

Показатель характеризует  общую ситуацию с платежеспособностью  организации, объемами ее заемных средств  и сроками возможного погашения  задолженности организации перед  ее кредиторами.

Структура долгов и способы  кредитования организации характеризуются  распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности  по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему  долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого   кредитования за счет неплатежей фискальной системе  государства и задолженности  по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

4. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кзк):

 

                                                                                    (12)

 

Этот показатель характеризует  средний срок погашения обязательств по кредитам и займам (коэффициент  риска кредитования).

5. Коэффициент задолженности другим организациям (Кзд):

 

                                                                                    (13)

 

Характеризует средний срок погашения обязательств перед поставщиками и подрядчиками, а также перед  дочерними и зависимыми организациями.

6. Коэффициент задолженности фискальной системе, т.е. задолженности по налогам и сборам и перед государственными внебюджетными фондами (Кзф):

 

                                                                                   (14)

 

Данный показатель характеризует  средний срок погашения обязательств перед бюджетом и внебюджетными  фондами. Является одним из наиболее важных.

7. Коэффициент внутреннего долга (Квд):

 

                                                           (15)

 

Характеризует средний срок погашения внутреннего долга.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности определяют в  какие средние сроки организация  может рассчитаться со своими кредиторами  при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких  текущих расходов, а всю выручку  направлять на расчеты с кредиторами. Фактически они являются показателями оборачиваемости по соответствующей  группе обязательств организации / 9, с. 334 – 341 /.

Рассчитаем коэффициенты платежеспособности предприятия ОАО  «Нива – Плодоовощ» (таблица 12).

                                                                                                          Таблица12 .

Коэффициенты платежеспособности предприятия ОАО «Нива – Плодоовощ» за два года

Показатели	2008 г.	2009 г.	Отклонение      (+;-)
1	2	3	4
1.Коэффициент  платежеспособности за период	0,516	0,513	-0,003
2.Степень платежеспособности  по текущим обстоятельствам	3,11	2,635	- 0,475
3.Степень платежеспособности  общая	3,231	3,034	-0,197
4.Коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам	1,303	0,681	-0,622
5.Коэффициент задолженности  другим организациям	1,556	1,637	0,081
6.Коэффициент задолженности  фискальной системе	0,164	0,499	0,335
7.Коэффициент внутреннего  долга	0,210	0,218	0,008

 

Данные таблицы 12 показывают, что значение первого коэффициента по сравнению с 2008 годом уменьшилось  на 0,012 пункта, хотя и не значительно. Значение второго коэффициента по сравнению  с 2008 годом тоже уменьшилось. И значение третьего показателя, т.е. степень платежеспособности общая уменьшилась на 0,198 пункта в основном за счет уменьшения коэффициента задолженности по кредитам банков и  займам. Значение последних коэффициентов  увеличились. Срок погашения задолженности  предприятия перед его кредиторами  в 2008 году составлял 3,1 месяца, в 2009 году он снизился до 2,6 месяца. Исходя из значения этого показателя предприятие ОАО  «Нива – Плодоовощ» относится  к первой группе платежеспособных предприятий.

Последние пять коэффициентов  платежеспособности могут быть выражены следующей факторной моделью  зависимости:

Кпо = Кзк +Кзд +Кзф +Квд.

Используя способ цепной подстановки, можно определить влияние каждого  из частных показателей платежеспособности (факторов) на общую степень платежеспособности организации.

                    Кпо (2008) = 1,303 + 1,556 +0,210 = 3,233;

                             Кпо (скор.) = 0,681 + 1,556 + 0,164 + 0,210 = 2,611;

                             Кпо (скор.) = 0,681 + 1,637 + 0,164 + 0,210 = 2,692;

                             Кпо (скор.) = 0,681 + 1,637 + 0,499 + 0,210 = 3,027;

                             Кпо (2009) = 0,681 + 1,637 + 0,499 + 0,218 = 3,035.

Следовательно, снижение степени  платежеспособности общей на 0,198 (3,035 – 3,233) было обусловлено уменьшением  коэффициентов задолженности другим организациям на 0,622 (2,611 – 3,233). Остальные  показатели, наоборот, повлияли на рост общей платежеспособности.

В экономической литературе более подробно по сравнению с  относительными показателями платежеспособностью  рассматриваются относительные  показатели финансовой устойчивости. Они рассматриваются в виде отношения  абсолютных показателей финансового  состояния или их линейных комбинаций.

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также  в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются оптимальные  значения, нормативы коэффициентов, нормативы, рассчитанные по конкретному  предприятию, средние отраслевые значения.

В экономической литературе по оценке финансовых отношений авторами приводятся те или иные критерии для  оценки показателей финансовой устойчивости. Так, если значение коэффициента соотношения  заемных и собственных средств  превышает единицу, финансовая автономность и устойчивость предприятия достигает  критической точки. Другие авторы считают, что не всегда ответ может быть столь однозначен, поскольку данный коэффициент зависит от отраслевой принадлежности, характера хозяйственной деятельности предприятия, оборачиваемости оборотных средств и т.п. В частности, при высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может существенно превышать единицу без особых последствий для финансовой автономности предприятия.