Управление финансовыми рисками

Организация риск-менеджмента  представляет собой систему мер, направленных на рациональное сочетание  всех его элементов в единой технологии процесса управления риском.

Первым этапом организации  риск-менеджмента является определение  цели риска и цели рисковых вложений капитала. Цель риска - это результат, который необходимо получить. Им может  быть выигрыш, прибыль, доход и т.п. Цель рисковых вложений капитала - получение  максимальной прибыли.

Любое действие, связанное  с риском, всегда целенаправленно, так  как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели риска и рисковых вложений калитка  должны быть четкими, конкретизированными  и сопоставимыми с риском и  капиталом.

Следующим важным моментом в организации риск-менеджмента  является получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для  принятия решения в пользу того или  иного действия. На основе анализа  такой информации и с учетом целей  риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить его стоимость. Управление риском означает правильное понимание степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам хозяйственной деятельности.

Для предпринимателя важно  знать действительную стоимость  риска, которому подвергается его деятельность.

Под стоимостью риска следует  понимать фактические убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска  позволяет ему объективно представлять объем возможных убытков и  наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности  предотвращения убытков обеспечить их возмещение. На основе имеющейся  информации об окружающей среде, вероятности, степени и величине риска разрабатываются  различные варианты рискового вложения капитала, и проводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли и величины риска.

Это позволяет правильно  выбрать стратегию и приемы управления риском, а также способы снижения степени риска.

На этом этапе организации  риск-менеджмента главная роль принадлежит  финансовому менеджеру, его психологическим  качествам. Об этом подробнее будет  рассказано в следующей главе.

При разработке программы  действия по снижению риска необходимо учитывать психологическое восприятие рисковых решений. Принятие решений  в условиях риска является психологическим  процессом. Поэтому наряду с математической обоснованностью решений следует  иметь в виду проявляющиеся при  принятии и реализации рисковых решений  психологические особенности человека: агрессивность, нерешительность, сомнения, самостоятельность, экстраверсию, интроверсию  и др.

Одна и та же рисковая ситуация воспринимается разными людьми по-разному. Поэтому оценка риска  и выбор финансового решения  во многом зависит от человека, принимающего решения. От риска обычно уходят руководители консервативного типа, не склонные к инновациям, не уверенные в своей  интуиции и в своем профессионализме, не уверенные в квалификации и  профессионализме исполнителей, то есть своих работников.

Экстраверсия - есть свойство личности, проявляющееся в ее направленности на окружающих людей, события. Она выражается в высоком уровне общительности, живом эмоциональном отклике  на внешние явления.

Интроверсия - это направленность личности на внутренний мир собственных  ощущений, переживаний, чувств и мыслей. Для интровертивной личности характерны некоторые устойчивые особенности  поведения и взаимоотношений  с окружающими, опора на внутренние нормы, самоуглубленность. Суждения, оценки интровертов отличаются значительной независимостью от внешних факторов, рассудительностью. Обычно человек совмещает в определенной пропорции черты экстраверсии и интроверсии.

Неотъемлемым этапом организации  риск-менеджмента является организация  мероприятий по выполнению намеченной программы действия, то есть определение отдельных видов мероприятий, объемов и источников финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т.п.

Важным этапом организации  риск-менеджмента являются контроль за выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выполнения выбранного варианта рискового решения.

Организация риск-менеджмента  предполагает определение органа управления риском на данном хозяйственном субъекте. Органом управления риском может  быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат  управления: сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел  рисковых вложений капитала и т.п. Эти  секторы или отделы являются структурными подразделениями финансовой службы хозяйствующего субъекта.

Отдел рисковых вложений капитала в соответствии с уставом хозяйствующего субъекта может осуществлять следующие  функции: * проведение венчурных и  портфельных инвестиций, то есть рисковых вложений капитанов в соответствии с действующим законодательством и уставом хозяйствующего субъекта;

•   разработка программы рисковой инвестиционной деятельности;

• сбор, обработка, анализ и хранение информации об окружающей обстановке;

• определение степени и стоимости рисков, стратегии и приемов управления риском;
• разработка программы рисковых решений и организация ее выполнения, включая контроль и анализ результатов;
• осуществление страховой деятельности, заключение договоров страхования и перестрахования, проведение страховых и перестраховых операций, расчетов по страхованию;
• разработка условий страхования и перестрахования, установление размеров тарифных ставок по страховым операциям;
• выполнение функции аварийного комиссара, выдача гарантии по поручительству российских и иностранных страховых компаний, возмещение убытков за их счет, поручение другим лицам исполнение аналогичных функций за рубежом;
• ведение соответствующей бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности по рисковым вложениям капитала.

2.3. Особенности  выбора стратегии и методов  решения управленческих задач 

На этапе выбора стратегии  организации риск-менеджмента в  ОАО "Русский продукт" главная  роль принадлежит финансовому менеджеру, его психологическим качествам. Финансовый менеджер, занимающийся вопросами риска (менеджер по риску), должен иметь два права: право выбора и право ответственности за него.

Право выбора означает право  принятия решения, необходимого для  реализации намеченной цели рискового  вложения капитала. Решение должно приниматься менеджером единолично. В риск-менеджменте из-за его специфики, которая обусловлена, прежде всего, особой ответственностью за принятие риска, нецелесообразно, а в отдельных  случаях и вовсе недопустимо  коллективное (групповое) принятие решения, за которое никто не несет никакой  ответственности. Коллектив, принявший  решение, никогда не отвечает за его  выполнение. При этом следует иметь  в виду, что коллективное решение  в силу психологических особенностей отдельных индивидов (их антагонизма, эгоизма, политической, экономической  или идеологической платформы и  т.п.) является более субъективным, чем  решение, принимаемое одним специалистом.

Для управления риском в  ОАО "Русский продукт" создаются  специализированные группы людей, например сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала (то есть венчурных и портфельных инвестиций) и др.

Данные группы людей могут  подготовить предварительное коллективное решение и принять его простым или квалифицированным (то есть две трети, три четверти, единогласно) большинством голосов.

Однако окончательно выбрать  вариант принятия риска и рискового  вложения капитала должен один человек, так как он одновременно принимает  на себя и ответственность за данное решение.

Ответственность указывает  на заинтересованность принимающего рисковое решение в достижении поставленной им цели.

При выборе стратегии и  приемов управления риском часто  используется какой-то определенный стереотип, который складывается из опыта и  знаний финансового менеджера в  процессе его работы и служит основой автоматических навыков в работе. Наличие стереотипных действий дает менеджеру возможность в определенных типовых ситуациях действовать оперативно и наиболее оптимальным образом. При отсутствии типовых ситуаций финансовый менеджер должен переходить от стереотипных решений к поискам оптимальных, приемлемых для себя рисковых решений. Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разнообразными, потому риск-менеджмент обладает многовариантностью.

Многовариантность риск-менеджмента  означает сочетание стандарта и  неординарности финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех или  иных способов действия в конкретной хозяйственной ситуации. Главное  в риск-менеджменте - правильная постановка цели, отвечающая экономическим интересам  объекта управления.

Риск-менеджмент в ОАО "Русский  продукт" весьма динамичен. Эффективность  его функционирования во многом зависит  от быстроты реакции на изменения  условий рынка, экономической ситуации, финансового состояния объекта  управления. Поэтому риск-менеджмент должен базироваться на знании стандартных  приемов управления риском, на умении быстро и правильно оценивать  конкретную экономическую ситуацию, на способности быстро найти хороший, если не единственный выход из этой ситуации.

В риск-менеджменте ОАО "Русский  продукт" готовых рецептов нет  и быть не может. Он учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения  тех или иных хозяйственных задач, добиться ощутимого успеха в конкретной ситуации, сделав ее для себя более  или менее определенной.

Особую роль в решении  рисковых задач играют интуиция менеджера  и инсайд.

Интуиция представляет собой  способность непосредственно, как  бы внезапно, без логического продумывания находить правильное решение проблемы. Интуитивное решение возникает  как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса. Интуиция является непременным компонентом творческого процесса. Психология рассматривает интуицию во взаимосвязи с чувственным и логическим познанием и практической деятельностью как непосредственное знание в его единстве со знанием опосредованным, ранее приобретенным.

Инсайт - это осознание решения некоторой проблемы. Субъективно инсайт переживают как неожиданное озарение, постижение. В момент самого инсайта решение осознается очень ясно, однако эта ясность часто носит кратковременный характер и нуждается в сознательной фиксации решения.

2.4. Основные правила риск-менеджмента

В случаях, когда рассчитать риск невозможно, принятие рисковых решений  происходит с помощью эвристики.

Эвристика представляет собой  совокупность логических приемов и  методических правил теоретического исследования и отыскания истины. Иными словами, это правила и приемы решения  особо сложных задач.

Конечно, эвристика менее  надежна и менее определенна, чем математические расчеты. Однако она дает возможность получить вполне определенное решение.

Риск-менеджмент имеет свою систему эвристических правил и  приемов для принятия решений  в условиях риска.

         Основные правила риск-менеджмента в ОАО "Русский продукт"

1. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.

2.    Надо думать о последствиях риска.

3.    Нельзя рисковать многим ради малого.

4. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.

5.    При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.

6. Нельзя думать, что всегда  существует только одно решение.  Возможно, есть и другие.

Реализация первого правила  означает, что прежде, чем принять  решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:

1) определить максимально  возможный объем убытка по  данному риску; 

2)   сопоставить его с объемом вкалываемого капитала:

3) сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству данного инвестора.

Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного  капитала, чуть меньше или больше его.

При прямых инвестициях объем  убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.

Инвестор вложил 1 млн. рублей в рисковое дело. Дело прогорело. Инвестор потерял 1 млн. рублей.

Однако с учетом снижения покупательной способности денег  в условиях инфляции объем потерь может быть больше, чем сумма вкладываемых денег. В этом случае объем возможного убытка следует определять с учетом индекса инфляции. Инвестор вложил 1 млн. рублей в рисковое дело в надежде получить через год 5 млн. рублей. Дело прогорело. Если через год деньги не вернули, то объем убытка следует считать с учетом индекса инфляции (например, 220%), то есть 2,2 млн. рублей (2,2 х 1). При прямом убытке, нанесенном пожаром, наводнением, кражей и т.п., размер убытка больше прямых потерь имущества, так как оно включает еще дополнительные денежные затраты на ликвидацию последствий убытка и приобретение нового имущества.