Управление финансовыми рисками

При портфельных инвестициях, то есть при покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала.

Соотношение максимально  возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора  представляет собой степень риска, ведущую к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска: К=У/С,

где К - коэффициент риска;

У - максимально возможная сумма убытка рублей;

С - объем собственных  финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств рублей.

Исследования рисковых мероприятий, проведенные автором, позволяют  сделать вывод, что оптимальный  коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска, ведущий  к банкротству инвестора, - 0,7 и  более.

Реализация второго правила  требует, чтобы финансовый менеджер, зная максимально возможную величину убытка, определил бы, к чему она  может привести, какова вероятность  риска, и принял решение об отказе от риска (то есть от мероприятия), принятии риска на свою ответственность или передаче риска на ответственность другому лицу.

Действие третьего правила  особенно ярко проявляется при передаче риска, то есть при страховании. В этом случае он означает, что финансовый менеджер должен определить и выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой. Страховой взнос - это плата страхователя страховщику за страховой риск. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности, ответственность, жизнь и здоровье страхователя. Риск не должен быть удержан, то есть инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.

Реализация остальных  правил означает, что в ситуации, для которой имеется только одно решение (положительное или отрицательное), надо сначала попытаться найти другие решения. Возможно, они действительно  существуют. Если же анализ показывает, что других решений нет, то действуют по правилу "в расчете на худшее", то есть если сомневаешься, то принимай отрицательное решение.

Залогом выживаемости и основой  стабильного положения ОАО "Русский  продукт" служит его устойчивость. Различают следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом  общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия - это такое  состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

Таким образом, задача финансового  менеджера заключается в том, чтобы привести в соответствие различные  параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень  риска.

Целью управления финансовым риском в ОАО "Русский продукт" является снижение потерь, связанных  с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить  сделку с позиции минимизации  риска.

Методы защиты от финансовых рисков ОАО "Русский продукт" могут  быть классифицируются на два вида: физическая защита, экономическая защита. Физическая защита заключается в  использовании таких средств, как  сигнализация, приобретение сейфов, системы  контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Экономическая защита заключается  в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового  механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском в ОАО "Русский  продукт": упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

1. Упразднение заключается  в отказе от совершения рискового  мероприятия. Но для финансового  предпринимательства упразднение  риска обычно упраздняет и  прибыль. 

2. Предотвращение потерь  и контроль как метод управления  финансовым риском означает определенный  набор превентивных и последующих  действий, которые обусловлены необходимостью  предотвратить негативные последствия,  уберечься от случайностей, контролировать  их размер, если потери уже  имеют место или неизбежны. 

3. Сущность страхования  выражается в том, что инвестор  готов отказаться от части  доходов, лишь бы избежать риска,  то есть он готов заплатить за снижение риска до нуля.

Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного  фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных  случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий: 1) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.

Крупные фирмы обычно прибегают  к самострахованию, то есть процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.

Когда же используют страхование  как услугу кредитного рынка, то это  обязывает финансового менеджера  определить приемлемое для него соотношение  между страховой премией и  страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

4. Поглощение состоит  в признании ущерба и отказе  от его страхования. К поглощению  прибегают, когда сумма предполагаемого  ущерба незначительно мала и  ей можно пренебречь.

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

• нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
• нельзя рисковать многим ради малого;
• следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный  убыток по данному виду риска, потом  сопоставить его с объемом  капитала предприятия, подвергаемого  данному риску, и затем сопоставить  весь возможный убыток с общим  объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний  шаг, возможно, определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Совершенствование  системы управления рисками в  ОАО "Русский продукт"

3.1. Особенности  снижения финансовых рисков в  ОАО "Русский продукт" 

Залогом выживаемости и основой  стабильного положения ОАО "Русский  продукт" служит его устойчивость. В ОАО "Русский продукт" различают  следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом  общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние  его финансовых ресурсов, их перераспределения  и использования, когда обеспечиваются, развитие предприятия на основе собственной  прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового  риска.

Таким образом, задача финансового  менеджера заключается в том, чтобы привести в соответствие различные  параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень  риска.

Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных  с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить  сделку с позиции минимизации  риска.

В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия  на два вида: физическая защита, экономическая  защита. Физическая защита заключается  в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Экономическая защита заключается  в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Кроме того, в ОАО "Русский  продукт" применяются четыре метода управления финансовым риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

Упразднение заключается  в отказе от совершения рискового  мероприятия. Но для финансового  предпринимательства упразднение  риска обычно упраздняет и прибыль.

Предотвращение потерь и  контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор  превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют  место или неизбежны. Сущность страхования  выражается в том, что инвестор готов  отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, то есть он готов заплатить за снижение риска до нуля.

Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного  фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных  случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий:

1) перераспределение потерь  среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску  (самострахование);

2) обращение за помощью  к страховой фирме. 

В ОАО "Русский продукт" нередко прибегают к самострахованию, то есть процессу, при котором организация, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.

Когда же используют страхование  как услугу кредитного рынка, то это  обязывает финансового менеджера  определить приемлемое для него соотношение  между страховой премией и  страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

Поглощение состоит в  признании ущерба и отказе от его  страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого  ущерба незначительно мала и ей можно  пренебречь.

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска руководство  ОАО "Русский продукт" исходит  из следующих принципов:

• нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
• нельзя рисковать многим ради малого;
• следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный  убыток по данному виду риска, потом  сопоставить его с объемом  капитала предприятия, подвергаемого  данному риску, и затем сопоставить  весь возможный убыток с общим  объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний  шаг, возможно, определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

Наиболее важным и самым  распространенным приемом снижения степени риска является страхование  риска.

3.2. Основные направления  по снижению рисков в ОАО  "Русский продукт" 

Высокая степень финансового  риска проекта в ОАО "Русский  продукт" приводит к необходимости  поиска путей ее искусственного снижения.

Для снижения степени риска  в ОАО "Русский продукт" применяются  различные приемы. Наиболее распространенными  являются:

• диверсификация;
• приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;
• лимитирование;
• самострахование;
• страхование;
• страхование от валютных рисков;
• хеджирование;
• приобретение контроля над деятельностью в связанных областях;
• учет   и   оценка    доли   использования     специфических    фондов                                

компании в ее общих  фондах и др.

Диверсификация в ОАО "Русский продукт" представляет собой процесс распределения  капитала между различными объектами  вложения, которые непосредственно  не связаны между собой.

Диверсификация позволяет  избежать части риска при распределении  капитала между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных  обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения  им среднего дохода в пять раз и  соответственно в пять раз снижает  степень риска. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.