Управление финансовыми рисками

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  СОЦИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

Реферат по предмету «Финансы и кредит»

«Управление финансовыми рисками»

 

 

                                                                                                            Выполнила:

студентка группы УПП-З-3

Рудакова Дарья Алексеевна

(фамилия и инициалы)

21681

(номер зачётной книжки)

 

Руководитель:

 

доцент  кафедры «Финансы и кредит» РГСУ

к.э.н., 

Мельник Екатерина Дмитриевна

 

 

 

Москва

2012 г.

 

 

 

 

 

 

1. Понятие риска. Виды рисков

1.1. Система рисков 

Целью предпринимательской деятельности является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация же указанной цели во многом зависит от  соизмерения размеров вложенного в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами данной деятельности. Вместе с тем, осуществление какой-либо хозяйственной деятельности неотделимо от существующего риска потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.  Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недополучения планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на финансовые, материальные, трудовые.

Риск для финансового  менеджера – это вероятность  неблагоприятного исхода. Различные  инвестиционные проекты различаются  степенью риска, и даже самый высокодоходный вариант вложения финансов может  оказаться неоправданно рискованным.

Риск – это экономическая  категория. Как экономическая категория, он может произойти, или не произойти  с определенной вероятностью. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (убыток); нулевой; положительный (прибыль).

Конечно, риска можно избежать, то есть просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя уклонение от риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Не зря имеет место поговорка: «Кто в бою не рискует, по тому и орден не тоскует».

Риском можно управлять, то есть, использовать различные методы прогнозирования наступления рискового  события и принимать меры по снижению степени риска.

Существует научная классификация  рисков, которая позволяет четко  определить место каждого риска  в их общей системе. Под классификацией рисков понимается их распределение на группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Классификация дает возможность эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Классификационная система  рисков  включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности  рисков.

  В зависимости от возможного результата  риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результата отданной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

 Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.

Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.

 

1.2. Классификация финансовых рисков

 

Финансовый риск возникает  в процессе отношений предприятия  с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами). Причины финансового риска – инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и т.д.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег;
2. риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с  покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности  рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляция означает обесценение  денег и, соответственно, рост цен. Дефляция – это процесс, обратный инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности  денег.

Инфляционный риск – это  риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск – это  риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение  экономических условий предпринимательства  и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса  одной иностранной валюты по отношению  к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности – это  риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг  или других товаров из-за изменения  оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски  включают в себя следующие подвиды  рисков:

1) риск упущенной выгоды;

2) риск снижения доходности;

3) риск прямых финансовых  потерь.

Риск упущенной выгоды – это риск наступления побочного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам  и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны  с формированием инвестиционного  портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.

Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные  риски.

К процентным рискам относится  опасность потерь коммерческими  банками, кредитными учреждениями, инвестиционными  институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими  по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски  потерь, которые могут понести  инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Кредитный риск – опасность  неуплаты заемщиком основного долга  и процентов, причитающихся кредитору.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный  риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

Селективные риски – это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности  его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель  становится банкротом.

Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного  финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени.

 

2. Принципы управления финансовыми рисками

 

В широком смысле управление риском представляет собой особый вид деятельности, направленной на снижение или полное устранение влияния его неблагоприятных последствий на результаты проводимых хозяйственных операций.

На практике это предполагает поиск компромисса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого затратами, а также  принятия решения о том, какие  действия для этого следует реализовать.

В финансовом менеджменте конечная цель управления риском заключается в получении наибольшей выгоды при оптимальном или приемлемом для предпринимателя соотношении дохода и риска.

В настоящее время различают  следующие подходы к управлению рисками: активный, адаптивный и консервативный.

Активное управление означает максимальное использование имеющейся  информации и средств для минимизации рисков. При таком подходе управляющие воздействия должны опережать или упреждать рисковые факторы и события, которые могут оказать влияние на реализацию проводимой операции. Данный подход предполагает затраты на прогнозирование и оценку рисков, а также организацию их непрерывного контроля и мониторинга.

Адаптивный подход к управлению риском строится на «принципе меньшего зла», то есть на адаптацию к сложившейся ситуации. При таком подходе управляющие воздействия осуществляются в ходе проведения хозяйственной операции как реакция на изменения среды. В этом случае предотвращается лишь часть возможных потерь.

При консервативном подходе  управляющие воздействия запаздывают. Если рисковое событие наступило, ущерб  от него поглощается участниками  операции. В данном случае управление направлено на локализацию ущерба, нейтрализацию его влияния на последующие события. Обычно затраты  на управление риском при таком подходе  минимальны, однако возможные потери могут быть достаточно велики.

Управление финансовыми  рисками базируется на определенных принципах, основными из которых  являются следующие:

1. Осознанность принятия рисков. Менеджер должен сознательно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления той или иной операции.
2. Управляемость принимаемыми рисками, т.е. в состав портфеля финансовых рисков должны включаться только те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления.
3. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности проводимых операций.
4. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с возможными потерями предприятия.
5. Учет фактора времени в управлении рисками.
6. Учет стратегии предприятия в процессе управления рисками.
7. Учет возможности передачи рисков.

 

3. Сущность и содержание риск-менеджмента

 

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода в неопределенной хозяйственной ситуации.

Цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Риск-менеджмент включает в  себя стратегию и тактику управления.

Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты.

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.