Оценка показателей доходности

                                                                                       (26)

Учитывая дифференциацию применения рассмотренных инструментов, при их использовании будут пользоваться и различными источниками информации.

1.3 Источники информации  оценки показателей доходности

Информационной базой  для детальной оценки показателей  доходности является бухгалтерская  отчетность, и в первую очередь  форма № 2 «Отчет о прибылях и  убытках», которая содержит данные о размере выручки от продаж товаров, продукции, работ и услуг без  НДС и акцизов; себестоимости  проданных товаров; коммерческих и  управленческих расходах; прочих доходах  и расходах; чистой прибыли, а также  расшифровку отдельных прибылей и убытков. Для инвесторов и аналитиков отчет о прибылях и убытках  во многих отношениях документ более  важный, чем бухгалтерский баланс, поскольку в нем содержится информация о тенденциях развития предприятия, его финансовых и производственных возможностях.

Важно отметить, что экономическая оценка показателей неразрывно связана с бухгалтерским учетом, проявляя двойственный характер. С одной стороны, сведения бухучета являются главным источником информации для оценки (более 70%). Не зная методики бухучета и содержания отчетности, очень трудно подобрать для оценки необходимые материалы и проверить их доброкачественность. С другой стороны, для того чтобы более качественно проанализировать информацию, сделать ее более правдивой, точной, доступной и понятной, постоянно совершенствуется бухгалтерская отчетность. В этом направлении значимая роль отводится управленческому учету. Проблемы анализа формирования, а особенно использования прибыли, обусловлены состоянием учета и отчетности. Множество предприятий и в настоящее время ведут бухгалтерский учет, формируя отчетность, малопригодную для экономической оценки, так как она представляет собой преимущественно налоговую отчетность. Чтобы обеспечить более глубокое исследование, выявить воздействие факторов на прибыль и рентабельность, сформулировать всесторонне обоснованные выводы, разработать стратегию наращивания доходности фирмы, требуется совершенствовать бухгалтерскую отчетность и внедрять управленческий учет в организации. Источником данных для расчета показателей рентабельности являются формы бухгалтерской отчетности (№ 1, 2), утвержденные приказом Минфина России от 22.07.03 г. № 67н (с изм. и доп. от 18.09.06 г.), а также информация управленческого и бухгалтерского учета.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2 Оценка эффективности  использования доходов на примере  деятельности ОАО «Союз»

2.1 Технико-экономическая  характеристика предприятия ОАО  «Союз»

ОАО «Союз» (пос. Воротынск, Калужской области) является одним  из ведущих предприятий России по производству санитарно-керамических изделий. Бизнес компании строится в  двух направлениях: изготовление санкерамики  и кирпича.

Открытое акционерное общество " Союз " утверждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации  от 1 июля 1992 г. № 721 "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества", является правопреемником государственного предприятия "Воротынский опытно-экспериментальный завод", зарегистрировано 10.09.1998 г., регистрационное свидетельство №256 [3].

Общество является юридическим  лицом и свою деятельность организует на основании Устава, учредительного договора и законодательства, имеет самостоятельный баланс, расчетный и другие счета, фирменное наименование и круглую печать. Согласно законодательству РФ, ОАО для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. При этом ОАО отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, а его акционеры несут риски по обязательствам общества только в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Место нахождения общества - Россия, Калужская область, Бабынинский  район, поселок Воротынск., ул. Промышленная, дом. №.3.

ОАО " Союз " является одним  из самых современных и крупных  предприятий по производству кирпича и санстройфарфора. Строительство завода велось совместно с итальянскими партнерами. Проектная мощность завода составляла 1 млн. изделий в год, сейчас предприятие выпускает более 1,8 млн. изделий. Ведутся работы по увеличению выпуска продукции до 2 млн. изделий в год.

Помимо основной продукции, ОАО " Союз " выпускает более 100 наименований товаров из керамики: ваз, цветочных горшков, кашпо, посуды, сувениров. В настоящий момент компания занимает около 19% в натуральном выражении отечественного рынка санитарно-керамических изделий. Предприятием выпускаются изделия эконом и среднего класса.

Все сырье, используемое при  производстве санитарно - фарфоровых изделий, проходит жесткий экологический  контроль на соответствие нормам, установленным  текущим законодательством РФ. Продукция  обладает низким коэффициентом водопоглощения и идеально ровной поверхностью. Особая технология, используемая при производстве, предотвращает проникновение бактерий и загрязнений в поверхность  фарфорового слоя.

Уставный капитал ОАО «Союз» представлен обыкновенными и привилегированными акциями и разделен среди 750 акционеров. Начиная с 2002 г. общее собрание акционеров принимало решение не выплачивать дивиденды.

Привилегированные акции  в настоящий момент обладают правом голоса. По имеющимся данным более 80% уставного капитала предприятия  контролируется семьей бывшего генерального директора С.В. Мамбетшаева. В свободном  обращении находятся около 10-15% акций. Соотношение привилегированных  и обыкновенных акций отражено в таблице 1. Всего акций 2 193 340 шт.

 

 

 

 

 

Таблица 1

Соотношение привилегированных  и обыкновенных акций ОАО "Союз" на 01.01.2010 г.

Виды акций	Номинал, руб.	Количество, шт.	Структура, %
Обыкновенные акции	0,10	1 804 540	82,27
Привилегированные акции	0,10	388 800	17,73

 

Необходимо учитывать, что ОАО  «Союз» имеет организационно-правовую форму открытого акционерного общества. Конкуренты завода, сопоставимые по объемам  производства представлены в виде ООО  и ЗАО, что лишает инвесторов в  кратко - и среднесрочной перспективе  возможности участвовать в акционерном  капитале предприятия и распределении  прибыли. Практически этот нюанс  дает реальную возможность акционерам ОАО «Союз», как минимум, рассчитывать на определенную премию при реализации имеющихся у них акций компании, как максимум, обоснованно ожидать размещения новых ценных бумаг выше настоящих оценок.

Органами управления Общества являются: общее собрание акционеров, совет директоров (наблюдательный совет), генеральный директор (исполнительный единоличный орган), исполнительная дирекция (исполнительный коллегиальный  орган), ликвидационная комиссия.

По состоянию на 1 января 2010 года уставный капитал ОАО «Союз», составил 78 тыс. рублей (Приложение 1). При этом объем собственных средств вырос на 45,37% по сравнению с 2009 годом, а объем заемных средств увеличился на 138,96%.  Благодаря росту источников образования средств предприятия за последние два года наблюдается рост внеоборотных и оборотных активов на 112,27% и 24,15% соответственно (рисунок 1).

Все это свидетельствует о расширении производственной деятельности ОАО «Союз», и говорит о том, что его продукция находит признание среди потребителей.

Рисунок 1 − Динамика основных показателей деятельности ОАО "Союз"

2.2 Оценка показателей доходности  ОАО «Союз»

Как было отмечено выше, рентабельность хозяйственной  деятельности характеризует норму  возмещения, или вознаграждения, на всю совокупность источников, используемых предприятием. Поэтому оценку хозяйственной деятельности ОАО «Союз» станем осуществлять с расчета уровней и динамики рентабельности активов, оборотного капитала и производственной деятельности на основе показателей финансовой отчетности предприятия за 2009-2010 годы. Для этого мы воспользуемся формулами (2), (3) и (4). Однако для того, чтобы произвести предлагаемые расчеты показателей рентабельности, нам необходимо исчислить некоторые показатели, а именно:

среднегодовую стоимость  активов:

тыс. руб.

тыс. руб.

среднегодовую стоимость  оборотного капитала:

 (тыс. руб.)

 (тыс. руб.)

среднегодовую стоимость  основных производственных фондов (здесь  необходимо заметить, что среднегодовая  стоимость основных фондов берется  в первоначальной оценке по данным ф.№5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»; однако в связи с отсутствием  данных по первоначальной стоимости  основных производственных фондов за 2010 год, расчет среднегодовой стоимости произведем по данным остаточной стоимости):

тыс. руб.

тыс. руб.

среднегодовую стоимость  материальных оборотных средств:

               (тыс. руб.)

                     (тыс. руб.)

Таким образом,  выполнив необходимые расчеты, мы можем подсчитать показатели рентабельности хозяйственной  деятельности:

 

 

Таблица 2

Оценка показателей рентабельности хозяйственной деятельности ОАО «Союз»

Показатели	За пред. год	За отчет.  год	Отклонение	Темп прироста, %
1.Чистая прибыль, тыс.  руб.	326 214	152 567	-173 647	46,77
2.Среднегодовая стоимость  активов, тыс. руб.	533 948,5	779 281	245 332,5	145,95
3.Среднегодовая стоимость  оборотного капитала, тыс. руб.	343 848,5	491 959,5	148 111	143,07
4.Среднегодовая стоимость  основных производственных фондов, тыс. руб.	98 278	150 559	52 281	153,20
5.Среднегодовая стоимость  материальных оборотных средств,  тыс. руб.	188 886,5	290 896	102 009,5	154,01
6.Среднегодовая стоимость  производственных фондов, тыс. руб.	287 164,5	441 455	154 290,5	153,73
7.Рентабельность активов, %	61,09	19,58	-41,52	32,05
Продолжение таблицы 2
Показатели	За пред. год	За отчет.  год	Отклонение	Темп прироста, %
8.Рентабельность оборотного  капитала, %	94,87	31,01	-63,86	32,69
9.Рентабельность производственной  деятельности, %	113,60	34,56	-79,04	30,42

 

Приведенные данные в таблице 2 показывают, что рентабельность активов по сравнению с предыдущим годом снизилась на 41,52% и составила в отчетном году 19,58%. Это свидетельствует об уменьшении доходности средств, вложенных в имущество предприятия. В то же время  наблюдается уменьшение рентабельности оборотного капитала и производственной деятельности соответственно на 63,86% и 79,04%, что говорит о снижении эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Изменения в уровнях рентабельности за различные периоды времени  происходят под действием различных  факторов, оказывающих влияние, как  на числитель, так и на знаменатель  расчетной формулы. Проведем факторный  анализ хозяйственной деятельности ОАО «Союз», на основе формулы рентабельности производственной деятельности (5).

Таблица 3

Расчет влияния факторов на рентабельность хозяйственной деятельности ОАО «Союз»

Показатели	За пред. год	За отчет. год	Отклонение	Темп прироста, %
1.Валовая прибыль, тыс.  руб.	340 765	163 018	-177 747	47,84
Продолжение таблицы 3
Показатели	За пред. год	За отчет.  год	Отклонение	Темп прироста, %
2.Среднегодовая стоимость  производственных фондов, тыс. руб.	287 164,5	441 455	154 290,5	153,73
3.Рентабельность производственной  деятельности, %	118,67	36,93	-81,74	31,12
4. Объем реализованной  продукции, тыс. руб.	962 269	782 605	-179 664	81,33
5. Реализация на 1 руб.  производственных фондов	3,3509	1,7728	-1,5781	52,91
6. Прибыль на 1 руб. реализации	0,3541	0,2083	-0,1458	58,83

 

Приведенные данные таблицы  свидетельствуют о том, что уровень  рентабельности, исчисленный с помощью  валовой прибыли,  в отчетном году по сравнению с прошлым также  упал на 68,88% (100%-31,12%), что в абсолютном выражении составило 81,74%. На это  снижение оказали влияние изменения  реализации на 1 руб. производственных фондов и прибыли на 1 руб. реализации, которые были рассчитаны, исходя из формул (6) и (7), т.е.: