Оценка показателей доходности

• изменение рентабельности за счет влияния фондоотдачи с одного рубля производственных фондов равно:

или -55,88%.

• изменение рентабельности производственной деятельности за счет влияния уровня рентабельности реализованной продукции равно:

  или - 25,86%.

При этом на уровень рентабельности производственной деятельности ОАО «Союз» оказывают влияние факторы второго порядка. Так, например, реализация, приходящаяся на один рубль производственных фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и нормируемых оборотных средств. Чтобы определить раздельное влияние фондоотдачи основных производственных фондов и оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства, используем способ долевого участия.

 Таблица 4

Расчет  влияния на рентабельность производства ОАО «Союз»

фондоотдачи и оборачиваемости

Показатели	Базисный период	С учетом реализации отчетного  периода	Отчет. период	Отклонение от пересчитан. базиса	Влияние на рентабельность производства, %
1.Основные производственные  фонды, тыс. руб.	98 278	66 386,79	150 559	84 172,21	-19,01
2.Материальные оборотные  средства, тыс. руб.	188 886,5	127 592,83	290 896	163 303,17	-36,87
3.Итого производственные  фонды, %	287 164,5	193 979,62	441 455	247 475,38	-55,88

 

где или -19,01%

         или –36,87%.

Из расчетов следует, что  эффективность использования производственных фондов предприятия снизилась в большей степени за счет снижения оборачиваемости материальных оборотных средств. Это и явилось основной причиной снижения реализации на рубль производственных фондов и, как следствие, снижение уровня рентабельности. Для того чтобы выявить причины снижения эффективности использования фондов и материальных оборотных средств, необходимо изучить показатели, характеризующие состав и структуру производственных фондов, использование фондов по времени, по мощности, по числу единиц, показатели использования материалов в производстве, наличие излишних сырья и материалов и др. Такое исследование факторов становится возможным только в ходе проведения внутреннего, управленческого анализа с использованием всей системы информации о деятельности предприятия.

Изменение второго укрупненного фактора (прибыли, приходящейся на один рубль реализации) также зависит  от действия факторов второго порядка. К их числу относятся все факторы, оказывающие влияние на изменение  валовой прибыли, кроме изменения  объема реализованной продукции. Однако для того, чтобы найти  влияние  этих факторов, необходимо, прежде всего, найти влияние таких факторов как объем реализации, структуры  ассортимента, производственная себестоимость, сумма коммерческих расходов и цен  на реализованную продукцию, на изменение  прибыли от продаж. При этом нам  потребуется пересчитать фактическую  продукцию на цены и себестоимость  прошлого года. Для этого объем реализованной продукции отчетного периода разделим на индекс цен (по данным государственной статистики он составил в 2009 году 1,204).

Таблица 5

Расчет влияния факторов на изменение прибыли от продаж ОАО «Союз»

Показатели	Базисный период	С учетом реализации отчетного  периода	Отчетный период
1.Производственная себестоимость,  тыс. руб.	599 249	404 792,7	592 408
2.Коммерческие расходы,  тыс. руб.	16 010	10 814,8	20 958
3.Итого полная себестоимость,  тыс.руб.	615 259	415 607,5	613 366
4.Выручка от продаж, тыс.  руб.	962 269	650 004,2	782 605
5.Прибыль от продаж, тыс.  руб.	347 010	234 396,75	169 239

 

Таким образом, на основе полученных данных мы сможем определить влияние  вышеперечисленных факторов на изменение  прибыли от продаж, а именно:

• влияние изменения объема реализации:

      тыс. руб.,

где - процент снижения объема реализации;

• влияние изменения структуры ассортимента:

тыс. руб.;

• влияние изменения производственной себестоимости:

тыс. руб.;

• влияние изменения коммерческих расходов:

тыс. руб.;

• влияние изменения цен на реализованную продукцию:

тыс. руб.

Таким образом, рассмотрев причины  изменения факторов второго порядка, можно рассчитать влияние факторов на прибыль, приходящейся на один рубль реализации, который, в свою очередь, влияет на уровень рентабельности производства.  Это влияние также определяется способом долевого участия.

Таблица 6

Расчет влияния факторов, связанных с изменением валовой  прибыли, на показатель рентабельности производства ОАО «Союз»

Факторы, обусловившие отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода	Влияние на валовую прибыль	Влияние на рентабельность, %
1.Изменение объема реализации, тыс. руб.	-112 605	Х
2.Изменение структуры  ассортимента, тыс. руб.	-9	-0,004
3.Изменение производственной  себестоимости, тыс. руб.	-187 615	-74,479
4. Изменение коммерческих  расходов, тыс. руб.	-10 143	-4,027
Продолжение таблицы 6
Факторы, обусловившие отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода	Влияние на валовую прибыль	Влияние на рентабельность, %
5. Изменение цен на  реализованную продукцию, тыс.  руб.	132 601	52,640
6. Проценты к получению,  тыс. руб.	-515	-0,204
7. Доходы от участия  в других организациях, тыс. руб.	-11 774	-4,674
8. Изменение результата  от прочей реализации, тыс. руб.	10 748	4,267
9. Изменение внереализационных  результатов, тыс. руб.	1 565	0,621
10. Итого прибыль, тыс.  руб.	-177 747	Х
в т.ч. влияние объема	-112 605	Х
остальных факторов	-65 142	-25,86

 

По полученным результатам  можно сделать вывод о том, что на прибыль, приходящейся на один рубль реализации, а, следовательно, и на рентабельность производства ОАО «Союз» наибольшее влияние оказало повышение производственной себестоимости, что снизило рентабельность на 74,479% и увеличение цен на реализованную продукцию, благодаря чему рентабельность производства выросла на 52,640%. Для того, чтобы выявить причины изменения факторов, обусловивших отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода, необходимо иметь данные внутреннего оперативного бухгалтерского учета, что невозможно при изучении финансового состояния предприятия внешними пользователями.

Как было отмечено выше, финансовая рентабельность характеризует эффективность  инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию  ресурсы или оставляют в его  распоряжении всю или часть принадлежащей  им прибыли.

Исследование финансовой рентабельности ОАО «Союз» начнем с оценки соотношения чистой прибыли к различным показателям авансированных средств, т.е. с использования формулы (8). При этом необходимо отметить, что инвестированный капитал в данном случае будет равен собственному, т.к. долгосрочных обязательств на протяжении последних двух лет у предприятия не возникало. Поэтому   формула будет выглядеть следующим образом:

                                      

Показатель, характеризующий  доходность всего имущества предприятия ( ) был рассчитан нами ранее, а для расчета показателя, отражающего доходность собственного капитала ( ) необходимо, прежде всего, произвести расчет среднегодовой стоимости капитала:

 тыс. руб.

 тыс. руб.

Получив необходимые данные, можно проанализировать уровни рентабельности по этим показателям за прошлый и  отчетный годы соответственно:

                                               

или                                                 .

Таким образом, можно  сделать вывод о том, что доходность собственного капитала  выше доходности всех активов предприятия, т.е. анализируемое  предприятие эффективно использует свои финансовые рычаги для повышения  рентабельности.

Вторым показателем, наиболее полно характеризующим финансовую деятельность ОАО «Союз», является показатель рентабельности собственного капитала, который был рассмотрен нами выше. Однако, для более удобного представления данных, участвующих в расчете рентабельности собственного капитала, занесем их в таблицу.

Таблица 7

Оценка финансовой рентабельности деятельности ОАО «Союз»

Показатели	За пред. год	За отчет. год	Отклонение	Темп прироста, %
1.Чистая прибыль, тыс.  руб.	326 214	152 567	-173 647	46,77
2.Среднегодовая стоимость  собственного капитала, тыс. руб.	500 612,5	727 764,5	227 152	145,37
3.Рентабельность собственного  капитала, %	65,16	20,96	-44,20	32,17

 

Данные таблицы показывают, что финансовая рентабельность предприятия  снизилась в отчетном году на 44,20% по сравнению с предшествующим периодом. На изменение уровня рентабельности повлияли изменения суммы чистой прибыли, полученной предприятием, и  суммы собственного капитала, вложенного в предприятие.

Влияние изменения чистой прибыли на рентабельность собственного капитала составило:

или 34,68%.

Влияние изменения величины собственного капитала на финансовую рентабельность составило:

или 9,52%.

Таким образом, сокращение чистой прибыли в отчетном периоде на 173 647 тыс. руб., или на 53,23% (100%-46,77%), вызвало сокращение прибыли на 1 руб. собственного капитала на 34,68 коп. При этом рост среднегодовой стоимости собственного капитала на 227 152 тыс. руб., или 45,37%, также отрицательно  повлиял на рентабельность собственного капитала и составил 9,52 коп. прибыли на 1 руб. собственного капитала.

Кроме того, как было отмечено выше, ставку доходности (рентабельность собственного капитала) можно представить  расширенным образом, используя  формулы (11) и (12). Однако для этого, согласно расчету, нам необходимы некоторые  показатели, расчет которых приведены  ниже в таблице.

Таблица 8

Оценка рентабельности собственного капитала  ОАО «Союз»

Показатели	За пред. год	За отчет. год	Отклонение	Темп прироста, %
1.Финансовая структура  капитала (ФСК), руб.	1,0666	1,0708	0,0042	100,39
2.Коэффициент оборачиваемости  активов (КОА), руб.	1,8022	1,0043	-0,7979	55,73
Продолжение таблицы 8
Показатели	За пред. год	За отчет. год	Отклонение	Темп прироста, %
3.Норма эксплуатационной  прибыльности до налога по  результатам (НЭП), руб.	0,3541	0,2083	-0,1458	58,83
4. Ставка налогообложения  (СН), руб.	0,9573	0,9359	-0,0214	97,76
5. Доля чистой прибыли  в текущей прибыли (ДЧП), руб.	1	1	0	100,00
6. Рентабельность собственного  капитала (RСК), %	65,16	20,96	-44,20	32,17