Финансовые проблемы несостоятельности (банкротства) предприятий

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1.      Наиболее срочные обязательства (НСО) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

НСО = стр.620 + стр.630 + стр.670                                  (2.23)

2.      Краткосрочные пассивы (КСП) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

КСП = стр.610                                                      (2.24)

3.      Долгосрочные пассивы (ДСП) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (стать раздела V баланса).

ДСП = стр.590                                                       (2.25)

4.      Постоянные пассивы (ПП) – статьи раздела IV баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела VI баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Чтобы обеспечить баланс актива и пассива, постоянные пассивы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов», «Убытки».

ПП = стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.660 – стр.217 – стр.390          (2.26)

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

2.4.1. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

НЛА  ≥  НСО;

БРА   ≥  КСП;                                         (2.27)

МРА  ≥ ДСП;

ТРА   ≤  ПП.

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Использую формулы (2.19) – (2.26) и данные приложения 1, рассчитаем значения активов и пассивов на начало и конец года, и оформим результаты расчета в виде таблицы (табл. 2.5).

Таблица 2.5

Анализ ликвидности баланса ОАО «Х-газпром»

(тыс. руб.)

Из табл. 2.5 видно, что баланс ОАО «Х-газпром» не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого периода (1999 года), поскольку:

НЛА  ≤  НСО;

БРА   ≥  КСП;

МРА  ≥ ДСП;

ТРА   ≤  ПП.

На предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (на начало года 75 644 тыс. руб. и на конец года – 220 317 тыс. руб.) и даже быстрореализуемых активов недостаточно. Положение ОАО «Х-газпром» на ближайшее время затруднено, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленнореализуемые активы. Сравнивая медленнореализуемые активы с долгосрочными пассивами, перспективную ликвидность можно охарактеризовать как положительную.

2.4.2 Показатели ликвидности

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, на и в случае чрезвычайных ситуаций.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности. Он равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется:

                                                (2.28)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше 1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

Рекомендуемые приказом Министерства экономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. значение этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно. Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Рассчитывается по формуле:

                                                (2.29)

Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможность продать запасы.

Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

                                                  (2.30)   

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее будущее. Величина его должна быть не ниже 0,2.

По формулам (2.28) – (2.30) и данным табл.2.5, рассчитаем показатели ликвидности:

;    

;

;

;

;

.

Оформим расчеты в таблицу (табл. 2.6).

Таблица 2.6

Анализ коэффициентов ликвидности

Как видно из табл. 2.6, на предприятии коэффициенты текущей и быстрой ликвидности находятся в пределах рекомендуемых, а коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормы, хотя к концу года и увеличился, но недостаточно.

2.5 Анализ финансовых результатов.

Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных факторов на прибыль), деловой активности и рентабельности предприятия.

2.5.1 Анализ динамики показателей прибыли.

Для анализа динамики показателей прибыли составим таблицу (табл. 2.7). Исходными данными для составления является «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 2).

Таблица 2.7

Анализ динамики показателей прибыли ОАО «Х-газпром»