Финансовая политика предприятия и пути ее совершенствования

В 2012 году наблюдается снижение чистой прибыли на 21,3% по сравнению  с 2011 годом, не смотря на увеличение выручки. Это связано с повышением расходов по прочей деятельности, которое произошло  в результате роста материальных затрат в связи с увеличением  объемов продаж через торговую сеть ОАО «Газ-Сервис» и увеличением  объемов строительно-монтажных работ. Следовательно, рентабельность по чистой прибыли увеличивается в 2011 году на 78% и снижается в 2012 году на 35,2%.

Динамика численности  работников в целом по предприятию  и занятых на деятельности по транспортировке  газа за рассматриваемый период представлена на рисунке 4.

Рисунок 4 – Динамика численности  работников в целом по предприятию  и занятых на деятельности по транспортировке  газа за 2010-2012 гг.

 

Как видно из рисунка, в 2011 году повышается как численность  работников в целом по предприятию (на 0,2%), так и численность работников, занятых на деятельности по транспортировке  газа (на 2,9%). В 2012 году также повышается численность работников, занятых  на деятельности по транспортировке  газа (на 1,6%), при этом общее число  работников снижается (на 1,7%).

Среднемесячная заработная плата увеличилась на  13,3% в 2011 году по сравнению с 2010 годом, а в 2012 году – на 14,6% по сравнению с 2011 годом. Среднемесячная заработная плата  работников, занятых на деятельности по транспортировке газа повысилась в 2011 и 2012 годах на 10,7% и 16,8% соответственно.

Таким образом, анализ финансовых показателей ОАО «Газ-Сервис» за период с 2010 по 2012 год отражает устойчивую положительную динамику развития предприятия.

 

2.3 Оценка финансового состояния ООО «Газ-Сервис»

 

Для разработки финансовой политики необходимо провести анализ финансового состояния, как было рассмотрено в пп. 1.2. Для этого сначала необходимо сформировать агрегированный баланс на основе бухгалтерского баланса ОАО «Газ-Сервис» за 2010, 2011 и 2012 года (Приложение Б).

Динамика валюты баланса  предприятия представлена на рисунке 5.

Рисунок 5 – Динамика валюты баланса за 2012-2012 гг.

 

Как видно из рисунка, общая  стоимость имущества предприятия  растет за рассматриваемый период: на 27,26% в 2011 году по сравнению с 2010 годом  и на 7,45% в 2012 году по сравнению с  предыдущим. Причем в активе данный рост наблюдался в основном за счет увеличения внеоборотных активов – на 32,89% и 9,12%  в 2011 и 2012 году соответственно; в пассиве – за счет увеличения капитала и резервов – на 34,61% в 2011 году и 6,81% в 2012 году. В 2011 году уменьшаются краткосрочные пассивы на 3,86%, но в 2012 году они вновь увеличиваются. Долгосрочные пассивы незначительно снижаются в 2012 году - на 0,98%

Рассмотрим изменение доли величины собственного оборотного капитала в имуществе предприятия (рисунок 6).

Как видно из рисунка, в  структуре активов в 2010 году оборотные  активы составляют 29%, а внеоборотные активы – 71%. В рассматриваемом периоде доля оборотных активов уменьшилась до 26%, соответственно, доля внеоборотных активов увеличилась до 74%.

 

Рисунок 6 – Структура  актива баланса за 2010-2012 гг.

 

Структура пассива за анализируемый  период практически не изменилась.

Проведем анализ основных балансовых пропорций.

1. A1 ≥ П1 выполняется:

813,76 млн. руб.  > 733,19млн. руб.;

1058,64 млн. руб.  > 704,89млн. руб.;

1058,08 млн. руб.  > 793,41млн. руб. 

То есть денежных достаточно для покрытия кредиторских задолженностей и прочих пассивов.

2. A2 ≥ П2 выполняется:

173,92 млн. руб.   > 0 руб.; 

164,00 млн.  руб.  > 0 руб.; 

191,95 млн. руб.  > 0 руб.

То есть дебиторская задолженность  покрывает краткосрочные кредиты  и займы.

3. A3 ≥ П3 выполняется:

212,71 млн. руб.  > 80,41 млн. руб.;

141,78 млн.  руб.  > 88,95 млн. руб.;

151,56 млн. руб.  > 88,08 млн. руб. 

То есть запасы предприятия  были выше долгосрочных пассивов.

4. A4 < П4 выполняется:

2 900,95 млн. руб. < 3 287,73млн. руб.; 

3 855,09 млн. руб.  < 4 425,67млн. руб.;

4 206,84 млн. руб.   < 4 726,95млн. руб. 

То есть в анализируемом периоде труднореализуемые активы были покрыты постоянными пассивам.

Таким образом, все основные балансовые пропорции соблюдаются.

F + Z = И_с + К_т + К_t + R_p.                                             (6)    

4 101,33 млн. руб.  = 4 101,33 млн. руб.;

5 219,51 млн. руб. = 5 219,51 млн. руб.;

5 608,43 млн. руб. = 5 608,43млн. руб.

Из анализа основных балансовых пропорций можно сделать вывод, что предприятие финансово устойчиво.

2 Анализ финансовой устойчивости

Расчет абсолютных показателей  финансовой устойчивости                    ОАО «Газ-Сервис» и их изменений представлен в таблице 2.

 

Таблица 2 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости              ОАО «Газ-Сервис», млн. руб.

Показатели	Формула расчета	Год			2011/2010		2012/2011
		2010	2011	2012	Абсо-лютное изме-нение	Отно-ситель-ное изме-нение,%	Абсо-лютное изме-нение	Отно-ситель-ное изме-нение,%
Величина собственных  оборотных средств	Ес=Ис-F	386,78	570,58	520,11	183,80	47,52	-50,47	-8,85
Излишек или недостаток собственных  средств	±∆Ес=Ес-z	174,08	428,79	368,54	254,72	146,33	-60,25	-14,05
Излишек или недостаток собственных  и долгосрочных источников	±∆Ет=Ес+ +Кт-z	254,48	517,74	456,62	263,26	103,45	-61,12	-11,80
Излишек или недостаток общей  величины основных источников	±∆Ен=Ес+ +Кт+Кt+R-z	987,68	1222,63	1250,03	234,96	23,79	27,40	2,24

Из анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости можно сделать вывод, что за весь анализируемый период ОАО «Газ-Сервис» находилось в области абсолютной устойчивости: ±ΔЕс> 0; ±ΔЕт> 0; ±ΔЕн> 0;

S = (1;1;1), то есть предприятие было обеспечено достаточным количеством собственных средств в его активах, а также собственного оборотного капитала и не зависело от внешнего финансирования.

Динамика абсолютных показателей представлена на рисунке 7.

Рисунок 7 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости

 

Абсолютные показатели могут  быть детализированы с помощью относительных  показателей финансовой устойчивости, которые приведены в таблице 2. Так же в таблице показаны их изменения.

Динамика относительных  показателей финансовой устойчивости предприятия представлена на рисунке 8.

Минимальное значение коэффициента автономии, характеризующего независимость  предприятия от заемных средств, равно 0,5. В нашем случае коэффициент  автономии практически не изменился за 3 года и составил 0,84 на конец 2012 года. Это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Незначительное увеличение коэффициента характеризует повышение финансовой независимости предприятия и снижение финансового риска в будущие периоды.

 

Таблица 2 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели	Формула расчета	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2011/2010		2012/2011
					Абсо-лютное изме-нение	Отно-ситель-ное изме-нение,%	Абсо-лютное изме-нение	Отно-ситель-ное изме-нение,%
Коэффициент автономии	Ка=Ис/В	0,80	0,85	0,84	0,05	5,77	-0,01	-0,60
Соотношение заемных средств и собственных	Кз/с=(Кт+Кt+ +Rp)/Ис	0,25	0,18	0,19	-0,07	-27,52	0,01	3,96
Соотношение мобильных средств  предприятия к мобильным к стоимости иммобилизированных	Ки/им=Z/F	0,41	0,35	0,33	-0,06	-14,47	-0,02	-5,86
Коэффициент маневренности	Км=Ес/Ис	0,12	0,13	0,11	0,01	9,59	-0,02	-14,66
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками  формирования	Ко=Ес/z	1,82	4,02	3,43	2,21	121,31	-0,59	-14,73
Коэффициент имущества производственного  назначения	Ки=(Соф+КС++Зап+НП+НА)/В	0,76	0,77	0,78	0,01	0,87	0,01	1,48
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	Каи=Ес/(Ес+ +Кт+Кt+Rp)	0,32	0,42	0,37	0,10	29,78	-0,05	-11,26

 

Рисунок 8 - Динамика показателей оборачиваемости активов                              ОАО «Газ-Сервис» за 2010-2012 гг.

 

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  уменьшился в 2011 году на 27,52% по сравнению с 2010 годом, а в 2012 году вновь увеличился на 3,96% по сравнению с предыдущим годом и составил 0,19, что означает, что на каждый рубль собственных средств приходится                19 коп. заемных средств при рекомендуемом соотношении – рубль на рубль. Однако его значение за весь анализируемый период было низким, что говорит о незначительной зависимости предприятия от внешних заимствований и малой степени риска акционеров и кредиторов. Причем, данный коэффициент не превышает соответствие мобильных и иммобилизованных средств.

Коэффициент маневренности  увеличивается в 2011 году, а в 2012 году вновь снижается, причем становится ниже уровня 2010 года - 0,11, что говорит о том, что 11% собственных средств предприятия идет на формирование оборотных средств. Это снижение показывает, что финансовое состояние предприятия становится хуже.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат в 2008, 2009 и 2010 годах был равен соответственно 1,81 и 4,02 и 3,43, то есть оборотные средства формируются за счет собственных средств.

Коэффициент имущества производственного  назначения на протяжении анализируемого периода был больше 0,5. Это означает, что реального имущества у  предприятия было больше, чем финансовых активов. Значение данного коэффициента повышается и становится равным 0,78 в 2012 году, что свидетельствует о незначительном увеличении реального имущества предприятия, его производственной мощности.

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат увеличился в 2011 году и вновь снизился в 2012 году и составил 0,37 на конец 2012 года, то есть доля собственных средств в составе всех средств, идущих на формирование оборотных средств, составляет 37%.  Этот рост по сравнению с 2010 годом свидетельствует об уменьшении вероятности финансового риска в будущих периодах, о повышении финансовой независимости предприятия и гарантированности выполнения предприятием своих обязательств.

Из результатов расчетов видно, что финансовая устойчивость           ОАО «Газ-Сервис» в период с 2010 по 2011 год повышается, а в 2012 году вновь снижается, о чем свидетельствует ухудшение практически всех абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

3 Анализ платежеспособности

Рассчитанные коэффициенты ликвидности и их изменение за             2010-2012 года представлены в таблице 3.

 

Таблица 3 -  Показатели ликвидности ОАО «Газ-Сервис»

Показатель	Год			2011/2010		2012/2010
	2010	2011	2012	абсо-лютное изме-нение	относи-тельное изме-нение,%	абсо-лютное изме-нение	относи-тельное изме-нение,%
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,10	1,50	1,33	0,39	35,32	-0,17	-11,20
Коэффициент срочной ликвидности	1,35	1,73	1,58	0,89	28,76	-0,16	-9,17
Коэффициент покрытия	1,64	1,94	1,77	0,29	18,23	-0,17	-8,74

 

Динамика коэффициентов  ликвидности за 2010-2012 годы приведена на рисунке 9.

Рисунок 9 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Газ-Сервис»              за 2010-2012 гг.

 

Анализ платежеспособности показал, что коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности у ОАО «Газ-Сервис» выше уровня нормативных значений (для К_АЛ: 0,2-0,25, для К_СЛ: 0,8-1), а коэффициент покрытия незначительно ниже нормы (К_П: 2-2,5). Таким образом, ликвидных активов у предприятия практически достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. При этом данные показатели увеличиваются в 2011 году, а в 2012 – вновь снижаются, но все же остаются выше уровня 2010 года.

4 Анализ рентабельности предприятия

Рассмотрим показатели рентабельности предприятия, представленные в таблице 4.

 

Таблица 4 - Показатели рентабельности   за 2010-2012 гг.

Показатель	Год			2011/2010		2012/2011
	2010	2011	2012	абсо-лютное изме-нение	Относительное изме-нение,%	абсо-лютное изме-нение	Относитель-ное изме-нение,%
Рентабельность активов	8,78	12,21	9,51	3,44	39,18	-2,70	-22,09
Рентабельность собственного капитала	6,95	10,33	7,61	3,38	48,60	-2,72	-26,30
Рентабельность продаж	7,64	7,31	11,99	-0,33	-4,31	4,68	63,98
Продолжительность производственного  цикла	135,27	137,02	114,94	1,75	1,29	-22,08	-16,12