Управление денежными потоками компании на примере АО "Логиком"

 

 

2 Анализ финансово-хозяйственной  деятельности АО «Логиком»

 

 

2.1 Экспресс-анализ  финансового состояния компании

 

Экспресс-анализ представляет собой  способ установления характера нарушений  нормального хода экономических  процессов на основе типичных признаков, характерных только для данного нарушения.

Целью экспресс-анализа является получение  оперативной, наглядной и простой  оценки финансового благополучия и  динамики развития предприятия. Экспресс-анализ дает общую оценку имущественного состояния хозяйственного субъекта, объема и структуры привлеченных им средств, его ликвидности и платежеспособности, выявления основных тенденций их изменения. Такой анализ проводится по данным финансовой отчетности, а следовательно, ориентирован в основном на внешних пользователей (покупателей, кредиторов, инвесторов, акционеров, поставщиков). Такой анализ осуществляется, как правило, в три этапа.

Первый этап – проводится проверка показателей бухгалтерской отчетности по формальным и качественным признакам, наличие всех необходимых форм и приложений (соответствие итогов, взаимная увязка показателей разнообразных форм отчетности).

Второй этап – устанавливается характер изменений, которые имели место в анализируемом периоде, в составе средств предприятия и их источников.

Третий этап – осуществляется расчет и оценка динамики ряда относительных показателей (коэффициентов), которые характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта.

Сущность экспресс-анализа состоит в отборе небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в расчете показателей и постоянном отслеживании их динамики.

Совокупность аналитических показателей  для экспресс-анализа делится  на 4 блока:

• оценка имущественного состояния (общая сумма средств, величина основных средств, коэффициент износа основных  средств и пр.);
• оценка ликвидности (коэффициенты покрытия, абсолютной ликвидности, маневренности и др.);
• оценка финансовой устойчивости (величина собственных средств и их доля в общей сумме источников, коэффициенты автономии, соотношения заемных и собственных средств и др.);
• оценка деловой активности (доход от реализации готовой продукции, оборотность активов, продолжительность операционного и финансового цикла, коэффициент погашения дебиторская задолженности).

Порядок расчета основных показателей, которые дают комплексную характеристику финансово-хозяйственной деятельности предприятия, представлен в таблице 2.1.

 

Таблица 2.1 – Основные показатели экспресс-анализа

 

Наименование показателя	Формула расчета
1 ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ
Сумма хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия	Итог баланса-нетто
Коэффициент износа основных средств	Накопленный износ Первоначальная стоимость основных средств
2 ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ
Величина собственных оборотных средств	Собственный капитал + долгосрочные обязательства  – внеоборотные активы
Коэффициент покрытия общий	Текущие активы Текущие обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства и краткосрочные  финансовые инвестиции Текущие обязательства
Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов	Собственные оборотные средства ТМЗ + Расходы будущих периодов
Маневренность собственных оборотных  средств	Денежные средства Функционирующий капитал (текущие  активы – текущие обязательства)
3 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
Коэффициент независимости	Собственный капитал Всего хозяйственных средств
Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства Собственный капитал
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	Привлеченный капитал Собственный капитал
4 ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ
Доход от реализации ГП

 

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «Логиком» отражен в таблице 2.2.

 

Таблица 2.2 – Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «Логиком»

 

Наименование показателя	2009 год	2010 год	Измене-ние	Темп прироста, %
1	2	3	4	5
1 Оценка имущественного положения
Сумма хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия, тыс. тенге	5762658	8068544	2305886	40,01

Окончание таблицы 2.2

 

1	2	3	4	5
2 Оценка ликвидности
Величина собственных оборотных средств, тыс. тенге	2279775	1134668	-1145107	-50,23
Коэффициент покрытия общий	3,198	1,240	-1,958	-61,22
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,090	0,028	-0,062	-69,27
Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов	1,734	0,538	-1,196	-68,99
Маневренность собственных оборотных  средств	0,041	0,115	0,074	181,45
3 Оценка финансовой устойчивости
Коэффициент независимости	0,467	0,386	-0,082	-17,45
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,847	0,365	-0,482	-56,94
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	1,140	1,592	0,452	39,65
4 Оценка деловой активности
Доход от реализации ГП, тыс. тенге	10701664	19780132	9078468	84,83

 

В 2010 году наблюдается значительное увеличение суммы хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия – более чем на 2,3 млрд. тенге или на 40 % по сравнению с уровнем 2009 года.

Вторая группа показателей  свидетельствует об общем снижении ликвидности АО «Логиком», что выразилось в сокращении величины собственных оборотных средств в 2010 году на 1145107 тыс. тенге или на 50,23 %.  Общий коэффициент покрытия снизился с 3,198 пунктов до 1,24 пунктов вследствие того, что текущие обязательства предприятия растут более быстрыми темпами (на 355,8 % за счет увеличения краткосрочных кредитов на 1065901 тыс. тенге и облигаций на 1861344 тыс. тенге) по сравнению с суммой текущих активов (их темп прироста составил в 2010 году 76,73 %).

Также наблюдается уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,062 пункта. На 2010 год предприятие могло оплатить лишь 2,8 % своих краткосрочных обязательств, что гораздо ниже допустимой величины (20 %), что связано со снижением уровня краткосрочных финансовых вложений в активе баланса.

Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов сократилась в 2010 году на 1,196 пункта, что объясняется снижением величины собственных оборотных средств из-за значительного уменьшения предприятием своих долгосрочных обязательств (на 1804181 тыс. тенге или 88,77 %) при одновременном увеличении запасов на 760096 тыс. тенге или 57,87 %.

Маневренность собственных  оборотных средств АО «Логиком» в 2009 году была на очень низком уровне (0,041 пункта), но в 2010 году можно проследить повышение данного показателя на 0,074 пункта или на 181,45 %, что является положительной тенденцией. Подобное изменение произошло вследствие прироста денежных средств и эквивалентов на 40 % в 2010 году по сравнению с уровнем предыдущего периода, и уменьшения разницы между краткосрочными активами и краткосрочными обязательствами предприятия, то есть его функционирующего капитала на 1145107 тыс. тенге или на 50,2 %.

Финансовое состояние  предприятия в 2010 году нельзя назвать  устойчивым, так как наблюдается  снижение значений первых двух показателей – коэффициентов независимости и маневренности собственного капитала.

Оптимальная величина коэффициента независимости  равна 0,6 пункта. Деятельность АО «Логиком» характеризуется отставанием от данного значения на 0,133 пункта в 2009 году, причем в следующем периоде ситуация ухудшается – коэффициент снижается на 0,082 пункта и достигает уровня 0,386 пункта в 2010 году. Это объясняется уменьшением доли собственных средств в общей сумме хозяйственных средств предприятия, несмотря на то, что их абсолютное значение в 2010 году возросло на 419809 тыс. тенге.

Значение коэффициента маневренности собственного капитала в 2009 году говорит о том, что большая часть собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные активы. Однако уменьшение этого коэффициента в 2010 году на 0,482 пункта свидетельствует о понижении финансовой устойчивости предприятия по причине опережающего уменьшения величины собственных оборотных средств (на 1145107 тыс. тенге или 50,2 %) и увеличения собственного капитала (на 419809 тыс. тенге или на 15,6 %).

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств должен составлять не более 1. У анализируемого предприятия данный норматив не выполняется. По величине коэффициента можно заключить, предприятие является зависимым от внешних источников финансирования, привлекая на 1 тенге собственных средств 1,592 тенге заемного капитала, причем в 2010 году эта зависимость усиливается, что является негативной тенденцией.

Деловая активность предприятия в 2010 году повысилась, что выразилось в существенном увеличении полученного дохода от реализации с 10,7 млрд. тенге до 19,78 млрд. тенге (то есть на 84,83 %).

 

 

2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности баланса

 

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств, т.е. активов и источниками их формирования. Эти сведения представлены в бухгалтерском балансе компании.

Основными показателями при этом являются платежеспособность и ликвидность баланса предприятия.

Под платежеспособностью подразумевается способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, оплачивать труд работникам, вносить платежи в бюджет и другие. Платежеспособность оценивают для определения способности предприятия погасить долгосрочную задолженность при наступлении срока.

Ликвидность выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. Ликвидность активов — это величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги. Иными словами, чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  подразделяются на 4 группы, представленные в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3 – Классификация активов по ликвидности

 

Наименование показателя	Обозначение	Название строк бухгалтерского баланса
Наиболее ликвидные  активы	А1	Деньги, краткосрочные  финансовые инвестиции
Быстро реализуемые  активы	А2	Краткосрочная дебиторская  задолженность
Медленно реализуемые  активы	А3	Долгосрочная дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы
Трудно реализуемые  активы	А4	Остаточная стоимость  основных средств, остаточная стоимость  нематериальных активов, инвестиции