Шпаргалки по "Экономика"

Основную часть международной  валютной ликвидности составляют официальные  золотовалютные резервы, т.е. запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

Особое место в международной  валютной ликвидности занимает золото. Оно используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую  иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при  получении иностранных займов. В  последнее время наблюдается  устойчивая тенденция к повышению  валютного компонента в общей  структуре международных ликвидных  активов.

При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются  следующим правилом: необходимо размещать  валютные ресурсы в валюту, являющуюся резервной по отношению к национальной. Так, немецкая марка считается резервной единицей по отношению к другим европейским валютам, поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной валюты немецкой марке. Германия, соответственно, выбирает в качестве резервных денег доллар США. Со своей стороны, США рассматривают в качестве денег более высокого порядка золото, поэтому валютная часть резервов США меньше золотой.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются следующим показателем: золотовалютные резервы страны/долг.

Собственные резервы образуют безусловную  ликвидность. Ею центральные банки  распоряжаются без ограничений. Заемные же ресурсы составляют условную ликвидность. К их числу относятся  кредиты иностранных центральных  и частных банков, а также МВФ. Использование заемных ресурсов связано с выполнением определенных требований кредитора.

Основным наднациональным валютно-финансовым институтом, обеспечивающим стабильность мировой валютной системы, является Международный валютный фонд (МВФ). В его задачу входит противодействие  валютным ограничениям, создание многонациональной  системы платежей по валютным операциям  и т.д.

Кроме того, к международным валютно-финансовым организациям относится ряд международных  институтов, инвестиционно - кредитная деятельность которых носит одновременно и валютный характер.

Среди них можно назвать Международный  банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк и  др.

Структура мировой ликвидности  включает в себя

• официальные валютные резервы стран
• официальные золотые резервы;
• резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);
• счета в СДР и Евро

Кроме национальных валют в международных  расчетах используются международные  валютные единицы – СДР и ЭКЮ. СДР – специальные права заимствования (Special Drawing Rights) представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной «корзины», включающей основные мировые валюты.

В 1979 году появилась ЭКЮ (European Currency Unit) – валютная единица Европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по счетам стран-участниц ЕВС в Европейском валютном институте Европейского союза. В отличие от СДР, ЭКЮ обеспечивается не только солидарными обязательствами группы стран, но и фактическими активами (залогом) в форме золота и долларов США (20% золотых и 20% валютных резервов стран-участниц ЕВС).

 В декабре 1996 года лидеры Европейского союза приняли решение о переходе на единую валюту стран ЕС – Евро (Euro). Условная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется в долларах США. Ежедневные котировки публикуются в основных финансовых газетах.

Показатели международной ликвидности 

Показателем международной ликвидности  обычно служит отношение официальных  золото - валютных резервов к сумме  годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так  как он не учитывает все предстоящие  платежи, в частности, по услугам, некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным  с международным движением капиталов  и кредитов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

13. резервная позиция в МВФ.

Международный валютный фонд(МВФ) — специализированное учреждение ООН, со штаб-квартирой в Вашингтоне, США. Основан в 1944 году. Начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской системы. Объединяет 185 государств, а в структурах МВФ работают 2500 человек из 133 стран. 
В отличие от Всемирного банка, деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств. 
МВФ предоставляет кратко- и среднесрочные кредиты при дефиците платежного баланса государства. Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий и рекомендаций, направленных на улучшение ситуации.

Резервная позиция в МВФ означает право страны — МВФ на автоматическое получение у МВФ безусловных  кред в иностранной валюте (в пределах 25% от квоты страны в Ml

Следующий элемент валютной системы  характеризует пор установления курсовых соотношений между валютами, т.е. валютного курса. Различают фиксированный, «плавающий» валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях  ■ дельные элементы фиксированного и «плавающего» курсов:

При режиме фиксированного валютного  курса централь банк устанавливает  курс национальной валюты на определен!-уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к котор «привязана»   валюта  данной   страны,   к   «валютной   корзДО (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономическ партнеров) или к международной денежной единице

 

14. При организации системы денежного обращения каждое  государство  объявляет  национальную   денежную   единицу   законным платежным средством на своей территории. Используя аппарат  государственного принуждения,  обеспечивает  безусловный  и  беспрепятственный  прием   своей валюты во  всех  без  исключения  платежах  во  всех  звеньях  оборота.  Но, участвуя во внешней торговле, страны должны оплачивать сделки по  импорту  в валюте другой страны. Поскольку  экспортер  товара  должен  рассчитаться  со своими поставщиками, с  рабочими,  заплатить  налоги  в  своей  национальной валюте.  Возникает  противоречие,   которое   разрешается   через   механизм обратимости (конвертируемости) валют.

      Конвертируемость валют как бы нейтрализует влияние национальных границ на движение товаров и факторов  производства  в  масштабах  мирового  рынка.

Экспортер  имеет  возможность  превратить  валютную  выручку  в  собственные национальные  деньги.  А  это  необходимо  для   поддерживания   нормального денежного  обращения  внутри  страны.  Аналогично  решается   проблема   для импортера товаров, подлежащих оплате в  иностранной  валюте  -  национальная валюта обменивается на требуемые средства платежа.

      Таким  образом,  проблема  конвертируемости  валют   возникает,   когда осуществляются международные расчеты и платежи.  Обратимость  валюты  -  это категория чисто денежного обмена.

      Конвертируемость  валюты  -  это  объективно  необходимая  предпосылка включения   страны    в    мировую    экономику,    развития    всех    форм внешнеэкономических  связей.  Режим  конвертируемости   валюты   влияет   на формирование  инвестиционного  климата   в   стране.   Субъекты   хозяйства, нуждающиеся  в  капиталах,   могут   привлекать   средства   из-за   рубежа. Иностранные инвесторы могут осуществлять перевод за границу  заработанных  в стране прибылей, реинвестировать прибыль.

      Конвертируемость  валюты  позитивно  влияет   на   экономику   страны, стимулируя конкуренцию, позволяя сопоставлять внутренние издержки и  цены  с мировым  уровнем.  Национальная  экономика  получает  возможность  осваивать передовые   технологии,   подтягивать   производство   до   уровня   мировых

стандартов.  Малоэффективные  производства,   не   выдержавшие   иностранной конкуренции,  свертываются  или  осуществляют  структурную  перестройку.   Но "открытость" национальной экономики, непосредственно вытекающая  из режима  обратимости,  может  иметь  для   страны   определенные   негативные последствия. Колебания валютных курсов могут нанести убытки экспортерам  или импортерам. Открытая рыночная экономика зависит от  колебаний  мировых  цен, процентных ставок. Избежать  влияния  факторов  конъюнктуры  мирового  рынка невозможно (если не отгородится от него искусственно). Поэтому при  переходе к обратимой валюте страна должна учитывать вероятные потери и  разрабатывать меры по защите от негативных колебаний конъюнктуры мирового рынка.

      Валютная обратимость  в современном понимании - это   валютно-финансовый режим,  позволяющий  во внешнеэкономических  операциях  более   или   менее свободно  обменивать  национальные  денежные  единицы  на   иностранные.     Например,   валюта   считается полностью  обратимой,  когда  любой  владелец  любой   национальной   валюты располагает свободой обменять ее на любую другую  валюту  по  преобладающему валютному  курсу  -  постоянному   или   изменяющемуся.   Согласно   другому определению, валюта является конвертируемой, если  граждане  данной  страны, желающие  купить  заграничные  товары  или  услуги,  не  подвержены   особым ограничениям, могут свободно продать местную валюту в обмен  на  иностранную на унифицированном рынке. А иностранцы  (нерезиденты),  имеющие средства  в местной валюте,  полученной  от  текущих  операций,  могут  продать  их  или свободно приобрести местные товары по преобладающим  ценам  в  этой  валюте.

Необходимо подчеркнуть,  что  установление  режима  валютной  обратимости  - исключительная монополия государственной власти, реализуемая через  политику финансовых органов и Центрального банка. Достижение  статуса  конвертируемой валюты  предполагает,  прежде  всего,  отмену   ограничений   на   операции,

связанные с внешней торговлей. Согласно статье  VIII  Устава  Международного валютного фонда статус конвертируемости  признается  лишь  за  валютами  тех стран-участниц, которые берут на себя особое обязательство не  устанавливать ограничения на платежи и  переводы  по  текущим  международным  сделкам,  не

имеющим целью перевод капиталов. К текущим сделкам (операциям)  относятся: все платежи по внешней торговле товарами и услугами,  платежи  по  погашению займов и процентов  по  ним,  переводы  прибылей  по  инвестициям,  денежные переводы некоммерческого характера. В настоящее время в разных странах устанавливаются различные  валютные режимы с разной степенью свободы валютного обмена. Вследствие  этого  валюты

пользуются большим или  меньшим  спросом  на  валютных  рынках.  Большинство стран, присоединившись к статье VIII Устава МВФ, установили режим  частичной обратимости, распространив ее лишь на  текущие  международные  сделки.  Лишь незначительное число  наиболее  богатых  и  стабильных  государств  отменили валютные ограничения и на движение капиталов. Формально таких стран в  конце 80-х годов было 17. Но, учитывая моменты вмешательства официальных властей некоторых стран в валютные операции, большинство  из  них  еще  не  достигли режима полной конвертируемости. Полностью конвертируемых валют в мире  всего три: доллар США, фунт стерлингов Великобритании и марка ФРГ.

      Таким образом,  и настоящее время валюта реально  может иметь 3 статуса:

1) замкнутая; 2) частично конвертируемая; 3) свободно конвертируемая.

      Отметим также,  что  формальное  присоединение   страны  к  VIII  статье Устава  МВФ  не  всегда  означает  действительное  установление  обратимости валюты. Дело в том, что  по  условиям  статьи  VIII  страны-участницы  могут устанавливать ограничения  даже  по  текущим  операциям,  но  с  согласия  и одобрения  МВФ.  Сегодня  более  двух  десятков  стран  используют  подобную процедуру. Поэтому их валюту можно считать конвертируемой лишь условно.  Это в основном страны Центральной  и  Латинской  Америки.  Вместе  с  тем  можно наблюдать обратное явление. Некоторые страны отменяют  валютные  ограничения на  текущие  операции.  Таким  образом,  их  валюта  в  принципе  становится

частично конвертируемой. Но по тем  или иным причинам эти страны не  заявляют официально о присоединении к VIII статье Устава МВФ, и  поэтому  остаются  в составе стран с замкнутыми валютами.

      С точки зрения  принадлежности той или иной  стране  обратимость  валюты может быть внешней и  внутренней.  В  условиях  внешней  обратимости  полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с  заграницей

предоставляется  только  иностранным  юридическим  и  физическим  лицам   (в общепринятой терминологии - нерезидентам). А  граждане  и  юридические  лица данной  страны  такой  свободы  не  имеют.  Внутренняя  обратимость   валюты означает, что резиденты данной страны  без  ограничений  могут  использовать свои накопления местной валюты для покупки иностранной валюты,  ее  хранения или перевода, какому угодно резиденту для любой цели.  А  нерезиденты  такой свободой не обладают. Как показывает практика,  переход  к  конвертируемости

валюты  обычно   начинается   с   внешней   обратимости.   Поскольку   легче контролировать валютные операции, учитывая относительную  немногочисленность иностранцев по сравнению с резидентами данной страны.