Рентабельность

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

4) Коэффициент  структуры долгосрочных вложений – формула 2.8 [33]:

 

   (2.8)

 

на конец 2010г: 25,7 / 30,6 =  0,840

на конец 2011г: 16,0 / 22,1 = 0,724

на конец 2012г: 7,3 / 13,6 = 0,537

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

5) Коэффициент  инвестирования – формула 2.9 [33]:

 

   (2.9)

на конец 2010г: -69,3 / 30,6 =  -2,265

на конец 2011г: 41,1 / 22,1 = 1,860

на конец 2012г: -150,3 / 13,6 = -11,051

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других необоротных активов профинансирована за счет собственных источников. Таким образом, необоротные активы только по состоянию на конец 2011г полностью финансировались за счет собственных средств предприятия.

 

Таблица 2.6 - Показатели рыночной устойчивости предприятия ЧП «Черняк»

Показатель	Норма-тив	На конец 2010г	На конец 2011г	На конец 2012г	Изменения
					2011г по сравн. с 2010г	2012г по сравн. с 2011г
Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии), Кск	0,5	-0,212	0,054	-0,198	+0,266	-0,252
Коэффициент финансирования, Кф	>1	-0,175	0,058	-0,165	+0,233	-0,223
Коэффициент маневренности собственного капитала, Км	> 0	-	0,487	-	-	-
Коэффициент структуры долгосрочных вложений, Кд	<0,5	0,840	0,724	0,537	-0,116	-0,187
Коэффициент инвестирования, Ки	>0	-2,265	1,860	-11,051	+4,125	-12,911

 

На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что предприятие имеет неустойчивое финансовое положение и абсолютно неустойчивое рыночное положение. Для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо увеличить собственный капитал и уменьшить заемный.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы: наиболее ликвидные активы (А1) – к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги); быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты; медленно реализуемые активы (А3) – запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы; трудно реализуемые активы (А4) – необоротные активы.

 

Таблица 2.7 - Динамика активов по степени ликвидности предприятия ЧП «Черняк», тыс.грн

Показатель	На конец 2010г	На конец 2011г	На конец 2012г	Изменения
				2011г по сравн. с 2010г	2012г по сравн. с 2011г
А1	0,6	0,5	0,5	-0,1	-
А2	201,7	442,6	336,7	+240,9	-105,9
А3	94,7	290,3	409,9	+195,6	+119,6
А4	30,6	22,1	13,6	-8,5	-8,5

 

Рисунок 2.9 - Динамика активов по степени ликвидности

 

Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты: наиболее срочные обязательства (П1) – к ним относится кредиторская задолженность; краткосрочные пассивы (П2) – это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы; долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей; постоянные пассивы (П4) – это статьи 1 раздела баланса «Собственный капитал» . Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.

 

Таблица 2.8  -Динамика пассивов по степени срочности погашения предприятия                 ЧП «Черняк», тыс.грн

Показатель	На конец 2010г	На конец 2011г	На конец 2012г	Изменения
				2011г по сравн. с 2010г	2012г по сравн. с 2011г
П1	164,1	192,0	347,4	+27,9	+183,3
П2	207,1	506,4	556,3	+299,3	+49,9
П3	25,7	16,0	7,3	-9,7	-8,7
П4	-69,3	41,1	-150,3	+110,4	-191,4

 

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

Рисунок 2.10 - Динамика пассивов по степени срочности погашения

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

 

А1 ≥ П1;    А2 ≥ П2;    А3 ≥ П3;      А4 ≤ П4;   (2.10)

 

Проанализируем ликвидность баланса предприятия ЧП «Черняк» на основании рассчитанного выше нетто-баланса, в котором статьи были сгруппированы в активах – по степени ликвидности, в пассивах – по срочности погашения.

на конец 2010г:   0,6 (А1) < 164,1 (П1);   

                              201,7(А2) < 207,1 (П2);   

       94,7(А3) > 25,7 (П3);     

       30,6 (А4) > -69,3 (П4);

на конец 2011г:    0,5 (А1) < 192,0 (П1);   

                              442,6 (А2) < 506,4 (П2);   

       290,3 (А3) > 16,0 (П3);     

       22,1 (А4) > 41,1 (П4);

на конец 2012г:    0,5 (А1) < 347,4 (П1);   

                              336,7(А2) < 556,3 (П2);   

       409,9(А3) > 7,3 (П3);     

       13,6 (А4) > -150,3 (П4).

Как следует из приведенных выше данных, на предприятии ни одно из установленных соотношения мало ликвидных активов и долгосрочных пассивов не выполняется. В целом можно сказать что баланс является не ликвидным. Проводимый по данной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более точным и 6детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов и расчетно-платежной таблицы. Построим расчетно-платежный баланс предприятия (табл.2.9).

Таблица 2.9 - Расчетно-платежный баланс предприятия ЧП «Черняк»

Платежные средства	Сумма, тыс.грн			Платежные обязательства	Сумма, тыс.грн
	на конец 2010г	на      конец         2011г	на      конец         2012г		на конец 2010г	на      конец         2011г	на      конец         2012г
ДЗ по товарам, работам, услугам	99,0	80,0	104,3	КЗ за товары, работы, услуги	157,9	172,5	281,0
ДЗ по расчетам	4,4	89,0	1,1	КЗ по расчетам	6,2	19,5	66,4
Прочая ДЗ	10,9	92,5	15,3	Прочая КЗ	207,1	506,4	525,5
Денежные средства	0,6	0,5	0,5	Краткосрочные кредиты банка	-	-	30,8
Итого средств	114,9	262,0	121,2	Итого обязательств	371,2	698,4	903,7
Недостаток средств	256,3	436,4	782,5	Избыток средств	-	-	-
Баланс	371,2	698,4	903,7	Баланс	371,2	698,4	903,7

 

Рисунок 2.11 - Расчетно-платежный баланс предприятия ЧП «Черняк»

 

Как на конец 2010г, так и на конец 2011г, и на конец 2012г величина обязательств превышает величину платежных средств, т.е. на предприятии наблюдается дефицит платежных средств. Такой тип расчетно-кредитной политики как самокредитование, т.е. оно стремится использовать в хозяйственном обороте финансовые ресурсы других предприятий – кредиторскую задолженность.

Для оценки платежеспособности в краткосрочном периоде рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

Для анализируемого предприятия:

на конец 2010г: 297,0 / 371,2  =  0,800

на конец 2011г: 733,4 / 698,4  = 1,050

на конец 2012г: 745,2 / 903,7  = 0,825

Таким образом, ни  в одном из периодов предприятие не обладало необходимой величиной текущей ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия) – отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 – 1,0. Для анализируемого предприятия:

на конец 2010г: 114,9 / 371,2  =  0,310

на конец 2011г: 262,0 / 698,4  = 0,375

на конец 2012г: 121,2 / 903,7  = 0,134

Таким образом, на ни в одном из анализируемых периодов предприятие не обладало достаточной величиной быстрой ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения  долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не  существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20 – 0,25. Если предприятие в текущий  момент может на 20 – 25 % погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. На анализируемом предприятии:

на конец 2010г: 0,6 / 371,2  =  0,0020

на конец 2011г: 0,5 / 698,4  = 0,0007

на конец 2012г: 0,5 / 903,7  = 0,0005