Рентабельность

При его помощи можно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления.

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений.

Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов [23, с. 83].

Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса [20, с. 69].

Рентабельность служит одним из важнейших оценочных показателей финансово-хозяйственной деятельности торговых предприятий и отражает, насколько эффективно они использует свои средства в целях получения прибыли.

Система взаимосвязанных показателей рентабельности применяется для оценки эффективности деятельности предприятия в целом, доходности инвестиционной политики и в качестве элемента ценообразования (приложение Г) .

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Показатель рентабельности имеет математическую зависимость от многих показателей, характеризующих эффективность использования активов, ценовую политику организации, структуру пассивов и активов, финансовую устойчивость, платежеспособность и многие другие.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность, которая характеризует прибыль, получаемую с каждой денежной единицы средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании [15, c.17].

В зависимости от направления движения средств, формы привлечения капитала, целей расчета используют различные показатели рентабельности.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) показатели, характеризующие  рентабельность (окупаемость) издержек  производства и инвестиционных  проектов;

2) показатели, характеризующие  рентабельность продаж;

3) показатели, характеризующие  доходность капитала и его  частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Традиционно показатели рентабельности выражают в процентах.

Рассмотрим основные показатели рентабельности, применяемые для оценки эффективности деятельности предприятия.

Рентабельность продукции, или коэффициент окупаемости затрат (Rз), исчисляется путем отношения прибыли от реализации продукции (Прп) к сумме затрат по реализованной продукции (Зрп):

(1.1)

 

Показатель рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат) показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждой гривны, затраченной на производство и реализацию продукции. Данный показатель определяется как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции при углубленном экономическом анализе. При определении рентабельности продукции в целом по предприятию целесообразно учитывать не только реализационные, но и внереализационные расходы, относящиеся к основной деятельности [16, c.21].

Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ, услуг на сумму полученной выручки (Врп):

(1.2)

 

Рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности предприятия и показывает, сколько прибыли имеет предприятие с каждой гривны продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Этот показатель также рассчитывается как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции. Тенденция к его снижению позволяет предположить сокращение спроса на продукцию предприятия. Снижение коэффициента рентабельности реализованной продукции может быть вызвано изменениями в структуре реализации, снижение индивидуальной рентабельности изделий, входящих в реализованную продукцию, и др. [19, с. 94].

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д. На составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операциях основывается система показателей рентабельности капитала [13, с. 65].

В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, Г.В. Савицкая выделяет разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала [12, c.262].

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала, который определяют отношением прибыли до налогообложения (БП) к средней стоимости совокупных активов (Ак) предприятия за отчетный период:

(1.3)

 

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждой гривны, вложенной в активы. В системе показателей рентабельности далее определяют рентабельность необоротных и оборотных активов, рассчитывая отношение чистой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости соответственно необоротных (ВА) и оборотных активов (ОА):

(1.4)

(1.5)

 

 

Уровень рентабельности оказывает влияние на показатель эффективности использования основных производственных фондов и оборотных средств, и поэтому на этот показатель обращается особое внимание при планировании расчетной рентабельности.

С позиции собственников и кредиторов определяют рентабельность совокупного капитала путем деления чистой прибыли и процентов за кредиты (Проц) с учетом налоговой экономии (Кн) к средней сумме совокупных активов за отчетный период:

(1.6)

 

Рентабельность операционного капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, рассчитывается следующим образом:

(1.7)

 

При расчете данного показателя в состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.п. [17, c.261-262].

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли (ЧП) к общей сумме собственного капитала (СК):

(1.8)

Показателем, отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций:

(1.9)

 

 

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки «мастерства» управления инвестициями. При этом считается, что поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога. Рентабельность заемных средств определяется отношением платы за пользование кредитом из дохода предприятия к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств фирмы:

 

(1.10)

С помощью перечисленных показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.

Таким образом, показатели, характеризующие рентабельность, характеризуют относительную прибыльность, поэтому для объективной оценки эффективности хозяйственной деятельности необходимо охарактеризовать динамику уровня рентабельности. При этом определяются темпы роста и прироста исследуемых показателей цепным и базисным способами, а также величина абсолютного отклонения показателей.

 

3. Основные факторы роста прибыли и рентабельности предприятия

 

В условиях рыночной экономики исследование прибыли с целью альтернативного использования ресурсов, а также поиска факторов, которые влияют на ее размер, имеет особое значение, так как от глубины познания и правильности использования полученного результата зависит эффективность функционирования бизнеса. 

На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. По сути это все факторы финансово-хозяйственной деятельности организации. Одни из них оказывают прямое влияние, и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа. Другие оказывают косвенное влияние через какие-либо показатели (рис. 1.3).

 

Рисунок 1.3 - Факторы, влияющие на прибыль предприятия

 

Для определения влияния этих факторов существуют различные методики. Одна из методик, изложенная экономистами Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А. [18] предполагает расчет показателей на основе данных финансовой отчетности. Суть методики заключается в расчете отклонений по каждому из показателей, приведенных в форме №2 "Отчет о финансовых результатах". Рассчитывают влияние каждого показателя на результативный показатель, затем обобщают влияние факторов, рассчитывая их совокупное влияние. При проведении факторного анализа необходимо учитывать влияние инфляции. Для этого применяется индекс цен и определяется выручка от продажи в сопоставимых ценах.

Данная методика позволяет оценить влияние изменения каждого из факторов на результативный показатель деятельности организации. При этом все показатели разделены на две группы: факторы прямого и обратного влияния по отношению прибыли. На какую величину увеличится (уменьшится) показатель-фактор "прямого действия", на такую же сумму увеличится (уменьшится) прибыль. Факторы "обратного действия" (расходы) влияют на сумму прибыли противоположным образом.

Другая методика - аналитика Савицкой Г.В. [38] раскрывает последовательность расчета четырех основных показателей, от которых в основном зависит размер прибыли - это объем реализации, структура продукции, себестоимость, уровень цен на продукцию. По данной методике сначала необходимо рассчитать сумму прибыли при фактическом объеме продаж и базовой величине остальных факторов. Для этого рассчитывают индекс объема реализации продукции, а затем базовую сумму прибыли корректируют на его уровень, используя метод цепных подстановок.

Различия данных методик в том, что для факторного анализа с использованием метода цепных подстановок следует использовать такие источники информации как: данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, "Отчет о финансовых результатах" (форма №2), "Отчет о собственном капитале" (форма №4), т.е. данные более детализированные, чем данные, содержащиеся в бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Основными факторами роста прибыли производственного предприятия являются:

1) разработка  и внедрение нового товара  или товара более высокого  качества. При этом масса прибыли  и рост уровня рентабельности обеспечивается за счет увеличения выпуска продукции с более высокой рентабельностью, а также за счет роста отпускных цен при повышении качества продукции;