Рентабельность

 

 

Таблица 2.4 - Структурно-динамический анализ баланса (пассив) предприятия ЧП «Черняк»

ПАССИВ	На конец 2010г		На конец 2011г		На конец 2012г		Изменения за 2011г		Изменения за 2012г		Изменения за 2 года
	Тыс.грн	Уд.вес, %	Тыс.грн	Уд.вес, %	Тыс.грн	Уд.вес, %	Абс., Тыс.грн	Струк., %	Абс., Тыс.грн	Струк., %	Абс., Тыс.грн	Струк., %
1. Наиболее срочные обязательства.	164,1	50,09	192	25,41	347,4	45,67	+27,9	-24,68	+155,4	+20,26	+183,3	-4,42
1.1 краткосрочная задолжен-ность по товарам (в т.ч. векселя)	157,9	48,20	172,5	22,83	281	36,94	+14,6	-25,37	+108,50	+14,11	+123,1	-11,26
1.2 КЗ по расчетам	6,2	1,89	19,5	2,58	66,4	8,73	+13,3	+0,69	+46,90	+6,15	+60,2	+6,84
2. Краткосрочные пассивы	207,1	63,22	506,4	67,03	556,3	73,13	+299,3	+3,81	+49,9	+6,1	+349,2	+9,91
2.1 Прочие тек. обязательства	207,1	63,22	506,4	67,03	525,5	69,08	+299,3	+3,81	+19,10	+2,05	+318,4	+5,86
2.2 краткосрочные кредиты	0	0,00	0	0,00	30,8	4,05	0	0,00	+30,80	+4,05	+30,8	+4,05
3. Долгосрочные займы	25,7	7,84	16	2,12	7,3	0,96	-9,7	-5,73	-8,70	-1,16	-18,4	-6,89
4. Собственный капитал	-69,3	-21,15	41,1	5,44	-150,3	-19,76	+110,4	+26,59	-191,40	-25,20	-81	+1,40
4.1 Уставный капитал	18,5	5,65	18,5	2,45	18,5	2,43	0	-3,20	0,00	-0,02	0	-3,22
4.2 Нераспр. прибыль (убытки)	-87,8	-26,80	22,6	2,99	-168,8	-22,19	+110,4	+29,79	-191,40	-25,18	-81	+4,61
ИТОГО пассивов	327,6	100	755,5	100	760,7	100	+427,9	0,00	+5,20	0,00	+433,1	0,00

 

Основную долю в активе баланса (на конец 2010г. периода 61,57%, на конец 2011г 58,58%, на конец 2012г. 44,26%) занимают среднеликвидные активы, причем в динамике произошло снижение их доли на 17,31%.

Малоликвидные активы на конец 2010г. составляли 28,91%, а на конец 2012г их доля в активе баланса увеличилась на 24,98% и составила 53,88%. Наибольшую долю в малоликвидных активах занимают проиве оборотные активы.

Иммобильные активы на конец 2010г. составляли 9,34% актива баланса, а на конец 2012г их доля уменьшилась на 7,55% и составила 1,79%.

Наименьшую долю в активе баланса занимают высоколиквидные активы (0,18% на конец 2010г. и 0,07% на конец 2012г.), которые представлены денежными средствами.

Таким образом, основной удельный вес в активе баланса занимают среднеликвидные активы, что говорит о среднем уровне ликвидности баланса предприятия.

Рассмотрим пассив баланса. Основную долю в пассиве баланса занимают прочие пассивы. Собственный капитал предприятия на конец 2010г. и на конец 2012г. имеет отрицательное значение, причиной чего является убыточность деятельности предприятия. Только в 2011 г. предприятие получило чистую прибыль в результате деятельности.

Краткосрочная задолженность на конец 2010г. составляла 50,09% пассива баланса, а на конец 2012г. ее доля уменьшилась на 0,37% и составила 49,72%. Т.е. деятельность предприятия финансируется преимущественно за счет заемных источников, что говорит о практически полной финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Итак, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия имеет тенденцию к ухудшению и его можно предварительно охарактеризовать как кризисное.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия [20].

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников [21].

Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов.

Данный показатель, дает сведения о сумме текущих активов, сформированной за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Наличие собственных оборотных средств:

на конец 2010г: -69,3 – 30,6 = -99,9 тыс.грн

на конец 2011г: 41,1 – 22,1 = 20,0 тыс.грн

на конец 2012г: -150,3 – 13,6 = -163,9 тыс.грн

Таким образом, на предприятии по состоянию на конец 2010г. и на конец 2012г. собственные оборотные средства имели отрицательное значение, что говорит о финансировании операционной деятельности только за счет заемных источников.

Рассчитаем долю собственных оборотных средств в оборотных активах по формуле 2.1 [33]:

 

 (2.1)

 

на конец 2011г.: 20 * 100 / 733,4 = 2,7%

Доля собственных оборотных средств в величине оборотных активов в 2011г составила 2,7%, это крайне низкое значение.

Рассчитаем величину нормальных источников покрытия запасов (НИПЗ) по формуле 2.2 [33]:

 

  (2.2)

 

на конец 2010г.: -99,9 + 157,9 = 58,0 тыс.грн

на конец 2011г.: 20,0 + 172,6 = 192,6 тыс.грн

на конец 2012г.: -163,9 + 281,0 + 30,8 = 147,8 тыс.грн

Таким образом на предприятии наблюдается положительная тенденция к увеличению величины нормальных источников покрытия запасов, так за первый период произошло увеличение нормальных источников покрытия запасов на 134,6 тыс.грн, за второй период некоторое уменьшение – на 44,8 тыс.грн, общее увеличение за два года составило 89,8 тыс.грн.

Рассчитаем долю нормальных источников покрытия запасов в текущих активах по формуле 2.3 [33]:

 

   (2.3)

 

на конец 2010г: 58 * 100 / 297,0 = 19,5%

на конец 2011г: 192,6 * 100 / 733,4 = 26,3%

на конец 2012г: 147,8 * 100 / 745,2 = 19,8%

Доля нормальных источников покрытия запасов  в величине текущих активов имеет тенденцию к увеличению за первый период на 6,8%, за второй период произошло уменьшение доли на 6,5%, общее увеличение за два года составило 0,3%. Это значит, что по состоянию на конец 2012г только 19,8% оборотных активов финансировалось за счет нормальных источников привлечения запасов.

Рассчитаем долю нормальных источников покрытия запасов в запасах по формуле 2.4 [33]:

 

    (2.4)

 

на конец 2010г: 58 * 100 / 121,6 = 47,7%

на конец 2011г: 192,6 * 100 / 271,0 = 71,1%

на конец 2012г: 147,8 * 100 / 317,0 = 46,6%

Во всех периодах  нормальные источники покрытия запасов не полностью покрывали величину запасов, т.е. запасы финансировались по состоянию на конец 2012г только на 46,6% за счет нормальных источников.

 

Таблица 2.5- Показатели финансовой устойчивости предприятия ЧП «Черняк»

Показатель	На конец 2010г	На конец 2011г	На конец 2012г	Изменения
				2011г по сравн. с 2010г	2012г по сравн. с 2011г
СОС, тыс.грн	-99,9	20,0	-163,9	+119,9	-183,9
З, тыс.грн	121,6	271,0	317,0	+149,4	+46,0
НИПЗ, тыс.грн	58,0	192,6	147,8	+134,6	-44,8
Доля СОС в оборотных активах, %	-	2,7	-	-	-
Доля НИПЗ в текущих активах, %	19,5	26,3	19,8	+6,8	-6,5
Доля НИПЗ в запасах, %	47,7	71,1	46,6	+23,4	-24,5

Рисунок 2.8 - Показатели финансовой устойчивости предприятия ЧП «Черняк»

 

Определим тип финансовой устойчивости предприятия.

Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством: З < СОС и обозначается как S {1, 1, 1}

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, т. к. означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством: СОС < З < НИПЗ и обозначается как S {0, 1, 1}

Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств – собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется неравенством: З > НИПЗ и обозначается как S {0, 0, 1}

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся “нормальными”, т. е. Обоснованными.

Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность и обозначается как S {0, 0, 0}. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для анализируемого предприятия ситуация с типом финансовой устойчивости следующая:

на конец 2010г:  З = 121,6 тыс.грн, СОС = -99,9 тыс.грн, НИПЗ = 58,0 тыс.грн, следовательно   подходит следующее соотношение З > НИПЗ, т.е. неустойчивое финансовое положение

на конец 2011г:  З = 271,0 тыс.грн, СОС = 20,0 тыс.грн, НИПЗ = 192,6 тыс.грн, следовательно   подходит следующее соотношение З > НИПЗ, т.е. неустойчивое финансовое положение

на конец 2012г: З = 317,0 тыс.грн, СОС = -163,9 тыс.грн, НИПЗ = 147,8 тыс.грн, следовательно   подходит следующее соотношение З > НИПЗ, т.е. неустойчивое финансовое положение.

Таким образом, финансовое состояние предприятия характеризуется матрицей S {0, 0, 1}

Таким образом, во всех периодах предприятие обладало неустойчивым финансовым положением и ситуация в динамике еще больше ухудшается, т.е. предприятию грозит кризис.

Сведения, которые приводятся  в пассиве баланса позволяют определить: какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных или краткосрочных заемных средств, т. е. Пассив показывает, откуда взяли средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия. Но нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды будет недостаток. Кроме того цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т. к. с ними необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и на привлечение в оборот на продолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии помогает многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Рассчитаем показатели, характеризующие рыночную устойчивость предприятия.

1) Коэффициент  концентрации собственного капитала (автономии, независимости) Ккс. – формула 2.5 [33]:       

,     (2.5)

 

где СК- собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

На конец 2010г: -69,3 / 327,6 =  -0,212

на конец 2011г: 41,1 / 755,5 = 0,054

на конец 2012г: -150,3 / 760,7 = -0,198

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

На предприятии собственный капитал на конец 2010 и на конец 2012гг имеет отрицательное значение, что говорит о рыночной неустойчивости предприятия.

2) Коэффициент  финансирования (Кф) - формула 2.6 [33]:

 

     (2.6)

 

на конец 2010г: -69,3 / 396,9 =  -0,175

на конец 2011г: 41,1 / 714,4 = 0,058

на конец 2012г: -150,3 / 911,0 = -0,165

Данный коэффициент показывает величину собственных средств, приходящихся на каждую гривну заемных средств, вложенных в активы предприятия.

3) Коэффициент  маневренности собственного капитала – формула 2.7 [33]:

 

     (2.7)

 

на конец 2011г: 20,0 / 41,1 = 0,487