Общая характеристика кризисных явлений в экономике

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования (коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами), К₄.

 

                                         К₄ =      Е^с ,                                                                  (1.8)

 Е^м

 

По итогам вышеуказанных  формул строится обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ НА СТАДИИ КРИЗИСА

2.1. Основные финансовые  показатели неплатежеспособного  предприятия

 

Формированию антикризисной  программы должен предшествовать обстоятельный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его активов и пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченности собственными средствами, существующих и возможных заказов, спроса и цен на продукцию и услуги. Это позволяет выявить причины кризисного состояния и наметить способы его преодоления.

Анализ, дополняемый прогнозированием перспективы, помогает также определить структуру, объемы и источники ресурсов, необходимых для устранения убыточности.

Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворять требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Зарубежная и отечественная  практика указывает на существование двух методов определения факта неплатежеспособности предприятия:

1) анализ деятельности  предприятия, исходя из менеджмента  организации, при котором должны  быть выполнены этапы специальной технологии, выявляющие наличие финансовых показателей, указывающих на неплатежеспособность;

2) предварительная оценка  структуры баланса с целью  проведения анализа финансового состояния предприятия и обоснования управленческого решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным.

Технология первого метода — это проведение семинара (одна из форм управленческого консультирования), представляющего собой интенсивную пяти - шестидневную коллективную работу по 12—14 ч. в день с участием руководства.

Семинар предусматривает:

1) определение целей развития  и критериев их достижения;

2) анализ сильных и  слабых сторон предприятия;

3) общая диагностика состояния  и тенденций;

4) анализ финансового  состояния;

5) анализ проблем и  выделение из них ключевых;

6) формирование путей  и проектов решения проблемы (с  использованием технологии мозгового штурма);

7) оценку инновационного  потенциала;

8) определение приоритетных  направлений деятельности;

9) прогноз, анализ и  оценку вариантов развития предприятия;

10) разработку программы  развития;

11) оценку источников ресурсов;

12) распределение ресурсов;

13) определение первоочередных  проектов;

14) формирование команд;

15) проработку и защиту  первоочередных проектов;

16)  выбор и фиксацию  стратегии и программы развития;

17) определение первоочередных  организационных шагов.

Как показывает опыт, практически  ни на одном предприятии нет четко  сформулированных целей, а если они  и есть, то давно не пересматривались, или их достижение неконтролируемо. Поэтому работу необходимо начать с предварительного обсуждения вопросов «чего мы хотим?» и «какова текущая обстановка»?

Формулировка  целей — это сложный процесс, реализуемый в несколько этапов. Установление предварительных целей проводится в форме активного диалога ведущего консультанта с руководителями в аудитории, с фиксацией вариантов формулировок на плакате, с их последующим обсуждением и уточнением.

Консультанты предварительно проверяют и затем докладывают управлению фирмы наличие оценок финансовых критериев банкротства предприятия (коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и восстановления (утраты) платежеспособности).

Для описания текущей обстановки, комплексной оценки состояния предприятия и его возможностей необходимо использовать классические методы:

• анализ сильных и слабых сторон предприятия, благоприятных возможностей и угроз (SWOT-анализ);

•   оценка рынка;

•   оценка производственных возможностей;

•   оценка человеческих ресурсов;

•   оценка материальных ресурсов;

• оценка финансового состояния и финансовых ресурсов.

SWOT-анализ проводится тремя путями:

1)если время ограничено, то делается экспресс-опрос всех  участников, затем происходят обработка  результатов и их обсуждение с целью дополнения и уточнения;

2) если время составляет  три четыре часа то анализ  каждого вопроса поручается группе  слушателей, работающей примерно  в течение часа над своими  предложениями; затем каждая группа  делает краткое сообщение, а  остальные активно дополняют  и корректируют предложения;

3) если время составляет 2—3 дня, консультанты после  изучения документов, интервьюирования специалистов и моделирования ситуации формируют свой вариант и выносят его на обсуждение с руководством и участниками семинара для дополнения и корректировки (предварительно раздав текст участникам).

Дополняющие и более конструктивные выводы можно получить аналитически, двигаясь от конечных целей и выясняя сначала главные факторы успеха и неуспеха, влияющие на конечный результат, анализируя причины низких результатов и формулируя проблемы и задачи, которые нужно решать, чтобы достичь желаемых целей. Из всего перечня проблем необходимо выделить сравнительно небольшую часть ключевых, их называют стратегически важными проблемами, а соответствующие их решению изменения — основными направлениями или стратегией развития. Именно эти направления и проблемы должны находиться в поле зрения руководства среднего звена.

Второй метод определения факта неплатежеспособности предприятия связан с анализом и оценкой структуры его баланса на основе бухгалтерской отчетности. Основными источниками анализа являются ф. №1 «Бухгалтерский баланс предприятия» и ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».

С точки зрения менеджмента  возможное наступление банкротства является кризисным состоянием предприятия. Это значит, что оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей производственной деятельности. Неплатежеспособности предприятия соответствует неудовлетворительная структура его баланса.

Официальная процедура диагностики  кризисного состояния предприятия  предусматривает определение четырех  коэффициентов:

•   коэффициента текущей  ликвидности — Ктл;

•   коэффициента обеспеченности собственными средствами — Косс;

•   коэффициента восстановления платежеспособности предприятия — К_вп;

•   коэффициента утраты платежеспособности предприятия — Куп.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Ктл характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными и денежными средствами для ведения хозяйственной деятельности, своевременного погашения его срочных обязательств:

 

                           Оборотные средства в запасах,

               Ктл =       затратах и прочих активах         .                                  (2.1)

                           Наиболее срочные обязательства

 

или         Ктл = (стр. 290 – стр. 230) / стр. 690                                            (2.2)

 

               К_{тл (на начало 2010 года)}  =  16753  =  1,17                                              (2.3)  

                                                  14247

 

     Ктл (на конец 2010 года) =  19228 = 1,11                                             (2.4)

                                       17272

 

Коэффициент текущей ликвидности  или коэффициент покрытия (англ. Current ratio), (CR) – финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1).

Коэффициент отражает способность  компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных  активов. Чем показатель больше, тем  лучше платежеспособность предприятия. Коэффициенты ликвидности характеризуют  платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком  финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии  стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать  о нерациональной структуре капитала. Но при этом необходимо учитывать, что  в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов  и т. д. значение коэффициента может  сильно меняться.

К_осс характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

          

К_осс =   Собственные оборотные средства                                       (2.5)

               Оборотные средства в запасах,

                   затратах и прочих активах

 

 

или         Kосс =  стр.490 - стр.190                                                   (2.6)

                                       стр.290

 

Kосс (2010) =   35429-34145  =  1284 = 0,07                         (2.7)

                           19228           19228

 

Отсутствие собственного оборотного капитала, т.е. отрицательное  значение коэффициента, свидетельствует  о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных  источников. Улучшение финансового  положения предприятия невозможно без эффективного управления оборотным  капиталом, основанного на выявлении  наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Структура баланса предприятия  неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно, если: К_тл < 2, К_осс< 0,1.

В данном случае, на ОАО «ВЗЭП» рассчитана следующая структура  баланса:  К_{тл (2010)} = 1,17, а К_{осс (2010)} = 0,07. Следовательно,  можно сделать вывод, что предприятие неплатежеспособно, так как 1,17 < 2; 0,07 <  0,1.                     

К_вп определяется как отношение расчетного коэффициента ликвидности К_тл к его установленному значению. Расчетный Ктл определяется как сумма фактического значения К_тл на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

 

        К_вп = Ктл + 6 / Т (Ктл - Клн)                                                                  (2.8)

                                   2

 

       К_вп =  1,11 + 6 /12 (1,11 - 1,17) = 0,54                                                 (2.9)

                                      2

где K_тл — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента ликвидности; К_лн — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; 2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; Т — отчетный период (3, 6, 9 или 12 месяцев); 6 — период восстановления платежеспособности (месяцы).

Если К_вп > 1, это значит, что у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность; если К_вп < 1, такой возможности нет.

При значении К_вп < 1 определяется коэффициент утраты платежеспособности Куп.

        К_вп = Ктл + 3 / Т (Ктл - Клн)                                                                 (2.10)

                                   2

 

       К_вп =  1,11 + 3 /12 (1,11 - 1,17) = 0,55                                                (2.11)