Место и роль ТНК в современной экономике и оценка потенциала транснационализации российских компаний.

В последние годы наблюдается «ренессанс» развитых стран как реципиентов транснационального капитала США, связанный с активизацией инвестиционной деятельности в Австралии и Канаде, а также расширением ЕС и изменениями в классификации объектов мировой экономики.

Таблица 1.2

Динамика географической структуры накопленных ПИИ США

Источник: составлена автором по данным UNCTAD Stat: официальный сайт. – http://unctadstat.unctad.org.

Помимо измерения по остаточной стоимости, БЭА оценила запас американских ПИИ на конец 2009 г. методами, которые позволяют более адекватно отразить современное состояние зарубежного капитала США: в текущих ценах - 3,2 трлн. долл. (применяются текущие цены на основные средства, индексы цен на землю и восстановительная стоимость товарно-материальных запасов)²¹.

Вывоз американских ПИИ за рубеж  во многом компенсируется встречным  потоком доходов от зарубежной собственности.

Анализ трендов в платежном  балансе США за 1990-2006 гг. показывает, что усредненный темп прироста доходов от прямых инвестиций за рубежом опережает темп прироста вывоза ПИИ. Более того, за указанный период совокупный объем доходов от ПИИ на 16% превысил объемы прямых инвестиции за рубеж. Аналогичная тенденция наблюдается при исследовании длинных рядов с 1960 г. по настоящее время. На протяжении длительного периода времени США выступают крупным экспортером капитала «прямого» назначения, и некоторая часть ПИИ, осуществленных в прошлом, продолжает приносить доходы.

В свою очередь доходы от прямых зарубежных инвестиций США более чем в два раза превышают выплаты прямым иностранным инвесторам, в собственности которых находятся капиталовложения в США, что оказывает положительное воздействие на сальдо счета текущих операций в условиях дефицита внешнеторгового баланса страны.

Краткосрочные колебания в потоках  инвестиций и доходов во многом обусловлены  статистической методологией учета  позиции «реинвестированные доходы». Например, отставание темпа роста доходов от темпа прироста ПИИ в конце 1990-х гг. было связано с изменением структуры зарубежных капиталовложений: в 1998 г. объемы инвестиций, направленных ТНК на увеличение уставного капитала зарубежных филиалов, увеличились на 78%, а реинвестированные доходы сократились на 24%²².

В 2005 г. был зарегистрирован резкий спад в объемах вывоза ПИИ, вызванный снижением склонности ТНК к реинвестированию доходов за рубежом вследствие мер дискреционной стимулирующей налоговой политики, введенных Законом о создании рабочих мест в США (American Jobs Creation Act). Объемы дивидендных выплат зарубежных филиалов материнским компаниям на 33 млрд долл. превысили долю ТНК в совокупных доходах филиалов, тогда как годом ранее компании реинвестировали за рубежом 135,5 млрд долл. Более того, в 2005 г. внутрифирменная задолженность зарубежных подразделений перед материнскими сегментами ТНК сократилась на 19,4 млрд долл. Срок действия мер указанного закона закончился в 2006 г., и объемы вывоза ПИИ из США увеличились до 248,9 млрд. долл., из которых 213,1 млрд долл. составили реинвестированные доходы, что свидетельствует о стремлении ТНК компенсировать спад в капиталовложениях, имевший место годом ранее²³.

2. Внутренняя группа показателей деятельности ТНК. В данную группу входят следующие показатели:

• активы компании;

• нетто-оборот;
• численность персонала;
• валовая добавленная стоимость (ВДС);
• чистый доход.

Наиболее серьезное внимание данным показателям уделяется в США.

В ходе переписи БЭА обследовала 3348 американские компании, которые располагали 23,9 тыс. зарубежными филиалами, в том числе 22,3 тыс. филиалов, образованных с более чем 50-процентным участием американского капитала. На зарубежные филиалы, в которых превалирует американская собственность, приходится порядка 85% объемных показателей «второй экономики» США, таких как активы и персонал²⁴.

Требование к заполнению анкетных листов с полным перечнем показателей распространялось на ТНК, которые имели хотя бы один зарубежный филиал с активами, оборотом или чистым доходом более 10 млн. долл. Фирмы, не удовлетворяющие указанному критерию, направили в БЭА только сведения об активах, обороте и численности персонала, а остальные показатели по таким компаниям были экстраполированы.

Наблюдается масштабная зарубежная экспансия ТНК, базирующихся в США (табл. 1.3). Нетто-оборот, ВДС и чистый доход рассчитаны по зарубежным предприятиям с более чем 50-процентным участием американского капитала.

Таблица 1.3

Основные показатели деятельности транснациональных корпораций США

Источник: R. Mataloni, D. Yorgason. Operalions of U.S. Multinational Companies // Survey of Current Business. – 2007. – № II. (November). – P. 37-68.

За период 1999-2007 гг. величина индекса транснационализации (TNI) американских ТНК (по методике ЮНКТАД - среднее от долей зарубежных активов, нетто-оборота и персонала в общих показателях компании) увеличилась с 27,6% до 35,5%. Наибольший вклад в такую динамику индекса TNI внесло увеличение объемов зарубежных активов (на 135%) и зарубежного нетто-оборота (на 61%) ТНК, тогда как численность занятых в иностранных сегментах изменилась незначительно, а в материнских - даже сократилась. Повышение значимости бизнеса в зарубежных филиалах подтверждается увеличением их вклада в производство ВДС ТНК с 22 до 30%. Более того, чистый доход от деятельности американских компаний в других странах возрос на 165% против 72% прироста по ТНК в целом²⁵.

В 1999 г. 26% активов зарубежных филиалов всех ТНК мира были американскими, в 2004 г. – только 20%. Аналогичное сокращение произошло по численности персонала - с 23% до 17%, а также по нетто-обороту – с 14% до 12%²⁶.

Анализ показателя ВДС, который  в отличие от добавленной стоимости определен до вычета потребления основного капитала, позволяет устранить искажения, связанные с отраслевой принадлежностью фирм. В 2004 г. ВДС зарубежных филиалов ТНК США увеличилась по сравнению с 1999 г. на 46% - промежуточное значение между приростом активов и персонала. Следовательно, в ходе проведения реструктуризации зарубежных операций американские ТНК замещают трудоемкую деятельность капиталоемкой, что приводит к приросту чистого дохода. В свою очередь за указанные годы доля зарубежных филиалов американских компаний в ВДС зарубежных филиалов всех ТНК мира увеличилась с 18,6% до 19,2% – ТНК США эффективнее используют свои зарубежные активы, чем другие фирмы, в особенности, базирующиеся в развивающихся странах²⁷.

ТНК США играют важную роль в международной  торговле. В 2004 г. на экспортные поставки пришлось 8% нетто-оборота американских ТНК (724 млрд. долл.). С учетом внутрифирменной международной торговли (перемещение товаров и услуг между подразделениями компании, расположенными в разных странах) ТНК США в указанном году экспортировали продукции на 1,8 трлн. долл. – порядка 16% мирового экспорта товаров и услуг. По сравнению с 1999 г. доля американских ТНК в мировом экспорте увеличилась на 1 процентный пункт за счет расширения экспортных поставок зарубежных филиалов. Существенно возрастает роль таких компаний как организаторов экспорта материнской страны: на оборот ТНК США пришлось 85% американского экспорта товаров и услуг в 2009 г. против 81% в 2004 г²⁸.

Дальнейшее углубление международного разделения труда (МРТ) в деятельности американских ТНК находит непосредственное подтверждение в активизации внутрифирменной торговли. За 1999-2004 гг. оборот материнских сегментов ТНК увеличился на 16%, а оборот по экспортным поставкам в филиалы – на 145% (до 600 млрд долл.). В свою очередь за указанный период времени оборот зарубежных филиалов вырос на 46%, тогда как их оборот внутрифирменной внешней торговли – на 56% (до 741 млрд долл.). Поставки продукции филиалов в материнские сегменты в стоимостном выражении увеличились на 39%, а оборот внутрифирменной международной торговли между филиалами – на 68%²⁹.

Выводы, полученные на основе анализа динамики ВВП в текущих ценах и ВДС необходимо трактовать с учетом увеличения доли «неторгуемых» услуг в ВВП (в частности деятельности в области государственного управления), а также некоторой несопоставимости темпов инфляции и отдельных индексов цен на товары и услуги. Доля ВДС американских ТНК в глобальном ВВП, составлявшая 8,1% в 1982 г., к началу 90-х гг. сократилась до уровня 6,5%, а в 2004 г. увеличилась до 7,4%³⁰.

На протяжении 1994-1999 гг. ВДС американских ТНК (как в материнской стране, так и за рубежом), увеличивалась быстрее, чем ВВП соответствующих регионов (в текущих ценах). Однако в 1999-2004 г. ВДС росла со среднегодовым темпом 4,2%, а мировой ВВП – с темпом 5,6%. Темпы прироста ВДС материнских сегментов ТНК отставали от темпов прироста ВВП США, тогда как ВДС зарубежных филиалов возрастала в среднем на 7,8% в год, а ВВП внешнего по отношению к США мира - иа 6%¹⁰.

Транснациональный бизнес США концентрирует свою деятельность в первичном и вторичном секторах экономики, на которые в 2004 г. пришлось 54,4% ВДС компаний, причем такое распределение характерно как для материнских, так и для зарубежных сегментов. Такая структура кардинальным образом отличается от секторальных пропорций в экономике США: в указанном году производство товаров обеспечило 19,5% ВВП. Если исключить из ВВП услуги государственного управления и услуги банков (виды деятельности, которыми ТНК не занимаются), то доля ВДС первичного и вторичного секторов составит 23,3% (Прил. 1)³¹.

Американские ТНК выступают  крупными организаторами НИОКР, расходы на которые составили в 2004 г. 179,9 млрд долл.³² Однако эти ТНК в основном предпочитают заниматься научно-технической деятельностью в материнской стране (86% затрат), а не в зарубежных филиалах (14%), причем по сравнению с 1999 г. доля последних в общих расходах компаний на НИОКР увеличилась на один процентный пункт. На протяжении 2002-2005 гг. объемы финансирования НИОКР крупнейших ТНК США росли со среднегодовым темпом 15,4%, существенно опережая указанный показатель для европейских и японских фирм, который составил порядка 6%. На основе оценок Всемирного банка о глобальных затратах на НИОКР можно заключить, что в настоящее время американские ТНК выполняют порядка 17-22% мировых НИОКР³³.

Американские ТНК представлены в экономике России, однако масштабы их деятельности явно не соответствуют потенциалу двустороннего инвестиционного сотрудничества. На конец 2006 г. объемы американских ПИИ, накопленных в России, составили 4588 млн долл., или 0,2% всех прямых капиталовложений США за рубежом. Сопоставимые объемы американских ПИИ вложены в такие страны, как Египет, Панама и Дания. Тем не менее за период 1999-2004 гг. ВДС российских филиалов ТНК США увеличивалась очень интенсивно – в среднем на 80,5% в год и в 2004 г. достигла 2,7 млрд долл., что свидетельствует о росте инвестиционной привлекательности нашей страны для американских компаний³⁴.

Таким образом, несмотря на снижение некоторых относительных показателей, комплексный анализ деятельности ТНК США, проведенный с учетом международных сопоставлений, а также основанный на динамике индекса TNI, ВДС, чистого дохода и оборота внутрифирменной международной торговли, свидетельствует об углублении МРТ, развитии промышленной кооперации и повышении рентабельности использования зарубежных факторов производства американскими компаниями. Уверенный рост ТНК США, в том числе основанный на научно-технических факторах, позволяет прийти к выводу, что важная роль американской транснациональной воспроизводственной системы в мировой экономике сохраняется, а в дальнейшем, скорее всего, будет только повышаться.