Фондовые биржи, их эволюция, принципы деятельности и роль в экономике

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Санкт – Петербургский Торгово-экономический  институт

Кафедра общей экономической теории 
 
 
 

Курсовая  работа

По  курсу: «Экономическая теория»

  Тема: «Фондовые биржи,  их эволюция, принципы  деятельности и  роль в экономике» 

                                                                              Выполнил студент: Осипова Е.Д.

Форма обучения: очная

Факультет: ТЭФ 

Курс:I

Группа: 1102

№ зачётной книжки: 28052-20

                                                                              Научный руководитель: Андросова  Г. А. 
 

Санкт-Петербург 

2009

Оглавление

                                                                                                                                   Стр.

                                                                                                                              Введение…..….….……………………………………………………………………………3

Глава 1. Фондовая биржа. Её становление. Цели и задачи

1. Возникновение фондовой биржи…………………………………………………..5
2. Сущность фондовой биржи……………………………………………..…………..8
3. Цели и основные функции биржи……………………………..………………….10
4. Организационная структура фондовой биржи и её функционирование…………………………………………………………………….……12

Глава 2. Особенности  функционирования фондовой биржи в  России.

1. Особенности развития российского рынка ценных бумаг………………..22
2. Функционирование фондовой биржи в условиях кризиса.........................................................................................................................28

Глава 3. Основные направления совершенствования  работы фондовой биржи………………………………………………………………………………………....34

Заключение………………………………………………………………………………….38

Список использованной литературы…………………………………………………………………………………..40

Приложения………………………………………………………………………………….41 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Введение 

      Не одно столетие центром  рыночной экономики выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования был накоплен огромный опыт, очень  полезный сегодня для нашей страны.  
Становление в России рыночных отношений, формирование  новых видов собственности привело не только к изменению форм и методов управления, функционирования финансовых рынков, модернизации всех сфер экономики, но также появились новые виды экономической деятельности, не присущие плановой экономике, в частности фондовый рынок, рынок ценных бумаг. Фондовая биржа – регулярно действующий оптовый рынок ценных бумаг. Её значение резко возросло во второй половине XIX в. с созданием акционерных обществ. И в настоящее время уделяется большое внимание рынку ценных бумаг и фондовым операциям. Фондовая биржа обеспечивает необходимые условия обращения ценных бумаг, определяет их рыночную цену, т.е. цену, которая отражает равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги, распространяет информацию о них, рассчитывает биржевые индексы. Фондовая биржа — некоммерческая организация, она не преследует цели получения собственной прибыли и основана на самоокупаемости, не занимается инвестиционной деятельностью.

      В настоящее время биржа  является неотъемлемой частью российской экономики.

      Создание бирж в России стимулировало также и  развитие биржевого законодательства. Изначально разработка правовой основы регулирования  основывалась на имеющихся нормативных  актах, с помощью которых осуществлялся переход от командно-административной системы к рыночной.

      Сейчас деятельность бирж регулируется целым рядом важнейших  законов и указов. Важнейшим является Федеральный Закон "О рынке  ценных бумаг", а также принятые в соответствии с ним Указы Президента РФ и Постановления Правительства.  

      Фондовая биржа служит объективным показателем экономической  и политической жизни страны, показывает, насколько стабильна экономика, поэтому ее значение и важность в  настоящее время очень велики. Я считаю, что данная тема очень актуальна.

       В своей курсовой  работе я попытаюсь осветить  тему фондовой биржи, её роль  в экономике, а так же проблемы, перспективы развития и принципы  деятельности биржи в условиях  переходной экономики.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Фондовая биржа. Её становление. Цели и  задачи

1.1.Возникновение фондовой биржи 

      Совокупность фондовых бирж представляет собой  рынок ценных бумаг. Рассмотрим, как формировалась  инфраструктура фондового рынка.

      Первые биржи появились  в Италии , Германии и Англии ещё в XVI в., но вскоре прекратили свое существование.  Первая настоящая фондовая биржа возникла в Амстердаме в начале XVII века. Амстердам был одним из крупнейших портов Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным компаниям и биржа давала возможность продавать свою долю в грузе корабля. Это делалось для того, чтобы  в случае крушения не потерять своё имущество. Также предоставлялась возможность купить на бирже дополнительную долю. Так и начала свою жизнь фондовая биржа. На ней торговали различными товарами. На бирже были представлены акции голландской Ост-Индской и Вест-Индской компаний, английской Ост-Индской компании и долговые обязательства правительства Голландии. В 1747 г. на Амстердамской бирже котировалось 44 вида ценных бумаг.

      Вторым по времени возникновения фондовым рынком мира является рынок Великобритании. Специализированная фондовая биржа появилась в Англии 1773 г.  Именно тогда лондонские брокеры арендовали для своих встреч помещение, впервые названное фондовой биржей. Членство на бирже, как и в Амстердаме, вначале не было ограничено , т. е.любой желающий мог принять участие в торгах. Фондовые биржи возникли также в Ливерпуле (специализировались на акциях страховых компаний), Манчестере (железные дороги и текстильные предприятия), Глазго (судостроение и металлургия), Кардифе (добывающая промышленность. В начале XIX в. мировым финансовым центром считался уже не Амстердам, а Лондон.

      В 1801 г. Наполеон издал  указ о строительстве Парижской фондовой биржи. Строительство было завершено в 1826 г. Основными ценными бумагами были векселя, а не акции или облигации.

      Первая фондовая биржа  в Америке возникла в 1791 г. в Филадельфии. В 1792 г. 24 нью-йоркских брокера подписали  соглашение о создании Нью-йоркской фондовой биржи. Основным положением этого соглашения было то, что сделки могли заключаться только между членами фондовой биржи.

      Нью-йоркская фондовая биржа  является  ведущей и крупнейшей биржей в мире. Она сыграла огромную роль в развитии американского капитализма XIX — начале XX в.  Именно здесь создавались империи финансовых магнатов.

      Токийская фондовая биржа  была образована в 1878 г.  банкиром Сибусавом  Эйити. В Японии относительно быстро возникает фондовый рынок. Основными  ценными бумагами этой биржи были акции компаний и облигации государственного займа. Сегодня Токийская фондовая биржа является одной из трех самых крупных бирж в мире.

       «В настоящее время  в странах мирового сообщества  насчитывается около 150 фондовых  бирж» ¹, крупнейшими являются    следующие:    Нью-Йоркская, Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская, Лондонская, Сеульская.

      В России биржи появились  лишь в царствование Петра І. В 1703 году была создана Санкт-Петербургская  товарная биржа. С 1830-х на ней стали проводиться торги ценными бумагами. после смерти Петра I биржа закрылась. В конце XVIII в. биржа в Санкт-Петербурге открывается снова и остается крупнейшей в Российской империи. Ее котировочные курсы по ценным бумагам принимались другими биржами за основу. Данные о курсах публиковались в специальном биржевом бюллетене «Официальная вексельная и фондовая котировка на Санкт-Петербургской бирже» и в газете «Биржевые ведомости».

      В конце 1850-х годов, биржи  появляются одна за другой. Операции с  ценными бумагами начали проводиться уже не только на Санкт-Петербургской, но и на Московской, Киевской, Одесской, Харьковской и Рижской биржах. Биржевые операции того времени не отличались большим разнообразием. Их было всего два типа: подписка на новые выпуски ценных бумаг, а также купля-продажа ценных бумаг за наличные.

      В период с конца 90-х  годов 19 века до 90-х годов 20 века в  российской экономике наблюдаются  то спады, то подъемы. Это отражается и на развитии фондовых бирж. В 1886 году на Санкт-петербургской бирже разразился биржевой кризис. Биржевые котировки были завышены в 2-3 раза по сравнению с реальной стоимостью ряд а акций. С 1908 года наблюдается подъем российской экономики. «Всего за 1860-1916гг в России возникло 95 бирж»². Но специализированной, чисто фондовой биржи в дореволюционной России так и не возникло. После событий 1917 года многие биржи закрылись, но в 20-х годах почти все они возродились снова. Их деятельность была прекращена в 1930 году. В конце 80-х в Советском Союзе начался биржевой бум. «В 1992 году только в России было несколько сотен бирж. В настоящее время большинство из них прекратили свое существование» ³.

      В 1992 создается Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ). Она была центром организованной торговли валютой и вскоре стала одной из ведущих фондовых бирж страны. В этом же году создаются региональные валютные биржи.

      В 1995 году создается Российская торговая система (РТС). Она должна была обслуживать межрегиональный фондовый рынок, но на самом деле  РТС была не биржей, а внебиржевой компьютерной системой. К 1998 году РТС и ММВБ значительно опередили другие российские. 
 
 
 

      1.2. Сущность  фондовой биржи

      В составе фондового  рынка выделяют первичный и вторичный  рынок ценных бумаг. На первичном  рынке размещаются новые тиражи ценных бумаг, осуществляется продажа ценных бумаг их первым владельцам (инвесторам). Все последующее движение ценных бумаг происходит на вторичном рынке.

       По сущности фондовая биржа – вторичный рынок ценных бумаг, часть фондового рынка. На вторичном рынке происходит купля-продажа ценных бумаг новым собственникам - акционерам или кредиторам, а средства от продажи ценных бумаг поступают бывшим владельцам ценных бумаг. Вторичный рынок призван обеспечить ликвидность выпускаемых ценных бумаг, то есть возможность быстрого оборота в деньги и продажи в случае необходимости.

      Первичный и вторичный  рынок ценных бумаг тесно взаимосвязаны друг с другом. Ценные бумаги призваны приносить владельцу поток дохода, поэтому для инвестора очень важны надёжность, ликвидность и доход, который он может получить. В этом случае ему всё равно, является ли акция или облигация новой или уже находится в обороте. Также оборот ценных бумаг на первичном и на вторичном рынках осуществляется через одних и тех же посредников и за счёт средств из одних и тех же источников.

      «Рынок ценных бумаг  можно подразделить также по месту оборота ценных бумаг. В этом случае выделяется биржевой и внебиржевой рынок. Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется по каналам внебиржевого рынка. Вторичная продажа ценных бумаг может происходить как на биржевом, так и внебиржевом рынке»⁴.

      Внебиржевой оборот ценных бумаг осуществляют брокерские конторы, а также эмиссионные банки. Биржевой оборот осуществляется фондовыми биржами. На биржевом рынке в развитых странах  реализуется относительно небольшая часть всех ценных бумаг, но  влияние этой части рынка на процессы, происходящие на всем фондовом рынке, значительно больше.