Фондовые биржи, их эволюция, принципы деятельности и роль в экономике

      За лето 2008 года российские фондовые индексы упали на 30 процентов. В сентябре падение рынка резко ускорилось. На негативном внешнем фоне, вызванном ухудшением мировых фондовых рынков и по причине безудержного падения цен на нефть 16 сентября произошёл обвал по  всему спектру ценных бумаг. За один день индекс РТС упал на 6,39% ,а ММВБ 3,09% . На следующий день на ММВБ торги были приостановлены. За время торгов потери по индексу ММВБ достигали 10 %, акции Сбербанка и ВТБ потеряли 30 % /14/. Этот месяц стал наиболее динамичным за всю историю российских бирж. После резких обвалов происходили резкие подъёмы. Уже через 2 дня Индекс РТС вырос на 22,39 процента, а ММВБ - на 28,69 процента. Повышения котировок  связаны с ростом цен на нефть, которая к концу сентября подорожала более, чем на 16 процентов до 121 доллара за баррель.

      По мере усиления финансового кризиса цены на нефть начали быстро падать, что привело к снижению котировок на российских фондовых биржах. Падение индекса РТС в начале октября 2008 года на 19,1% - рекордное за все время расчета индекса.

      Мировой финансовый кризис повлиял и на реальный сектор экономики, произошло падение мировых цен на металлы и нефть. «28 октября Индекс РТС опустился ниже отметки 550 пунктов (-77,94% от максимума в мае)»¹⁴. Снижение цен акции ОАО «Сбербанк России», ОАО «Газпром», ОАО «Лукойл» негативно отразились на индексе.

      В условиях кризиса функционирование фондовой биржи значительно затрудняется, показатели на бирже и курсы ценных бумаг сильно колеблются, значительно  возрастает риск. «На биржах России в текущем году их работа 29 раз временно приостанавливалась, на четыре дня биржи были закрыты. Индексы акций 40 крупнейших российских публичных акционерных обществ снизились на 30-96 %»¹⁵.

      Больше всего пострадали отрасли электроэнергетики, металлургии, нефтедобывающее производство, а  это стало основной причиной больших потерь российских фондовых бирж. Индексы акций нефтяного сектора в среднем упали примерно на 60 %, в частности, индекс акций монополиста "Газпром" снизился на 68 %, а индекс акций Сбербанка опустился более чем на 75 %. /15/

      В настоящее время российские биржи находятся в кризисном положении. Курсы акций очень нестабильны: то резко падают, то резко растут. Многие участники биржи уменьшают объёмы совершаемых сделок, самые надежные инвесторы вообще уходят с рынка, на их место приходят новички, поэтому в условиях нестабильности биржа всячески старается сохранить инвесторов: гарантирует исполнение обязательств, проводит различные консультации, изменяют некоторые требования к участникам торгов. В условиях кризиса набирают обороты бартерные схемы и становятся очень важной формой торговли.

      2008 год стал очень  тяжелым для российского фондового  рынка. Так сильно российский  рынок не падал давно. Ключевые  российские фондовые индексы  РТС и ММВБ сильно упали  (см. табл.3) 
Ключевой российской отраслью остается нефтегазовая. Именно она пострадала больше всего. Если цены на газ остаются на достаточно высоком уровне лишь потому, что они "запаздывают" за ценами на нефть. В последние месяцы 2008 года цены на нефть опустились очень низко. За 2008 год цены на нефть рухнули на 60%./12/Несмотря на то, что акции нефтегазовых компаний являются наиболее ликвидными, в среднем они потеряли больше половины своей стоимости.

      Начало 2009 года было не очень  удачным для российского фондового  рынка. В январе 2009  рынок продемонстрировал понижение по большинству ликвидных ценных бумаг. Индекс РТС за месяц с декабря снизился на 15 %. /15/ На индексе негативно отразилось снижение цен на акции ОАО «Сбербанк России» (-27 пунктов),ОАО «Сургутнефтегаз» (-11 пунктов). Наибольший вклад в снижение внес нефтегазовый сектор(-26 пунктов) и металлургия(-13,8).

      В феврале и марте 2009 наблюдался постепенный рост. По данным биржи ММВБ объём сделок, совершённых  в марте, был максимальным с мая  предыдущего года и почти достиг докризисных показателей. «Российский фондовый рынок продолжает расти быстрыми темпами. Индекс ММВБ с начала года прибавил уже почти 50 %, индекс РТС – почти 30%»¹⁶. Лидерами роста на ММВБ в марте стали Дагэнергосбыт и Полиметалл.

      В апреле 2009 российский фондовый рынок продемонстрировал рост по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс РТС вырос на 20,77 % до отметки в 832,87пункта. /15/ Наибольший вклад в рост индекса по итогам апреля внесли ценные бумаги нефтегазового сектора (+79 пунктов) и электроэнергетики.(+17,88 пункта).

      По мнению аналитиков, наиболее ликвидными на российском фондовом рынке являются акции компаний : ОАО "ЛУКОЙЛ", РАО "ЕЭС России" , ОАО "ГМК "Норильский никель и др. ( см. табл. 5). Акции данных компаний рекомендуется покупать.

      Основной причиной больших  потерь российских бирж является единообразие в составе акционерных обществ, среди которых преобладают энергетические, электроэнергетические,  металлургические и другие отраслевые компании. Именно эти сектора находятся во власти глобального финансового кризиса.

      Стабилизации фондового  рынка способствуют огромные бюджетные  резервы России в виде Резервного фонда и Фонда будущих поколений. В Европу осуществляется экспорт  нефти и газа, а страны ЕС заинтересованы в дальнейшем сотрудничестве с Россией. Это также помогает стабилизировать кризисную ситуацию на российском фондовом рынке и в масштабах всей экономики России.

      Мировой кризис ещё только начинается, поэтому очень сложно делать какие-либо прогнозы. Фондовый рынок нестабилен и любые изменения  могут значительно на него повлиять. В целом в последнее время на фондовом рынке наметились улучшения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 3. Основные направления  совершенствования  работы фондовой биржи 

      В настоящее время на российском фондовом рынке существует множество проблем, основными из которых являются:

      1.недостаточно высокое  качество капитализации рынка  акций,

      2.недостаточная эффективность  инфраструктуры,

      3.узкий круг финансовых  инструментов,

      4.слабая вовлечённость  населения в инвестиционную деятельность,

      5.затруднённость доступа  для иностранных инвесторов,

      6. низкая стоимость  чистых активов инвестиционных  фондов

      На конференции НАУФОР "Перспективы развития российского  фондового рынка", прошедшей в  мае 2008 года, было выработано 5 стратегий  совершенствования функционирования фондового рынка.

      Основными направлениями  развития российского фондового  рынка являются:

• упрощение доступа российских компаний к ресурсам фондового рынка    (необходимо ввести отчёты об итогах выпуска ценных бумаг, упростить процедуру эмиссий, снизить ограничения на выпуск биржевых облигаций),

 
      

• совершенствование и защита инфраструктуры фондового  рынка    (включает создание условий  для рыночной консолидации национальных биржевых площадок, создание эффективной  системы клиринга, запрет на поглощение национальных биржевой и расчётной инфраструктуры иностранными инфраструктурными организациями),

 
      

• стимулирование  многократного роста количества граждан, инвестирующих на фондовом рынке     (существенное снижение ставки налога на доходы от операций на рынке ценных бумаг, производных финансовых инструментов, доходов в виде дивидендов и процентов, также необходимо введение института инвестиционных консультантов),

 
      

• стимулирование  развития национальных институтов коллективного  инвестирования и посредников     (освобождение от налога на прибыль от инвестиций в российские инвестиционные фонды, от вознаграждения инвестиционных банков за услуги по размещению ценных бумаг на территории России),
• стимулирование инвестиций иностранных инвесторов     (совершенствование инфраструктуры, присоединение к валютным системам, ограничивающим валютные риски, повышение статуса российских фондовых бирж, освобождение от налога доходов иностранных инвесторов от инвестиций в российские инвестиционные фонды)

      Все эти меры будут способствовать развитию российского фондового рынка и совершенствованию работы фондовой биржи.

      Для российского рынка  ценных бумаг очень большое значение имеет сотрудничество и взаимодействие с другими фондовыми рынками  развитых стран, ведь российский фондовый рынок не может существовать изолированно. Я считаю, что необходимо также создать более полную, чёткую законодательную базу, т.к. на рынке часто совершаются различные махинации, подрывающие доверие инвесторов. Объем поддельных ценных бумаг на российском рынке высок, несмотря на то, что ценные бумаги имеют большую степень защиты. Это отрицательно отражается на работе фондовой биржи. С каждым годом создаётся всё больше законов, актов и постановлений о рынке ценных бумаг фондовых биржах, которые способствуют хорошо организованному функционированию. Таким образом, государственное регулирование играет большую роль в успешном развитии российских бирж, ограждает рынок от непрофессионалов, пресекает мошенничество.

      Для совершенствования  работы фондовой биржи и всего  фондового рынка в целом необходимо в первую очередь преодоление негативно влияющих на рынок факторов - экономического кризиса, политической и социальной нестабильности. Биржи остро реагируют на политические и экономические изменения в стране. Это приводит к падению индексов, котировок ценных бумаг. Решить эту проблему непросто. Хозяйственный кризис в настоящее время значительно отражается на рынке ценных бумаг и пока неизвестно, насколько сильным будет его влияние и когда он закончится.

      Именно с фондового  рынка, как с наиболее динамичного сегмента финансового рынка страны, начался текущий кризис. Во многом и выход из кризиса будет связан со стабилизацией ситуации на нем.

      В условиях кризиса нужно  исключить конкуренцию между  российскими биржами. Объединение  бирж позволит объединить их расчетные палаты и депозитарии, что существенно повысит устойчивость и снизит издержки на выполнение операций на фондовом рынке.

      В непростых условиях кризиса  значительно повышается роль государства  как регулирующего органа. Поэтому  государственное участие в стабилизации фондового рынка должно выражаться в усилении контрольных функций, направленными на поддержку рынка. Чтобы этот контроль был эффективнее, необходимо создать единую современную торговую площадку. Приход государства на фондовый рынок как гаранта стабильности, даст возможность существенно снизить риски при размещении в инструментах фондового рынка финансовых средств пенсионной системы, средств системы ипотечного кредитования и др.

      Также крайне важно создать  условия, не позволяющие в условиях малого числа сделок на рынке манипулировать основным индексом России — индексом РТС. Недооценка роли и значения фондового рынка повлекла за собой существенные финансовые потери для государства, снижение инвестиционной привлекательности и оттоку иностранных инвестиций из страны.

      Скорейшее принятие решения  о технологическом объединении  крупнейших российских бирж будет способствовать укреплению финансовой системы страны. Именно это послужит основой для  выхода из текущего финансово-экономического кризиса.

      Все эти меры окажут положительное влияние на функционирование фондовой биржи, на нарастание её экономической мощи. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Заключение

      В своей курсовой работе я попыталась осветить тему фондовой биржи, а так же проблемы, перспективы  развития и деятельности биржи в современных условиях.

      Появление биржи было связано  с  необходимостью поддержать развитие акционерных фирм. Со временем она  стала местом зарабатывания денег. Современная рыночная экономика  уже не может существовать без  ценных бумаг и фондовых бирж – они стали ее неотъемлемой частью. Сегодня именно фондовые биржи обеспечивают поддержание равновесия в рыночной экономике.