Экономический анализ предприятия

К_тл = ТА / КДО.                                      (2.10)

К_тл =43778/24560=1,782– на начало периода

К_тл =57361/35943=1,596– на конец периода

В состав оборотных активов  входят наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы) и медленно реализуемые активы (запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочная дебиторская задолженность).

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует ожидаемую  платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

В мировой практике рыночных отношений оптимальным считается соотношение 1 : 2, то есть для обеспечения минимальной гарантии инвестиции на каждый рубль краткосрочных долгов приходится два рубля оборотного капитала.

Смысл данного соотношения  состоит в том, чтобы предприятие могло не только полностью ликвидировать все свои краткосрочные обязательства, направив оборотные активы на погашение долгов, но также иметь запас оборотных средств для продолжения текущей деятельности.

Величина этого показателя зависит от оборачиваемости оборотных средств, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат, отраслевых и иных особенностей предприятия и ряда других факторов.

Значение коэффициента может быть высоким, если предприятие обладает большими материальными запасами, часть которых трудно реализовать.

Значение коэффициента может возрасти в условиях высокого уровня инфляции, когда предприятию  выгодно вкладывать излишние денежные средства в запасы товарно-материальных ценностей.

Условное нормативное значение коэффициента варьирует от 1,5 до 2.

Многократное превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами позволяет сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников. С позиции кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. С точки зрения эффективности деятельности предприятия значительное накапливание запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами: превращением излишних средств в ненужные текущие активы.

Если соотношение текущих  активов и краткосрочных обязательств ниже,

чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным  с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Показатели ликвидности  не только дают характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных средств.

 

 Каждый показатель  ликвидности представляет интерес  для определенного круга хозяйственных партнеров. Например, для поставщиков материально-производственных ресурсов наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности. Значение данного коэффициента дает информацию о наличии денежных средств в момент предполагаемых расчетов за поставку сырья и материалов и оказывает влияние на выбор форм расчетов между партнерами.

Коммерческий банк, предоставляя кредит предприятию, пристальное внимание обращает на значение коэффициента быстрой ликвидности, так как сумма дебиторской задолженности может быть использована в качестве залога при выдаче ссуды. Товарные ссуды могут выдаваться в обмен на векселя, учитываться в процессе взаимозачетов и переуступке требований.

Акционеры предприятия, так же как и все хозяйственные  партнеры, заинтересованы в стабильном финансовом состоянии предприятия, которое оценивается по коэффициенту текущей ликвидности. Именно этот коэффициент показывает, в какой мере активы предприятия способны покрыть его текущие долги.

Коэффициенты, характеризующие  платежеспособность и ликвидность предприятия, приведены в таблице 5.

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился с 0,287 на 0,217 пункта и показывает, что к концу периода 21,7% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2-0,3), можно отметить, что предприятие имеет достаточное количество наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5
Анализ показателей ликвидности
Показатели	На начало периода		На конец периода	Отклонение
Исходные данные для  расчета:
Денежные средства, тыс. руб.		2802	3671		869
Краткосрочные финансовые вло-жения, тыс. руб.		4246	4130		-116
Итого наиболее ликвидных  акти-вов, тыс. руб.		7048	7801		753
Активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность), тыс. руб.		30820	44314		13494
Итого сумма наиболее ликвидных быстро реализуемых активов, тыс. руб.		37868	52115		14247
Медленно реализуемые  активы (запасы, ндс), тыс. руб.		5910	5246		-664

 

 

 

 

 

 

Продолжение таблицы 5

Итого ликвидных активов, тыс. руб.	43778		57361		13583
Краткосрочные долговые обяза-тельства, тыс. руб.	24560		35943		11383
Относительные коэффициенты:
Коэффициент абсолютной ликвид-ности (Кал)	0,287	0,217		-0,070
Коэффициент критической  ликвид ности (Ккл)	1,542	1,450		-0,092
Коэффициент текущей  ликвидно-сти (Ктл)	1,782	1,596		-0,187

                                                                                           

 

Это обстоятельство может  вызвать доверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.

Коэффициент критической  ликвидности на конец периода  немного снизился с 1,542 на 0,092 пункта, но несмотря на это, он попадает в нормальное ограничение Ккл ≥ 1. Это указывает на то , что сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей платежеспособности.

 

Коэффициент текущей  ликвидности (или коэффициент покрытия) за отчетный период понизился на 0,187, достигнув к концу периода 1,596, но, несмотря на это уровень коэффициента попадает в нормальное ограничение от 1,5 до 2. Предприятие полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами.

Для наглядности изложенных выводов можно использовать графики, построение которых основано на сопоставлении абсолютных сумм ликвидных активов с краткосрочными долговыми обязательствами.

Рис. 2.1. Динамика наиболее ликвидных активов и  краткосрочных долговых обязательств, тыс. руб.

 

Как видно из графика  рис. 2.1, дефицит наиболее ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств составил 17512 тыс. руб. (24560 - 7048) на начало периода и 28142 тыс. руб. (35943-7801) на конец отчетного периода.

 

Данные рис. 2.2 показывают, что предприятие, используя наличные деньги, ликвидные ценные бумаги и средства в расчетах имеют достаточное количество этих средств для погашения краткосрочных долгов.

Рис. 2.2. Динамика наиболее ликвидных активов, активов  быстрой реализации и краткосрочных долговых обязательств, тыс. руб.

 

Рис. 2. 3. Динамика оборотных активов и краткосрочных  долговых обязательств, тыс. руб.

 

Динамика показателей, представленных на графике рис. 2.3, показывает на то, что предприятие в состоянии  погасить краткосрочные долги, привлекая все виды ликвидных активов, для продолжения производственно-хозяйственной деятельности суммы оборотных средств достаточно.

Таким образом, за отчетный период наблюдалась тенденция повышения  уровня ликвидности, что характеризует  улучшение платежеспособности. Это обусловлено опережающими темпами роста ликвидных активов — 131% (57361 / 43778 • 100%). Все коэффициенты ликвидности (К_кл) соответствует рекомендуемым значениям, что указывает на достаток необходимого объема ликвидных средств для погашения текущих обязательств.

Коэффициенты ликвидности  — показатели относительные и  на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. Поэтому для более полной объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:

К_лик = ТА/П_н ∙ П_н /КДО,                                       (2.11)

где:

ТА / П_н — показатель, характеризующий стоимость текущих оборотных активов (ТА), приходящихся на рубль налогооблагаемой прибыли (П_н), или чистой прибыли;

П_н / КДО — показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности.

Показатель характеризует  устойчивость финансов. Чем выше его  величина, тем лучше финансовое состояние  предприятия.

Для расчета влияния  факторов можно использовать способы  цепной подстановки или абсолютных разниц.

Анализируя состояние  платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана по прибыли и, как результат, — недостаток собственных источников самофинансирования предприятия.

 

 

Одной из причин усиления неплатежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.  АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

 

3.1. Анализ состава  и динамики показателей прибыли

 

Необходимым элементом  финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.

Прибыль — это стандарт успешной работы предприятия. Величина прибыли зависит от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для экономического развития предприятия. За счет прибыли погашаются долговые обязательства предприятия перед кредиторами и инвесторами. Прибыль является основным источником формирования доходов федерального, республиканского и местного бюджетов.

Таким образом, в росте  суммы прибыли заинтересованы каждый субъект хозяйствования и государство. Изменение прибыли происходит за счет внутренних и внешних факторов, например, инфляции, объема производства, качества и конкурентоспособности продукции, ассортимента, уровня затрат и др. Поэтому необходимо проводить систематический анализ формирования, распределения и использования прибыли.

Информация, содержащаяся в отчетной форме № 2 «Отчет о  прибылях и убытках», позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли и динамику показателей (приложение № 2).Анализ финансовых результатов включает оценку следующих показателей прибыли: валовой, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия.

Конечный финансовый результат (чистая прибыль или убыток) слагается из финансового результата от обычных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов

Блок-схема формирования чистой прибыли (убытка), основанная на показателях отчета о прибылях и  убытках, приведена на рис. 3.1.[ 5,146 ]

Основными задачами анализа финансовых результатов  деятельности являются:

• оценка динамики и структуры показателей прибыли за авизируемый период;
• факторный анализ показателей прибыли;
• анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализационной и финансовой деятельности и выявление факторов
• причин изменения показателей;
• оценка динамики показателей рентабельности и анализ факторов, воздействующих на уровень использования хозяйственных средств;
• анализ затрат, произведенных организацией, и затрат на рубль товарной продукции;
• выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности.