Финансы предприятия

Билет 11.Нераспределенная прибыль предприятия и ее характеристика.

Финансовым результатом предпринимательской деятельности является прибыль или убыток. Прибыль выступает источником, используемым после обязательных платежей в бюджет на цели, определяемые уставными документами или соответствующими решениями руководства организации и учредителей (акционеров). Прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия после уплаты в бюджет налога на прибыль, в бухгалтерском учете принято называть «нераспределенной прибылью» (или НП).

НП, оставшаяся в распоряжении организации после выплаты доходов, составляет прирост собственного капитала организации за отчетный период, инвестированного в развитие организации. Она является внутренним источником финансового обеспечения развития организации.

НП отчетного года используется на выплату дивидендов и на отчисления в резервный фонд (при его наличии). В соответствии с учетной политикой организация может принять решение об использовании прибыли, оставшейся в распоряжении, на финансирование своих плановых мероприятий.

Эти мероприятия могут носить производственный характер (на развитие и расширение производства, модернизацию оборудования) и непроизводственный (на мероприятия социального характера и материальную поддержку работников организации и др. цели, не связанные с производством продукции, либо долгосрочными вложениями организации).

В течение года, следующего за отчетным, персонал организации или акционеры, в зависимости от ее организационно-правовой формы, на общем собрании с учетом положений, предусмотренных в учредительных документах, определяют порядок использования такой прибыли.
Распределение прибылей и убытков акционерного общества находится в исключительной компетенции общего собрания акционеров.
Решение общего собрания акционеров (участников) общества фиксируется в протоколе.

Отличительной особенностью на вновь создаваемых предприятиях является сложность в прогнозировании прибыли из-за еще не возникшего спроса на производимые товары и услуги. На уже работающих предприятиях возможны построения прогнозов о величине прибыли в будущем.

Билет 11.26. Финансирование капитальных вложений

В состав капитальных вложений включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты. Капитальные вложения отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщика-инвестора.

Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию не включаются в состав основных средств. В бухгалтерском учете и отчетности затраты по этим объектам отражаются как незавершенные капитальные вложения.

Капитальные вложения обеспечивают воспроизводство основных фондов в заранее выбранных форме и составе. Оцениваются капитальные вложения с позиций конечного результата, т. е. по фактическим затратам для застройщика.

Неверный подход к оценке капитальных вложений на предприятиях приводит к нерациональному использованию финансовых ресурсов, увеличению сроков их окупаемости.

Капитальные и финансовые вложения дополняют друг друга и формируют общий портфель инвестиций. Капитальные вложения осуществляются за счет накопленных финансовых ресурсов, фонда накопления, целевого финансирования и поступлений. Создание для этих целей фондов денежных средств на предприятии гарантирует нормальный процесс воспроизводства.

Капиталовложения в основные средства финансируются на территории РФ за счет:

собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов (чистой прибыли; амортизационных отчислений; сбережений граждан и юридических лиц; средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.);

заемных финансовых средств инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);

привлеченных финансовых средств инвесторов (средств, полученных от эмиссии акций, паевых "и иных взносов физических и юридических лиц в уставный капитал);

денежных средств, централизованных добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами;

средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах; средств бюджетов субъектов РФ;

средств внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);

средств иностранных инвесторов.

В настоящее время прямое государственное регулирование инвестиционной деятельности, государственная поддержка инвестиционных проектов осуществляются в основном путем направления финансовых ресурсов на выполнение федеральных целевых программ и на другие федеральные нужды. Суммы ассигнований на указанные цели ежегодно включаются в объемы государственных централизованных капитальных вложений.

Государственные централизованные капитальные вложения представляют собой инвестиции, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, а также средств бюджетов субъектов Федерации, и обеспечивающие структурную перестройку, реализацию экономической политики государства, развитие производственного и непроизводственного потенциала, решение социальных проблем, которые невозможно решить за счет других источников финансирования. Приоритетные направления, для которых необходима государственная поддержка в реализации инвестиционных проектов из средств федерального бюджета, определяются Минэкономики и Минфином России с участием других федеральных органов исполнительной власти.

Билет 12. Понятие и порядок расчета чистых активов организации

Чистые активы - это разница между специальным образом скорректированными суммами активов и обязательств организации.   ( Понятие "чистые активы" в общем виде представляет собой балансовую стоимость имущества организации, уменьшенную на сумму ее обязательств)

Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты. Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Чистые активы рассчитывают на основании данных бухгалтерского баланса. Для этого из суммы активов вычитают сумму пассивов. При этом, в расчете участвуют не все показатели баланса. Так, из состава активов надо исключить стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженность учредителей по взносам в уставный капитал. А в составе пассивов не учитывают капитал и резервы и доходы будущих периодов.

Расчет сводится к следующему:

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, НДС, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы) за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

       долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

       краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

       кредиторская задолженность;

       задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

       резервы предстоящих расходов;

       прочие краткосрочные обязательства.

Т.е. формула расчета чистых активов по Балансу предприятия следующая:

ЧА = (стр.300-ЗУ)-(стр.590+стр.690-стр.640)

где ЗУ – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (в Балансе отражается в составе строки "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты))".

Чистые активы хозяйственных обществ (ООО, АО) не могут быть меньше уставного капитала. Если такое происходит, общество обязано уменьшить уставный капитал.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до размера, не превышающего стоимости его чистых активов, и зарегистрировать такое уменьшение в установленном порядке. Если уставный капитал станет ниже минимального организация должна ликвидироваться.

Основные направления анализа:

анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;

оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;

оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству; 

оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование.

Билет 12.27. Финансовые вложения и их доходность

Финансовые вложения — инвестиции в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), корпоративные ценные бумаги, производные финансовые инструменты, а также предоставленные другим организациям займы на территории РФ и за ее пределами, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций.

К финансовым вложениям организации относятся:

• собственные акции, выкупленные у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования;

• векселя, выданные векселедателем организации продавцу;

• вложения в недвижимое и иное имущество, предоставленное организацией за плату во временное пользование с целью получения дохода;

• драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства, приобретенные не для основных видов деятельности.

Финансовые вложения учитываются в сумме фактических затрат для инвестора. Вложения предприятия в акции других организаций, при составлении годового бухгалтерского баланса отражаются на конец года по рыночной стоимости, если последняя ниже балансовой стоимости.

Долгосрочные финансовые вложения отражают сотрудничество предприятий с партнерами, институциональными инвесторами, банками, биржами. Наиболее ликвидную форму имеют финансовые вложения в государственные ценные бумаги, в том числе в государственные облигации, облигации федерального займа, облигации предприятий и организаций с ограниченным сроком обращения, депозитные сертификаты банков, банковские векселя и др.

Для финансовой службы важен анализ стоимостной оценки различных видов ценных бумаг. После реализации высоколиквидных ценных бумаг курсовая разница увеличивает или уменьшает прибыль предприятия, принося эмиссионный доход или убыток.

Долгосрочные финансовые вложения рассматриваются как внеоборотные активы, отвлекающие значительные финансовые ресурсы предприятия. Очень часто долгосрочные финансовые вложения организации осуществляют при учреждении дочерних и совместных предприятий, филиалов. Они позволяют решать коммерческие вопросы, расширяют сферы предпринимательской деятельности. Тем не менее все сделки, связанные с долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями, рассчитаны на получение доходов в форме процентов, комиссионных, дисконтов, дивидендов.

Доходы по финансовым вложениям могут признаваться доходами от обычных видов деятельности в организациях, предметом основной деятельности которых, например, является участие в уставных капиталах других организаций; либо прочих поступлений.

Расходы, связанные с предоставлением организацией займов другим организациям, а также расходы, связанные с обслуживанием финансовых вложений, считаются операционными расходами.

Финансовой службе необходимо определять доходность отдельно взятой ценной бумаги, а также среднюю доходность находящихся в портфеле акций, облигаций, депозитных сертификатов и т. п.

Доходность операций с ценными бумагами следует рассматривать как относительную величину. Это означает, что полученный процент или дивиденд сопоставляется с так называемым гарантированным, или альтернативным, доходом. В качестве гарантированного процента может приниматься ставка рефинансирования Банка России; процент, выплачиваемый банком по вкладам, а также процент, получаемый по государственным облигациям. При высоких банковских процентах покупка акций невыгодна. В такой ситуации, как правило, фондовый рынок ограничен. Предприятиям выгоднее предоставлять другим организациям незадействованные финансовые ресурсы во временное пользование на платной основе, т. е. осуществлять коммерческое кредитование. Банки ориентируются на межбанковское кредитование и государственные ценные бумаги.