Валюта как товар

III. Блокирование средств клиента для выполнения сделок. Так как участник торгов на валютной бирже несет финансовую ответственность за невыполнение клиентом своих обязательств, он вправе требовать от него блокирования перса началом торгов всей или част суммы сделки, заявленной клиентом к торгам в иностранной валюте или в рублях.

IV. Формирование заявки клиента. Для покупки (или пропажи) иностранной валюты клиент представляет участнику торгов заявку.

В этой заявке клиент должен указать валюту сделки или ее код, размер сделки и предложенный валютный курс (если заявка «лимитированная"), по которому согласен ее купить (или продать). Если заявка «не лимитированная» то указывается, что валюта может быть куплена  (или продана) по текущему биржевому курсу.

В заявке на покупку иностранной  валюты клиент декларирует цель ее использования. Как правило, в качестве цели выступают расчеты по следующим валютным операциям:

• покупка товаров  и услуг, прав на интеллектуальную собственность, расчеты по которым осуществляются на условиях без отсрочки платежа и не предполагают представления или привлечения заемных средств в иностранной валюте;

• перевод за границу  дивидендов от инвестиций в экономику  России;

• осуществление текущих  платежей по выплате процентов и основного долга по привлеченным заемным средствам и т.д.

V. Открытие в уполномоченном банке специального счета клиента. Специальные счета служат для учета иностранной валюты, купленной для клиентов на валютной бирже, и открываются в уполномоченных банках, получивших поручения клиента на покупку иностранной валюты. Уполномоченный банк осуществляет контроль за целевым использованием средств, находящихся на указанном счете, учитывает поступление и списание финансовых ресурсов по предъявлению клиентам соответствующих документов.

В случае если иностранная  валюта куплена на валютной бирже  с предъявлением соответствующих  документов, ее необходимо использовать клиентом в течение не более двух месяцев от даты ее зачисления на специальный счет. Но если валюта куплена без наличия соответствующих документов, она должна быть реализована в течение не более 15 рабочих дней от даты ее зачисления на указанный счет. По истечении сроков хранения неиспользованную валюту клиента уполномоченный банк обязан продать на валютной бирже на очередных торгах.

VI. Заявка участника торгов на покупку и (или) продажу иностранной валюты. Для участия в покупке или продаже иностранной валюты перед началом торгов ее участники представляют курсовому маклеру, ведущему биржевой торг, предварительные заявки и сведения о наличии средств на их корреспондентских счетах в обслуживающих их банках. Каждая валютная биржа может рекомендовать участникам торгов открыть корреспондентские счета в конкретных банках. В заявках участников торгов не делается разбивка на операции, проводимые за свой счет, а также по поручению клиентов или уполномоченных банков не являющихся членами валютной биржи. Различают два вида предварительных заявок участников торгов:

• на личное участие в торгах;
• на заочное участие в торгах.

В заявке участника торгов указывается  сумма покупке или пропажи  иностранной валюты, а также ее курс, по которому он готов купить или  продать валюту. Сумма покупки  или продажи иностранной валюты указывается в долларах США. В 1994 г. минимальная сумма покупки или продажи иностранной валюты составляла 10 тыс. долл. США. В течение всего биржевого дня его участники через своих представителей могут подавать дополнительные заявки, изменять суммы покупки или продажи, а также курс ранее поданных заявок.

Предварительные заявки должны быть представлены участниками  торгов не позднее чем за 1 ч до начала аукциона.

VII. Биржевой торг на валютной бирже проводится в форме аукциона,   который ведет курсовой маклер. В его обязанности также входит определение текущего курса иностранной валюты к рублю.

При проведении аукциона важно установить начальный курс валюты, с которого начинается аукцион. В качестве начального курса могут использоваться:

• курс, зафиксированный  на предыдущих торгах данной валютной биржи;

• последний курс ММВБ;

• официальный курс Центрального банка России.

Какой из указанных курсов принимать за начальный курс, устанавливает Биржевой совет конкретной биржи.

Перед началом торга  курсовой маклер объявляет суммы  заявок на продажу и покупку. Заявки на продажу составляют предложение, на покупку - спрос.

Обязанность маклера заключается  в установлении баланса между  спросом и предложением, т.е. он должен добиться фиксинга.

Фиксинг - это  состояние торгов, при котором  объем заявок на продажу иностранной валюты становится равным объему заявок на ее покупку. Момент достижения фиксинга является моментом завершения торгов (аукциона). Фиксинг характеризуется определенным курсом иностранной валюты к национальной, который становится единым курсом заключения сделок и осуществления расчетов по ним на данных торгах. Фиксинг не достигается автоматически. Существуют определенные правила, позволяющие его установить.

1. Если предложение  превышает спрос, то маклер  понижает курс валюты; при превышении спроса над предложением маклер, напротив, повышает курс иностранной валюты по отношению к национальной.

Например, объем покупки  составляет 1200 условных единиц валюты, а объем продажи 800, т.е. объем покупки  превышает объем продажи, что  создает условия для роста  курса валюты. В этом случае для достижения фиксинга необходимо:

a) снять (уменьшить)  объем покупки;

б) увеличить объем  продажи.

Если же объем покупки  будет составлять 800 условных единиц валюты, а объем продажи 1200, то объем продажи превысит объем покупки, т.е. курс валюты начнет падать. В этом случае для достижения фиксинга  необходимо:

а) снять (уменьшить) объем  продажи;

б) увеличить объем  покупки.

2. Не допускается изменение  направления движения курса иностранной валюты к национальной после первого изменения начального (стартового) курса.

3. Единица изменения  курса иностранной валюты к  национальной в процессе торгов  определяется курсовым маклером. В зависимости от разницы между спросом и предложением она может устанавливаться от 0,1 до 10 единиц.

4. Дополнительные заявки по изменению суммы покупки или продажи подаются участниками торгов через своих дилеров.

5. Корректировка дополнительной заявки, меняющей соотношение спроса и предложения на обратное, заключается в выполнении ее   части  в   том объеме, которого не хватает для ее удовлетворения.

При корректировке заявок используются следующие их виды:

• добавляющая валюту на продажу;

• увеличивающая объем покупки  валюты;

• уменьшающая объем покупки  валюты;

• снимающая валюту с продажи.

При одновременном поступлении одной из заявок от разных дилеров приоритет имеет заявка, максимальная по величине.

Исходя из правил достижения фиксинга возможны два альтернативных варианта установления биржевого курса.

Вариант первый

По заявкам, поступившим  на биржу до начала торгов, курсовой маклер (официальное лицо биржи) устанавливает верхний и нижний пределы «курсовая такса», в рамках которых предположительно должен будет зафиксирован окончательный курс торгов, например, за 1 дол. США -1960-2000 руб.: 2000 руб. - курс продавца (по этому курсу представлено наибольшее количество заявок на продажу), 1900 руб. - курс покупателя (он этому курсу поступило наибольшее количество заявок на покупку).Рассмотрим действия курсового маклера и участков торгов,

Действия курсового  маклера. Каждые 3 мин курсовой маклер изменяет курс рубля в сторону повышения (если спрос превышает предложение) или понижения (если предложение превышает спрос), Курсовой маклер (его помощники) фиксирует в процессе торгов все изменения, внесенные ее участниками в отношении количества заявленной валюты и условий ее продажи.

Действия участников торгов. После объявления "курсовой таксы" участники торгов подают новые заявки или отзывают ранее поданные через дилеров, находящихся в биржевом зале, с которыми они связаны через средства связи. Подача новых заявок или отзыв старых осуществляется периодически (с интервалом 3 мин) по мере изменения валютного курса.

Подача новых и отзыв  старых заявок зависит от соотношения  спроса и предложения.

При превышении спроса над предложением:

• продавцы валюты могут лишь увеличить количество предлагаемой валюты, а также изменить условия ранее поданных заявок в сторону повышения курса рубля для того, чтобы сбалансировать спрос и предложение;

• покупатели валюты могут  лишь уменьшить количество покупаемой валюты, а также изменить условия ранее поданных заявок в сторону понижения курса валюты по отношению к рублю.

При превышении предложения над спросом:

• продавцы валюты обычно уменьшают количество продаваемой  валюты, а также изменяют условия ранее поданных заявок в сторону повышения курса рубля;

•.покупатели валюты, как  правило, увеличивают количество покупаемой валюты, а также изменяют условия ранее поданных заявок' в сторону понижения курса рубля.

При осуществлении фиксинга курсовой маклер стремится к тому, чтобы было удовлетворено максимально возможное количество заявок по единому курсу.

Вариант второй

Аукцион начинается со стартового курса. Урегулирование спроса и предложения происходит в пределах разницы между спросом и предложением. В момент, когда спрос и предложение уравновешиваются или разрыв между ними меняется на противоположный, происходит фиксинг, и торги заканчиваются. Все конкретные сделки на заявленные суммы совершаются по зафиксированному курсу (табл. 9).

 

№п/п		Курс предыдущих торгов			Курс текущих торгов		Продажа валюты	Покупка валюты			Номер участников торгов
1		1900			1900		417	392
2								-100			06
3					1901		417	792
4								-5			01
5								-30			01
6					1902		417	737
7								-50			01
8					1903		417	687
9								-50			01
10								-20			06
11					1904		417	617
12							+20				41
13							+20				01
14					1905		457	617
15						+30				01
16						150				10
17						120				12
18				1906		557			617
19						+60				12
	итого		1907			617			617

Например: спрос 892 млн.руб.; предложение 417 млн.руб. После фиксинга курсы сразу же вписываются в таблицы валютного зала. Биржа организует оперативную публикацию среднего курса продавца и покупателя в печать.

VIII. Регистрация операций по купле-продаже. Все операции участников торгов по купле-продаже иностранной валюты еженедельно регистрируются на валютной бирже с указанием:

• объемов покупки  и продажи иностранной валюты (с выделением операций, проводимых за свой счет и по поручению клиентов);

•   объемов продажи иностранной  валюты со специальных счетов;

• валютного курса по заключенным сделкам;
• клиентов, осуществляющих покупку и продажу иностранной валюты;
• целей покупки, клиентами иностранной валюты.

Однако следует отметить, что согласно законодательству РФ такая информация об участниках торгов является коммерческой тайной и оглашению не подлежит.

IX. Расчет по сделкам. После окончания биржевых торгов заключенные сделки оформляются биржевыми свидетельствами, имеющими силу договора. Они выписываются в двух экземплярах, подписываются курсовым маклером и участниками торга. Расчеты участников торгов по сделкам, заключенным на валютной бирже, осуществляются на основании биржевых свидетельств, в соответствии с установленным порядком расчетов по биржевым операциям с иностранной валютой, определяющим:

1) банк, который открывает счета  для участников торгов и участвует в расчетах;

2) сроки осуществления расчетов  по сделкам;

3) ответственность участников торгов  и валютной биржи за нарушение  порядка и срока произведения расчетов.