Сущность и функции денег

 

2. Бирж деят-сть. Опр-е,  ф-ции и виды бирж.

 

Биржа – орг-ция с правами  юр лица, проводящая гласным путем  торги в заранее опред месте, в конкр время и по устан  правилам.

 

Ф-ции бирж: 1.орг-ция бирж собраний для проведения гласных  публич торгов: разработка бирж контрактов, матер-техн обесп-е торгов, обучение персонала биржи, разработка правил для уч-в торгов, 2.бирж арбитраж (разрешение споров, возникших при закл-и бирж контрактов), 3.ценностная: выявл-е истинных рын цен, ценопрогнозир-щая сторона (бирж цены явл-ся базисными), 4.хедж-е (стр-е  уч-в бирж торговли от неблагоприят изм-й цен), 5.спекулят (с целью  получения прибыли, когда играют на разнице цен), 6.ф-ция гарантир-ния  исполн-я сделок (с помощью клиринга и расчетов), 7.информ (ВП инф бюллетеней с котировками продаваемых товаров).

 

Виды: 1.от вида товара биржи: товарные (специализир негос учр-я  для проведения торг оп-ций, осн предмет  – бирж товары: все виды сырья, пр-ция  с/х…), фонд (самост учр-я, регул-е и  контрол-е куплю/продажу цб), валют (акционерн и гос учр-я, осущ-е  оп-ции купли-продажи валюты др стран  на рынке данной страны); 2.по принципу орг-ции и роли гос-ва в создании биржи: публич-правов (гос), частично-правов (принадл частн лицу), смешан, 3.по форме участия посетителей в  торгах: закр биржи (уч-ют члены биржи), откр (+др К), 4.по номенклатуре товара: универс, специализ (1вид товара).

 

Кроме вышеперечисл сущ-ет специфич разновидность бирж – биржи труда. 

 

 

3. Фондовая биржа:организ  стр-ра и ф-ции. Проф участники  биржи.

 

Б.-орг-ция с правами  юр лица, проводящая гласные публичные  торги в заранее опред месте,времени  и опред правилам. Создается на основе добровольного решения учредителей.

 

Фонд б.-организатор торговли на рцб, - неком орг-ция. Цель-орг-ция  торгов, расчетов м/д учредителями. Членами фб м.б. только проф участники  рцб. Формир-ся УК.

 

Ф-ции фб:1. орг-ция биржевых собраний для проведения гласных  публич торгов: орг-ция торгов, правил бирж торгов, матер-техн обеспечения, обучения персонала, разработка треб-ний для  участ-ков, 2. разработка бирж контрактов (опционы и фьючерсы): стандартиз-ция  треб-й качеств хар-кам бирж товара, выработка единых треб-й к расчетам, 3. бирж арбитраж: разрешение споров, возникших  по сделке в ходе торгов, 4. ф-ция хедж-ния: стр-ние участ-в бирж торговли, бирж сделок от неблагоприят колебаний цен), 5. спекул ф-ция: форма комм деят-сти  с целью получения прибыли  от игры на разницу в ценах купли-продажи, 6. ф-ция гарантирования исполнения сделок: биржа выступает гарантом осущ-ния сделок с помощью клиринга и расчета. 7. ценопрогн-щая: цены, формир-еся  на торгах явл-ся базисными для образования  цен на товары с поставкой через  неск-ко месяцев после даты закл-ния  сделки, 8. информ: б. д. предоставить все  данные в СМИ о бирж ценах, , рын  конъюнктуре, прогнозах, комп-ях.

 

Упр-ние биржей: Высший орган  упр-ния биржей-общее собрание членов биржи (раз в год). Операт упр-ние  осущ-ет бирж совет и упр-е биржи. Контроль за фин-хоз деят-стью осущ-ет ревизион комиссия. Их избирает общее  собрание.

 

Права и обяз-сти членов:ОБЯЗ:1. разработать внутрибирж док-ты (устав…), 2. сформировать им-во, необх-мое для  бирж торговли, 3. сформир-ть УК, 4. зарегистрировать биржу, 5. провести общее собрание учредителей. ПРАВА: 1. участв-ть в общих собраниях б, 2. избирать и быть избранным в органы упр-ния и контроля б, 3. польз-ся им-вом биржи, инф-цией и услугами, 4. участ-ть в разделе им-ва при ликвидации б, 5. торговать в зале б.

 

На фб торговать могут  только ее члены (акционеры и проф уч-ки рцб (+комм банки), также гос  исполн органы). Члены росс фб в основном юр лица. Кол-во членов ограничено устав  фондом, кол-вом ВП акций. Прием новых  членов оговар-ся уставом.

 

 

4. Первич рцб в РФ, его  орг-ция и участ-ки

 

Первич рынок-рынок, на к-ом осущ-ся размещение впервые выпущенных цб. Задачи: 1.привлечение временно своб ДС, 2.активизация фин рынка, 3.снижение темпов инфл-и. Ф-ции: 1.орг-ция ВП цб, 2.размещение, 3.учет цб, 4.поддержание  баланса спроса и предл-я. Причины  ВП акций: фин-ние поглощения и необх-сть  снижения доли заем капитала в совокупном.

 

Эмиссия- устан-я ФЗ о рцб  послед-сть действий эмитента по размещению эмис цб. Виды эмиссии: 1.от очередности  проведения: - первич, последующая (привлеч-е  дополн ср-в), 2.от форм осущ-я: откр (публич), закр (опред круг лиц), 3.по способу  размещения: среди учредителей, акционеров, подписка, конвертация, 4. по форме сущ-я  цб: эмиссия документар /бездокументар  цб. Участники: эмитенты (выступают  в роли первоначаль продавцов, наиболее крупн и надежн – гос органы, самые распр - АО), 2.инвесторы (- покуп-ль цб; по статусу: гос, индивид и институцион, по цели инв-ния: стратегич и портф  инвесторы; отн-но к риску:консерват, средн, агрессив, изощрен, нерацион; по местонахожд: резидент, нерез ), 3.посредники, 4.органы, регистрир-е ВП цб.

 

Способы размещения: 1. безвозм  передача пакета привилег акций коллективу, 2.подписка, 3.продажа на аукционе, 4.продажа  по комм конкурсу, 5.продажа на инв  торгах. Способы:1.путь прямого обращения  к инвесторам, 2.через посредников (-инвест банки на основе эмис соглашения опр-ют условия эмиссии от суммы  капитала до сроков и способов размещения, осущ-ет размещ-е. Выступает в качестве покупателя или агента. Как покупатель обычно закупает весь выпуск, те принимает  на себя фин отв-сть за весь выпуск (андеррайтинг). Как агента роль ограничивается либо комиссион ф-ями либо +обяз-сти  гаранта размещенияВП). Обяз условие  инв банка- «оговорка о выходе с рынка», к-я позволяет аннулир-ть соглашение, если на рынке крайне неблагоприят события. Если ВП оч большой, создается  эмис синдикат по принципу раздельного  или нераздельного счета.

 

Этапы:1.принятие решений  о ВП:док-т содержит виды Вп, объем, кол-во, цели, сроки, обяз/необяз централиз  хранение, права владельцев…Утверж-ся собранием акционеров, регестрир-ся в ФКЦБ. 2.подготовка проспекта эмиссии: разделы: данные об эмитенте, о фин положении эмитента (бух отч за послед 3г+аудит проверка), сведения о предыдущ ВП цб, дополн инф-ция (место продажи, условия ВП), 3. гос регистрация ВП: присвоение гос регистрац номера, 4.подготовка сертификатов цб, 5.размещение цб: даты начала и окончания, номин ст-сть, цена размещения, кол-во, объем поступлений, доля размещ и неразмещ цб, сведения о крупн сделках и акционерах, у к-х не менее 2% голосующих акций, 6.эмитент д. предоставить отчет об итогах ВП общему собранию акционеров, на к. он дб утвержден.

 

 

6. КЛАС-ЦИЯ ЦБ. ХАР-КА ИХ  ОСН ТИПОВ. 

 

Цб-док-т установленной  формы и реквизитов, удостов-щий  имуществ права,осущ-е передачи к-х  возможно только при ее предъявлении. –это форма сущ-ния капитала, отличная от его товарной, произв и ден  формы, к м передаваться вместо самого капитала, обращаться на рынке как  товар и приносить доход.

 

В ГКРФ выделяют след цб:- облиг, -гос облиг, -вексель, - чек,- депоз  сертиф, -банк сбер книжка на предъявителя, - акция, -приватизац цб, - коносамент, -двойное  складское свид-во, -склад свид-во как часть 2го свид-ва, -залог свид-во как часть 2го свид-ва, -простое склад  свид-во.

 

Классы цб:-осн цб-цб,в  основе к-х лежат имущ права на к-л актив, - проиводные цб-бездокументар  форма выражения имущ права, возникающего в связи с изм-ем цены лежащего в основе данной цб биржевого актива(опцион, фьюч контракт)

 

Осн цб:-первичные(в основе капитал), - вторич(в основе цб)

 

Клас-ция:1.по сроку сущ-ния:-срочные(кр, ср, д/ср), -бессроч, 2.по форме сущ-ния:-бумажная(докум), - безбумажн(бездокум), 3.от порядка владения:-именная, -на предъявителя, 4.от формы выпуска: -эмис,-неэмис(вексель, чек), 5.по виду эмитента:-госуд, -корпорат, 6.по хар-ру обращаемости: -свободно обращ, -имеющие ограничения, 7.по уровню риска:-рисковые, -безриск, 8.по наличию  дохода:-доходные, -бездох(чек), 9.по форме  вложения средств:-цб,по к-ой инвест-ся деньги в долг(облиг), -для приобрет прав собств-сти(акция), 10.по виду прав:-обыкн, -привилег.

 

 

7.АКЦИИ.ОСОБЕННОСТИ ЭМИССИИ  И ОБРАЩЕНИЯ, РАЗНОВИДНОСТИ.

 

-эмис ц.б., закрепл-я право  ее владельца на получение  части прибыли АО в виде  див-дов, на участие в упр-нии  АО и на получение части  им-ва, остающегося после его ликвидации.

 

Держатели: физ/чстные акционеры, коллективные, корпоративные.

 

Инвесторов привлекает: -право  голоса на собрании, -право на управление АО, -прирост капитала в связи  с ростом цены акции на рынке, - право  преимущественного приобретения вновь  выпущенных акций.

 

Св-ва а.: - это титул собств-сти, подтверждает право владения части  им-ва, -нет срока существ-ния, -огранич  отв-сть, -неделимость, -м. расщепляться и консолидироваться

 

Реквизиты:-наим-е АО и  его местонахождение, -наим-е цб, -порядковый номер, -дата выпуска, -номин  ст-сть, -вид акции, -если именная  то имя держателя, -размер УК, -кол-во а., -на привилег див-ды и ликвидац ст-сть, -печатьАО, подпись председателя, -м. указыв-ся наим-е регистратора.

 

Виды:1.по форме выпуска: документар, бездокументар; 2.в зав от порядка  ведения: именные, привил; 3.от типа АО: а. ОАО, ЗАО; 4.от отражения в уставе: размещенные, объявленные; 5.от объема прав: обыкн, привил.

 

Виды привил. а.: -кумулятивные (див-ды накапл-ся и выплач-ся в последствии), -конвертир (м. обмен-ся на др цб или  др виды а.), -отзывные (м.б. погашены)

 

Стоимост оценка а.: -номин  ст-сть: устанавл при ВП, указ-ся на акции, =УК/кол-во; -эмисс.-цена покупки а. первым держателем, м.б. выше(с перекупщиком) или ниже(имеют скидку); -рын.-цена на вторич рынке, =Див/%*100%, Ка=Ррын/Рном*100%.; -баланс.:опр-ся при процедуре листинга и ликвидации, =ЧА/кол-во; -ликвид: устанавл при ВП привил а.

 

Доходность а.: -тек=Д/Ррын,  -конечная совокуп дох-сть=ΣД+(Ррын-Рприоб)/Рприоб N*100% , -если не получали див-ды=Ррын-Рприобр/Рприобр*100%

 

 

8.ОБЛ-ЦИИ.ОСОБЕННОСТИ ЭМИССИИ  И ОБРАЩЕНИЯ.

 

О.-цб, закрепл-щая право  ее держателя на получение от эмитента о. в предусм срок ее номин ст-сти  и фиксир в ней % от этой ст-сти.

 

Хар-ка: 1.Купив о. инвестор становится кредитором. 2. О. имеют ограниченный срок обращения, по истечении к-го гасятся. 3. % по о. выплачиваются в 1-ую очередь. 4. Держатели о. имеют преимущ право  на активы при ликвидации пр-тия. 5. о. не предоставляют владельцам право  на участие в упр-нии пр-тием.

 

АО имеет право выпустить  о. в след случаях: 1.после полной оплаты УК, 2. Номин ст-сть всех выпущ-х  о. не д. превышать УК, 3. без обеспечения  м. выпускать о. на 3-ем году сущ-ния  АО.

 

Виды о.:1. В завис от эм-та:гос, муниц, корпор. 2. В завис  от сроков обращения: срочные(кр,ср,д/ср), бессроч. 3.От порядка владения: именные, на предъявителя. 4. По целям: обык (выпускаемые  для привлечения дополн ср-в), целевые (на фин-ние опред программы). 5. по способу размещения: свободно размещ, принудит. 6. в зав от обеспечения: обеспеч залогом, необеспеч. 7. по хар-ру обращения: конвертируемые, неконверт. 8.по форме выплаты дох-ов: с фиксир купон ставкой, с плавающей,  с  дисконтной (0-ая купон ставка), с  индексируемой.

 

Стоимост оценка о.: 1.Номин (нариц): напечатана на о. и означает сумму, к. берется взаймы и подлежит погашению по истечении срока  облиг займа. На основании номин  ст-сти рассчит-ся купонный доход. 2. Рын.: опр-ся из ситуации, слож-йся на рынке и зависит от след элементов:перспектива  получить при погашении номин  ст-сть, право регул фиксир доход. 3. курс о.:отн-е рын ст-сти к  номин.

 

Дох-ность о.: Общий доход  по о. складывается из след элементов: купон дохода, роста рын ст-сти  о., реинвестир-ния полученных %-ов.

 

Тек. дох-сть: опр-ся отн-ем купон  дохода к цене приобретения о.(номин/рын). Дтек=Ik/Pприобр*100%,

 

Ik=Рном*ik (ik -доля, ставка купон  % )

 

Конечная совок дох-сть: когда инвестор перепродает о.:

 

Дк=(Рн*ik*n+(Рном-Рприобр)/Рприобр)*100% (n-кол-во лет владения) 

 

10. Производ цб. Осн виды  и особенности обращения.

 

Произв цб- бездокументар  форма выраж-я имущ права (обяз-ва), возникающего в связи с изм-ем цены лежащего в основе данной цб бирж актива.

 

Особенности:1.цена базируется на цене лежащего в их основе бирж актива, 2.внешн форма обращения произв цб аналогична обращению осн цб, 3.более огранич временной период сущ-ния по сравнению с периодом жизни бирж актива, 4.их купля-продажа  позволяет получать прибыль при  миним инв-ях по сравнению с др цб, тк инв-р оплачивает только гарантий срок.

 

Сроч контракт становится произв инструментом, если он имеет  своей целью получение дохода, те в + разнице в ценах на актив.

 

Виды: 1.на поставку актива: тверд, условные, 2.на обмен активами: СВОП.

 

Форвард контракты- договор  купли-продажи к-л А через опред  срок в будущем, все условия к-го оговариваются в момент закл-я  контракта. (обычно на поставку к-л товара). Твердый. Форв контр превращаются в  произ инстр по мере станд-ции  условий закл-я сделки и при  наличии рын посредника. Виды: 1.валют, 2.на %ставку (банк %ставка по кредиту. Доход=N(Пс-Пф)*t/360)

 

Фьюч контр-стандарт бирж дог-р купли-продажи бирж актива в опред момент времени в буд  по цене, установл-й сторонами сделки в момент ее закл-я. Твердый. Стандартизир-й. Гарант исполнения – биржа. Виды: 1.товарн: с/х, ме, лес… 2.фин: валютн, фонд, %, индексные.

 

Опцион- станд бирж дог-р, в соотв-и с к-м одна его сторона, назыв-я владельцем или покупателем, получает право купить к-л актив  по устан цене до опред даты в  буд или на эту дату у др стороны, наз-й подписчиком или права  отказаться от этой сделки с уплатой  за эти права премии. Виды: 1.КОЛЛ, 2. ПУТ, 3.амер (мб исполнен в любой  момент до даты окончания срока действия), 4.европ (исполняется на опред дату, к наз-ся экспирацией).

 

Своп- договор обмена базовыми активами и платежами на их основе в теч устан периода, в к-ом цена одного из активов явл-ся тверд, а др- переменной. Цель: упр-е ДС. Происходит обмен ставками. Закл-ся банками на неск-ко лет, не на биржах. Виды: 1.%, 2.товарн, 3.индексн. Цель: 1.умен-е рисков, 2.обеспеч-е стаб-сти платежей, 3.упр-е портфелем цб.

 

 

11. Депозитарно-регистрац  механизм рцб. С-ма удостоверения  и перехода прав собств-сти  на цб. Депоз-рий- орг-и, к оказ-ют  услуги по хран-ю сертификатов  цб или учету прав собств-сти  на цб, те ведет счета, на  к-х учит-ся цб, переданные ему  клиентами на хран-е, хранит  сертификаты. Им мб только юр  л. Депонент- лицо, польз-ся услугами  деп-я по хран-ю цб и/или учету  прав на цб. М/д ними закл-ся  письм дог-р, регул-й отн-я (-деп-рный  дог-р или дог-р счета депо). Закл-е дог-ра не несет перехода  прав собств-сти, деп-й несет  гражд-прав отв-сть за сохр-сть,  на цб депонентов не Мб обращено  взыскание по обяз-ам деп-рия.  Дог-р содержит: 1.однозначн опред-е  предмета дог-ра, 2.порядок передачи  деп-нтом деп-рию инф-ции о распоряжении, 3.срок действия, 4.размер и порядок  оплаты, 5.форму и периодичность  отч-сти деп-рия, 6.обяз-сти деп-рия  (регистрация фактов обременения  цб деп-нта обяз-ми, ведение отд  от др сч депо с указанием  даты и основания каждой оп-ции,  передача деп-нту всей инф-ции  о цб). Способы хранения в деп-рии:1.откр (коллектив: сертификаты хранятся  в 1 куче), 2.закр(обособл). Ф-ции: 1.ведение  сч депо, 2.хранение сертификатов, 3.роль посредника м/д эмитентом  и инв-ом, +перевозка сертиф-в,  проверка на подлинность и  платежность, составление реестров  владельцев.