Анализ деятельности банка на рынке ценных бумаг и пути ее совершенствования

 имущества или  облигациями под обеспечение,  предусмотренное кредитной

 организацией  для целей выпуска третьими  лицами; без обеспечения,

 процентные и  дисконтные, конвертируемые в акции.  

 Так, например, в 1994г. четыре российских комерческих  банка провели

 выпуски конвертируемых  облигаций. Признак конвертируемой  облигации и ее

 отличие - предоставление  права конвертации облигации  в уже выпущенные

 обыкновенные  или привилегированные акции  эмитента (п.2. ст.102 ГК РФ).

 Для конвертируемой  облигации наиболее приемлемый  вид обеспечения -

 договор поручительства  и банковская гарантия. При выпуске  таких

 облигаций коммерческие  банки должны оформлять проспект  эмиссии в

 соответствии  с нормами Инструкции Банка  России от 11 февраля 19994г. “  О

 правилах выпуска  и регистрации ценных бумаг  коммерческими банками на

 территории РФ”.  Особенности конвертируемых облигаций:  а) срок

 конвертации облигаций  - не менее 1 года; б) круг лиц,  среди которых

 будут распространяться  облигации - зависит от формы  акционерного

 общества; в) выпущенные  облигации имеют номинальную  стоимость не ниже

 номинальной стоимости  акций, на которую планируется  обмен облигаций; г)

 процесс обмена  конвертируемых облигаций на  выпущенные акции происходит

 почти одномоментно. 

 Погашение же  облигаций банк может проводить  путем их покупки на бирже.

 Если курс облигаций  выше номинала, то для банка  тираж выгоднее, если

 курс облигаций  ниже номинала, то- выгоднее скупить  облигации на бирже. 

1.2.3 Общая характеристика  государственных ценных бумаг 

 Развитие российского  рынка ценных бумаг шло благодаря  формированию рынка

 государственных  долговых обязательств; благодаря  им идет интенсивное

 формирование  всех элементов инфраструктуры, обеспечивающее оборот

 фондовых ценностей.  Их выпуск осуществляется на  преследование следующих

 целей : финансирование  дефицита государственного бюджета  на

 неинфляционной  основе, погашение ранее размещенных  займов, обеспечение

 кассового исполнения  государственного бюджета, сглаживание

 неравномерности  поступления налоговых платежей, обеспечение коммерческих

 банков ликвидными  резервными активами, финансирование  целевых программ,

 поддержка социально-значимых  учреждений, регулирование экономической

 активности. Преимущества  государственных ценных бумаг  в том, что они

 обладают самым  высоким относительным уровнем  надежности и к ним

 применяется льготное  налогообложение.  

 Классификация  государственных ценных бумаг  представлена в таблице 2 (см.

 приложение В). В целях совершенствования учета  выпусков государственных

 ценных бумаг  и упорядочения деятельности  профессиональных участников

 рынка государственных  ценных бумаг Приказом Министерства  финансов РФ от

21.06. 96г. № 57 “  О присвоении государственных  регистрационных кодов

 государственным  ценным бумагам” установлен порядок  присвоения

 государственных  регистрационных кодов. В настоящее  время на рынке ценных

 бумаг обращаются : 

 Государственный  республиканский внутренний займ  РСФСР 1991 года был

 выпущен Министерством  финансов РФ на покрытие задолженности

 республиканского  бюджета Центральному банку РФ, образовавшегося на 1

 декабря 1990 г., составлявший 79,7 млрд. руб., на основе  ст. 25 закона

 РСФСР “О государственной  бюджетной системе в 1991 году”.  Займ

 выпускается в  виде облигаций, сроком обращаемости 30 лет (с 1.07.91 г.

 по 30.06.2021 г.). Котировка  устанавливается еженедельно. Покупателями

 могут быть  российские юридические лица, а  посредником при обслуживании

 этих ценных  бумаг выступает Банк России. Размещение осуществляется через

 территориальные  подразделения Центрального банка  РФ.  

 Государственные  долгосрочные облигации (ГДО), доля  которых

 незначительна.  Используются Центральным банком  РФ для воздействия на

 денежную массу,  процентные ставки и как инструмент  неинфляционного

 финансирования  государственного бюджета. Тридцатилетний  срок займа не

 способствует  формированию высоколиквидного  рынка, т.к. в условиях роста

 темпов инфляции  инвесторы предпочитают вкладывать  в краткосрочные

 активы. 

 Государственные  краткосрочные облигации (ГКО)  используются для

 краткосрочного  финансирования текущего бюджета  дефицита. Эмитентом

 является Министерство  финансов РФ, гарантом своевременного  погашения

 займа выступает  Центральный банк РФ, который  выполняет функции

 генерального  агента по обслуживанию выпуска.  Размещение осуществляется 

 в форме аукциона, а оборот - через уполномоченные  банки-дилеры.

 Облигации продаются  с дисконтом, т.е. по цене  меньшей номинала, а

 погашение происходит  по номинальной цене. ГКО выпускаются  в безбумажной

 форме. Они  играют наибольшую роль по  степени влияния на денежную

 ситуацию и  по объему, на их долю приходилось  в 1996г. 90 процентов

 оборота всех  фондовых бирж страны. Причины  привлекательности -

 отсутствие фиксированной  ставки дохода, которая есть разница  между

 номиналом и  ценой, по которой покупали, а  также льготное

 налогообложение.  Облигации не имеют купонов.  Для организации первичного

 и вторичных  торгов создана Торговая система,  которая организует

 проведение торгов, составляет расчетные документы  по совершенным

 сделкам, предоставляет  их в Расчетную систему и  Депозитарий. 

 Облигации федерального  займа (ОФЗ). Их эмиссия началась  с июня 1995г.,

 эмитентом является  Министерство финансов РФ, которое  определяет : общий

 объем эмиссии,  условия отдельных выпусков, периодичность  выпуска, каждый

 срок, тип, порядок  и форму выплаты доходов и  погашения, ограничивает на

 потенциальных  покупателей, номинальную стоимость,  размер, периодичность

 и порядок выпуска.  Центральный Банк выполняет функции:  устанавливает

 порядок заключения  и исполнения сделок; определяет  уполномоченные органы

 для осуществления  депозитарной, брокерской, дилеровской  деятельности;

 определяет порядок  учета ОФЗ по счетам “депо”. ОФЗ выпускается в

 бездокументарной  форме. Право собственности удовлетворяет  запись по

 счету “депо”. Величина купонного дохода рассматривается  отдельно для

 каждого периода  выплаты. Доходность ОФЗ определяется  на основе

 доходности ГКО.  Особенностью обращения ОФЗ является  то, что торги

 проходят только  по стоимости облигаций, но  при этом уплачивается сумма

 накопленного  купонного дохода. 

 Облигации внутреннего  валютного займа (ОВВЗ). В июне 1991 г.

 Внешэкономбанк  СССР обанкротился и не мог  вернуть валютные средства

 юридическим и  физическим лицам. С целью гарантии  возвращения российским

 резидентам Министерством  финансов РФ в 1993 г. был выпущен  внутренний

 валютный займ, в соответствии с которым долги  переводились в ОВВЗ. Форма

 их выпуска  - предъявительская облигация с  купоном, который действует в

 течении 10 лет;  номинальная и процентная ставка  налогами не облагаются

 Облигации являются  валютными ценностями и могут  обращаться на территории

 РФ с учетом  требований валютного законодательства  РФ без специального

 разрешения Банка  России, но их вывоз запрещен; они свободно покупаются и

 продаются за  рубли и конвертируемую валюту. 

 Облигации государственного  сберегательного займа (ОГСЗ) выпускаются

 Правительством  РФ в лице Министерства финансов  на основании Указа

 Президента РФ  № 836 от 9 августа 1995 г. “О государственном

 сберегательном  займе Российской Федерации”  с целью вовлечения в

 экономику страны  временно свободные денежные  средства мелких инвесторов

- населения, ОГСЗ  являются документарным документом  на предъявителя, для

 них характерно  льготное налогообложение. Платежным  агентом выступает

 Сберегательный  банк РФ.  

 Муниципальные  ценные бумаги - способ привлечения  финансовых ресурсов

 местными органами  государственной власти в случае  дефицита местного

 бюджета или  на внебюджетные цели путем  выпуска долговых ценных бумаг.

 Форма выпуска:  а) в виде выпуска муниципальных  ценных бумаг в виде

 облигаций или  реже в виде векселей; б) в  виде ссуды по бюджетной линии

(бюджетные ссуды  вышестоящих бюджетов или коммерческих  банков). 

1.2.4 Депозитные и  сберегательные сертификаты коммерческих  банков 

 Депозитные и  сберегательные сертификаты - это  ценные бумаги, право

 выпускать которые  предоставляется только коммерческим  банкам на

 основании ст. 844 ГК РФ и письма Банка России  № 14-3-20 от 10 февраля

1992 г. “О депозитных  и сберегательных сертификатах  банков” с

 дополнениями  и изменениями к нему от 18 декабря  1992 г. № 23 и от 24

 июня 1993 г. №  40. Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная

 бумага, удостоверяющая  сумму вклада, внесенного в банк, и право

 вкладчика на  получение по истечении установленного  срока суммы вклада и

 обусловленных  в сертификате процентов в  банке, выдавшем сертификат или  в

 другом филиале  банка. Если вкладчиком является  юридическое лицо, то

 составляется  депозитный сертификат, а если  физическое лицо -

 сберегательный  сертификат. 

 Особенность сертификатов  как ценных бумаг только в  документарной форме,

 Они могут быть  именными или на предъявителя. Бланк сертификата должен

 содержать все  условия выпуска, оплаты и обращения.  Если с сертификатом

 была проведена  операция, не предусмотренная условиями,  то он -

 недействителен. Сертификаты не могут служить  расчетным и платежным

 средством. 

1.2.5 Чек и коносамент 

 Чек - это письменное  поручение чекодателя банку уплатить  чекополучателю

 указанной в  нем суммы денег, это ценная  бумага, предоставляющая собой