Анализ деятельности банка на рынке ценных бумаг и пути ее совершенствования

 подразделяются  на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные  (от 1 до 5

 лет) и долгосрочные (5-30 лет) и без указания срока  действия (акции и

 сертификаты); 

7) уровень риска  - безрисковые и рисковые; 

8) форма доходов  - процентные (купонные) с фиксированной  ставкой или с

 плавающей ставкой,  процентные (бескупонные), дисконтные (бескупонные),

 индексируемые,  выигрышные, премиальные; 

9) доходность - высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные и

 бездоходные; 

10) форма вложения  средств владельца - долговые, которые  предусматривают

 возврат суммы  долга к определенной дате  и долевые, которые

 свидетельствуют  о вложении определенной доли  их владельца в капитал

 эмитента; 

 Кроме этого  ценные бумаги отличаются по  надежности. Так, первое место

 занимают облигации,  префакции, обыкновенные акции.  Обнаружена

 зависимость между  риском, связанным с данной ценной  бумагой и доходом

 по ней. Прибыль,  которую приносят ценные бумаги  пропорционально

 возрастает с  риском, которому подвергаются капиталы  вкладчика в эти

 ценные бумаги (рис. 1, см. приложение А). Наиболее  стабильные доходы

 обеспечивают  государственные облигации, казначейские  билеты, частные

 облигации и  “синие корешки”. Существуют так  же конвертируемые ценные

 бумаги, которые  при определенных условиях могут  обмениваться на другие

 виды бумаг.  

 В соответствии  с Указом Президента РФ от 4 ноября 1994г. № 2063 “ О

 мерах по государственному  регулированию рынка ценных бумаг  в Российской

 Федерации” к  публичному размещению допускаются  государственные ценные

 бумаги, облигации,  включая облигации, выпускаемые  органами

 государственной  власти субъектов РФ и органами  местного самоуправления,

 именные акции  акционерных обществ и банков  и их сертификаты, опционы на

 ценные бумаги, жилищные сертификаты. В России  в качестве ценных бумаг ,

 кроме указанных  выше, векселя, депозиты и сберегательные  банковские

 сертификаты,  коносаменты, банковские сберегательные  книжки на

 предъявителя, приватизационные  ценные бумаги (чеки), муниципальные

 бумаги, иностранные  бумаги в иностранной валюте. 

1.2.1 Общая характеристика  акций 

 Акция - единичный  вклад в уставной капитал акционерного  общества с

 вытекающими правами.  Это титул собственности и  ценная бумага, которая

 дает право  на часть прибыли в виде  дивидентов. Акции выпускаются

 корпорациями, они  делают своего держателя собственником  части имущества

 корпорации. Владелец  акции получает дивиденды, которые  выплачиваются из

 выручки, текущей  или прошлой. В отличие от  процентов по облигациям

 дивиденды выплачивают  не всегда, а если выплачивают  , то только после

 объявления совета  директоров. 

 Особенности акций: 

1) акционер не  имеет права потребовать у  общества вернуть внесенную

 сумму; 

2) акция - это бессрочная  бумага, жизнь которой обрывается, когда

 акционерное общество  перестает существовать; 

3) дает право голоса  участвовать в управлении акционерного  общества; 

4) акционерное общество  не берет на себя обязательство  производить

 регулярные выплаты  по акциям, и т.к. акционеры  являются совладельцами

 компании, то они  берут на себя все риски,  которые возможны с

 деятельностью  этой компании; 

5) акции бывают  следующих видов: предъявительные  и именные. 

 Но существуют  акции, которые не дают права  голоса - преференциальные или

 привилегированные.  Держателям выплачиваются фиксированные  дивиденды, а

 при ликвидации  компании они получают свою  часть в первую очередь. В  свою

 очередь привилегированные  акции подразделяются на: а) кумулятивные - по

 которым невыплаченный  дивиденд накапливается и выплачивается

 впоследствии; б)  конвертируемые - когда должна существовать  возможность

 и условия обмена  таких акций в обыкновенные  или такие же акции другого

 типа; в) гарантированные  - их могут выпускать дочерние  предприятия, а

 дивиденд гарантируется  репутацией вышестоящей организации;  г) с долей

 участия - дают  право не только на фиксированный  дивиденд, но и на

 дополнительный  дивиденд, если дивиденд по обыкновенной  акции по итогам

 года его превысит; д) с плавающей ставкой дивиденда,  ориентирующейся на

 доходность каких-либо  общепризнанных ценных бумаг  (например, ГКО). 

 Акции могут  быть ограниченными, т.е. такие  акции, которые обеспечивают

 держателю полное  участие в выручке компании  и долю активов при ее

 ликвидации, но  ограничивают его в праве голоса:  

- неголосующие - те, которые вообще не дают право  голоса;  

- подчиненные - те, которыекторые дают право голоса  в меньшей степени; 

- с ограниченным  правом голоса - с пределами на  число или долю

 держателей. 

 Банки так же  выступают в качестве эмитентов  акций. Коммерческий банк

 может выпускать: 1) привилегированные акции и их  номинальная стоимость

 должна быть  не более 25 процентов от уставного  капитала, а чрезмерный

 выпуск их банками,  у которых отсутствуют резервный  фонд или его величина

 не достаточных  размеров, является рискованным  делом, поэтому небезопасно

 будет выпускать  другие виды ценных бумаг; 2) обыкновенные  акции, которые

 могут быть  именными и на предъявителя.  

 Акции, эмитируемые  банками, должны быть одинаковыми  для всех выпусков

 ценных бумаг,  независимо от времени выпуска  и его порядкового номера.

 Законодательство  разрешает такие выпуски акций  банков, которые

 предполагают  возможность их оплаты иностранной  валютой, тогда цена

 реализации акций  должна быть определена и в  рублях и в иностранной

 валюте. Учредители  же акционерного банка выбирают  тип подписки на акции

- закрытый или  открытый. Закрытый тип означает, что банк размещает акции

 по заранее  составленному учредителями списку  и в свободную продажу на

 первичный рынок  акции не попадают. Открытый тип  осуществляется при

 поиске потенциальных  акционеров, т.е. каждый владелец  свободного

 капитала может  стать акционером банка. 

 Правительство  Российской Федерации и Госкомитет  по управлению имуществом

 может принять  решение о выпуске “золотой  акции”, которая предоставляет

 ее владельцу  на срок три года право “вето”  при принятии собранием

 акционеров решений,  ее передача в залог не допускается.  При продаже

 “золотая акция”  конвертируется в обыкновенную  акцию и особые права,

 предоставленные  ее первому владельцу, прекращаются. 

 С акциями связано  и такое понятие как акционерный  сертификат - документ,

 удостоверяющий  юридическое право собственности  на рядовые акции;

 представляетакции.Представляет  собой лист высококачественной  бумаги с

 водянымиводянными  знаками, в верхней части которой  есть место, куда

 вписывается имя  держателя и количество акций.  “Уличным” называют

 сертификат, зарегистрированный  на имя фирмы, работающей с  ценными

 бумагами. Такой  сертификат довольно популярный  среди инвесторов, его

 можно покупать  и продавать. 

1.2.2 Общая характеристика  облигаций 

 Облигация - долговое  обязательство, по которому эмитент  обязуются

 выплатить в  определенный срок и саму ссуду  (амортизацию) , и ссудный

 процент, который  представляет собой прибыль. Процент  неизменен или

 варьируется незначительно.  Таким образом, облигации - это  ценные бумаги

 с фиксированным  доходом, проценты обычно выплачиваются  равными порциями

 на протяжении  всего срока жизни займа. Виды  и разновидности облигаций 

 представлены  в таблице 1 (см. приложение В). 

 В зависимости  от дохода облигации бывают: с  фиксированной купонной

 ставкой, с  плавающей купонной ставкой и  нулевым купоном. Обычно купон

 устанавливается  так, чтобы облигации выпускались  при небольшом дисконте

 к номиналу. Существенный  недостаток купонных ценных бумаг,  с точки

 зрения долгосрочного  инвестора, наличие риска реинвестирования. Суть

 бумаг с нулевым  купоном - фактически разбирает  купонные ценные бумаги по

 отдельным процентам  платежа (купонам) и делает  каждый купон

 самостоятельной  ценной бумагой. Такие рынки  стали развиваться в 80-х г.,

 получили распространение  в США, на европейских рынках  с ними конкурируют

 ноты с плавающими  процентными ставками - floating rate notes (FRN) -

 это среднесрочная  ценная бумага (2-6 лет), купон периодически (каждые 3

 или 6 месяцев)  пересматривается по отношению  к какому-либо индексу

(Libor). А с 1988г.  на рынке появились ноты с  переменной процентной

 ставкой - variable rate note (VRN). 

 Решение о выпуске  облигаций принимается Советом  директоров. Реализация

 облигаций их  первым владельцем может осуществляться: продажей облигаций

 непосредственно  банком или через посредника; заменой конвертируемых

 облигаций на  ранее выпущенные другие ценные  бумаги - в соответствии с

 условием их  выпуска и действующим законодательством. 

 История ценных  бумаг Российской империи содержала  три выпуска выигрышных

 облигационных  займов: два государственных (1864 и 1866 гг.) и один

 банковский - Государственного  Дворянского земельного банка  (1889 г.).

 Так можно сделать  вывод, что банки давно начали  практику выпуска

 облигаций. Теперь  рассмотрим облигации, выпускаемые  банками на данном

 этапе. Во-первых, эмиссия возможна после полной  уплаты уставного

 капитала, поэтому  запрещается одновременное размещение  акций и

 облигаций. Во-вторых, в зависимости от экономической  системы, целей и

 задач облигации  можно присвоить разнообразные  свойства. Они могут

 быть: именные  и на предъявителя, обеспечены  залогом собственного