Теоретические основы управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами фирмы

Изменения, произошедшие в  бухгалтерском балансе за анализируемый  период нельзя назвать положительными, так в 2010 году по сравнению с 2009 годом  объем  текущих активов увеличился всего на 17%, а в 2011 году по сравнению  с 2010 годом сократился на 85,1%. Объем  долгосрочных активов также показывает отрицательную динамику, так в 2010 году их объем сократился на 6,9%, а  в 2011 году не представлен в балансе. Это говорит о снижении эффективности работы фирмы, так как сокращение оборотных активов говорит о снижении активности фирмы, а сокращение долгосрочных активов говорит о том, что фирма не инвестирует средства  в долгосрочные проекты, не расширяется. При рассмотрении обязательств в бухгалтерском балансе отметим, что долгосрочные пассивы не представлены в балансе, что говорит о том, что фирма финансово устойчиво, так как развивается только за счет собственных средств. Это хотя и стабильно, но не совсем эффективно, потому что фирма не развивается, а наоборот сокращается обороты деятельности, что может привести к скорому закрытию фирмы. Требуется использования долгосрочных источников финансирования для развития новых направлений деятельности. Если же говорить о краткосрочных пассивах, то их объем также как и объем краткосрочных активов увеличился в 2010 году по сравнению с 2009 годом всего на 10%, а уже в 2011 году сократился по сравнению с 2010 годом на 85,1% аналогично текущим активам.

По данным бухгалтерского баланса за 2009 – 2011 года необходимо отметить, что деятельность Товарищества в  2010 году по сравнению с 2009 годом показывает динамику роста капитала на 7 814 119 тг. или в 3 раза, тогда как в 2011 году по сравнению с 2010 годом идет снижение общего объема капитала Товарищества на 2 146 514 тг. или на 20,7%. Графически динамика изменений в капитале показана на рисунке 9.

 

Рисунок 9 Динамика изменений в собственном капитале ТОО «Ақтау Элит Продукт»

 

Примечание: Финансовая отчетность ТОО «Ақтау Элит Продукт»

за 2009 – 2011 гг.

Далее рассмотрим общую структуру  активов и капитала ТОО «Ақтау Элит Продукт» за 2009 – 2011 года, что поможет в анализе

 

Рисунок 10 Общая структура  активов ТОО «Ақтау Элит Продукт»

за 2009 -2011 года

 

Примечание: Финансовая отчетность ТОО «Ақтау Элит Продукт»

за 2009 – 2011 гг.

 

Общая структура активов  ТОО «Ақтау Элит Продукт» показывает, что в объем краткосрочных активов превышает объем долгосрочных активов в 2009 году на 218 465 172 тг., в 2010 году на 267 003 964 тг. и в 2011 году объем активов представлен только краткосрочными активами. В соотношении объем краткосрочных активов к долгосрочным активам имеет следующий вид: в 2009 году – 84,8% краткосрочных активов к 15,2% долгосрочных активов, 2010 год – 87,5% краткосрочных активов к 12,5%  долгосрочных активов, 2011 год – объем активов 100% представлен краткосрочными активами.

 

Рисунок 11 Общая структура  капитала ТОО «Ақтау Элит Продукт»

за 2009 -2011 года

 

Примечание: Финансовая отчетность ТОО «Ақтау Элит Продукт»

Рассчитаем показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле [25]:

 

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,

 

где:

ЭФР - эффект финансового рычага, %.

Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР - коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.

Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала.

СК - средняя сумма собственного капитала.

В нашем случае этот показатель рассчитывается следующим образом:

КР 2009 = 126 001 047 / 313 841 490 = 0,4

КР 2010 = 188 599 293 / 355769241 = 0,5

КР 2011 = 162 614 000 / 59621000 = 2,7

СК = 16%

ЭФР 2009 = (1 – 0,2) х (0,4 – 0,16) х  311 303 089 / 2538401 = 6,27

ЭФР 2010 = (1- 0,2) х (0,5 – 0,16) х 345416725 /  10352516 = 2,13

ЭФР 2011 = (1 – 0,2) х (2,7 – 0,16) х 51415000 / 8206000  = 12,72

Из данных расчетов видно, что эффект финансового рычага имеет  в 2009 году нормальное значение, что  говорит о рентабельности  использования  заемного капитала, тогда как в 2010 году данный показатель снижается до 2,13, что  показывает снижение эффективности  от привлечения внешних источников финансирования. По итогам 2011 года значение данного показателя повышается в 2 раза, что показывает положительный результат  работы финансового менеджера данной организации, так как при равных условиях привлечения денежных средств  за весь период увеличилась рентабельность его использования не смотря на сокращение объема доходов от реализации.

Далее проанализируем динамику изменений доходов и расходов, который покажет результаты деятельности фирмы за 2009 – 2011 года, т. е. насколько эффективно были распределены ресурсы и какой итоговый финансовый результат получило предприятие, что и будет показателем того, что требуются перемены в области финансирования деятельности и в области увеличения активов фирмы для дальнейшего развития [20].

 

 

 

 

 

 

Таблица 2

Динамика изменений доходов и расходов за 2009 – 2011 года (тг)

наименование показателей	2009	2010	2011	темп прироста в 2010 г.	темп прироста в 2011 г.
1	2	3	4	5	6
Доход от реализации продукции  и оказания услуг	1167834171	1530259273	1040278000	31,03	-32,02
Себестоимость реализованной  продукции и оказанных услуг	1041833124	1341659979	877664000	28,78	-34,58
Валовая прибыль	126001047	188599293	162614000	49,68	-13,78
Доходы от финансирования	12372035	27972230	-	126,09	-
Прочие доходы	35242313	17240210	55634000	-51,08	222,70
Расходы на реализацию продукции  и оказание услуг	114714888	173755199	106023000	51,47	-38,98
Административные расходы	17764373	26924890	41853000	51,57	55,44
Расходы на финансирование	-	-	-	-	-
Прочие расходы	37089958	23328481	70490000	-37,10	202,16
Прибыль (убыток) за период от продолжаемой деятельности	4046176	9803162	-118000	142,28	-101,20
Прибыль (убыток) до налогообложения	4046176	9803162	-118000	142,28	-101,20
Расходы по корпоративному подоходному налогу	-	-	2022000	-	-
Чистая прибыль (убыток) за период  до вычета доли меньшинства	4046176	9803162	-2140000	142,28	-121,83
Доля меньшинства	-	-	-	-	-
Итоговая прибыль (итоговый убыток) за период	4046176	9803162	-2140000	142,28	-121,83
Примечание: составлено на основе финансовой отчетности ТОО «Ақтау Элит Продукт» за 2009 -2011 года

 

По данным отчета о прибылях и убытках можно сказать, что тенденция отрицательных изменении в балансе отражается на результатах деятельности фирмы. Так, не смотря на рост чистой прибыли в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 5 756 986 тг. или в 1,4 раза, в 2011 году произошло резкое снижение показателя чистой прибыли до уровня убыточности в размере 2 140 000 тг. Все это говорит о необходимости принятия срочных и действенных мер для выхода из зоны убытков. Для этого, необходимо определить какие показатели необходимо оптимизировать, поэтому проведем анализ себестоимости и доходов от реализации продукции, для выявления их взаимосвязи в процентном соотношении по рисунку ниже.

 

 

 

Рисунок 10 Взаимосвязь доходов от реализации и себестоимости продукции ТОО «Ақтау Элит Продукт» за 2009 -2011 года

 

Примечание: Финансовая отчетность ТОО «Ақтау Элит Продукт»

за 2009 – 2011 гг.

 

Из приведенного рисунка, мы видим долю себестоимости в  доходах от реализации в динамике за последние 3 года. Надо отметить, что  доля себестоимости занимает около 90% в доходах от реализации, при  том, что помимо себестоимости в  доходах от реализации есть расходы, требуемые на реализацию данной продукции. Такая высокая доля себестоимости  в доходах от реализации говорит о том, что фирма возможно приобретает продукцию у посредников, число которых надо сократить для снижения себестоимости.

Далее рассмотрим объем расходов фирмы на рисунке 11, так как они  непосредственно влияют на уровень  эффективности деятельности и именно их оптимизация, также как и оптимизация  уровня себестоимости может повлиять на улучшения состояния фирмы  в целом.

 

 

Рисунок 10 Динамика расходов ТОО «Ақтау Элит Продукт»

за 2009 -2011 года

Примечание: Финансовая отчетность ТОО «Ақтау Элит Продукт»

за 2009 – 2011 гг.

 

Из данного рисунка  мы видим, что основной объем расходов приходится на реализацию продукции, и  хотя их объем сократился к концу 2011 года на 38,9% при нынешних показателях  прибыли этого не совсем достаточно. Объем административных расходов, не смотря на меньший объем по сравнению с расходами на реализацию продукции, тем не менее, растет в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 9 160 517 тг или на 51%, а в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 14 928 110 тг или на 55%. Данную статью расходов необходимо оптимизировать, так как их сокращение не окажет существенного влияния на реализацию продукцию. Также в составе расходов есть прочие расходы, куда входят различного рода не предусмотренные расходы, которые возникли в процессе текущей деятельности фирмы. Их объем в 2011 году также увеличился по сравнению с 2010 годом в 2 раза, что говорит о том, что отсутствует соответствующий контроль за использованием средств, вследствие чего, денежные средства расходуются не совсем рационально, ведь за рассмотренный период объем инвестиции в основные средства или в краткосрочные активы не увеличился, тогда как объем расходов увеличился. Это говорит о том, что дополнительные расходы несут по вине сотрудников не планирующих расходы фирмы на соответствующий период.

Далее изучим отчет о движении денежных средств за последние 3 года, чтобы выявить направления затрат и источники доходов фирмы. Надо отметить, что все движение денежных средств происходит только от операционной деятельности, так как фирма не занимается инвестированием средств в ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

 

Таблица 3

Отчет о движении денежных средств от операционной деятельности за 2009 – 2011 года

Наименование показателей	2009	2010	2011	темп прироста в 2010 г.	темп прироста в 2011 г.
Движение денежных средств  от операционной деятельности
1. Поступление денежных  средств, всего, в том числе	1385493585	1738917881	1910346000	25,51	9,86
реализация товаров	1215919030	1349499163	1311556000	10,99	-2,81
предоставление услуг	-	-	-	-	-
авансы полученные	120908065	248348878	439373000	105,40	76,92
прочие поступления	48666490	141069839	159417000	189,87	13,01
2. Выбытие денежных средств,  всего, в том числе	1374055883	1752580611	1910382000	27,55	9,00
платежи поставщикам за товары и услуги	1007590604	1489697954	1230117000	47,85	-17,43
авансы выданные	302846329	194789635	593868000	-35,68	204,88
выплаты по заработной плате	12747577	13369331	13534000	4,88	1,23
корпоративный подоходный налог	1500000	2400006	18363000	60,00	665,12
другие платежи в бюджет	2555910	2729589		6,80	-100,00
прочие выплаты	46815461	49594093	54500000	5,94	9,89
3. Чистая сумма денежных  средств от операционной деятельности	11437702	-13662729	-36000	-219,45	-99,74
ИТОГО: Увеличение + / - уменьшение денежных средств	11437702	-13662729	-36000	-219,4534	-99,74
Денежные средства и их эквиваленты на начало отчетного  периода	3683791	15121494	1459000	310,48729	-90,35
Денежные средства и их эквиваленты на конец отчетного  периода	15121494	1458764	1423000	-90,35304	-2,45
Примечание: составлено на основе финансовой отчетности ТОО «Ақтау Элит Продукт» за 2009 -2011 года

 

Из таблицы 3 видно, что чистая сумма денежных средств от операционной деятельности за анализируемый период только в 2009 году имела положительное значение равное 11 437 702 тг, в 2010 этот показатель сократился в 2 раза и стал составлять  - 13 622 729, а в 2011 году он сократился по  сравнению с 2010 годом на 99%, что показывает большее значения выбытия средств по сравнению с поступлением денежных средств.

Изменение объема денежных средств и их эквиваленты на конец периода по сравнению с аналогичным показателем на начало года сократился на 90% в 2010 году и на 2,4% в 2011 году.

Таким образом, анализ финансово – экономического состояния фирмы можно оценить как нестабильное, требующее изменений в области оптимизации расходов и себестоимости продукции для выхода фирмы из убытков и дальнейшее развитие в целом.

 

 

2.3 Анализ управления оборотными активами и краткосрочных обязательствами  ТОО «Ақтау Элит Продукт»

 

 

Анализ управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами  тесно взаимосвязан, так как недостаток оборотных средств необходимо финансировать  за счет краткосрочных источников финансирования. В то же время, скорость оборачиваемости  активов и эффективность использования  оборотного капитала влияют на необходимый  объем краткосрочных обязательств, и на условия привлечения таких  источников финансирования, как различные  виды краткосрочных кредитов.

Рассмотрим объем и  структуру краткосрочных активов  и краткосрочных обязательств по рисунку 11 и 12 [20].

Общий объем краткосрочных  активов в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличился всего на  17%, а в 2011 году по сравнению с 2010 годом  сократился на 80%, что говорит о  резком снижении оборотных активов  в 2011 году. Структура же оборотных  активов в большей части представлена в 2009 и в 2010 годах запасами, которые  в 2011 году не представлены вовсе, это  является результатом неэффективного оборота  таких средств как  краткосрочные финансовые активы, которые  также в 2011 году не представлены. Если же говорить о краткосрочной дебиторской  задолженности, то и ее объем снизился в 2011 году до отрицательного значения. С одной стороны это говорит  о том, что покупатели рассчитались со всем долгами перед фирмой, с  другой стороны, все эти средства должны были поступить в оборот, но как мы видим по общему объему краткосрочных активов этого не произошло.

 

 

Рисунок 11 Объем и структура краткосрочных активов ТОО «Ақтау Элит Продукт» за 2009 -2011 года

 

Примечание: Финансовая отчетность ТОО «Ақтау Элит Продукт»