Исследование процентной политики коммерческого банка

Изменения	до 1 мес.	от 1 до 3 мес.	от 3 до 6 мес.	от 6 до 12 мес.	свыше 1 года	Итого
Изменение ЧПД, тыс. руб.	-21 586	-949	-22 005	2 220	-28 796	-42 320
Изменение ЧПМ, %	-0,07	-0,003	-0,08	0,01	-0,10	-0,15

 

Как видно, общая прибыль не увеличилась, но при этом появилось некоторое увеличение  прибыли в краткосрочном периоде. Нам удалось минимизировать процентный  риск на текущую перспективу. Для этого, рассчитаем, как изменится стоимость банка при измененной структуре активов.

Для этого произведем расчет текущей стоимости активов и пассивов после проведенных изменений и найдем новые показатели средневзвешенного срока погашения активов и пассивов..

Таблица 17.

Расчет дюрации активов/пассивов после изменения их структуры

Срок t		0,04	0,1667	0,375	0,75	1,5
Текущая стоимость активов, тыс. руб.	21 096 432	2 505 184	529 075	2 230 659	8 531 146	7 300 368
Текущая стоимость пассивов, тыс. руб.	18 103 518	1 413 025	491 698	1 195 574	9 014 897	5 988 324
Дюрация активов	0,87094
Дюрация пассивов	0,90206

 

В данном случае дюрация активов  изменилась и стала равна 0,8709 года, а дюрация пассивов осталась прежней, равной 0,902 года.

При таких данных и при прогнозе снижения процентных ставок  текущая  стоимость банка будет повышаться еще в большей степени.

3.  Результат применения методики в качестве текущего управления

Рассчитав прогнозируемый рост стоимости  банка по формулам, приведенным в  предыдущей главе, получим, что относительное  изменение по активам и пассивам равно:

DPV_{активов} = -0,87 * (-2%) / (1+10,05%) = 0,0158

 DPV_{пассивов} =-0,90 * (-2%) / (1+8,05%) = 0,0167

Абсолютное изменение:

 DPV_{активов} = 0,0158 * 21 557 757 = 333 918 тыс. руб.

DPV_{пассивов} = 0,0167 * 18 103 518 = 302 276 тыс. руб.

В результате текущая стоимость  банка вырастет на 333 918 - 302 276 = 31 642 тыс. руб., что на 1 749 тыс. руб. больше, чем при неизмененной структуре активов и пассивов.

В данном случае активы и пассивы  на ближайшую перспективу сформированы правильно, при условии, что прогноз  исполнится. Главным здесь является правильность прогноза. Но мы не уверены в вероятности прогноза движения процентных ставок, поэтому ключевым моментом в стратегическом управлении является то, что мы должны проводить такую политику управления процентным риском,  чтобы застраховаться от неблагоприятного изменения процентной ставки, а для этого необходимо уравновесить средневзвешенные сроки погашения активов и пассивов. Временной размах хеджирования должен быть значительно больше, так как показатель дюрации характеризует банк на все промежутки времени. Для минимизации риска в данном случае выровняем средневзвешенные сроки погашения по активам и пассивам с учетом их текущей стоимости. Рассчитаем, какую дюрацию должны иметь пассивы, если дюрация активов останется прежней.

D_{пассивов} = D_{автивов} * стоимость активов/стоимость пассивов

D_{пассивов} = 0,87 * 21 557 757/18 103 518 = 0,96 года

Таким образом, для минимизации  процентного риска с использованием показателя дюрации в этом случае надо чтобы средневзвешенный срок погашения  пассивов был равен  0,96 года.

4. Изменение структуры активов и пассивов на основании данных ГЭП-менеджмента и дюрации

Какие меры можно для этого предпринять?

Для того чтобы уменьшить средний  срок погашения активов можно  предложить следующие мероприятия:

1. снизить ставки по краткосрочным кредитам (до 3 месяцев) и поднять ставки по более продолжительным. В этом случае можно ожидать рост краткосрочных кредитов и снижение среднесрочных и долгосрочных, что повлечет за собой снижение среднего срока погашения;
2. дать распоряжение кредитным отделам о необходимости снижения объемов средне-  и долгосрочного кредитования;
3. сделать приоритетным направлением – краткосрочное кредитование и разработать систему льгот для такого кредитования (льготные процентные ставки, выгодные условия обеспечения для клиентов);
4. продать некоторую часть долгосрочных вложений в ценные бумаги;
5. увеличить частоту выплат процентов по кредитам и др.

Для увеличения среднего срока погашения  пассивов:

6. снизить ставки привлечения по краткосрочным депозитам и поднять по долгосрочным;
7. выпустить собственные ценные бумаги на срок более 1 года  (векселя) и др.

Следует отметить, что предлагаемые мероприятия несколько идеализированы и не учитывают ряд внешних  ограничений. Главное ограничение  – поведение конкурентов. Сегодня  в одностороннем порядке изменять процентные ставки, не боясь быть потесненным конкурентами, может позволить себе разве что Сбербанк, да и то только потому, что остальные банки, скорее всего, будут вынуждены рано или поздно последовать за ним. Обычный же банк в случае если он будет проводить свою политику, основываясь лишь на финансовой целесообразности, без учета окружающей среды, скорее всего, обречен.

 

3.3. Эффективность использования  комплексной методики

 

Как видно при расчете методом  ГЭП и при расчете дюрации  было получено общее снижение прибыли и рост стоимости банка для текущих периодов соответственно. Эти методики дали неверные оценки при одинаковых обстоятельствах. Это произошло вследствие того, что ГЭП менеджмент не учитывает временной стоимости денег и может давать точные оценки только на краткосрочных периодах. Дюрация же охватывает все временные интервалы и характеризует общую структуру активов и пассивов. Она применима для стратегического управления процентным риском. То есть ГЭП менеджмент не охватывает всех временных рамок, поэтому в его итоговых показателях зафиксирован рост прибыли для краткосрочного периода и снижение прибыли в целом. В дюрации наоборот, получается  рост стоимости банка для всего периода.

Исходя из этого, становится нецелесообразно  использовать расчет средневзвешенных сроков погашения для краткосрочного периода, и использовать ГЭП менеджмент для долгосрочной перспективы. В этих случаях оба этих метода дают некорректные результаты.

Так как банк в краткосрочном  периоде в первую очередь  интересует получение прибыли, а в долгосрочном – поддержание стабильности деятельности, что выражается в росте стоимости банка, то, таким образом еще раз подтверждается предпосылка о смешанном использовании данных методик. ГЭП  менеджмента для текущего управления процентным риском, и анализа длительности для управления активами и пассивами в стратегическом плане.

Воспользуемся объединением обеих  методик для оценки и управления процентным риском. ГЭП  менеджмент будем проводить в горизонте  до 3 месяцев, на сроки, большие 3 месяцев будем пользоваться анализом длительности. Как было рассмотрено ранее, в горизонте от 1 до 3 месяцев банк чувствителен по пассивам, и несет больший риск по активам в целом по портфелю. В ожидании снижения ставок это ведет к росту прибыли в целом. Целесообразно будет регулярное проведение стресс-тестирования, а также операций хеджирования в краткосрочном периоде.

В случае неуверенности  в движении рыночных процентных ставок с целью  страхования наиболее подходящим будет  выравнивание длительности активов и пассивов. На сегодняшний день, к сожалению, не существует ликвидных финансовых инструментов, с помощью которых можно было бы страховать ГЭП  риск. На коротких сроках ГЭП в какой-то степени можно попытаться сгладить, играя на рынке МБК, но следует учитывать, что уровень процентных ставок на нем определяется свободным объемом сверхкоротких денег (быстрой ликвидностью банковской системы)   и практически никак не коррелирует с уровнем базовых процентных ставок в экономике.

Тем не менее, нельзя отрицать, что ГЭП-менеджмент является  удобным инструментом при проведении текущих операций по управлению процентной прибылью банка. Кроме этого необходимо принять меры по сглаживанию потерь в текущей стоимости банка в случае неблагоприятного изменения рыночных процентных ставок.

Для качественной работы по управлению процентным риском рекомендуется проводить  ежеквартальный анализ длительности с  целью выявления стратегических направлений развития, а  также  вести текущее управление прибылью банка на основе ГЭП-менеджмента. Таким образом, объединяя две методики (ГЭП менеджмент и анализ длительности) для разных временных рамок, становится возможным добиться максимального эффекта от их применения. Полученная система управления процентным риском позволяет проводить гибкую и продуманную политику привлечения и размещения средств, обеспечивающую стабильность и прибыльность работы банка. Какой результат деятельности мы получили в результате текущего управления? Текущая стоимость банка увеличилась.

Проведем стресс-тестирование еще раз.

Допустим, мы оставили структуру активов  и пассивов на прежнем уровне, то есть  решили не осуществлять стратегическое управление и решили дополнительно  не проводить мероприятий по страхованию  от процентного риска. Что же произойдет, если в дальнейшем  конъюнктура рынка резко измениться и будет резко отличаться от прогноза, который был составлен аналитическим отделом банка? Рассмотрим это на примере:

Банк прогнозировал снижение процентных ставок на 2 пункта, но в дальнейшем конъюнктура рынка резко изменилась и ставки напротив повысились на 2 пункта. Тогда мы имеем:

DPV_{активов} = -0,87 * (2%) / (1+10,05%) = -0,0158

 DPV_{пассивов} =-0,90 * (2%) / (1+8,05%) = -0,0167

Абсолютное изменение:

 DPV_{активов} = -0,0158 * 21 557 757 = -333 918 тыс. руб.

DPV_{пассивов} = -0,0167 * 18 103 518 = -302 276 тыс. руб.

Таким образом, получили, что текущая  стоимость банка снизиться на:

-333 918-(-302 276) = -31 642 тыс. руб., что на  61 535 тыс. руб. меньше.

Таким образом, чтобы застраховать себя от такой ситуации мы должны стремиться поддерживать диверсифицированный портфель активов и пассивов на оптимальном уровне. Это позволит нам избежать значительных потерь в случае изменения ситуации на денежном рынке,  а это как никогда актуально в условиях нашей экономики.

Следует отметить, что в анализируемом  периоде активы и пассивы банка  сформированы правильно.

Дюрация активов составляет 0,87. Данный показатель характеризует средний  срок погашения портфеля активов. Значение показателя дюрации пассивов находится  на уровне 0,90, то есть примерно на том же уровне. Банк в дальнейшем может защищаться от негативного влияния изменения уровня процентных ставок. Это позволит в будущем получать достаточно стабильную прибыль и позволит поддерживать текущую стоимость банка на оптимальном уровне, а так же практически оградит банк от потерь в результате колебаний процентных ставок.

Однако необходимо отметить, что  на практике расчет средневзвешенного  срока погашения связан с рядом  трудностей и ограничений. Например, найти активы и пассивы, имеющие одинаковый срок действия, которые к тому же соответствуют банковскому портфелю, зачастую крайне сложно. Некоторые виды банковских счетов, например депозиты до востребования, могут характеризоваться достаточно неопределенным режимом выплат. Более того, различные варианты досрочного возврата кредитов клиентами искажают картину ожидаемых выплат по займам. Модели средневзвешенного срока предполагают, что процентные ставки либо останутся стабильными, либо изменятся параллельно. Столь идеальные условия в экономике обычно не наблюдаются. Тем не менее, последние исследования показывают, что техника сбалансирования средневзвешенных сроков погашения может быть эффективна даже при умеренном отклонении от предположений, лежащих в ее основе.

Цель защитных мер риска процентных ставок в банке – ограждение прибыли (чистого дохода после выплаты налогов и других платежей) от негативного воздействия их изменений. Для банка не так уж важно, в каком направлении меняются ставки, главное чтобы прибыль была стабильной. Для достижения этой цели менеджеры банка концентрируют свое внимание на тех составляющих портфеля, которые наиболее чувствительны к изменению процентных ставок. В рамках активной части - это кредиты и инвестиции в ценные бумаги, а в рамках пассивной части - это депозиты и займы на денежном рынке. 

Мне кажется, что было бы эффективно стремиться к поддержанию на фиксированном  уровне чистой процентной маржи (ЧПМ). Поскольку расчет данного показателя позволит принимать более конструктивные решения. Допустим, если величина ЧПМ устраивает руководство банка, оно будет применять различные методы хеджирования риска изменения процентных ставок для ее фиксации,  способствуя тем самым стабилизации чистого дохода. В случае если процентные ставки по обязательствам банка растут быстрее, чем доход по кредитам и ценным бумагам, значение ЧПМ будет сокращаться с негативными последствиями для прибыли банка. Если процентные ставки снижаются и вызывают более быстрое уменьшение дохода по кредитам и ценным бумагам в сравнении с сокращением процентных издержек по заимствованиям средствам, то ЧПМ банка тоже сократиться. В этом случае менеджеры должны искать возможные пути снижения риска значительного роста издержек заимствования, по сравнению с процентными доходами, что угрожает величине ЧПМ. Каким образом это можно сделать?