Анализ и управление основным капиталом предприятия

     4. Капитал предприятия является  главным измерителем его рыночной  стоимости. В этом качестве  выступает прежде всего собственный  капитал предприятия, определяющий  объем его чистых активов. Вместе  с тем, объем используемого  предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

     Динамика  капитала предприятия является важнейшим  барометром уровня эффективности его  хозяйственной деятельности. Способность  собственного капитала к самовозрастанию  высокими темпами характеризует  высокий уровень формирования и  эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

     Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

     Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в  которых он выступает. Под общим  понятием "капитал предприятия" понимаются самые различные его виды характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов.

     Рассмотрим  более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с  приведенной их систематизацией  по основным классификационным признакам.

     Любой хозяйствующий субъект, осуществляя  производственную деятельность, использует ограниченные экономические ресурсы, которые подразделяются на природные, материальные, трудовые, финансовые и  предпринимательство (как особый ресурс). В экономике вместо термина "экономические ресурсы" используется термин "факторы производства". Капитал является одним из факторов производства. Внешне капитал представлен в конкретных формах: средства труда (производительный капитал), деньги (денежный), товар (товарный).

     Все авансированные в деятельность хозяйствующего субъекта средства можно назвать  капиталом. Часть производительного  капитала, вложенная в основные средства (здания, сооружения, оборудование и  т.д.), носит название основного капитала. Другая часть производительного капитала, авансированная в оборотные фонды, представляет собой оборотный капитал.

     Определяющей  составляющей всей производственно-хояйственной деятельности предприятия (фирмы) является основной капитал (основные фонды (средства)).

     Основной  капитал (фонды) — это стоимостное  выражение средств труда. Определяющим признаком основных фондов выступает  способ перенесения стоимости на продукт — постепенно, в течение  ряда кругооборотов (производственных циклов), частями по мере износа. Таким образом, единовременно авансированная стоимость в уставный капитал (фонд) в части основного капитала совершает постоянный оборот, переходя из денежной в производительную, товарную и снова в денежную форму. В этом состоит экономическое содержание основных фондов.

     Основные  производственные фонды участвуют  во многих производственных циклах, сохраняют  свою натурально-вещественную форму  до конца эксплуатации, переносят  свою стоимость на изготавливаемый  продукт по частям по мере износа, возмещаются  вначале в денежной форме, потом в натуральной форме.

     Закон воспроизводства основного капитала заключается в том, что в условиях нормального экономического развития его стоимость, введенная в производство, полностью восстанавливается, обеспечивая  возможность постоянного технического обновления основных средств.

     При простом воспроизводстве за счет средств амортизации формируется  новая система орудий труда, равная по стоимости изношенным.

     При расширенном воспроизводстве требуются  новые вложения средств, которые привлекаются из прибыли, взносов учредителей, эмиссии ценных бумаг, кредитов и др.

     Хозяйствующие субъекты наряду с основными производственными  фондами используют основные непроизводственные фонды. Основные непроизводственные фонды  находятся на балансе предприятия (фирмы), но не воспроизводят свою стоимость, она утрачивается. Их содержание и развитие за счет прибыли.

     Переход к рыночной системе хозяйствования невозможен без решения вопроса  повышения эффективности использования  основных фондов и производственных мощностей. От решения этой проблемы зависит место предприятия в промышленном производстве, его финансовое состояние, конкурентоспособность на рынке. Технический уровень, качество, надежность, долговечность продукции зависят от качественного состояния техники и эффективного ее использования, что определяет эффективность производства.

     Капитал предприятия можно рассматривать  с нескольких точек зрения. Прежде всего, целесообразно различать  капитал реальный, т.е. существующий в форме средств производства, и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств производства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия.

     Капитал - это вложения в активы организации, используемые для производства и реализации товаров с целью получения прибыли. В общем, под капиталом можно подразумевать инвестированные ресурсы. Капитал является одной из главных составляющих производства, производственным потенциалом. Без него невозможна производственная и коммерческая деятельность.

     Внешне  капитал представлен в конкретных формах:

• материальной - это средства производства (производительный капитал), товары (товарный), денежные средства (денежный) и другое имущество;
• нематериальной - нематериальные активы, образование, человеческие способности и др.

     Капитал в материально-вещественном воплощении подразделяется на основной и оборотный  капитал.

     К основному капиталу относятся материальные факторы длительного пользования, такие, как здания, сооружения, машины, оборудование и т.п. Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каждого производственного цикла (сырья, основных и вспомогательных материалов и т.п.), а также на оплату труда. Основной капитал служит в течение ряда лет, оборотный – полностью потребляется в течение одного цикла производства.

     Основной  капитал в большинстве случаев  отождествляется с основными  фондами (основными средствами) предприятия. Однако понятие основного капитала шире, так как кроме основных фондов (зданий, сооружений, машин и оборудования), представляющих его значительную часть, в состав основного капитала включается также незавершенное строительство и долгосрочные инвестиции – денежные средства, направленные на прирост запаса капитала.

     Основной  капитал участвует многократно в производственном процессе и переносит свою стоимость на готовый продукт частями, постепенно, например, здания, сооружения, машины и оборудование и др. Состояние основного капитала характеризует уровень технической оснащенности предприятия. Анализ состава и движения основных фондов, а также эффективности их использования характеризует уровень технического развития организации.

     В отличие от основного, оборотный капитал, как правило, расходуется в производстве лишь один раз и полностью переносит свою стоимость на готовый продукт (сырьё, материалы, энергетические ресурсы, малоценные и быстроизнашивающиеся и др.). Его можно назвать потребляемыми средствами в процессе эксплуатации основного капитала.

     Приобретение  основного капитала требует наибольших расходов. Ввиду высокой его стоимости, затраты на основные средства не могут  быть возмещены быстро. Но если руководство предприятие намерено иметь стабильное, конкурентоспособное положения на рынке, чтобы фирма имела постоянный статус и доверие среди покупателей, клиентов и партнёров, ему необходимо иметь основной капитал, который бы приносил достаточно высокие доходы.

     Часть финансовых ресурсов, задействованных  фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота, называется капиталом, который выступает как превращенная форма финансовых ресурсов. Другими  словами, капитал — это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

     В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами  и капиталом фирмы состоит  в том, что в любой момент финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не означает, что чем ближе размер капитала к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее работа фирмы.

     Капитал является главной экономической базой создания и развития предприятия, так как он характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает интересы собственников и персонала фирмы, а также государства. Именно это определяет его как основной объект финансового управления фирмой, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

     По  принадлежности различают собственный  и заемный капитал. Собственный  капитал характеризует общую  стоимость средств фирмы, принадлежащих  ей на праве собственности. В его  составе учитываются уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

     Под общим понятием капитала фирмы обычно понимаются различные его виды, которых  достаточно много. Поэтому необходимо рассмотреть классификацию капитала по различным признакам

     Уставный (складочный) капитал образуется на момент создания фирмы и находится  в ее распоряжении на всем протяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы  ее уставный (складочный) капитал формируется  за счет выпуска и последующей  продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т.д. 

     Рис.1 Виды капитала и их классификация 

     Уставный  капитал фирмы определяет минимальный  размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Таким образом, уставный капитал является основным источником собственных средств. Капитал называется уставным потому, что его размер фиксируется в уставе предприятия, который подлежит регистрации в установленном порядке. За время жизненного цикла фирмы ее уставный (складочный) капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе и за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

     Добавочный  капитал включает в себя:

• сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества фирмы со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке;
• безвозмездно полученные фирмой ценности;
• сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионных доход акционерного общества);
• другие аналогичные суммы.

     Добавочный  капитал аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение  года по указанным выше каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основных фондов.

     Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера. Резервный капитал создается для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа собственных акций (порядок формирования резервного капитала будет рассмотрен далее).

     В целях равномерного включения предстоящих  расходов в издержки производства или обращения отчетного периода фирма может создавать следующие резервы: