Разработка антикризисной программы ООО «Чистое поле»

 

Для расчета показателей финансового состояния организации используются данные бухгалтерского баланса годовой бухгалтерской отчетности. Традиционно применяются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс. Ликв.). Этот коэффициент характеризует мгновенную платежеспособность организации и показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Этот коэффициент рассчитывается как отношение ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность (деньгами, ценными бумагами со сроком погашения до одного года):

Кабс. Ликв.= (стр.250 + стр.260 раздела II баланса) / (стр.610 +стр.620 стр.630 + стр.650 + стр.660 раздела V баланса);  (3.1)

2. Коэффициент критической оценки (Ккрит. Оценки). Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы ликвидных активов и быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств организации на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (дебиторская задолженность):

Ккрит. Оценки= стр.240 раздела II баланса / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.650 + стр.660 раздела V баланса);     (3.2)

3. Коэффициент текущей ликвидности (К.т.л). Этот коэффициент характеризует платежеспособность организации с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, рассчитывается как отношение оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам организации и показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена, если будут мобилизованы все оборотные средства организации:

К.т.л.= (стр.240 + стр.250 + стр.260 раздела II баланса) / ( стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.650 + стр.660 раздела V баланса );   (3.3)

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобесп.). Этот коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, рассчитывается как отношение разности собственных капиталов и резервов и внеоборотных активов к ее оборотным активам, показывая, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных источников:

Кобесп.= ( итог раздела III баланса – итог раздела I баланса) / (итог раздела II баланса + стр.465 + стр.475 )    (3.4)

5. Коэффициент финансовой независимости (Кнезав.). Этот коэффициент характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов) и рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов к итогу баланса:

Кнезав.= (итог раздела III баланса + стр.650) / стр.700;  (3.5)

6. Коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат (Кнезав. зап) этот коэффициент показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств, и рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов организации к сумме запасов и НДС по приобретенным ценностям:

Кнезав. зап.=

= (итог раздела III баланса + стр.650)/(стр.210 + стр.220).   (3.6)

Значение каждого из коэффициентов оценивается в баллах в соответствии со следующей таблицей.

1-й класс – это предприятия  с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. Такие предприятия имеют, как правило, существенную прибыль, рациональную структуру активов и пассивов, позволяющие быть уверенным в возврате заемных средств. Сумма баллов – 97-100, предприятие находится в безрисковой зоне.

2-й класс – это предприятия  нормального финансового состояния. Финансовые показатели в целом  находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам  допущено некоторое отставание. У таких предприятий, как правило, соотношение собственных и заемных источников финансирования – в пользу заемного капитала. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности. Это обычно рентабельные предприятия. Сумма баллов – 67-94, предприятие находится в зоне допустимого риска.

3-й класс – это предприятия, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей: либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо, наоборот,- неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но с некоторой текущей платежеспособностью. При взаимоотношении с такими предприятиями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным. Данные предприятия относятся к группе проблемных. Сумма баллов – 37-46, предприятие с высокой степенью риска (зона критического риска).

4-й класс – это предприятия  с неустойчивым финансовым состоянием. Во взаимоотношениях с ними есть определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительна, достаточна только для обязательных платежей в бюджет. Кредиторы рискуют потерять не только проценты, но и свои средства. Сумма баллов – 10-34, предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению (граница зон критического и катастрофического рисков)

5-й класс – это предприятия  с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно  неустойчивы с финансовой точки  зрения. Эти предприятия убыточны. Сумма баллов – 0-8, предприятия  высочайшего риска (зона катастрофического риска). По сути это риск банкротства.

 

Рассмотрим комплексную оценку риска финансового состояния ООО «Чистое поле»

В соответствии с данными таблицы 3.1 балльные оценки показателей платежеспособности и структуры капитала данного предприятия представлены в таблице 3.2.

 

Таблица 3.2 - Классификация уровня финансового состояния ООО «Чистое поле»

Показатель	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода
	Фактическое значение	Количество баллов	Фактическое значение	Количество баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,16	3,8	0.08	1,2
Коэффициент «критической» оценки	1,98	30,6	0,32	0
Коэффициент текущей ликвидности	2,71	20	0,73	0,5
Доля оборотных средств в активах	0,96	10	0,485	0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,005	0	0,049	16,0
Коэффициент финансовой независимости.	0,04	0,0	0,750	12
Коэффициент финансовой независимости запасов	0,202	0	0,370	0
Всего баллов		64,4		29,7

 

 

На основе таблицы 3.2 может быть сделать вывод, что в 2006 году предприятие находилось в зоне критического риска, которое характеризуется неустойчивым финансовым состоянием из-за преобладания заемных источников финансирования, но с некоторой текущей платежеспособностью.

В 2008 году предприятие находилось уже на границе зон критического и катастрофического рисков, у него неудовлетворительная структура капитала, крайне низкая обеспеченность собственными средствами, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. 

На основе выполненного анализа можно сделать вывод о том, что ООО «Чистое поле» является финансово несостоятельным предприятием.

 

3.1.2 Модель прогнозирования финансовой несостоятельности Альтмана

 

Проанализируем перспективы банкротства изучаемого предприятия. Для этого можно использовать пятифакторную модель прогнозирования финансовой несостоятельности Альтмана. Эта модель разработана в 1978 г. На основе анализа 22 финансовых показателей по данным 33 обанкротившихся американских фирм в сравнении с аналогичными по размеру фирмами данной отрасли, которым удалось сохранить свою платежеспособность. Из 22 показателей на основе дискриминантного анализа в модель вошли 5 показателей.

Модель имеет вид:

Z= 0,717X1 + 0,874X2 + 3,10X3 + 0,42X4 + 0,995X5.                           (3.7)

где X1 – доля чистого оборотного капитала в активах: разность текущих активов и текущих пассивов/общая сумма всех активов;

X2 – рентабельность активов по нераспределенной прибыли: нераспределенная прибыль/общая сумма всех активов;

X3 – рентабельность активов по балансовой прибыли: прибыль до уплаты процентов и налогов/общая сумма всех активов;

X4 – балансовая стоимость капитала (балансовая стоимость капитала/заемный капитал);

X5 – отдача всех активов: выручка от реализации/общая сумма активов.

 

Таблица 3.3  - Показатели и расчетные модели

 

Показатель	Расчетные модели
X1
X2
X3
X4
X5

 

Рассчитаем значения Xi для ООО «Чистое поле».

 

Таблица 3.4 – Расчет  прогноза финансовой несостоятельности для ООО «Чистое поле»

 

Показатель	2006 г	2007 г	2008г
X1	0,61	0,12	-0,18
X2	0,09	0,01	0
X3	0,09	0,01	0
X4	0,04	0,09	0,08
X5	0,44	0,03	0,25
Z	1,247	0,091	0,152

 

Правило принятия решения о возможностях банкротства заключается в следующем:

• Z<1,23 – вероятность банкротства высокая;
• Z>1,23 – вероятность банкротства малая.

Для данной модели точность прогнозирования на горизонте до одного года составляет до 95%, на два года – до 83%, на пять лет – до 70%.

Как видно из таблицы, в 2006 году вероятность банкротства предприятия составляла 50%, однако в последующем периоде вероятность возникновения банкротства стала максимальной  до 95%.

Таким образом, модель Альтмана также подтвердила высокую степень риска банкротства предприятия.

 

Рисунок 3.1 – Значения показателя Z по 2006 – 2008 гг.

 

3.1.3. Пятифакторная модель У. Бивера

 

Модель дает возможность оценить финансовое состояние фирмы с точки зрения ее возможного будущего банкротства (финансовой несостоятельности).

Особенностями конструкции модели являются:

• Отсутствие индикаторов (весовых коэффициентов);
• Наличие для предлагаемых показателей тренда на временном интервале до пяти лет.

По содержанию модель представляет комплекс финансовых показателей, характеризующих платежеспособность, финансовую независимость и рентабельность организации.