Лекции по "Антикризисному управлению"

Финансовое  состояние организации в неблагоприятных  условиях. Предприятие теряет объемы производства и оказывается ниже точки безубыточности.

Доступные предприятию возможности в изменении выручки от реализации и себестоимости не могут вывести предприятие из зоны безубыточности, дать ему средства для покрытия своих затрат и развития. Предприятие начинает накапливать пени и штрафы, его положение ухудшается. Предприятие начинает избавляться от лишних мощностей.

Всегда нужно помнить, что неблагоприятные условия  создают новые возможности, которые  нужно правильно использовать.

Диагностика организации  всегда означает проведение внешнего и внутреннего анализа.

Внешний анализ может проводиться органами власти, оценщиками, инвесторами, кредиторами, поставщиками и покупателями, иными участниками рынка. Он основывается на официальной бухгалтерской и статистической отчетности. Цель внешнего анализа — определение причин возможного возникновения кризисной ситуации (неплатежеспособности) и выбор антикризисных мер.

Внутренний  анализ базируется на данных оперативного учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц). Такая информация носит конфиденциальный характер. Цель внутреннего анализа — ценка внутренних резервов предотвращения неплатежеспособно-[ предприятия или восстановления его платежеспособности. Наилучшие результаты анализа достигаются, когда внутренние и внешние аналитики работают согласованно.

Однако очевидно, что разные заинтересованные группы имеют различные интересы и по-разному относятся к построению и результатам анализа деятельности предприятия.

Виды диагностики  неплатежеспособности организации. В международной практике выделяют следующие виды анализа:

•   дескриптивный — это анализ описательного характера; представляет  финансовую  отчетность  в  различных  разрезах  и

'         предназначен в основном для внешних пользователей;

•  предикативный — это анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния предприятия, например анализ вероятности банкротства и мер по восстановлению платежеспособности предприятия;

•   нормативный — это анализ, позволяющий сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми.

Методы диагностики  несостоятельности организации:

•   горизонтальный — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим годом;

•  вертикальный — определение структуры итоговых финансовых показателей и выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

•   трендовый — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих и определение основной тенденции динамики показателей в будущем (очищенной от случайных величин);

•   относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными элементами различных форм отчетности и определение их взаимосвязей;

•   сравнительный — сравнение сводных показателей отчетности с показателями других предприятий;

•   факторный — исследование влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов.

Критерии и  показатели для оценки несостоятельности  организации.

Одна из задач антикризисного управления — определение неплатежеспособных предприятий — претендентов в  банкроты. Существует множество критериев отнесения предприятий к неплатежеспособным, однако до сих пор идут дискуссии о наиболее эффективном способе выполнения этой процедуры, поскольку многообразны и сами кризисные ситуации, и причины, их вызывающие.

Установив неплатежеспособность предприятия, мы должны затем выявить причины ухудшения его финансового состояния. Информация, содержащаяся в балансе и приложениях к нему, недостаточна для получения исчерпывающих выводов о характере и устойчивости его финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности. Отсюда необходимость введения дополнительных пока зателей для оценки финансового состояния предприятия.

Для диагностики несостоятельности  организаций Правительство РФ своим  Постановлением от 25 июня 2003 г. № 367 утвердило Правила проведения арбитражными управляющими финансового анализа, которые сегодня определяют критерии и показатели диагностики несостоятельных организаций.

Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в целях:

а) подготовки предложения о возможности (невозможности) вое становления   платежеспособности должника   и   обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства;

б)  определения возможности  покрытия за счет имущества должника судебных расходов;

в) подготовки плана внешнего управления;

г) подготовки предложения  об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового  оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;

д)  подготовки предложения  об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

• коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их определения, рассчитанные поквартально не менее чем за двухлетний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника, и динамика их изменения;
• причины утраты платежеспособности с учетом динамики изменения коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности;
• результаты анализа хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;
• результаты анализа активов и пассивов должника;
• результаты анализа возможности безубыточной деятельности должника;
• вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;
• вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;
• вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (в случае, если в отношении должника введена процедура наблюдения).

 Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета. Для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основные показатели:

1) совокупные активы (пассивы) — баланс (валюта баланса) активов (пассивов);

2) скорректированные внеоборотные активы — сумма стоимости нематериальных активов (без организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;

3) оборотные активы — сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по   приобретенным   ценностям,   задолженности   участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;

4) долгосрочная дебиторская задолженность — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

5) ликвидные активы — сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

6) наиболее ликвидные оборотные активы — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

7) краткосрочная дебиторская задолженность — сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

8) потенциальные оборотные активы к возврату — списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

9) собственные средства — сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

10)  обязательства должника — сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;

11)  долгосрочные обязательства должника — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

12)  текущие обязательства должника — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;

13)  выручка нетто — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

14)  валовая выручка — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;

15)  среднемесячная выручка — отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

16)  чистая прибыль (убыток) — чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника.

/. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных  оборотных активов к текущим обязательствам должника.

2. Коэффициент  текущей ликвидности.

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

3.  Показатель  обеспеченности обязательств должника  его активами.

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.

4.  Степень  платежеспособности по текущим  обязательствам. Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее каткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.

Степень платежеспособности определяется как отношение текущих  обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

Коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость должника.

5.  Коэффициент  автономии (финансовой независимости). Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

6.  Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами (доля собственных оборотных  средств в оборотных активах).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

7. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и

ее удельный вес в  совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.

8.  Показатель  отношения дебиторской задолженности  к совокупным активам.

Показатель отношения  дебиторской задолженности к  совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника.

9.  Рентабельность  активов.

Рентабельность активов  характеризует степень эффективности  использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

10.  Норма  чистой прибыли.

Норма чистой прибыли  характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации.

Норма чистой прибыли  измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли  к выручке (нетто).

Требования  к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках.

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.

1. Анализ внешних  условий деятельности.

При анализе внешних условий  деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности.

По результатам анализа внешних  условий деятельности в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) влияние государственной денежно-кредитной  политики;

б) особенности государственного регулирования отрасли, к которой относится должник;

в) сезонные факторы и их влияние  на деятельность должника;

г) исполнение государственного оборонного заказа;

д) наличие мобилизационных мощностей;

е)  наличие имущества ограниченного  оборота;

ж) необходимость осуществления дорогостоящих природоохранных мероприятий;

з) географическое положение, экономические  условия региона, налоговые условия  региона;

и) имеющиеся торговые ограничения, финансовое стимулирование.