Разработка инвестиционной части проекта для ООО рекламной группы «ДОМИНО»

 

 

Окончание табл. 2.6

1	2	3	4	5	6	7
Пассив
1. Собственный капитал	24960	67,27	30297	56,69	+5337	121,38
2. Заемный капитал, всего	12145	32,73	23144	43,31	+10999	190,56
в том числе отложенные налоговые обязательства	18	0,05	21	0,04	+3	116,67
краткосрочные кредиты и займы	-	-	9699	18,15	+9699	-
кредиторская задолженность	12127	32,68	13424	25,12	+1297	110,70
Валюта баланса	37105	100,00	53441	100,00	16336	144,03

 

Значительно снизился размер денежных средств: с 1456 тыс. руб. на начало года до 16 тыс. руб. – на конец года. На 21,26 % возросли иммобилизованные активы, хотя их доля в активах снизилась на 1,76 %.

Анализ структуры источников формирования имущества показал, что  основным источником является собственный капитал: на начало года – 67,27 %, на конец – 56,69 %.  Использование  заемного  капитала  в   виде  банковских кредитов (на конец года – 18,15 %), равно как и наличие кредиторской задолженности (32,68 % на начало года и 25,12 % - на конец года), является обоснованным условием жизнедеятельности организации.

Важным показателем  деятельности организации является наличие чистых активов, а также  изменение их в динамике. Определим  величину чистых активов организации и их изменение в 2007 г. в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Чистые активы ООО РГ «ДОМИНО» в 2007 г., тыс. руб.

 

Показатель	Значение показателя				Изменение
	на начало 2007г.	в % к валюте баланса	на конец 2007г.	в % к валюте баланса	сумма	темп роста, %
Чистые активы	24960	67,27	30297	56,69	+5337	121,38
Уставный капитал	8	0,02	8	0,01	-	100,00
Превышение чистых активов над уставным капиталом	24952	67,25	30289	56,68	+5337	121,39

 

Полученные данные указывают  на положительное значение показателя «чистые активы» и, более того, его рост в динамике (прирост на 21,38 %), что, несомненно, является положительным моментом в деятельности организации. Значительное превышение чистых активов над размером уставного капитала свидетельствует о рентабельной работе организации, об интенсивном развитии производственных фондов и о первоочередном направлении прибыли на развитие организации.

Таким образом, проведенный  анализ позволяет оценить имущественное  положение ООО РГ «ДОМИНО» как удовлетворительное, соответствующее выбранной на 2007 г. стратегии развития – активное освоение рынка сбыта посредством расширения ассортимента товаров, укрепления взаимодействия с розничными предприятиями и использование в связи с этим не только собственных, но и привлеченных средств.  

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности

 

Анализ финансового  состояния организации включает анализ ликвидности, финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

По Ковалеву В.В. [36, с. 101] различают следующие показатели ликвидности. Ликвидность организации – способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная времени превращения активов в денежные средства.

Проанализируем ликвидность  баланса ООО «ДОМИНО» на основе группировки средств и их источников в табл. 2.8.

Из требований, предъявляемых  к балансу для отнесения его  к разряду абсолютно ликвидных, а именно:

 

       А₁ ≥ П₁ ;

А₂ ≥ П₂ ;

А₃ ≥ П₃ ;

         А₄ ≤ П₄ . 

не выполняется требование лишь первого неравенства. Причиной тому послужило отсутствие денежных средств в кассе организации  и на ее расчетном счете по состоянию на 01.01.2008 г., что нельзя однозначно расценить как неблагоприятный фактор. Недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, то есть денежные средства постоянно находятся в обороте.

Таблица 2.8

Соотношение активов ООО РГ «ДОМИНО»

по степени  ликвидности и  обязательств по сроку погашения

на 01.01.2008 г., тыс. руб.

 

Активы по степени ликвидности	Значение на 01.01.2008 г.	Изменение за год, %	Пассивы по сроку погашения	Значение на 01.01.2008 г.	Изменение за год, %
А1. Высоколиквидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)	16	-98,90	П1. Наиболее срочные обязательства (текущая кредиторская задолженность)	13424	+10,70
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность)	34509	+88,34	П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы)	9699	+100,00
А3. Медленно реализуемые активы (долгосрочная дебиторская задолженность + прочие оборотные активы – расходы будущих периодов – НДС к зачету)	13909	+5,82	П3. Долгосрочные обязательства	21	+16,67

 

 

Окончание табл. 2.8

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

5007

+21,26

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал – расходы будущих периодов – НДС к зачету)

30297

+22,43

 

Основными коэффициентами ликвидности являются:

– коэффициент текущей ликвидности: Клт=ТА/КП;

– коэффициент быстрой ликвидности: Клб=(ДС+ДБ)/КП;

– коэффициент абсолютной ликвидности: Кла=ДС/КП.

Коэффициент текущей  ликвидности дает общую оценку ликвидности  организации, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько рублей финансовых ресурсов приходится на один рубль текущих обязательств. В торговле величина этого показателя в значительной степени определяется размерами товарных запасов, поэтому коэффициент текущей ликвидности является основным показателем ликвидности. Условное нормативное значение его варьирует от 1,5 до 2, а разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция [36, с.120].

Следующие два коэффициента ликвидности для торговой организации носят вспомогательный характер и рассчитываются по более узкому кругу товарно-материальных ценностей: коэффициент быстрой ликвидности – исключена наименее ликвидная часть текущих активов – товарные запасы и прочие затраты; коэффициент абсолютной ликвидности – дополнительно исключена дебиторская задолженность. Нормативные значения данных коэффициентов: считается, что коэффициент быстрой ликвидности должен варьировать в пределах от 0,5 до 1; коэффициент абсолютной ликвидности должен варьировать в пределах от 0,05 до 0,2 [29, с.121].

Для ООО «ДОМИНО» значения рассмотренных коэффициентов имеют  следующий вид (табл. 2.9).

Таблица 2.9

Показатели ликвидности

ООО РГ «ДОМИНО» за 2006-2007 гг.

 

Показатель	На начало 2006 г.	На начало 2007 г.	На начало 2008 г.
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	12457	20848	25311
Доля СОС в активах, %	49,35	56,19	47,36
Доля СОС в товарных запасах, %	179,05	180,28	214,06
Коэффициент текущей ликвидности	2,20	2,72	2,09
Коэффициент быстрой ликвидности	1,44	1,63	1,49
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,18	0,12	0,001

 

Как видно из расчетов, лишь коэффициент абсолютной ликвидности  не укладывается в нормативное значение, два других показателя свидетельствуют  о нормальном соотношении в части невысоколиквидных активов.

Кроме того, приведенные в таблице 2.8 данные свидетельствуют о некотором ухудшении ситуации в отношении ликвидности организации в 2007 г. – снизились значения всех коэффициентов ликвидности.

Определим степень удовлетворительности структуры баланса ООО «ДОМИНО» по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) №31-р от 12.08.1994 г. в таблице 2.10.

Из произведенных расчетов видно, что о банкротстве организации  говорить слишком рано, хотя имеются некоторые тенденции, на которые следует обратить внимание аналитиков и менеджеров организации, касающиеся снижения в динамике значения всех коэффициентов ликвидности.

Таблица 2.10

Показатели степени удовлетворительности структуры баланса

ООО РГ «ДОМИНО» по состоянию на 01.01.2008 г.

 

Показатель	Значение показателя на конец 2007 г.	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному
Коэффициент текущей ликвидности	2,09	не менее 2	соответствует
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,52	не менее 0,1	соответствует

 

Ориентировочное значение показателя собственные оборотные средства (СОС) можно найти по следующему алгоритму:

СОС=СК+ДП-ВА

(2.1)

Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используются для покрытия первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

Показатель СОС используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов: доля собственных оборотных средств в активах организации (нормативное значение этого показателя в торговле должно быть не менее 30% [23, c.118]), доля собственных оборотных средств в товарных запасах и др. Проанализируем указанные показатели по данным ООО «ДОМИНО»:

– СОС на начало 2006 г.=14879+0-2422=12457 тыс. руб.;

– СОС на начало 2007 г.=24960+18-4130=20848 тыс. руб.;

– СОС на начало 2008 г.=30297+21-5007=25311 тыс. руб.

Налицо увеличение в  динамике показателя СОС, а это, как  указывалось выше, положительная тенденция. Сравним данный показатель с первым разделом актива баланса «Внеоборотные активы» по периодам:

– СОС на начало 2006 г. 12457 тыс.руб.>2422 тыс.руб.;

– СОС на начало 2007 г. 20848 тыс.руб.>4130 тыс.руб.;

– СОС на начало 2008 г. 25311 тыс.руб.>5007 тыс.руб.

Данное превышение собственных  оборотных средств над величиной  внеоборотных активов является положительным.

Определим долю собственных  оборотных средств в активах  предприятия:

– на начало 2006 г.:  12457/25240х100%=49,35 %;

– на начало 2007 г.:  20848/37105х100%=56,19 %;

– на начало 2008 г.:  25311/53441х100%=47,36 %.

Отметим, что за 2006 год  доля собственных оборотных средств  в активах предприятия повысилась на 6,84 %, а за 2007 год – снизилась  на 8,83 % в связи со значительным ростом дебиторской задолженности.

Определим долю собственных  оборотных средств в товарных запасах:

– на начало 2006 г.: 12457/6957х100%=179,06 %;

– на начало 2007 г.: 20848/11564х100%=180,28 %;

– на начало 2008 г.: 25311/11824х100%=214,06 %.

Такое превышение собственных  оборотных средств над товарными  запасами обусловлено предоставлением товарного кредита покупателям, и, следовательно, снижением значения товарных запасов организации.

2.4. Анализ финансовой устойчивости

 

Следующим этапом анализа является анализ финансовой устойчивости организации. Проанализируем финансовую устойчивость ООО «ДОМИНО» по величине излишка собственных оборотных средств в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Показатели излишка собственных оборотных средств

ООО РГ «ДОМИНО» на конец 2007 г., тыс. руб.

 

Показатель собственных оборотных  средств (СОС)	Значение показателя на конец отчетного периода	Излишек СОС (СОС за минусом запасов и  затрат)
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	25290	13117
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов	25311	13138
СОС3 (рассчитан с учетом долгосрочных и краткосрочных пассивов)	48434	36261