Комплексный экономический анализ хозяйчтенной деятельности

Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность активов различных факторов. Составим мультипликативную модель: ∆Rа = Коск * Кнез * Rпр

1) Определим влияние изменения коэффициента оборачиваемости собственного капитала

RaКоб  = ΔКоб * Кнез0 * Rпр0 = 0,2125 * 0,6023 * 3,516 = 0,45

2) Определим влияние изменения коэффициента независимости

RaКнез = Коб1 * ΔКнез * Rпр0 = 3,9481 * 0,0089 * 3,516 = 0,1235

3) Определим влияние изменения рентабельности продаж

RaRпр = Коб1 *  Кнез1 * ΔRпр  = 3,9481 * 0,6112 * (-0,21) = - 0,5067

Суммарное влияние факторов: 0,45 + 0,1235 - 0,5067 = 0,07

Вывод: у предприятия наблюдается увеличение рентабельности активов на 0,07%. Наибольшее влияние на увеличение рентабельности активов оказало увеличение оборачиваемости собственного капитала. За счет него рентабельность активов увеличилась на 0,45%%, за счет увеличения независимости, рентабельность активов увеличилась на 0,1235%. Но за счет снижения рентабельности продаж, рентабельность активов уменьшилась на 0,5067%.

Предприятие имеет резерв  повышения рентабельности активов, путем повышения его составляющих,  оказавших  отрицательное влияние, т. е.  рентабельности продаж.

Задание 4.5

Определим динамику рентабельности собственного капитала и факторов, повлиявших на нее. Обобщим результаты в таблице 18.

1) Средняя стоимость собственного капитала = (СКпрош. год + СКотч. год.) / 2.

Прошлый год: (1941951 + 1666175) / 2 = 1804063 тыс. руб.

Отчетный год: (1979505 + 1941951) / 2 = 1960728 тыс. руб.

2) Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала * 100%

Прошлый год: 236918 / 1804063 *100% = 13,132%

Отчетный год: 255950 / 1960728 *100% = 13,054%

3) Средняя выручка = (Nпрош. год + Nотч. год.) / 2.

Прошлый год: (7238399 + 6240000) / 2 = 6739199,5 тыс. руб.

Отчетный год: (8243819 + 7238399) / 2 = 7741109 тыс. руб.

4) Средняя стоимость заемного капитала = Активы – Собственный капитал. Активы возьмем из предыдущего задания.

Прошлый год: 2995534,5 – 1804063 = 1191471,5 тыс. руб.

Отчетный год: 3207870 – 1960728 = 1247142 тыс. руб.

5) Финансовый рычаг показывает, сколько заемных средств привлекает организация на рубль собственных средств.

Финансовый рычаг = ЗК / СК

Прошлый год: 1191471,5 / 1804063 = 0,6604

Отчетный год: 1247142 / 1960728 = 0,6361

5) Коэффициент оборачиваемости заемного капитала характеризует отдачу продукции на каждый рубль заемных средств или число оборотов.

Козк = Выручка / заемный капитал

Прошлый год: 6739199,5 / 1191471,5 = 5,6562

Отчетный год: 7741109 / 1247142 = 6,2071

7) Рентабельность продаж отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 руб. выручки:

Rпр = Чистая прибыль / Выручка * 100%

Прошлый год: 236918 / 6739199,5 *100% = 3,516%

Отчетный год: 255950 / 7741109 *100% = 3,306%

Таблица 18

Анализ рентабельности собственного капитала

Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность собственного капитала различных факторов. Составим мультипликативную модель: ∆Rск = Фин. рычаг * Козк * Rпр

1) Определим влияние изменения финансового рычага

RскФин.рычаг  = ΔФин. рычаг * Козк0 * Rпр0 = - 0,0243 * 5,6562 * 3,516 = - 0,4833

2) Определим влияние изменения коэффициента оборачиваемости заемного капитала

Rскозк = Фин. рычаг1 * ΔКозк * Rпр0 = 0,6361 * 0,5509 * 3,516 = 1,2321

3) Определим влияние изменения рентабельности продаж

RскRпр = Фин. рычаг1 *  Козк1 * ΔRпр  = 0,6361 * 6,2071 * (-0,21) = - 0,8292

Суммарное влияние факторов: - 0,4833 + 1,2321 - 0,8292 = - 0,08

Вывод: рентабельность собственного капитала предприятия в отчетном году понизилась на 0,08% по сравнению с предыдущим годом. Это произошло в первую очередь за счет снижения показателя финансового рычага, из-за его снижения рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,4833%. Также на рентабельность собственного капитала отрицательно повлияла рентабельность чистой прибыли, а ее снижение вызвало снижение рентабельности собственного капитала на 0,8292%. Это свидетельствует, о снижении эффективности текущей деятельности компании.

Положительное влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказал увеличение оборачиваемости заемных средств, то есть улучшение их использования.

Резерв роста рентабельности собственного капитала составил 0,4833 + 0,8292 = 1,3125%. Факторы, отрицательно повлиявшие на рентабельность собственного капитала, являются резервом роста рентабельности. К росту рентабельности капитала могло бы привести увеличение коэффициента рентабельности продаж и увеличение финансового рычага. Все это привело бы к увеличению рентабельности собственного капитала.

5. Анализ финансового положения организации

Задание 5.1

Оценим эффективность использования оборотных активов и влияние произошедших изменений на финансовое положение организации. Определим наличие собственных оборотных средств на начало и на конец отчетного года. Расчеты предоставим в таблице 19.

Данные для заполнения I, II и III разделов возьмем из формы 1 «Бухгалтерский баланс».

СОС = СК + ДО – ВНА, где

СОС – собственные оборотные средства; СК – собственный капитал; ДО – долгосрочные обязательства; ВНА – внеоборотные активы.

Прошлый год: 1941951 + 370980 – 1600816 = 712115 тыс. руб.

Отчетный год: 1979505 + 344104 – 1540528 = 783081 тыс. руб.

Таблица 19

Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение

Изменение собственного оборот­ного капитала = 37554 + (-26876) – (-60288) = 70966 тыс. руб.

Таким образом, увеличение Капитала и резервов на 37554 тыс.руб. повлекло увеличение собственных оборотных средств на эту же сумму. За счет сокращения долгосрочных обязательств уменьшилась на аналогичную сумму и величина собственных оборотных средств. Уменьшение стоимости внеоборотных активов на 60288 тыс.руб. повлекло увеличение собственных оборотных средств на эту же величину.

Из данных таблицы видно, что в большей степени на увеличение собственных оборотных средств повлияло уменьшение незавершенного строительства на 150 463 тыс. руб., это привело к увеличению СОС на 150 463 тыс. руб. Также на увеличение собственных оборотных средств повлияло увеличение нераспределенной прибыли, добавочного капитала и резервного капитала, что привело к увеличению СОС на 19 032 тыс. руб., 18 507 тыс. руб. и 15 тыс. руб. соответственно. На уменьшение размера собственных оборотных средств повлияло увеличение стоимости основных средств, что привело к снижению СОС на 90 175 тыс. руб., и уменьшение долгосрочных займов и кредитов, что привело к снижению СОС на 26876 тыс. руб.

Обеспеченность организации собственными оборотными средствами можно оценить с помощью коэффициента обеспеченности собственных оборотных средств.

КСОС = СОС / ОА

ОА – оборотные активы. Их значение берем из бухгалтерского баланса.

КСОС (н.г.) = 712115 / 1545524 = 0,4608

КСОС (к.г.) = 783081 / 1728872 = 0,4529

Данный коэффициент характеризует долю формирования оборотных средств за счет собственного капитала

Нормативное значение Ксос = 0,1

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами (0,4608 > 0,1 и 0,4529 > 0,1) удовлетворяет нормативу. Это означает, что на начало года 46,08% оборотных активов образовано за счет собственных средств, а на конец года — 45,29% оборотных активов образовано за счет собственных средств.

Задание 5.2

1) Операционный рычаг (ОР) (операционный леверидж) показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.

Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Изменение выручки может быть вызвано изменением цены, изменением натурального объема продаж и изменением обоих этих факторов.

«Операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск». [4, с. 354]