Финансовый анализ в современных условиях

СДИ (на конец 2009г.) = 41 357 – 31 631 + 12 118= 21 844 (тыс. руб.)

СДИ (на конец 2010г.) = 42 362 – 32403 + 8 346= 18 305 (тыс. руб.)

3. Общая величина основных  источников формирования запасов (ОИЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ = СДИ + стр. 610                                             (3)

ОИЗ (на конец 2008г.) = 17 001 + 7 650 = 24 651 (тыс. руб.)

ОИЗ (на конец 2009г.) = 21 844 + 4 150 = 25 994 (тыс. руб.)

ОИЗ (на конец 2010г.) = 18 305 + 3 500 = 21 805 (тыс. руб.)

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (DСОС):

DСОС = СОС – З = СОС – стр. 210                                                 (4)

где З – запасы.

DСОС (на конец 2008г.) = 32 588 – 24 018 = 8 570 (тыс. руб.)

DСОС (на конец 2009г.) = 41 357 – 27 929 = 13 428 (тыс. руб.)

DСОС (на конец 2010г.) = 42 362 – 21 473 = 20 889 (тыс. руб.)

2.  Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  источников финансирования запасов (DСДИ):

DЕсд = СДИ – З                                                                                (5)

DСДИ (на конец 2008г.) = 17 001 – 24 018 = - 7 017 (тыс. руб.)

DСДИ (на конец 2009г.) = 21 844 – 27 929 = - 6 085 (тыс. руб.)

DСДИ (на конец 2010г.) = 18 305 – 21 473 = - 3 168 (тыс. руб.)

3.  Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных покрытия  запасов (DОИЗ):

DОИЗ = ОИЗ – З                                                                               (6)

DОИЗ (на конец 2008г.) = 24 651 – 24 018 = 633 (тыс. руб.)

DОИЗ (на конец 2009г.) = 25 994 – 27 929 = - 1 935 (тыс. руб.)

DОИЗ (на конец 2010г.) = 21 805 – 21 473 = 332 (тыс. руб.)

На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости:

1. Первый тип финансовой  устойчивости можно представить  в виде следующей формулы:

СОС < З

Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.

2. Второй тип (нормальная  финансовая устойчивость) можно  выразить следующим образом:

СОС < З < СОС + ДКЗ                 (7)

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.

3. Третий тип (неустойчивое  финансовое состояние) устанавливают  по формуле:

СОС + ДКЗ < З < СОС + ДКЗ + ККЗ                 (8)

4. Четвертый тип (кризисное  финансовое состояние) можно представить  в следующем виде:

СОС + ДКЗ + ККЗ < З                   (9)

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, т. к. основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.

Следовательно:

2008 г: 17 001 < 24 018 < 24 651 –  Неустойчивое финансовое состояние;

2009 г.: 25 994 < 27 929 – Кризисное финансовое состояние;

2010 г.: 18 305 < 21 473 < 21 805 - Неустойчивое финансовое состояние.

Коэффициенты финансовой устойчивости представляют собой относительные показатели, рассчитанные на базе абсолютных показателей, содержащихся в бухгалтерском балансе, а при необходимости и из других источников информации.

Оценка финансовой устойчивости с помощью финансовых коэффициентов заключается в расчете значений этих коэффициентов и сопоставлении их эмпирических значений с базисными (оптимальными) значениями и значениями аналогичных коэффициентов за прошлые периоды (динамики их) (приложение 3).

1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости) – это  отношение собственного капитала предприятия к итогу баланса.

Оптимальное его значение > 0,5. При таком его значении все обязательства предприятия могут быть покрыты за счет собственных средств предприятия. Рост коэффициента означает укрепление финансовой независимости предприятия.

Кавт (на конец 2008г.) = = 0,54

Кавт (на конец 2009г.) = = 0,66

Кавт (на конец 2010г.) = = 0,75

Выводы: расчет и оценка коэффициентов автономии показали, что предприятие в начале анализируемого периода было плохо обеспечено собственными средствами, но в 2010 г. собственные средства значительно выросли.

2. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств (К з/с) – это отношение заемных средств предприятия к его собственным средствам.

Он показывает долю заемных средств в источниках финансирования предприятия, то есть это коэффициент дополняющий коэффициент автономии и находящийся с ним в следующей зависимости:

Оптимальное значение Кз/с < 1. Чем меньше его значение, тем оптимальнее состав активов предприятия.

Кз/с (на конец 2008г.) = = 0,84

Кз/с (на конец 2009г.) = = 0,52

Кз/с (на конец 2010г.) = = 0,34

Выводы: доля заемных средств в 2010г. снизилась, это тенденция положительная, по сравнению с 2008г. и 2009г.

3. Коэффициент маневренности (К м) – это отношение собственных  средств, вложенных в оборотные  активы, ко всем оборотным активам.

Он показывает какую долю занимают собственный капитал инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала, т.е. какая часть капитала предприятия вложена в наиболее мобильные активы (находится в мобильной форме).

Оптимальное значение Км > 0,2-0,5; чем ближе значение к 0,5, тем больше возможностей для финансового маневрирования.

Км (на конец 2008г.) = =0,06

Км (на конец 2009г.) = = 0,21

Км (на конец 2010г.) = = 0,24

 Вывод: значение коэффициента  маневренности ниже допустимого  уровня, то есть значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, то есть не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Изменение же коэффициента маневренности собственных средств свидетельствует о незначительном росте финансовой устойчивости предприятия.

5. Коэффициент финансирования (финансовой зависимости) (Кф) – это отношение собственного капитала предприятия к его заемному капиталу.

Он показывает, какая часть производственно-хозяйственной деятельности финансируется за счет собственных средств. Оптимальное значение Кф > 1.

Кф (на конец 2008г.) = = 2,93

Кф (на конец 2009г.) = = 1,91

Кф (на конец 2010г.) = = 1,19

Выводы: расчет коэффициента финансирования показал, что в 2008 – 2009 гг. предприятие финансировало деятельность в основном за счет собственных средств. Но в 2010 г. ситуация изменилась заемные средства стали преобладать над собственными.

 Таким образом, расчет  и оценка коэффициентов финансовой  устойчивости свидетельствует о недостатке собственных средств для финансирования своей деятельности в 2008 г. и 2010г. наблюдалось неустойчивое финансовое состояние, а в 2010г. – кризисное.

3.3. Анализ движения и использования денежных средств

Чтобы получить представление о реальном движении денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать прибыль с состоянием денежных средств, следует проанализировать все направления поступления денежных средств, а также их выбытия.

Главная цель анализа движения денежных средств — оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ движения денежных средств существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия. Анализ денежных средств проводят по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности по формам 1, 2, 4, 5.

Основным документом для изучения денежных потоков является отчет о движении денежных средств (форма № 4), с помощью которого можно установить: степень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников; зависимость фирмы от внешних источников поступления средств; дивидендную политику в настоящий период и прогноз на будущее; финансовую эластичность, т.е. способность предприятия создать денежные резервы (чистый приток денежных средств); реальное состояние платежеспособности за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.

Анализ отчета о движении денежных средств должен отражать источники внутреннего, внешнего финансирования и направления использования средств. В процессе анализа выявляют, из каких источников предприятие получило денежные средства и по каким направлениям шло их потребление, какая статья баланса являлась источником пополнения денежных средств, а какая вызывала устойчивый их расход. Получаемая в результате анализа информация важна как для оценки платежеспособности, так и для планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия и оценки его перспектив.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности.

В составе отчета о движении денежных средств выделяют три основных раздела по характеру движения (поступление и расходование) денежных средств: текущая деятельность; инвестиционная деятельность; финансовая деятельность.

Текущая (основная) деятельность — основная уставная деятельность предприятия. Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан в первую очередь с получением выручки от реализации продукции (работ, услуг), а также авансов от покупателей и заказчиков, отток — с уплатой по счетам поставщиков, отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетам с бюджетом. С текущей деятельностью предприятия сопряжена и выплата (получение) процентов по кредитам и займам.

Инвестиционная деятельность связана с приобретением или реализацией, созданием долгосрочных активов, поступлением дивидендов, процентов. Денежные оттоки по инвестиционной деятельности обусловлены осуществлением строительства, приобретением земельных участков, зданий, сооружений, машин и оборудования, транспортных средств; приобретением нематериальных активов; приобретением долгосрочных ценных бумаг и долей участия в других предприятиях и другими.

Финансовая деятельность связана с поступлением денежных средств вследствие получения кредитов и займов, финансовых вложений, погашением задолженности по полученным ранее кредитам, выплатой дивидендов. Поступления денежных средств от покупателей и заказчиков отражаются в отчете о движении денежных средств, составленном прямым методом, полностью в суммах, поступивших в кассу, на расчетный, валютный и иные счета в банках. Денежные средства, выплаченные поставщикам, подрядчикам, персоналу предприятия из кассы, а также с расчетного и иных счетов в банках, отражаются в суммах, реально оплаченных наличными деньгами и путем денежных перечислений.

В таблицах 9 и 10 представлен анализ отчетов о движении денежных средств СПК «Племзавод «Разлив» 2008-2010 гг.

Данные таблицы 9 показывают, что за исследуемый период общий приток денежных средств в 2009г. снизился, такая тенденция прослеживается и  в 2010г. Наибольший приток денежных средств СПК «Племзавод «Разлив» в 2008, 2009 и 20010 гг. был обеспечен за счет текущей деятельности организации, т.е. за счет средств, полученных от покупателей. Абсолютная величина прироста этих показателей в 2010г по сравнению с 2008г составила -2174 тыс. рублей, темп роста по сравнению с 2008г – 94,25%.

За исследуемый период текущая деятельность СПК «Племзавод «Разлив» остро нуждается в пополнении денежных средств путем заимствования, а это повышает финансовую напряженность. Значительную величину в притоке денежных средств имеют поступления в виде займов и кредитов. Сумма денежных поступлений в виде займов и кредитов в 2010г уменьшилась на 6038тыс. рублей (57,22%) по сравнению с 2008г, их удельный вес в притоке денежных средств снизился на 10,12% и составил 8,91% от общей массы денежных поступлений.

 

Таблица 9 – Состав, структура и динамика притока денежных средств СПК «Племзавод «Разлив»

Показатель	Сумма, тыс.руб.				Темп роста 2010 к 2008, %	Удельный вес, %
	2008г	2009г	2010г	абс. откл 2010 от 2008		2008г	2009г	2010г	абс. откл 2010 от 2008
Текущая деятельность
Средства, полученные от покупателей  и заказчиков	37794	33419	35620	-2174	94,25	68,03	62,45	70,00	1,94
Полученные бюджетные субсидии	7194	11346	10733	3539	49,19	12,95	21,20	21,09	8,14
Прочие доходы	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Инвестиционная деятельность
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Финансовая деятельность
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	10570	8745	4532	-6038	42,88	19,03	16,34	8,91	-10,12
Всего поступило денежных средств (положительный денежный поток)	55558	53510	50885	-4673	91,59	100,0	100,0	100,0	Х