Анализ и диагностика финансовой деятельности

      ДоляОС = (А1+А2+А3)/(А1+А2+А3+А4)

      ДоляОС н = 0,9      ДоляОС к = 0,89

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. Этот показательна конец периода немного снизился на 0,01 раза по сравнению с началом периода.

Доля оборотных средств в активах за текущий период незначительно уменьшилась. Но в целом доля собственных оборотных средств в общей их сумме превышает нормативное значение (К>0,1), что оценивается как положительный фактор

Доля СОС в общей их сумме = (П4+П3-А4)/ (А1+А2+А3)

Доля СОС в общей их сумме н = 0,28

Доля СОС в общей их сумме к = 0,15

Коэффициент «Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов» показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных. В данном примере он ниже нормы (К>0,6).Также отрицательно сказывается и его уменьшение на 0,13 раза.

Доля запасов в ОА = А3/(А1+А2+А3)

Доля запасов в ОА н = 0,1

Доля запасов в ОА к = 0,13

За отчетный период этот показатель вырос на 0,03. В целом его уровень не высок, что расценивается как положительно.

Доля СОС в покрытии запасов = (П4+П3-А4)/А3

Доля СОС в покрытии запасов н = 2,8

Доля СОС в покрытии запасов к = 1,2

За анализируемый период данный показатель значительно упал (на 1,6), однако он все равно превышает 0,5, значит, что стоимость запасов полностью покрывается собственными оборотными средствами.

Коэффициент покрытия запасов = (А1+А2+А3+П2+П3)/А3

Коэффициент покрытия запасов н = 2,9

Коэффициент покрытия запасов к = 3,2

Положительное значение этого коэффициента  говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия.

Общий показатель ликвидности =  (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)

Общий показатель ликвидности н =  1,3

Общий показатель ликвидности к = 1,3

За отчетный период общий показатель ликвидности предприятия не изменился. Его значение превышает нормативное значение = 1. Таким образом, финансовое состояние Компании можно охарактеризовать как ликвидное.

Вывод: Значения коэффициентов текущей и быстрой ликвидности свидетельствуют о нормальном уровне платежеспособности предприятия в среднесрочной перспективе, и уровень краткосрочной ликвидности свидетельствует о предприятия. Однако динамика этих показателей показывает неблагоприятную тенденцию, поскольку происходит небольшое снижение.

В целом же предприятие оценивается как ликвидное, т.е. способное выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

3.4.3 Оценка деловой активности

Коз = =

Коз н = (60500+66600+69000)/27800 = 7,1

Коз к  = (60500+66600+69000)/52614 = 3,7

Коэффициент оборачиваемости запасов снизился на 3,4 пункта. Это значит, что скорость обновления запасов предприятия (другими словами – количество оборотов денежных средств, вложенных в запасы, за отчетный период) снизилась. Возможно, на предприятии произошло затоваривание, либо снижение спроса.

Поз = ППЦ=

ППЦ н = 90/7,1 = 12,6

ППЦ к = 90/3,7 = 24,3

Как видно из расчетов, продолжительность оборачиваемости запасов (производственного цикла) увеличилась на 11,7 дня. Увеличение времени обращения товаров приводит к иммобилизации (омертвлению) средств в товарах на период, равный числу дней замедления оборачиваемости, т.е. почти на 12 дней.

Кодз = =

Кодз н = (29500+122130)/11720=13

Кодз к = (29500+122130)/11720=13

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности не изменился, так как не произошло изменения дебиторской задолженности.

Подз=

Подз = 90/13=6,9

Снижение продолжительности оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об уменьшении срока погашения дебиторской задолженности и оценивается положительно, увеличение — наоборот. Однако в данном случае эта величина осталась прежней.

Кокз = =

Кокз н  = 93810+24690+31750/198930 = 0,75

Кокз к  = 93810+24690+31750/240850 = 0,62

В течении периода коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился на 0,13 пункта. что свидетельствует о росте закупок в кредит.

Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности оценивают совместно с оборачиваемостью дебиторской задолженности. Оборачиваемость дебиторской задолженности оценивают совместно с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Благоприятной для предприятия является ситуация, когда коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности.

Покз =

Покз н = 90/0,75=120

Покз к = 90/0,62=145

Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности увеличилась на 25 дней, а значит, увеличился срок расчетов предприятия по текущим обязательствам. Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях очень высока и имеет тенденцию к увеличению, что еще раз подтверждает предположение об избыточном количестве кредиторской задолженности.

Коск =

Коск за отчет период  = 103500/((98350+113950)/2) = 0,98

Коск за аналог. период = 120000/98350 = 1,2

По сравнению с предыдущем периодом коэффициент оборачиваемости собственного капитала уменьшился на 0,22. Его уменьшение означает снижение уровня продаж, увеличение величины собственного капитала. Уменьшение свидетельствует о снижении эффективности использования собственных средств.

Кур =

Кур отчет периода = 12786/106150 = 0,12

Кур аналог. периода  = 26400/98350 = 0,27

Как видно из расчетов, коэффициент устойчивости экономического роста снизился на 0,15.А значит, что снизился темп увеличения собственного капитала за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

Снижение коэффициента устойчивости произошло в первую очередь за счет резкого снижения рентабельности производства, т.е. уменьшилась чистая прибыль, а также за счет снижения оборачиваемости экономического потенциала (ресурсоотдачи).

Кобос =

Кобос отчет период = 103500/((20000+28000)/2)=4,3

Кобос аналог период = 120000/20000 = 6

Коэффициент фондоотдачи снизился на 1,7, это свидетельствует о повышении издержек производства, либо о недостаточном доходе от реализации продукции о неэффективной технологии производства.

Коба =

Коба отчет период  = 103500/384352 = 0,27

Коба аналог период  = 120000/384352 = 0,31

Коэффициент ресурсоотдачи снизился на 0,04 раза. Снижение данного показателя говорит о снижении эффективности использования активов. Имеющиеся в распоряжении предприятия средства стали медленнее оборачиваются, а значит, уменьшилась выручка, которую приносит каждый рубль активов.

ППЦ = Поз

ПОЦ = Поз + Подз

Продолжительность операционного цикла:

ПОЦ = 18,04+6,9 = 24,94

Продолжительность финансового цикла:

ПФЦ= 24,94-100 =-75,06

Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств. Это явилось следствием чрезвычайно низкого значения товарно-материальных средств с одной стороны и достаточно высокого значения кредиторской задолженности с другой. Ситуация свидетельствует о том, что операционная деятельность предприятия не покрывает в каждый момент деятельности его кредиторскую задолженность. Отрицательные значения финансового цикла свидетельствуют о том, что собственные средства на формирование оборотных средств не направляются.

Вывод: Показатели оборачиваемости  указывает на снижение деловой активности исследуемого предприятия.

За рассмотренный период предприятие неэффективно работает, возникают проблемы в финансовой сфере, что негативно сказывается на стабильности деятельности предприятия.

3.4.4 Оценка рентабельности

Rск =

Rск отчет период = 12786/106150 = 0,12

Rск аналог период = 26400/106150 = 0,25

Понижение рентабельности собственного капитала рассматривается как отрицательная динамика. Рентабельность снизилась на 0,13 раз. С 1 рубля собственных средств фирма получает 12 копеек в отчетном периоде.

Это изменение вызвано увеличением собственного капитала и снижение прибыльности продаж

Rзк =

Rзк отчет период  = 16686+2814/278208 =0,07

Rзк аналог период  = 33000/278208 = 0,12

Рентабельность заемного капитала в течении отчетного периода уменьшилась на 0,05.

Rа =

Rа отчет периода= 19500/((297280+471424)2) = 0,05

Rа аналог периода = 33000 / 384352 = 0,09

Рентабельность активов по сравнению с предыдущим периодом  уменьшилась на 0,04 раза.

Снижение рентабельности обусловлено падением прибыли до налогообложения.

Этот показатель применяется для определения уровня конкурентоспособности предприятия (обычно он составляет 5 - 10%).   Как видно из расчетов, уровень конкурентоспособности снизился на 4 %            

Rпр =

Rпр отчет период = 500/103500 = 0,01

Rпр аналог период = 13000/120000 = 0,1

Таким образом, если в аналогичном периоде с каждого рубля реализованной продукции предприятие получало прибыли  10 коп., то в отчетном периоде этот показатель резко упал в 10 раза и составил  всего 1 коп.

Rпр.з =

Rпр.з отчет период = 34500/69000=0,5

Rпр.з аналог период = 50000/70000=0,7

Rполые затраты =

Rполые затраты отчет периода = 500/ (69000+5500+28500)=0,01

Rполые затраты аналог периода = 1300/ (70000+7000+30000)=0,12

Как видно из расчетов, рентабельность затрат уменьшилась.

Основными путями повышения рентабельности затрат являются снижение затрат на единицу или на один рубль продукции, улучшение использования производственных ресурсов, рост объема производства.

Вывод: Снижение показателей рентабельности в целом характеризуется как отрицательная динамика.

Показатели рентабельности находятся на крайне низком уровне.

Показатели рентабельности необходимо пофакторно исследовать на предмет оценки влияния на данную группу показателей, коэффициентов смежных областей.

Для этого необходимо поострить модели Дюпона.

Двухфакторная модель Дюпона:

Rск = *

Rск = 12786/103500 * (103500/106150) = 0,12

Приведенная формула раскрывает зависимость рентабельности собственного капитала организации от двух факторов: рентабельности продаж и оборачиваемости собственного капитала. Экономический смысл связи заключается в том, что модель прямо указывает пути повышения рентабельности активов: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов.

Влияние изменения рентабельности продаж:

(Rпр 1* kоск0 ) – (Rпр 0 * kоск0) = (0,01*1,2)-(0,1*1,2) = -0,11

Влияние изменения оборачиваемости собственного капитала:

(Rпр 1* kоск1) – (Rпр 1*kоск0)= (0,01*0,98)-(0,01*1,2) = -0,002

Снижение уровня рентабельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущим обусловлено снижением рентабельности продаж (в большей степени) и замедлением скорости оборачиваемости собственного капитала предприятия (в меньшей степени).

Трехфакторная модель Дюпона:

Rск = * *

Rск = 12786/103500 *(103500/278202)*(278208/106150) = 0,12

Как видно, рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: уровня рентабельности продаж, скорости оборота заемного капитала и структуры капитала организации. Тем самым прямо указываются направления повышения рентабельности собственного капитала. Так, например, из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях рентабельность собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала организации (эффект финансового рычага).

Влияние изменения рентабельности продаж:

(Rпр 1*kозк0*kфу0) – (Rпр 0*kозк0*kфу0) = (0,01*1,2*2,02)-(0,1*1,2*2,02) = -0,22

Влияние изменения оборачиваемости заемного капитала:

(Rпр1*kозк1*kфу0) – (Rпр1*kозк0*kфу0) = (0,01*0,437*2,02)-(0,01*0,43*2,02) = -0,004

Влияние изменения структуры капитала:

(Rпр1*kозк1*kфу1) – (Rпр1*kозк1*kфу0) = (0,01*0,937*3,14)-(0,01*0,37*2,02) = 0,011

Снижение уровня рентабельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущим обусловлено снижением рентабельности продаж (в большей степени) и замедлением скорости оборачиваемости заемного капитала предприятия (в меньшей степени). А вот изменение структуры капитала, наоборот, положительно повлияло на уровень рентабельности.