Анализ финансового состояния предприятия

– финансовой устойчивости, автономности и платежеспособности;

– оборачиваемости  оборотных активов;

– финансового  результата и рентабельности;

– затрат на производство и реализацию продукции.

Классификация методов и приемов, используемых при проведении финансового анализа дана в приложение Б.

Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки.

Цель финансового анализа – оценка финансового состояния предприятия и возможное увеличение эффективности функционирования предприятия с помощью рациональной финансовой политики.

Понятие финансового состояния и финансовой стабильности предприятия

Финансовое состояние предприятия  – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в  процессе его кругооборота и способность  субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным[9]. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Финансовая  стабильность - это способность предприятия  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной главной задаче – увеличению активов предприятия. Для этого  оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру  актива и пассива баланса.

Для характеристики финансового состояния предприятия  используют финансовый анализ.

Финансовый анализ, как правило, начинают с расчета финансовых показателей предприятия. Рассчитываемые показатели объединяют в группы. Финансовые коэффициенты каждой группы характеризуют два аспекта анализа: для целей ликвидации и для целей функционирования предприятия.

В состав показателей каждой группы входят несколько  основных общепринятых показателей  и множество дополнительных, рассчитываемых в зависимости от целей анализа  и управления. Цели анализа могут  предполагать как комплексный анализ финансового положения предприятия, так и сравнительно простой анализ на базе основных аналитических финансовых коэффициентов, либо расчет одного из них[17].

Наиболее  распространенными для анализа  являются рассчитываемые четыре группы финансовых показателей.

В первую группу входят коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия. Достаточно высокий уровень платежеспособности предприятия является обязательным условием возможности привлечения дополнительных заемных средств и получения кредитов. Кроме того, в эту группу входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать в дальнейшем.

Во второй группе объединяют показатели финансовой устойчивости. В экономической литературе эту группу называют также показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

Третью группу представляют показатели деловой активности. Их также называют коэффициентами управления активами.

В четвертую группу входят показатели рентабельности.

Анализ  по финансовым коэффициентам целесообразно  использовать при составлении документов, содержащих финансовые данные (например, кредитного соглашения). Такой анализ необходим для того, чтобы знать, насколько предприятие соответствует  этим критериям, построенным на оценке будущих событий в настоящий  момент, и избежать неприятностей.

Методы анализа ликвидности и платежеспособности

 

Финансовое состояние предприятия  с позиции краткосрочной перспективы  оценивается показателями ликвидности  и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может  ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным  обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень  ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Платежеспособность означает наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью  ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств.

С позиции мобильности оборотные  активы (иногда их еще называют текущими) могут быть разделены на три группы.

К первой группе относят денежные средства в кассе и на расчетном  счете - наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

Ко второй группе относят прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы), для обращения которых  в денежную наличность требуется  определенное время. Основным компонентом  этой группы является дебиторская задолженность.

К третьей группе относят наименее ликвидные активы - материально-производственные запасы, затраты в незавершенном  производстве, готовая продукция  и др.  

Приведенное подразделение оборотных  активов на три группы и позволяет  построить три основных аналитических  коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности  и платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (К_лт) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

Оборотные активы

  К_лт=                                                                                                                           (1)

Краткосрочная кредиторская задолженность

 

Коэффициент К_лт имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь в виду, выполняя пространственно-временные сопоставления.

Коэффициент быстрой ликвидности (К_лб) по своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

Денежные средства + Краткосрочные

финансовые вложения + Дебиторская  задолженность

  К_лб=                                                                                                                            (2)

Краткосрочная кредиторская задолженность

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (К_ла) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

Денежные средства +

Краткосрочные финансовые вложения

К_ла=                                                                                                                    (3)

Краткосрочная кредиторская задолженность

 

Рассмотренные три показателя являются основными для оценки ликвидности  и платежеспособности. Тем не менее известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика.

Показателями  качественной характеристики платежеспособности и ликвидности  являются:

                  Чистый                                  Оборотные активы

              оборотный     =              - Краткосрочные обязательства               (4)

                 капитал                     

   Коэффициент соотношения                    Денежные средства

         денежных  средств и             =                                                                 (5)

 чистого оборотного капитала            Чистый оборотный капитал

 

   Коэффициент соотношения                                Запасы

         запасов  и чистого                 =                                                                  (6)

     оборотного капитала                        Чистый оборотный капитал

 

 

Коэффициент соотношения                               Запасы

запасов   и краткосрочной     =                                                                         (7)

      задолженности                               Краткосрочная кредиторская

                                             задолженность

 

Коэффициент соотношения         Сумма дебиторской задолженности

дебиторской и кредиторской   =                                                                        (8)  

задолженности                                  Сумма кредиторской задолженности              

 

 

 Коэффициент соотношения              Сумма дебиторской задолженности 

дебиторской и кредиторской           за продукцию (товары, работы, услуги)

        задолженности  по               =                                                                            (9)     

коммерческим операциям                Сумма кредиторской задолженности

                                                            за продукцию (товары, работы, услуги)

 

Все перечисленные показатели оценки платежеспособности и ликвидности  предприятия представлены в приложении В с указанием наименований этих показателей, встречающихся в экономической литературе[11].

Для проведения анализа актив и пассив баланса  группируется  по следующим признакам (рис.3):

- по степени убывания ликвидности  (актив);

- по степени срочности оплаты (пассив).

А₁ - наиболее ликвидные активы – могут быть использованы для выполнения текущих расчетов. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.3. Группировка актив  и пассив баланса по степени убывания ликвидности и срочности оплаты

А₂ - быстрореализуемые активы – для этих активов время обращение в денежную наличность требуется определенное время. Эта дебиторская задолженность и прочие активы.

А₃ - медленно реализуемые активы - для этих активов время обращение в денежную наличность с достаточной точностью определить нельзя. К ним относятся статьи из раздела II баланса “Оборотные активы” и статьи “Долгосрочные финансовые вложения” из раздела I баланса “Внеоборотные активы”.

А₄ - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса “Внеоборотные активы”.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П₁ - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи “Кредиторская задолженность” и “Прочие краткосрочные пассивы”.

П₂ - краткосрочные пассивы. Статьи “Заемные средства” и другие статьи раздела III баланса “Краткосрочные пассивы”.

П₃ - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства.

П₄ - постоянные пассивы. Статьи раздела IV баланса “Капитал и резервы”.

При определении ликвидности баланса  группы актива и пассива сопоставляются между собой:

A₁ ≥ П₁;

A₂ ≥ П₂;

A₃ ≥ П₃;

A₄ ≤ П₄.

Выполнение первых трех соотношений  равнозначно тому, что текущие активы превышают обязательства предприятия перед внешними кредиторами, и четвертое неравенство будет в этом случае выполняться автоматически. Выполнение четвертого соотношения свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчивости). Если не будет выполняться, хотя бы одно из неравенств, баланс предприятия не может считаться абсолютно ликвидным.