Разработка путей улучшения финансового состояния Филиала ООО «Табак-Инвест»ТЦ «Корона-Уручье»

В современных отечественных условиях особое значение приобретает серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов фирмы позволяет осуществлять комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное ее банкротство.

Выбор партнеров в бизнесе должен осуществляться на базе оценки финансовой состоятельности предприятий и организаций. Именно поэтому для каждого хозяйствующего субъекта столь важно систематически наблюдать за собственным «здоровьем», располагая объективными критериями оценки финансового состояния. Поэтому анализ финансового состояния - очень важная часть всей экономической работы, необходимое условие грамотного управления предприятием, объективная предпосылка обоснованного планирования и рационального использования финансовых ресурсов.

Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой [7, с.46].

Таким образом, финансово-экономический анализ в рыночной экономике – одна из важнейших функций эффективного антикризисного управления, необходимая для дальнейшего развития предприятия. Проведение мониторинга финансового состояния предприятия основано на использовании отчетности, которая является информационной базой анализа предприятия.

 

2. Методика анализа финансового состояния

 

Для проведения оценки финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия были выбраны некоторые положения методических указаний, приводимые в трудах Гиляровской Л.Т., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Савицкой Г.В., которые более доступны и включают комплекс показателей, позволяющих провести оценку финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия.

Проведение оценки включает следующие этапы:

1) оценка имущественного  потенциала (динамика и структура  изменения активов и пассивов  бухгалтерского баланса);

2) оценка ликвидности (расчет  коэффициентов ликвидности и  проверка ликвидности баланса  предприятия);

3) оценка финансовой устойчивости  с помощью финансовых коэффициентов  и определение типа финансовой  устойчивости;

4) оценка рентабельности  и деловой активности предприятия [15, с.35]

Проведение оценки имущественного потенциала позволяет определить изменения в составе хозяйственных средств предприятия, источниках их формирования, то есть дается оценка динамики и структуры активов и пассивов по бухгалтерскому балансу предприятия. Оценка динамики и структуры актива бухгалтерского баланса предприятия дополняется оценкой статей пассивной части баланса – оценкой источников средств предприятия (капитала). Результаты оценки позволяют сделать вывод о положительных или отрицательных тенденциях в составе имущества предприятия.

Платежеспособность предприятия характеризует возможность превращения его активов в денежные средства для погашения обязательств в кратчайшие сроки. Ликвидность рассматривают с двух сторон: как время, необходимое для продажи активов, и как сумму, вырученную от их продажи.

Оценка платежеспособности включает расчет коэффициентов абсолютной, текущей ликвидности, обеспеченности активами для погашения долговых обязательств, а также оценку угрозы неплатежеспособности предприятия с использованием критерия Альтмана.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов (НЛОА) к текущим обязательствам (ТО) должника [16, с.29].

 

КАЛ = НЛОА : ТО,                                               (2)

 

где   КАЛ - коэффициент абсолютной ликвидности;

НЛОА - наиболее ликвидные оборотные активы;

ТО - текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов (ЛА) к текущим обязательствам должника.

 

КТЛ = ЛА : ТО,                                                   (3)

 

где   КТЛ - коэффициент текущей ликвидности;

        ЛА- ликвидные активы;

        ТО - текущие обязательства.

        Показатель  обеспеченности обязательств должника  его активами (КОО) характеризует  величину активов должника, приходящихся  на единицу долга, и определяется  как отношение суммы ликвидных  и скорректированных внеоборотных  активов (ЛА, СВА) к обязательствам  должника (ОД).

 

КОО = (ЛА + СВА):ОД,                                          (4)

 

где   КОО – показатель обеспеченности обязательств;

        ЛА  – ликвидные активы;

        СВА - скорректированные внеоборотные  активы;

        ОД - обязательства должника.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (КПТО) определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки (ВСР).

 

КПТО = ТО : ВСР,                                                (5)

 

где   КПТО - степень платежеспособности по текущим обязательствам;

ТО - текущие обязательства;

ВСР - величине среднемесячной выручки.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется обеспеченностью собственными средствами для приобретения активов, относительной независимостью от внешнего финансирования деятельности, наращением собственного капитала за счет прибыльной деятельности. Рассмотрим группу коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (или коэффициент финансовой устойчивости), который определяет достаточность собственного капитала предприятия для приобретения объектов внеоборотных активов и оборотных активов в части материальных оборотных средств. Значение коэффициента должно стремиться к значению «1». Коэффициент обеспеченности определяется по формуле [27, с. 22].

 

КОБ = КС : (АВН + МОС),                                      (6)

 

где     КС – собственный капитал предприятия,

          АВН – внеоборотные активы,

          МОС – материальные оборотные средства (запасы).

Коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме. Данный коэффициент показывает долю активов, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется по формуле.

 

КАВТ = КС:ВБ,                                               (7)

 

где   КАВТ - коэффициент финансовой автономии;

ВБ – валюта баланса (итог пассива баланса).

Значение коэффициента финансовой автономии 0,5 является хорошим показателем. Это значит, что предприятие имеет 50% собственных источников средств. Но норматив должен устанавливаться для каждой сферы деятельности отдельно. Например, для производственного предприятия существенным является обеспеченность средствами труда (объектами внеоборотных активов в виде зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и т.д.), которые как правило приобретаются за счет собственного капитала, а для торговых предприятий главным является приобретение оборотных активов – товаров для перепродажи, при этом основным источником средств выступает краткосрочный банковский кредит под залог товаров в обороте.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (КС:З) показывает, насколько предприятие располагает собственными источниками формирования капитала по сравнению с заемными средствами [17, с. 39].

 

КС:З = КС : (ОД + ОКР + КЗ),                                (8)

 

где     ОД – обязательства долгосрочные,

          ОКР – обязательства краткосрочные,

          КЗ – кредиторская задолженность.

Коэффициент маневренности характеризует способность предприятия формировать оборотные активы за счет собственных источников средств. Формула для расчета данного коэффициента следующая.

 

КМАН = СОС : КС,                                             (9)

 

где  СОС – собственные оборотные средства.

Собственные оборотные средства при этом определяются как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами. Нормативное значение коэффициента маневренности 0,2-0,5.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разности собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

 

КСОС = (СС – СВА):ОА,                                    (10)

 

где КСОС - коэффициент собственных оборотных средств;

СС – собственные средства;

СВА - средства внеоборотных активов;

ОА - оборотные активы.

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам (КДЗ) определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

 

КДЗ = (ДДЗ + КДЗ + ПОАВ):СА,                                (11)

 

где КДЗ – коэффициент дебиторской задолженности;

ДДЗ - долгосрочная дебиторскаязадолженность;

ПОАВ – потенциальные оборотные активы, подлежащие возврату;

СА – совокупные активы.

Результаты оценки деловой активности и рентабельности дают представление об эффективности деятельности предприятия, скорости обращения его активов и капитала, своевременности проведения расчетов и т.д. При этом оценка рентабельности предприятия позволяет сформулировать выводы относительно доходности, эффективности деятельности предприятия в анализируемом периоде с помощью расчета показателей рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют сумму прибыли, которую принесло вложение средств в деятельность предприятия. Оценка деловой активности производится с помощью группы коэффициентов, позволяющих сделать выводы о скорости обращения имеющихся у предприятия оборотных активов, а также способностях быстрого погашения имеющихся обязательств, эффективности использования внеоборотных активов (Таблица 1).

 

Таблица 1 – Показатели по оценке деловой активности и рентабельности предприятия

Показатель	Расчет
1. Ресурсоотдача	Выручка:АВН+АОБ
2. Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств	Выручка:АОБ
3. Фондоотдача	Выручка : ОССР
4. Скорость оборота материальных  средств (запасов), дни	МОС х t : Выручка
5. Скорость оборота денежных  средств, дни	ДС х t : Выручка
6. Коэффициент оборачиваемости  средств в расчетах, обороты	Выручка:ДЗ
7. Срок погашения дебиторской  задолженности, дни	ДЗ х t : Выручка
8. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности, обороты	Выручка:КЗ
9. Срок погашения кредиторской  задолженности, дни	КЗ х t : Выручка
10. Рентабельность активов	ПЧИСТАЯ : Активы
11. Норма чистой прибыли	ПЧИСТАЯ : Выручка
12. Рентабельность продаж, %	ПРЕАЛИЗ:Выручках100
13. Чистая рентабельность, %	ПЧ:Выручках100

 

где, АВН – внеоборотные активы;

АОБ – оборотные активы;

ОССР – среднегодовая стоимость основных средств;

МОС –  материалные оборотные средства;

ДС –  денежные средства;

КЗ – кредиторская задолженность;

ПЧ – чистая прибыль.

Таким образом, назначение анализа заключается в выявлении факторов, которые негативно влияют на результаты работы предприятия, их устранении, а также выявлении резервов дальнейшего развития.

 

1.3 Методы диагностики  вероятности банкротства

 

Несмотря на наличие большого количества всевозможных методов, позволяющих прогнозировать наступление банкротства предприятия с той или иной степенью вероятности, в данной области чрезвычайно много проблем. Большинство из имеющихся моделей построены по данным зарубежных компаний, которые не учитывают специфику экономической ситуации и организации бизнеса Беларуси.

Целью является построение модели, адаптированной на прогнозирование банкротства белорусских промышленных предприятий, имеющих свою специфику организации бизнеса. [9]

Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов довольно часто применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевых показателей.

Наибольшую известность в этой области получила работа западного экономиста Э. Альтмана, который представляет собой дискриминантную функцию от четырех финансовых коэффициентов, рассчитываемых по балансу и отчету о прибылях и убытках предприятия. Различия в принятых в разных странах системах бухгалтерского учета в этом критерии нивелируются тем, что дискриминантная функция критерия Альтмана предполагает перемножение нескольких относительных показателей, в каждом из которых к сумме остаточной балансовой стоимости активов или обязательств предприятия нормируется наиболее зависимые от системы бухгалтерского учета величины прибыли.

Двухфакторная модель  Альтмана:

 

                Z= -0,3877 - 1,0736 × КТЛ + 0,579 × (ЗК:П),                           (12)

 

где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности;

      ЗК –  заемный капитал;

      П – пассивы.

Если Z>0, то вероятность банкротства высокая, если Z<0, то низкая. Точность этой модели невысокая – 65%.

Модель Альтмана пятифакторная для предприятий, котирующих свои акции на фондовых биржах, так как только для таких компаний можно получить рыночную оценку стоимости собственного капитала:

 

   Z = 1,2 × Х1 + 1,4 ×Х2 + 3,3 × Х3 + 0,6 × Х4 + 0,999 × Х5,             (13)

 

где  Х1 – (Собственные оборотные средства) : (Всего активов);

       Х2 – (Неопределенная  прибыль) : (Всего активов);

       Х3 – (Прибыль  до уплаты налога и процентов) : (Всего активов);