Оценка инвестиционной привлекательности

3.  Исходные показатели матрицы стандартизуются в отношении соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле: Xij = Aij / max Aij , где Xij – стандартизованные показатели состояния j-гo предприятия.

4.  Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле: Ri = (1− X1i ) + (1− X i ) + ........+ (1− Xni ), где Ri – рейтинговая оценка для i-гo предприятия; X1i, X2i, ..., Xnj – стандартизованные показатели i-гo анализируемого предприятия.

  Предприятия упорядочиваются  (ранжируются) в порядке убывания  рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг  имеет предприятие с минимальным  значением R. Для применения данного алгоритма на практике никаких ограничений количества сравниваемых показателей и предприятий не предусмотрено. Изложенный алгоритм получения рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности и финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия может применяться для сравнения предприятий на дату составления баланса (по данным на конец периода) или в динамике. Таким образом, получаем не только оценку текущего состояния предприятия на определенную дату, но и оценку его усилий и способностей по изменению этого состояния в динамике, на перспективу. Такая оценка является надежным измерителем роста конкурентоспособности предприятия в данной отрасли деятельности. Она также определяет более эффективный уровень использования всех его производственных и финансовых ресурсов.

  Подчеркнем некоторые  достоинства предлагаемой методики  рейтинговой оценки инвестиционной  привлекательности и финансового  состояния.

  Во-первых, предлагаемая  методика базируется на комплексном,  многомерном подходе к оценке  такого сложного явления, как  финансовая деятельность предприятия.

  Во-вторых, рейтинговая  оценка финансовой деятельности  предприятия осуществляется на  основе данных публичной отчетности  предприятия. Для ее получения  используются важнейшие показатели  финансовой деятельности, применяемые  на практике в рыночной экономике.

  В-третьих, рейтинговая  оценка является сравнительной.  Она учитывает реальные достижения  всех конкурентов.

  В-четвертых, для получения  рейтинговой оценки используется  гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической  модели сравнительной комплексной  оценки производственно-хозяйственной  деятельности предприятия, прошедший  широкую апробацию на практике.

На рисунке 1 представлен  алгоритм оценки инвестиционной привлекательности.

Рисунок 1 – Алгоритм оценки инвестиционной привлекательности  предприятия

  Определение  целей оценки является первоочередной задачей. В их качестве могут выступать следующие:

• оценка текущего уровня привлекательности для выявления наиболее проблемных «точек» в организации и в соответствии с этим  разработка мер по повышению инвестиционной привлекательности;
• привлечение потенциального инвестора, причем необходимо четко определить характер инвестирования, либо это будет кредитный инвестор, либо венчурный, либо стратегический.

  Базой сравнения при оценке инвестиционной привлекательности предприятия могут выступать:

• другие предприятия;
• заданные потенциальным инвестором показатели;
• среднеотраслевая инвестиционная привлекательность;
• 0, если проводится оценка абсолютной инвестиционной привлекательности.

  Перечень параметров для оценки инвестиционной привлекательности зависит от глубины исследования и определяется запросами потенциальных инвесторов.

Для формирования интегрального  показателя инвестиционной привлекательности  предлагается использовать структурно-иерархический  метод. В качестве структур при оценке выделяют следующее:

• среда функционирования предприятия;
• блоки показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность предприятия (показатели финансового состояния предприятия, показатели производственно - хозяйственной деятельности и т.д.);
• базовые показатели (основные показатели, по которым проводится оценка);
• справочные показатели;
• относительные показатели;
• локальные показатели инвестиционной привлекательности;
• обобщающие показатели инвестиционной привлекательности;
• интегральный показатель инвестиционной привлекательности.