Позиционирование товара

 

Кредиторская задолженность фирмы  в течение анализируемого периода  была представлена задолженностью перед  поставщиками, задолженностью перед персоналом, перед государственными внебюджетными фондами, перед бюджетом, авансами, полученными и задолженностью перед прочими кредиторами. 

В 2006 г. наибольший удельный вес в  ее составе занимала задолженность перед поставщиком %. По сравнению с предшествующим годом доля задолженности увеличилась на 14,7×(57,3-42,6)%.

Такая же ситуация наблюдается в 2005 г., когда удельный вес задолженности перед поставщиком (головной компанией) вырос по сравнению с 2004 г. на 22,0×(42,6-20,6)% и составил %. В 2004 г. указанная задолженность занимала % общей суммы кредиторской задолженности фирмы.

Таким образом, можно сделать вывод  о том, что в изменении удельного  веса задолженности перед поставщиком  прослеживается устойчивая тенденция  роста, которая, на фоне роста абсолютной величины показателя, оценивается отрицательно, так как свидетельствует о несоблюдении расчетно-платежной дисциплины.

В динамике долей остальных составляющих наблюдается тенденция снижения.

Несмотря на рост абсолютной величины задолженности перед персоналом на 3,5×(716-712,5) т.р. в 2006 г. и на 91×(712,5-621,5) т.р. в 2005 г., доля этой задолженности снизилась соответственно на 1,9×(5,1-7,0) и на 3,5×(7,0-10,5)%.

Удельный вес задолженности  перед государственными внебюджетными фондами снизился в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 7,9×(21,7-29,6)%. В 2005 г. показатель снизился на 4,5×(29,6-34,1)% по сравнению с предшествующим годом и составил 29,6%. В 2004 г. сумма этой задолженности составляла % общей величины кредиторской задолженности фирмы.

Вместе с тем, в 2006 г. произошло  уменьшение удельного веса задолженности предприятия перед бюджетом по сравнению с 2005 г. на 4,3×(11,8-16,1)%, то есть с 16,1 до 11,8%. В 2005 г. доля этой задолженности снизилась по сравнению с 2004 г. на 11,4×(16,1-27,5)%, то есть с 27,5 до 16,1%.

Доля авансов, полученных в 2006 г. оставалась неизменной по сравнению с предшествующим годом и составляла . В 2005 г. показатель уменьшился на 1,1×(0,9-2)% по сравнению с 2004 г., то есть с 2,0 до 0,9%.

В течение анализируемого периода  в структуре кредиторской задолженности произошло снижение доли задолженности перед прочими кредиторами. Так в 2006 г. она составила %, уменьшившись при этом по сравнению с предшествующим годом на 0,6×(3,2-3,8)%, в 2005 г. - %, уменьшившись по сравнению с 2004 г. на 1,5×(3,8-5,3)%, а в 2004 г. – %.

Следует отметить, что все указанные  выше изменения структуры кредиторской задолженности происходили на фоне роста абсолютных величин показателей, за исключением снижения на 25,5×(94,5-120) т.р. суммы авансов, полученных в 2005 г. по сравнению с 2004 г., и являлись закономерными на фоне общего роста величины кредиторской задолженности фирмы.

 Для оценки экономической эффективности и деловой активности фирмы сопоставим темпы изменения основных показателей ее хозяйственной деятельности, то есть совокупного капитала, объема реализации и балансовой прибыли. При этом будем учитывать, что оптимальным является следующее соотношение темповых показателей:

 

Темп                             Темп                             Темп

100 %      <     изменения         <        изменения         <        изменения

капитала                        выручки                       прибыли

          

 

               2002 г.:       100 %   >  82,9 %   >  55,3 %   >  0 %

 

               2003 г.:       100 %   <   111,0 %    <   219,4 %   >   0 %

 

               2004 г.:       100 %   <   125,1 %    <   332,0 %    <   в 436 раз

 

               2005 г.:       100 %   <   115,0 %     >   93,3 %    >   65,9 %

 

               2006 г.:       100 %    <   106,7 %    >    85,4 %    >   4,9 %

Анализ приведенных неравенств указывает на то, что в течение  всего анализируемого периода наибольшей деловой активности и эффективности деятельности фирма достигла лишь в 2004 г. Именно в этом году произошел рост экономического потенциала фирмы, то есть увеличение масштабов ее деятельности. При этом  объем реализации возрастал более высокими темпами по сравнению с увеличением экономического потенциала, то есть ресурсы анализируемого предприятия использовались более эффективно, повышалась отдача с каждого рубля, вложенного в деятельность фирмы. Темпы роста балансовой прибыли опережали темпы роста объема реализации, что свидетельствует об имевшимся в 2004 г. относительном снижении издержек и реализации продукции.

Деловая активность и эффективность  деятельности фирмы характеризуется также рядом коэффициентов, которые представлены в таблице 19. Дадим экономическую интерпретацию динамике этих показателей. 

В 2006 г. на каждые 100 руб. всего своего имущества фирма получила 0,05 руб. балансовой прибыли. Это на 0,75 руб. меньше, чем в предыдущем году. В 2005 г. показатель составлял 0,8 руб. Он уменьшился по сравнению с 2004 г. на 0,7 руб. В 2004 г. на каждые 100 руб. активов фирмы (приходилось 1,5 руб. балансовой прибыли. Это на 1,49 руб. больше, чем в 2003 г. Снижение рентабельности капитала фирмы в последние два года было обусловлено значительным уменьшением балансовой прибыли и одновременным ростом общей величины активов. Такая ситуация свидетельствует о снижении эффективности использования всего имущества фирмы, падении спроса на его продукцию и о перенакоплении активов.

Кроме того, в 2006 г. на каждые 100 руб. собственных средств предприятия приходилось 0,1 руб. балансовой прибыли, что на 1,0 руб. меньше, чем

в 2005 г. В свою очередь значение показателя за 2005 г., равное 1,1 руб., уменьшилось по сравнению с 2004 г. на 0,7 руб. В 2004 г. показатель составлял 1,8 руб., увеличившись при этом на 1,79 руб. по сравнению с 2003 г.

Снижение рентабельности собственного капитала в 2006 г. является следствием уменьшения балансовой прибыли и роста величины собственных средств фирмы. В 2005 г. рентабельность снизилась в результате одновременного снижения и балансовой прибыли и собственных средств. Все это говорит о снижении эффективности использования собственного капитала фирмы.

В 2006 г. на каждые 100 руб. заемного капитала фирмы приходилось 0,1 руб. балансовой прибыли, в 2005 г. – 3,4 руб. и в 2004 г. – 7,7 руб. При этом в 2004 г. произошел рост данного коэффициента по сравнению с 2003 г. на 7,66%. Следовательно, за два последних года значение показателя снизилось на 7,6 руб. Данное изменение было вызвано уменьшением суммы заемного капитала. Все это свидетельствует о снижении эффективности использования заемных средств фирмы.

В динамике рентабельности внеоборотных активов рост показателя был зафиксирован лишь в 2004 г., когда его значение увеличилось  по сравнению с 2003 г. на 2,19%. В последующие два года рентабельность внеоборотных активов фирмы снизилась с 1,5 до 0,1%. Снижение показателя было обусловлено снижением балансовой прибыли при одновременном уменьшении стоимости внеоборотных активов фирмы. Данные изменения свидетельствуют о снижении эффективности использования внеоборотных активов.

Анализ изменения коэффициента общей оборачиваемости капитала указывает на то, что в 2006 г. произошло снижение его значения по сравнению с 2005 г. на 0,16, а в 2005 г. по сравнению с 2004 г. на 0,2, за период же с 2003 по 2002 гг. рост показателя с 0,11 до 0,9. Замедление оборачиваемости капитала было вызвано уменьшением выручки от реализации и ростом стоимости всего имущества фирмы. Такая динамика показателя характеризуется отрицательно, так как говорит о замедлении кругооборота средств фирмы.

В динамике коэффициента оборачиваемости  мобильных средств прослеживаются следующие изменения: за период с 2002 по 2004 гг. – устойчивый рост показателя с 0,89 до 2,6; за период с 2004 по 2006 гг., напротив, снижение с 2,6 до 1,07. Снижение значения коэффициента является закономерным явлением на фоне снижения выручки от реализации и одновременного увеличения стоимости текущих активов. Прослеживающееся замедление скорости оборота мобильных средств фирмы в последние годы оценивается отрицательно.

Анализ изменения значений коэффициента оборачиваемости продукции показал, что с 2002 по 2004 гг. на фирме наблюдалось  ускорение оборачиваемости продукции, что свидетельствовало об увеличении спроса на продукцию фирмы. С 2004 по 2006 гг. произошло замедление скорости оборота продукции. Данное изменение было вызвано снижением объема реализации и ростом запасов продукции, что указывает на затоваривание анализируемого предприятия и на наличие у него проблем со сбытом.

Проведенный анализ свидетельствует  о том, что за период с 2002 по 2006 гг. фирма находилась на пике деловой  активности и эффективности деятельности лишь в 2004 г. В последующие два года произошло снижение показателей прибыли и рентабельности деятельности фирмы, наметился спад ее рыночной активности.

Анализ финансовой устойчивости и оценка вероятности  банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения  запасов и затрат собственными и заемными источниками  их  формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных показателей.

Практическая работа проводится на основании финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является бухгалтерский баланс. Для полного использования привлекаются данные, содержащиеся в приложению к балансу.

Для анализа финансовой устойчивости фирмы проанализируем ряд относительных показателей, характеризующих независимость предприятия от внешних источников финансирования (см. табл. 4).

Анализ коэффициента обеспеченности собственными средствами оборотных активов свидетельствует о том, что с 2004 по 2006гг. его значение превышало нормативное. Это говорит о том, что фирма обладала таким количеством собственных оборотных средств, которое было необходимо для обеспечения минимального уровня финансовой устойчивости.

                                     Таблица 4.

           Динамика относительных показателей  финансовой 

                                          устойчивости за 2004 – 2006гг.

 

Показатели	Норматив	на 1.01.04	на 1.01.05	на 1.01.06	на 1.01.07	Отклонение
						1.01.05г. от 1.01.04г.	1.01.06г. от 1.01.05г.	1.01.07г. от 1.01.06г.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами оборотных активов	0,1	0,26	0,55	0,40	0,37	+0,29	-0,15	-0,03
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	>0,5	0,80	0,82	0,71	0,67	+0,02	-0,11	-0,04
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	>0,6	0,40	0,70	0,63	0,44	+0,3	-0,07	-0,19
Коэффициент маневренности собственного капитала	-	0,09	0,27	0,27	0,29	+0,18	-	+0,02
Коэффициент мультипликатора	<0,5	0,2	0,18	0,29	0,33	-0,02	+0,11	+0,04

 

Однако в изменении  показателя с начала 2005г. наблюдается  тенденция снижения: если на 1.01.05 г. за счет собственного капитала было сформировано 55 % оборотных средств фирмы, то на 1.01.07г. показатель снизился до 37 %, что характеризуется отрицательно.

Значение коэффициента автономии указывает на то, что  на протяжении 3 лет удельный вес  суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, превышал 60%. Следовательно, большая часть имущества фирмы была сформирована из собственных источников. Тем не менее, динамика показателя свидетельствует о том, что за последние два года его значение снизилось с до . Это говорит об ухудшении финансового состояния фирмы и повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция показателя, с точки зрения кредиторов, снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

В ходе анализа коэффициента обеспеченности материальных запасов  собственными средствами было выявлено, что на конец 2006 г. запасы фирмы покрывались  собственными источниками на . Это на меньше, чем на начало года. В конце 2005г. показатель составлял  , при этом он снизился по сравнению с началом года на 7((0,63-0,70)*100)%. В течение 2004 г. был зафиксирован рост коэффициента с до . Следовательно, значение показателя превышало нормативное лишь в начале и в конце 2005 г. на и соответственно. В целом же, прослеживающееся за последние два года снижение значения коэффициента  характеризуется отрицательно и говорит о том, что фирма стала привлекать для покрытия материальных запасов больше заемных средств.

Анализ коэффициента маневренности показывает, что за период сначала 2004г. и до конца 2006г. доля собственных средств фирмы, находящихся в мобильной форме возросла с до . Данное изменение положительно отразилось на финансовом состоянии фирмы, так как увеличило мобильность ее собственных средств и расширило степень свободы в маневрировании этими средствами.

Значение коэффициента мультипликатора на протяжении анализируемого периода было ниже нормального, что характеризуется положительно.

Однако рост его значения в динамике свидетельствует об увеличении степени зависимости предприятия от заемных источников.

Таким образом, анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать  следующий вывод: в течение анализируемого периода финансовое состояние фирмы  было наилучшим в конце 2004 г., когда  был достигнут максимальный по сравнению с 2005 и 2006 гг. уровень финансовой независимости; за последние два года произошло ухудшение финансового состояния фирмы.