Курс лекций по "Инвестициям"

 

Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в России

 

План:

1. Понятие, экономическая сущность и виды инвестиций.
2. Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования, ее основные цели.
3. Инвестиционная политика государства.
4. Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности.

 

Понятие, экономическая  сущность и виды инвестиций

 

Сам термин «инвестиции» произошло  от лат.  invest - "вкладывать".

Инвестиции – это целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты для достижения индивидуальных целей инвесторов. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.

Вложение денежных средств и  других капиталов в реализацию различных  экономических проектов с целью  последующего их увеличения называется инвестированием.

Сущность инвестиций заключается в извлечении капитала из оборота в данный момент с целью его вложения в определенные объекты и получении данного капитала и прибыли по нему через определенный период времени.

Экономической основой инвестирования средств является получение дохода, прибыли на них. К инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью получение прибыли, увеличение объемов и массы капиталов.

Инвестиции выполняют следующие  основные функции:

1) процесс простого и расширенного  воспроизводства¹ основных фондов, как в производственной, так и в непроизводственной сферах;

2) процесс обеспечения и восполнения  оборотного капитала;

3) перелив капитала из одной  сферы в другие, более привлекательные,  на основе вложения реальных  и портфельных инвестиций;

4) перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предприятий.

Инвестиции являются экономической  категорией, играющей важнейшую роль как на макро- так и на микроуровне.

Роль инвестиций на макроуровне  заключается в развитии национальной экономики и повышения эффективности общественного производства за счет:

• Систематического обновления основных производственных фондов предприятий и непроизводственной сферы;
• Ускорения научно-технического процесса, улучшения качества и конкурентоспособности отечественной продукции;
• Сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• Создания необходимой сырьевой базы;
• Снижения издержек производства и обращения;
• Решение социальных проблем, в том числе проблемы безработицы;
• Перераспределение собственности между субъектами хозяйствования.

Таким образом, за счет инвестиций происходит увеличение национального богатства  и производственного потенциала страны, т.е. рост экономики.

Роль инвестиций на микроуровне  заключается:

• В увеличении и расширении сферы деятельности предприятия;
• Недопущения чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов;
• Снижения себестоимости производств и реализации продукции;
• Повышения технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий;
• Улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции;
• Приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

Т.е. они необходимы для обеспечения  нормального функционирования предприятий в будущем, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли.

 

Виды инвестиций

1. По объектам вложений:

Реальные инвестиции (капиталообразующие или инвестициями в нефинансовые активы) – это вложения в создание новых, реконструкцию или техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания.

Цель этого вида инвестиций - качественный и количественный рост основных фондов производственного и непроизводственного назначения и необходимых для их функционирования оборотных средств.

• Инвестиции в нематериальные активы используются для получения нематериальных благ, они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака и т.п. К ним относятся вложения на приобретение имущественных прав и прав владения (оцениваемых денежным эквивалентом) земельными участками, угодьями, другим имуществом, лицензий на передачу прав промышленной собственности, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, промышленные образцы, товарные знаки, сертификаты на продукцию и технологию производства и т.д.
• Инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) представляют собой совокупность затрат, направленных на приобретение, создание и воспроизводство основных фондов (новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов, приобретение машин, оборудования, инструмента и инвентаря и т.д.).
• Инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Финансовые инвестиции представляют собой вложения денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, уставных капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны, в капиталы предприятий за рубежом, а также займы, предоставленные юридическим лицом другому юридическому лицу. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль за счет изменения курса ценных бумаг во времени или различия курсов в разных местах их купли продажи.

2. По цели инвестирования:

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий с целью получения дохода и установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью получения дохода и диверсификации рисков. Они осуществляются  в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат. Портфельные инвестиции – это вложения в приобретение ценных бумаг и других активов, принадлежащих различным эмитентам.

3. По срокам вложений:

Краткосрочные инвестиции - вложение средств на срок до одного года. Данные инвестиции носят спекулятивный характер. Это инвестиции в создание небольших быстроокупаемых производств, быстрореализуемых коммерческих проектов, связанных с закупкой-реализацией партий товаров, а также покупка краткосрочных сберегательных сертификатов, быстрореализуемых ценных бумаг.

Среднесрочные инвестиции – это вложение средств на срок от 1 до 3 лет.

Долгосрочные  инвестиции – это вложения на срок свыше 3 лет. Они связаны с реализацией крупных и долговременных инвестиционных проектов, предполагающих возведение новых зданий и сооружений или их реконструкцию.

4. По формам собственности на инвестиционные ресурсы:

Государственные инвестиции – это вложения средств федерального бюджета и внебюджетных фондов в создание и развитие предприятий и организаций государственного сектора экономики; бюджетов территориальных и местных органов управления - в создание, развитие и поддержание предприятий и организаций, относящихся к муниципальной собственности; вложения государственных унитарных предприятий и учреждений за счет собственных и заемных средств.

Частные инвестиции включают в себя вложения средств, осуществляемые негосударственными предприятиями и организациями (акционерными обществами, товариществами, компаниями, кооперативами, их ассоциациями и т.д.), а также вложения физических лиц.

Иностранные инвестиции - это вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Совместные  инвестиции. К ним относят совместные инвестиции отечественных и зарубежных инвесторов.

Смешанные инвестиции - это внутренние совместные вложения государства и негосударственных юридических и физических лиц

5. По характеру использования капитала:

Первичные инвестиции представляют собой вложения капитала за счет как собственных, так и заемных средств инвестора, направляемые на строительство или покупку зданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования и т.д.

Экстенсивные  инвестиции направляются на расширение существующих предприятий, организаций, прирост их производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.

Реинвестиции представляют собой вторичное использование капитала в инвестиционных целях посредством его высвобождения в результате реализации ранее осуществленных инвестиций. Они направляются:

1) на замену физически изношенного  или морально устаревшего оборудования  новым. При этом производственная  мощность предприятий и организаций  может сохраниться или увеличиться. В первом случае имеет место простое воспроизводство капитала, во втором - расширенное. -Условием успешного функционирования предприятия является расширенное воспроизводство капитала, которое должно дополняться еще и ростом производительности и эффективности производственного аппарата;

2) повышение эффективности производства. В этом случае инвестиции направляются  на модернизацию или замену  существующего технологического  оборудования или процессов и  связанные с ними реконструктивные  работы, в результате чего достигается качественный рост производственного потенциала, обеспечивающий прирост прибыли от производимой продукции;

3) изменение структуры выпускаемой  продукции, оказываемых услуг.  Предприятие, организация при  этом увеличивают одни мощности  за счет уменьшения других, где возможность сбыта и рентабельность производства продукции и услуг меньше. Увеличение мощностей, как правило, требует затрат;

4) диверсификацию производства, в  результате которой меняется  номенклатура выпускаемой продукции,  оказываемых услуг -в связи с отсутствием или резким снижением сбыта или (и) нерентабельностью их. Как правило, в таких случаях частично или даже полностью может меняться профиль предприятия, фирмы, организации;

5) обеспечение выживания предприятий,  фирм, организаций в перспективе. К ним относятся инвестиции на проведение исследовательских и опытно-конструкторских работ, разработку и создание новой эффективной продукции или новых технологий, на рекламу, подготовку или переподготовку кадров под новые технологии.

Дезинвестиции – это высвобождение ранее инвестиционного капитала из инвестиционного оборота без последующего использования в инвестиционных целях.

6. По рискам:

Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска, высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.

Умеренные инвестиции характеризуются средней степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности.

Консервативные  инвестиции – это вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью

7. По сфере вложений: производственные и непроизводственные инвестиции.
8. По отраслевой направленности: инвестиции в промышленность (топливная, энергетическая, химическая, пищевая, легкая и т.д.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и т.д.

 

Очень часто понятие "инвестиции" отождествляется с понятием "капитальные вложения".

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы по возведению зданий и сооружений и коммуникаций к ним, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, рабочего и продуктивного скота, затраты по насаждению и выращиванию многолетних плодово-ягодных культур, лесных полос и другие затраты капитального характера.

К капитальным вложениям не относятся  инвестиции в покупку ценных бумаг, на приобретение патентов, прав владения промышленными образцами продукции, торговыми марками и др.

Инвестиции выступают как вложения не только в основные фонды, но и  в прирост оборотных средств. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.

Капитальные вложения хотя и составляют основную, большую часть инвестиционных вложений при создании товаропроизводящих предприятий, тем не менее являются лишь частью инвестиционных вложений.