Дослiдження шляхiв забезпечення ефективноi iнвестицiйноi дiяльностi пiдприэмства

   Для активізації інвестиційної діяльності необхідно виконати наступні завдання:

          —вдосконалити державне регулювання інвестиційної діяльності на макро та мікрорівнях, що є складовою економічної політики держави;

          —спонукати до активної інвестиційної діяльності суб’єкти різноманітних форм власності та господарювання ;

— розвивати та вдосконалювати фінансовий ринок;

        —сприяти залученню іноземних інвестицій для розвитку економіки країни.

   Таким чином, інвестиційна діяльність — включає  комплекс заходів і дій фізичних та юридичних осіб, які вкладають  власні кошти (у матеріальній, фінансовій або іншій майновій формі) з метою  отримання прибутку. 

2. Методи  і показники ефективності інвестиційної діяльності

   Інвестиції  - це майнові та інтелектуальні цінності, при вкладанні яких  в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності утворюється прибуток, або будь – який інший економічний чи соціальний  ефект.

      Ефект – це результат від будь-якого заходу, який найчастіше виражається грошовою сумою у вигляді  прибутку, чи будь – якого іншого позитивного результату.  При позитивному значенні він відображає економію витрат, а при негативному - збитки інвестора. [15, с.14]

    Нами  проаналізований як економічний так соціальний ефект.

     Економічний ефект визначається як різниця між вартісною оцінкою результатів і вартісною оцінкою сукупних витрат ресурсів на всіх етапах реалізації і за весь період інвестування або здійснення заходів. Складові економічного ефекту: прибуток від виробничо-експлуатаційної діяльності, зниження собівартості за рахунок економії матеріально-технічних ресурсів,  приріст обсягу продажів, підвищення рівня використання виробничих потужностей, скорочення строків будівництва, зростання строку служби основних фондів, підвищення фондовіддачі, зростання продуктивності праці, прискорення обороту оборотних засобів,  прибуток від ліцензій і від впровадження патентів і ноу-хау.

  Соціальний ефект пов’язаний із соціальним захистом працівників: утворення або відтворення нових робочих місць, підвищення рівня  зайнятості населення, підвищення заробітної плати і доходів, задоволення першочергових фізіологічних потреб людей, забезпечення безпеки життєдіяльності, підвищення рівня задовольняння соціальних і духовних потреб, підвищення кваліфікації робітників, зростання якості  й тривалості життя.

    Виділяють методи ефективності інвестиційної діяльності.

   В основі метода порівняльних оцінок інвестиційної привабливості лежить досвід багатьох крїн, які працювали в цьому напрямку більше ніж тридцять років. Одним із перших досліджували цей метод співробітники Гарвардської школи бізнесу. В основу покладено експертну шкалу, що містить характеристики кожної країни, наприклад законодавчі умови для інвесторів, рівень інфляції, політична ситуація.  Якщо дану методику розглянути для визначення кращого інвестиціного проекту на підприємстві, в основу буде покладена характеристика підприємства.

   Методом оцінки інвестиційної пріоритетності й привабливості обєктів інвестування є рейтингова оцінка. Цей метод базується на порівнянні показників різних організацій з умовною еталонною організацією. Основними елементами такого методу є:

   — обґрунтована система показників для рейтингової оцінки фінансового становища підприємства та методи розрахунку цих показників; 
    — збирання й аналітичне опрацювання вихідних даних для визначення показників;

• визначення методики рейтингової оцінки;
• ранжування підприємств за рейтингом;

   Після необхідних розрахунків підприємства ранжируються у черзі зменшення рейтингової оцінки. Найбільший рейтинг буде у того підприємства, у якого визначене мінімальне значення. Така методика використовується не тільки для рейтингової оцінки різних підприємств, а й для оцінки діяльності одного й того підприємства на різний час його діяльності.

   Для аналізу у випадках, коли немає достатньої інформації для дослідження того чи іншого економічного явища, процесу, і виявлення факторів, що викликали відхилення, застосовують метод експертних оцінок  Він передбачає використання при розв'язанні аналітичних задач професійного опиту та інтуїції спеціалістів.

   Базовим методом розрахунку ефективності капітальних  вкладень як основної форми інвестицій є метод приведених витрат, в основу якого покладено норматив окупності капіталовкладень. [2 с 52.]

   До  показників, які використовуються, для аналізу ефективної інвестиційної діяльності відносяться:

— чистий приведений дохід

— індекс (коефіцієнт) доходності

— період окупності дисконтований

— внутрішня ставка доходності

— індекс рентабельності

— період окупності не дисконтова ний

   Чистий  приведений дохід (чиста теперішня  вартість) при одноразовому вкладанні інвестиційних витрат (ЧПДо) визначається так:

                    (  1.1.)

де ЧГПt –сума чистого грошового потоку за окремі інтервали загального періоду експлуатації проекту;

t – період життєвого циклу проекту, величина, що підлягає обґрунтуванню в кожному конкретному випадку;

n – кількість періодів в загальному розрахунковому періоді t;

р – ставка дисконту (в частках одиниці)

   Якщо  інвестиційні витрати, пов’язані з  майбутньою реалізацією інвестиційного проекту, здійснюються в декілька етапів, розрахунок  показника чистого  приведеного доходу (ЧПДб) здійснюється за наступною формулою:

            (  1.2.)

де Iвt – сума  інвестиційних витрат по окремих інтервалах загального періоду реалізації інвестиційного проекту.

Критеріальне  значення ЧПД ≥0.

   Індекс, або коефіцієнт доходності також дозволяє зіставити об’єм інвестиційних витрат з майбутнім чистим грошовим потоком по проекту. Розрахунок такого показника при одномоментних інвестиційних витратах по реальному проекту здійснюється за наступною формулою:

     ,                    (  1.3.)

де Ідо – індекс (коефіцієнт) доходності по інвестиційному проекту при одномоментному здійсненні інвестиційних витрат.

   Критичне  значення ІД ≥ 1

   Індекс (коефіцієнт) рентабельності (ІР) в процесі  оцінки ефективності інвестиційного проекту  відіграє допоміжну роль. Розрахунок цього показника здійснюється за формулою:

   

     ,                                        (1.4.) 

де ЧГПі – середньорічна сума чистого інвестиційного прибутку за період експлуатації проекту.

Період  окупності є одним із найбільш поширених і зрозумілих показників оцінки ефективності інвестиційного проекту. Розрахунок цього показника може проводитися за двома методами –бухгалтерським і дисконтованим.

   Недисконтований  показник періоду окупності (ПОн) розраховується за формулою:

   

     ,                                       (1.5.)

   де ЧГП сер. – середньорічна сума чистого грошового потоку за період експлуатації проекту (при короткострокових реальних вкладеннях цей показник розраховується як середньомісячний).

   Відповідно  дисконтова ний показник періоду  окупності (ПОд) визначається за наступною формулою:

   

                                 (1.6.)

   Показник  «періоду окупності» використовується, найчастіше, для порівняльної оцінки ефективності проектів, але може бути прийнятий і як критеріальний (в  цьому випадку інвестиційні проекти  з більш високим періодом окупності будуть підприємством відхилятися).

   Внутрішню ставку доходності (ВСД) можна охарактеризувати як дисконтну ставку, за якою чистий приведений дохід в процесі дисконтування  буде приведений до нуля. Розрахунок показника  ВСД здійснюється на підставі наступної формули:

   

           (1.7.)

   ВСД характеризує рівень доходності конкретного  інвестиційного проекту і виражається  дисконтною ставкою, за якою майбутня вартість чистого грошового потоку приводить до теперішньої вартості інвестиційних витрат. Загальне правило прийняття проектів за критерієм ВСД: якщо значення ВСД проекту для приватних інвесторів більше за вартість капіталу інвестора і більше за ВСД альтернативних проектів з урахуванням ступеня ризику, то проект можна рекомендувати до фінансування.

   Таким чином, для визначення  інвестиційної діяльності визначають ряд методів та показників, Методи оцінки ефективності є: дисконтні, які передбачають дисконтування інвестиційних витрат та доходів по окремих періодах. Дисконтні методи мають більшу перевагу при обґрунтуванні. За їх допомогою обґрунтовуються усі середні та великі проекти; та статичні (бухгалтерські), які не враховують дисконтування в часі, а здійснюються на основі лише річних значень показників (як згідно бухгалтерської звітності). До показників, які використовуються, для аналізу ефективної інвестиційної діяльності відносяться: чистий приведений дохід, індекс (коефіцієнт) доходності, період окупності дисконтований, внутрішня ставка доходності. До показників, розрахунок яких базується на статичних методах, відносять: індекс рентабельності, період окупності не дисконтований. 

3. Харчова промисловість, як пріоритетний (привабливий) об’єкт інвестування

      Орієнтир – це напрямок діяльності, ціль, установка, орієнтація. Предмет, на який орієнтуються. [20, с.156]

       Пріорітет – (Prior – перший, старший ) – поняття, яке вказує на важливість, першість, переважне значення чогось. Наприклад, пріоритет дій визначає їх виконання. [29,c.254]

   Для інвесторів пріорітетними є галузі й підприємства, які мають високий інноваційний потенціал і можуть забезпечити приріст прибутку та підвищення рентабельності капіталу, що функціонує в процесі виробництва. Інвестор вкладаючи капітал у визначений об’єкт, враховує ймовірну перспективу, фіксуючи співвідношення вкладень і очікуваних доходів. Для формування привабливості галузей економіки необхідна економічна й політична стабільність в Україні.

    Харчова промисловість є пріоритетною для іноземних інвесторів, це одна з галузей, які швидко розвиваються. Продукція харчової промисловості складає 15% всієї виробленої на території України продукції. Істотні внутрішні і закордонні інвестиції в українські підприємства харчової промисловості, а також впровадження міжнародного досвіду, стали причиною позитивних змін у галузі. Зокрема, внаслідок впровадження нових виробничих технології значно поліпшилась якість продукції.

   Загальний обсяг прямих іноземних інвестицій в Україну на 1 січня 2011 р. за даними державної служби статистики України становив 44 млрд 708,0 млн дол, що на 11,6% більше за обсяг інвестицій на початок 2010 р., та в розрахунку на одну особу становив 978,5 дол. [5]

   Розглянемо інвестиційно привабливі галузі економіки України.

      Аналіз надходжень прямих іноземних інвестицій в Україну за 2010 рік показано на рис. 1.3.

      

    Рис.1.3. Прямі іноземні інвестиції в Україну за 2010 рік

    Об’єми  прямих інвестицій в галузі харчової промисловості України, подані на рис. 1.4.

    

   Рис. 1.4. Прямі інвестиції в галузі харчової промисловості України за 2010 рік.

   Пріоритетні для інвестування галузі харчової промисловості України за 2000 – 2010 роки представлено в таблиці 1.1                                                 Таблиця 1.1