Корпоративные ценные бумаги

    Использование МЦФБ метода листинга вызвало значительный отток акций с рынка. Так, оборот акций снизился с 400 млн. руб. за первые четыре месяца 1991 года до 18 млн. руб. за соответствующий период 1992 года. Большое  количество сомнительных акций выбыло из оборота биржи.

    Однако  возможности корпоративного регулирования  деятельности фондовых бирж не безграничны. Так, например, биржевыми правилами  не могут устанавливаться размеры  вознаграждения, взимаемого ее членами  за совершение биржевых сделок, поскольку  иное противоречило бы сущности биржи  как партнерства. Это первое.

    Второе. Исходя из того, что биржа действует  в интересах не только своих членов, но и многих связанных с ними лиц, которые, осуществляя куплю-продажу  акций, могут ставить на кон отнюдь немалые средства, она обязана  обеспечить любому заинтересованному  лицу доступ и раскрыть следующую  информацию:

    – правила допуска участников рынка  ЦБ к торговле;

    – правила допуска к торгам ЦБ;

    – правила заключения и сверки сделок;

    – правила регистрации сделок;

    – порядок исполнения сделок;

    – правила, ограничивающие манипулирование  ценами;

    – расписание предоставления услуг организатором  торговли;

    – регламент внесения изменений и  дополнений в вышеперечисленные  позиции;

    – список ценных бумаг, допущенных к торгам.

    Помимо  общих правил заинтересованным лицам  предоставляется информация о каждой конкретной сделке, включая:

    – дату и время ее заключения;

    – наименование ЦБ, являющихся предметом  сделки;

    – государственный регистрационный  номер ЦБ;

    – цену одной ЦБ;

    – количество ценных бумаг.

    Деятельность  по организации торговли весьма сложная, и, конечно, в процессе ее осуществления  могут возникать споры между  членами фондовой биржи, между членами  биржи и клиентами. Все указанные  споры рассматриваются судом, арбитражным  судом и третейским судом.

    Обращение акций может осуществляться и  на внебиржевом рынке. Многие компании не могут выходить на биржу, так как  их акции не удовлетворяют жестким  требованиям листинга. Кроме того, как показывает практика западных стран, некоторые компании, отвечающие критериям  листинга, все же не котируют свои акции  на биржах, а предпочитают использовать внебиржевой рынок, поскольку, по их оценке, более разветвленная сеть внебиржевого оборота, включающая многих дилеров, выгоднее излишне жесткой и централизованной системы оборота на биржах. В России внебиржевой рынок развития пока не получил.

 
 
 
 
 

Заключение

    Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные  общества, предприятия и организации  других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

    Выпуск, обращение, обслуживание, погашение, выплата  дохода и соблюдение прав собственности  по корпоративным ценным бумагам  осуществляются на основе российского  законодательства.

    Нормально функционирующий фондовый рынок  состоит из двух основных рынков: рынка  корпоративных ценных бумаг, представленного  в основном акциями предприятий  и банков, и рынка государственных  ценных бумаг. В странах с высоким  уровнем развития рыночных отношений  корпоративные ценные бумаги занимают ведущие позиции на фондовых биржах.

    Российский  рынок корпоративных ценных бумаг  не получил еще должного развития: большая доля ценных бумаг приходится на государственные ценные бумаги. Причины такого положения на отечественном  фондовом рынке заключаются в  инфляции и застое производства, когда  невыгодными становятся производственные инвестиции. Возникает замкнутый  круг, поскольку эффективнее и  в достаточном объеме инвестиции привлекает стабильно растущая экономика.

    В России гораздо больший удельный вес имеют государственные долговые обязательства (облигационные займы, государственные краткосрочные обязательства (ГКО), казначейские обязательства и др.). Государство выпускает ценные бумаги для уменьшения дефицита бюджета, реализации государственных программ.

    Корпоративные ценные бумаги – необходимый атрибут  нормального товарооборота. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги.

    Корпоративные ценные бумаги могут выпускаться  при учреждении акционерных обществ, при увеличении ими размеров первоначального  уставного капитала путем выпуска  акций, облигаций и иных ценных бумаг.

    Создание  и развитие полнокровного отечественного рынка, насыщенного разнообразными ценными бумагами частных эмитентов, представляют интерес для инвесторов и профессионалов фондового рынка. Необходимо сосредоточить торговую систему рынка корпоративных  ценных бумаг на организованном фондовом рынке, обладающем более отлаженным механизмом защиты прав акционеров. Рынок  корпоративных ценных бумаг может  и должен значительно расшириться  для мобилизации и рационального  использования свободных средств  инвесторов с целью перераспределения  их между отраслями, концентрации на важнейших направлениях подъема  экономики страны. В этом состоит  истинное предназначение рынка ценных бумаг - в создании финансового механизма  для привлечения инвестиций, для  обновления промышленности.

 
 
 
 
 
 
 

Используемая  литература:

1. Под ред. Алексеева С.С. Гражданское право. (Учебник) 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2009 г.

2.Белов В.А., Гражданское право. Общая часть. Учебник для вузов. Том 1: Введение в гражданское право. Изд. Юрайт, 2011 г.  

3. Н.И.Берзон, Е.А.Буянова, М.А.Кожевников, А.В.Чаленко. Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля. Москва: Вита-Пресс, 2008 г.

4. В.Гущин. Корпоративное право., изд. Эксмо, 2006 г.

5.Н. М. Голованов. Гражданское право. Изд. Питер, 2010 г.

6. Под ред. И.А.Еремичева, Е.А.Павлова, Корпоративное право изд. Закон и право, Москва, 2007 г.

7.Журнал «Власть», №12, 2008г., изд. ООО «Редакция журнала Власть»;

8.Журнал «Российское право», №1, 2009 г., Изд. Норма;

9.И. А. Зенин. Гражданское право. Изд. Юрайт, 2011 г.

10. Т.В. Кашанина, Корпоративное право, изд. Норма-Инфра, Москва, 1999 г.

11.Крашенинников П.В. Гражданское право В 4-х томах. Изд. Волтерс Клувер, 2008 г.

12. Макарова О.А. Корпоративное право: Учебник. - Волтерс Клувер, 2005 г.

13.Осипенко О.В. Управляющая компания в системе корпоративного руководства акционерным обществом// Журнал для акционеров. 2003. №6(7). С.51

14. Под ред. профессора О.Н. Садикова. Гражданское право: Учебник. Том I, Изд. "ИНФРА-М", 2006 г.

15. Под ред. Суханова Е.А.Гражданское право. В 2-х томах. , 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Волтерс Клувер, 2004-2005 г.

16. И.М.Хужокова. Корпоративное право Российской ФедерацииКурс лекций, изд. Экзамен, Москва, 2004 г.

17. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ – М. Финансы 2006. – С. 156

18. Под ред. И.С.Шиткина, Корпоративное право Москва, Волтерс Клувер, 2008 г. 

Используемые  нормативно-правовые акты:

1.Распоряжение ФКЦБ РФ от 04.04.2002 N 421/р. "О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения" (вместе с "Кодексом корпоративного поведения" от 05.04.2002);

2. ФЗ N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995; « Российская газета» № 248, 29.12.1995 г.

3. ФЗ от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ  (ред. от 30.11.2011) «О рынке ценных бумаг»; «Российская газета» №79, 25.04.1996 г.