Финансовый анализ ОАО "земельный фонд"

 

 

 

Окончание табл. 2.6

	Собственный капитал (капитал и резервы) (490)	943	-1550	-1748	-2423
	Платежный излишек(+) или недостаток (-)	-144	1920	1938	2642
	ОЦЕНКА	Норма	Плохо	Плохо	Плохо

Быстрореализуемых активов  в 2006, 2008 и 2009гг. не наблюдается.  При этом срочные обязательства  у организации были, по которым  не было своевременно уплачено. Денежные средства на счетах предприятия  имеются  лишь на 2007г., благодаря чему, в данном  периоде организация смогла  покрыть 16% своих обязательств.

Активы  средней реализации предприятие  имеет во всех периодах. Дебиторской  задолженности недостаточно для  покрытия краткосрочных обязательств.

Поскольку долгосрочные обязательства возникли лишь 2007г., при этом медленно реализуемых  активов было достаточно для их покрытия. В остальных периодах образовался  платежный излишек.

Внеоборотные  активы предприятия  покрываются  собственным капиталом лишь 2006г. В остальных периодах их недостаточно для обеспечения труднореализуемых активов.

Баланс  предприятия является не ликвидным, поскольку наблюдается нехватка  денежных средств, дебиторской задолженности, собственного капитала для покрытия кредиторской  задолженности, краткосрочных  обязательств, запасов и внеоборотных активов. Всё это ведет к финансовой неустойчивости организации.

    

2.5   Платежеспособность  и ликвидность предприятия 

 

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  наличными денежными ресурсами  своевременно погасить свои платежные  обязательства.

Ликвидность предприятия — это более общее  понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность любого предприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта — это «способность быстро погашать свою задолженность».

Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.¹²

Таблица 2.7

Оценка платежеспособности и ликвидности

Показатель	2006	2007	2008	2009
1.1 Коэффициент текущей платежеспособности	1,104	0,88	0,842	0,78
1.2 Коэффициент промежуточной платежеспособности  и ликвидности	0,3	0,39	0,32	0,27
1.3 Коэффициент абсолютной	0	0,163	0	0
2.1. Чистый оборотный капитал	-436	-1580	-1731	-2469
2.2 Коэффициент соотношения денежных  средств и чистого оборотного  капитала	0	-1,3538	0	0
2.3 Коэффициент соотношения запасов  и чистого оборотного капитала	7,736	-4,091	-3,289	-2,306

Для начала рассмотрим количественные показатели оценки платежеспособности.

Коэффициент  текущей платежеспособности и ликвидности  не соответствует рекомендуемым  значениям в 2007,2008,2009 гг.. Оборотные средства   обеспечивают краткосрочные обязательства лишь в 2006 г.. В остальных периодах оборотных средств недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Предприятие не способно отвечать  по текущим обязательствам. Как видно на рис 2.1 данный показатель имеет тенденцию к снижению.

Коэффициент  текущей платежеспособности и ликвидности  не соответствует рекомендуемым значениям в 2007,2008,2009 гг.. Оборотные средства   обеспечивают краткосрочные обязательства лишь в 2006 г.. В остальных периодах оборотных средств недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Предприятие не способно отвечать  по текущим обязательствам. Как видно на рис 2.1 данный показатель имеет тенденцию к снижению.

Рис. 2.1 Коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Коэффициент  текущей платежеспособности и ликвидности  не соответствует рекомендуемым  значениям в 2007,2008,2009 гг.. Оборотные средства   обеспечивают краткосрочные обязательства лишь в 2006 г.. В остальных периодах оборотных средств недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Предприятие не способно отвечать  по текущим обязательствам. Как видно на рис 2.1 данный показатель имеет тенденцию к снижению.

Коэффициент  промежуточной платежеспособности и ликвидности так же не соответствует  рекомендуемым значениям, но уже  во всех исследуемых периодах. У  организации недостаточно дебиторской  задолженности, денежных средств и  краткосрочных финансовых вложений для покрытия краткосрочных обязательств. Предприятие не способно отвечать  по своим промежуточным обязательствам. Исходя, на рис. 2.1 показатель имеет темпы к снижению.

Коэффициент  абсолютной платежеспособности и ликвидности  так же не соответствует рекомендуемым  значениям во всех исследуемых периодах. Организация не может покрыть  краткосрочные обязательства за сет денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений. Предприятие не является платежеспособным.

Показатели качественной характеристики платежеспособности организации.

Рис. 2.2 Чистый оборотный капитал

Чистые  оборотный капитал (ЧОК)  у предприятия  отрицательный, что означает, что  оборотные активы в основном финансируются  за счет краткосрочных обязательств, а не за счет собственных средств  и долгосрочных займов. Кроме  2006г., поскольку в этом периоде  предприятие  профинансировала оборотные средства за счет собственных средств - ЧОК  имеет положительный результат.

    Так как ЧОК имеет отрицательные  значения такие показатели как   коэффициент соотношения денежных средств и ЧОК  и коэффициент соотношения запасов и ЧОК рассчитывать не целесообразно.  

 Лишь  в 2006г. коэффициент соотношения  запасов и чистого оборотного  капитала имеет положительный  результат,  доля запасов в  ЧОК за этот период велика - 736%.  Следовательно, у предприятия имеются излишки запасов.  Которые ведут к  вложению в них значительные оборотные средства, что приводит к недостатку свободных финансовых ресурсов - снижению платежеспособности предприятия, невозможности своевременно приобрести необходимые для производства материальные ресурсы, оборудование, увеличению краткосрочных обязанностей перед бюджетом, по налогам и по зарплате с персоналом.

Рис. 2. 3 Коэффициенты платежеспособности и  ликвидности

 Коэффициент  соотношений запасов и краткосрочной  задолженности в целом имеет  единую динамику, существенных изменений  не наблюдается.  Краткосрочные  обязательства предприятия могут  быть покрыты запасами лишь  в  1,3,4 периодах. В 2007 г. запасов недостаточно для их обеспечения.

Как видно  на рис. 2.3 коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности имеет тенденцию к увеличению по сравнению к 1 периоду.  Кредиторская задолженность преобладает над дебиторской.

В целом  предприятие является не платежеспособным и ликвидным. Поскольку не обладает текущей, промежуточной и абсолютной платежеспособностью и ликвидностью.

2.6 Анализ финансовой устойчивости 

 

Одной из характеристик стабильного  положения предприятия служит его  финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается  устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления  нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью  экономической среды, в рамках которой  осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.¹³

Таблица 2.8

Расчет показателей  финансовой устойчивости

Показатель	2006	2007	2008	2009
1. Коэффициент автономии	0,174	-0,165	-0,259	-0,431
2. Коэффициент заемного капитала	0,826	1,1646	1,2585	1,4313
3. Мультипликатор собственного капитала	5,759	-7,692	-5,416	-3,714
4. Коэффициент финансовой зависимости	4,4454	-8,5284	-6,2872	-4,6331
5. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,1741	-0,154	-0,2585	-0,4313
6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0	0,27027	0	0
7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций	0,847	-0,255	-0,109	-0,09
8. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,031	-0,166	-0,209	-0,301

Доля  заемного капитала в источниках финансирования   в среднем по всем периодам составляет 117 %. Предприятие можно признать финансово   неустойчивым.

 Удельный  вес собственного капитала в  среднем по всем периодам составляет -17%. (такой результат получился  из-за того что, нераспределенные  убытки предприятия превышают  сумму уставного капитала).   Активы предприятия в большей  степени профинансированы за  счет заемных средств.

Рис. 2.4  Показатели финансовой устойчивости

Рис. 2.5  Показатели финансовой устойчивости

Как видно  на рис. 2.4 доля заемных средств   в источниках финансирования с каждым годом увеличивается. С такой же периодичностью уменьшается и доля собственного капитала.

Мультипликатор  собственного капитала  в целом  по сравнению с 2006г. имеет тенденцию  к снижению. Начиная с 2 периода, данный показатель возрастает, что говорить об уменьшении собственного капитала предприятия.

Поскольку  доля собственный капитал мала, коэффициент  финансовой зависимости рассчитывать не целесообразно. Активы предприятия сформированы за счет заемных средств.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимость  имеет отрицательные значения в 2, 3, 4 периодах, так как долгосрочные обязательства фирмы превышают  её собственные источники. Отсюда активы предприятия  финансируется за счет долгосрочных заемных средств.

Рис. 2.6 Показатели финансовой устойчивости

Рис. 2.7  Показатели финансовой устойчивости

Внеоборотные  средства организации  были профинансированы за счет долгосрочный заемных источников лишь в 2007г.  Доля долгосрочных вложений на этот период составило 27%.

Доля  инвестируемого капитала в среднем  составила  0,098 %, вложенного во внеоборотные активы. Его удельный вес по сравнению  с 1 периодам снизилась, но после 2 наблюдается  тенденция к увеличению (рис. 2.6).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет тенденцию к снижения (рис. 2.7). Доля собственных оборотных средств организации, в среднем, составляет -16,8%. Отрицательное значение этого показателя  возникло из-за того, что нераспределенные убытки организации превышают уставный капитал (собственный капитал организации имеет отрицательный результат).

Коэффициент маневренности по всем периодам  в среднем составляет  0,87. Удельный вес собственного капитала инвестированного или вложенного в оборотные активы в собственный капитал организации равен 87,2 %. Данный показатель имеет тенденцию к увеличению, незначительное снижение произошло лишь в 3 периоде (рис. 2.7), что свидетельствует о положительной динамики.