Управление оборотными средствами предприятия (на примере ОАО «ГАЗ»)

    Анализ  структуры удельного веса показывает уменьшение доли запасов с 56,98% в 2007г. до 27,7% в 2009г., а также дебиторской  задолженности с 40,7% в 2007г. до 1,06% в 2009г., что привело к уменьшению оборотных активов организации.

    Источники финансирования оборотных средств  эмитента: собственные источники, займы, кредиты.

    Оборотные средства финансируются за счет собственных  источников.

    На  ОАО «ГАЗ» применяется умеренная политика по финансированию оборотных средств. Существенные факторы, влекущие за собой изменения в политике финансирования, отсутствуют. 

Характеристика  деловой активности предприятия

    Таблица 3.4.

    Данные для расчета показателей деловой активности, тыс. руб.

 

Таблица 3.5.

Показатели  деловой активности

 

    Коэффициент оборачиваемости активов характеризует  эффективность, с которой предприятие  использует свои ресурсы для выпуска  продукции. Уменьшение значения данного показателя на 0,16 в 2008г. и на 0,54 – в 2009г. говорит о неэффективном управлении активами предприятия. Значение коэффициента оборачиваемости текущих активов к 2009г. уменьшилось на 1,12, это свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия ухудшилось. В этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные денежные средства. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала также уменьшается, это свидетельствует о значительном превышении вложенного капитала над уровнем продаж, что уменьшает кредитные ресурсы. В течение анализируемого периода произошел рост периода оборота кредиторской и дебиторской задолженности, что является негативной тенденцией, т.к. этот рост происходил на фоне сокращения объемов продаж. Это ведет к затормаживанию получения новой прибыли. Операционный цикл резко увеличился за счет увеличения продолжительности оборота дебиторской задолженности. Необходимо ускорить возврат долгов предприятию. Наблюдается уменьшение продолжительности оборотов материальных запасов, которое сопровождается привлечением средств в оборот. Продолжительность оборота кредиторской  задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Оборачиваемость в анализируемом периоде увеличивается на 32,79 дня в 2008г. и на 27,02 дней в 2009г., это свидетельствует об активном финансировании деятельности предприятия за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочке по уплате налогов). Уменьшение фондоотдачи на 0,11 в 2008г. и на 0,53 в 2009г. свидетельствует о понижении эффективности использования основных средств предприятия. Резкое понижение многих показателей можно объяснить влиянием финансово-экономического кризиса.

    Поскольку финансовый цикл связан с операционным циклом, то увеличение операционного цикла ведет увеличение финансового цикла. Наблюдается резкое увеличение финансового цикла в 2009г. на 917,31 дней по сравнению с 2007 г. Увеличение показателя финансового цикла свидетельствует о потребности предприятия в финансировании текущей производственной деятельности. Уменьшение производственного цикла можно решить путем ускорения оборачиваемости оборотных активов в виде сырья, незавершенной продукции, готовой продукции, дебиторской задолженности.

    В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности компании, отрицательна. Рост оборотных средств (то есть запасов, краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности) и замедление их оборачиваемости свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия. 

3.2. Рекомендации по  управлению оборотным капиталом предприятияОАО «ГАЗ»

    Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов) - Коб определяется отношением суммы, вырученной от реализации продукции (Вр) на сумму средних остатков оборотных средств (Соб):

    Коб = Вр / Соб .

    Коэффициент закреплённости (загрузка оборотных  средств, коэффициент закрепления)

    Кз = 1 / Коб 

    Длительность  одного оборота оборотных средств (в днях)

    Доб = Дп / Коб ,

    где Дп - длительность периода, за который  определяется степень использования ОС. В расчетах приняты длительность года - 360, квартала - 90, месяца - 30 дней.  

    Таблица 3.6.

    Показатели  оборачиваемости оборотных средств

 

    Расчеты показали, что длительность оборота  оборотных средств в 2009 г. увеличилась практически вдвое по сравнению с 2007 г. Это отрицательная характеристика для предприятия. Чем больше коэффициент оборачиваемости и меньше коэффициент закрепленности, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии. В нашем случае видим обратную картину: коэффициент оборачиваемости уменьшился практически вдове в 2009 г. по отношению к 2007 г.

    Пути  ускорения оборотных средств:

    - на стадии создания торговых запасов - внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

    - на стадии обращения - приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.

    Сумма средств высвобожденных (вовлеченных) определяется путем умножения числа дней (ускорения) замедления оборачиваемости на однодневный оборот по выручке от продаж отчетного периода.

    

    Доб1 - длительность оборота оборотных  средств за отчетный период (в днях), Доб0 - длительность оборота оборотных средств за базовый период (в днях).

     ОС(2008г)=12143076/360*(153-85)=2293692 тыс.руб.

     ОС(2009г)=7766181/360*(157-153)=8629 тыс.руб.

    Значение >0 говорит об относительном вовлечении оборотных средств в оборот, и оценивается отрицательно.

     Ускорение оборачиваемости оборотных средств  позволяет высвободить значительные суммы, благодаря чему можно увеличить объем производства без дополнительного финансирования, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

    Влияние остатка оборотных средств на объем реализованной продукции 

    Вр = (OC1 - OC0)Kоб0

    Вр(2008г)=(5195449-2598924)*4,24=11009266 тыс.руб.

    Вр(2009г)=(3377394-5195449)*2,35=-4272429 тыс.руб.

    Влияние скорости обращения оборотных средств  на объем реализованной продукции

    Вр = (Kоб1 - Kоб0)CO1

    Вр(2008г)=(2,35-4,24)*5195449=-9819398 тыс.руб.

    Вр(2009г)=(2,3-2,35)*3377394=-168870 тыс.руб.