Управление дебиторской и кредиторской задолженностью

 

     Таблица 23.Анализ поступления и расходования денежных средств ООО «Альдера» в 2009 году, тыс.руб.

 

     Причинами отмеченных явлений выступили изменения  в денежных потоках от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Поэтому  проведенный анализ поступления  и расходования денежных средств  должен дополняться анализом формирования денежных средств организации от видов деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

     На  основе проведенного исследования становится возможным составить факторную  модель изменения остатка денежных средств по видам деятельности, определяемого  как разница между остатком денежных средств на начало и конец года таблица 24.

 

     Таблица 24. Изменение потоков денежных средств по видам деятельности (тыс.руб.)

 

     Как следует из данных таблицы 24 произошло снижение остатка денежных средств на 12 тыс. руб. Причиной снижения остатка денежных средств явился значительный отток денежных средств от текущей деятельности, который превысил приток денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельностей.

     Данные  таблицы 24 однозначно свидетельствуют о том, что полученных собственных денежных средств в анализируемом периоде оказалось недостаточно, чтобы обеспечить текущие платежи ООО «Альдера». А отсутствие положительного потока по текущей деятельности свидетельствует о грядущих серьезных проблемах с платежеспособностью анализируемого предприятия.

     Коэффициентный  анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его  помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных  показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

     Важным  моментом в коэффициентном методе анализа  является изучение динамики различных  коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные  тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а  также разработать необходимые  мероприятия для внесения соответствующих  коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления  хозяйственной деятельности.

     Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого  денежного потока, который рассчитывается по формуле:

 

     Кддп = ДП’/(ЗК+ДЗ+Д’)

 

     где Кддп - коэффициент достаточности  чистого денежного потока в анализируемом  периоде;

     ДП’ - чистый денежный поток за анализируемый  период, тыс. руб.;

     ЗК - выплаты по долго- и краткосрочным  кредитам и займам за анализируемый  период, тыс. руб.;

     ДЗ - прирост остатков материальных оборотных  активов за анализируемый период, тыс. руб.;

     Д’ - дивиденды, выплаченные собственникам  организации за анализируемый период, тыс. руб.

     В качестве обобщающего показателя можно  использовать коэффициент эффективности  денежных потоков, который определяется по формуле:

     Кэдп = ДП’/Дпо,

 

     где Кэдп — коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде;

     ДП' — чистый денежный поток за анализируемый  период, тыс. руб.;

     ДПо — отток денежных средств за анализируемый  период, тыс. руб.

     Одним из частных показателей эффективности  является коэффициент реинвестирования денежных потоков организации, исчисляемый  по формуле:

 

     Креин = (ДП’-Д) / DВА,

 

     где Креин - коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом  периоде;

     Д - дивиденды, выплаченные собственникам  организации за анализируемый период, тыс. руб.;

     DВА - прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период, тыс. руб.

     Для оценки синхронности формирования различных  видов денежных потоков рассчитываются коэффициенты ликвидности денежного  потока по отдельным временным интервалам внутри рассматриваемого периода (года) по формуле:

 

     Кдпл = (ДП’- DДС) / Дпо,

 

     где Кдпл - коэффициент ликвидности денежного  потока в анализируемом периоде;

     DДС - приращение остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.;

     ДПо — отток денежных средств за анализируемый  период, тыс. руб.

     Оценка  эффективности использования денежных средств производится также с  помощью различных коэффициентов  рентабельности:

 

     Рдп = Р’ / ДПп

 

     где Рдп — коэффициент рентабельности положительного денежного потока в  анализируемом периоде;

     Р’  — чистая прибыль, полученная за анализируемый  период, тыс. руб.;

     ДПп — положительный денежный поток  за анализируемый период, тыс. руб.;

 

     Рдс1= Р’/ДС1,

 

     Рдс1-коэффициент  рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде;

     ДС1 - средняя величина остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

     Оценка  рентабельности чистого потока денежных средств рассчитывается по формуле:

 

     Рдп = Р’/ ДП’,

 

     где Рдп - коэффициент рентабельности чистого  потока денежных средств в анализируемом  периоде.

     Коэффициенты  рентабельности денежных потоков можно  исчислять, используя как показатель чистой прибыли организации, так  и другие показатели прибыли (прибыли  от продаж, прибыли до налогообложения  и т.д.), а вместо показателя чистого  денежного потока использовать показатель положительного денежного потока.

     Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности в анализируемом  периоде рассчитывается по формуле:

 

     Рдпт=Рн/ДПп,

 

     Где Рдпт - коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности;

     Рн- прибыль от продаж за анализируемый  период, тыс. руб.;

     ДПп- положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый  период, тыс. руб.

     Расчет  коэффициентов, характеризующих качество управления денежными потоками в  ООО «Альдера» представлен в таблице 25.

     Данные  таблицы 25 свидетельствуют о том, что в 2008 году на анализируемом предприятии наблюдалось недостаточная величина чистого денежного потока для погашения наиболее срочных обязательств (коэффициент достаточности чистого денежного потока меньше 1). В тоже время наблюдается достаточная эффективность денежных потоков – на 1 рубль оттока приходится 1 коп. чистого денежного потока. Приращение остатков денежных средств на один рубль оттока составляет 1 копейку, о чем свидетельствует значение коэффициента ликвидности денежного потока. ООО «Альдера» характеризуется низкими значениями показателей рентабельности денежных потоков. Так, на 1 рубль положительного денежного потока приходится 1 коп. прибыли, на 1 рубль среднего остатка денежных средств прибыли приходится 51 коп., а на 1 руб. чистого потока денежных средств приходится прибыли 87 коп.

 

      Таблица 25. Коэффициентный анализ денежных потоков ООО «Альдера», тыс.руб.