Теоретико – методические аспекты оптимизации финансовой архитектуры предприятия

 

    Прежде  всего отметим, что выбытие денежных средств опережает их поступление, в результате чего  остаток денежных средств  уменьшается на 66 тыс.руб.

    Поступление денежных средств в большей степени обеспечено за счет средств, полученных от покупателей. Их абсолютная сумма увеличивается на 76,4%, а удельный вес – до 85,2%. Вторым источником поступления денежных средств являются банковские кредиты. Однако их доля в общей сумме поступлений снижается с 22,6 до 14,3%.

    Выбытие  денежных средств осуществляется по различным каналам. Наибольшая величина расходов связана с основной деятельностью. Преобладает расходование денежных средств на оплату поставщикам за приобретенные товаро – материальные ценности – 54,2%. Следующим по величине удельного веса следует направление денежных средств на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам – 17,8%.  Более чем в два раза увеличилось выбытие денежных средств на приобретение основных средств.

    Расходование  денежных средств осуществляется также  на выплату заработной платы, оплату налогов и сборов, на выдачу авансов  и подотчетных сумм.

    Выдача  авансов обусловлена условиями  договора поставки с рядом поставщиков, требующими частичной или полной предоплаты за поставляемые товары.

    Далее отразим движение денежных средств  по видам деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой (таблица 24). Чистый денежный поток складывается из денежных потоков по различным видам деятельности. Данные о денежных потоках по видам деятельности содержатся в отчете о движении денежных средств.

    Чистый  денежный поток имеет отрицательную  величину, т.е. поступление денежных средств меньше, чем их расходование.  

    Таблица 24 – Данные для анализа денежных потоков 

 

    Положительно  характеризует движение денежных средств  по направлениям деятельности увеличение более чем в 5 раз чистого денежного  потока по операционной деятельности. Генерирование  денежных средств  по основной деятельности дает возможность  предприятию осуществлять инвестиционную и финансовую  деятельность. Необходимым условием финансовой стабильности признается такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

    Однако  денежный поток можно охарактеризовать как дефицитный, т.к. уменьшается чистый денежный поток, а его доля в общей сумме поступления (выбытия) менее 1%.

        3.5 Политика поддержания ликвидности и платежеспособности  

 
 

    Как было отмечено в предыдущих разделах работы, структура активов предприятия характеризуется низким удельным весом наиболее ликвидных активов.  Это находит свое отражение в показателях, характеризующих ликвидность баланса и степень платежеспособности.

      В таблице 25 сопоставлением групп активов (по степени ликвидности) и пассивов (по степени срочности погашения обязательств)  определена величина платежного  недостатка (излишка).

    Таблица 25 – Определение ликвидности баланса 

 

    По  данным таблицы можно сделать  вывод, что баланс ООО "Комплектмебель" не отвечает требованиям абсолютно ликвидного баланса на протяжении всего анализируемого периода. Платежный недостаток по наиболее срочным обязательствам уменьшается, однако это не меняет общей картины. На конец анализируемого периода денежными средствами обеспечено лишь 3% кредиторской задолженности, а быстрореализуемые активы обеспечивают 2,8% краткосрочных пассивов. Платежный излишек по четвертому неравенству означает отсутствие у предприятия собственных оборотных средств.

    Степень платежеспособности предприятия характеризуют  коэффициенты ликвидности (таблица 26) .

    Таблица 26 – Расчет коэффициентов ликвидности 

 

    Прежде  всего отметим, что все коэффициенты ликвидности находятся в интервалах, ниже рекомендуемых значений.

    Наиболее  обобщающим показателем является коэффициент текущей ликвидности. Как видно из расчетных данных, при необходимости срочно погасить краткосрочные обязательства за счет имеющихся оборотных активов, предприятие не в состоянии этого сделать. При положительной динамике коэффициента текущей ликвидности, его значение остается меньше 1, только  68,2% краткосрочных обязательств обеспечены текущими активами. За счет денежных средств и ожидаемой дебиторской задолженности обеспечено 2,9% краткосрочных обязательств, а за счет денежных средств – 1%. При этом динамика коэффициента абсолютной ликвидности отрицательная. Коэффициенты обеспеченности текущих активов и запасов собственными средствами имеют отрицательные значения, т.е. основным источником их финансирования является кредиторская задолженность.  

    Динамику  коэффициентов ликвидности  наглядно демонстрирует рисунок 7.

    

Рисунок 7 – Динамика коэффициентов ликвидности 

     В соответствии с данными таблицы 26 и рисунка 7 деятельность предприятия  сопряжена с нарушением платежеспособности.

            3.6 Анализ эффективности использования активов   

 

    Важное  значение для деловой активности предприятия имеют показатели оборачиваемости  текущих  активов. От скорости обращения  текущих активов зависит длительность производственного и финансового цикла. Расчет данных показателей и их динамика приведены в таблице 27.

     Как видно из представленных данных скорость оборота увеличивается по всем составляющим оборотных активов. Наиболее высокими темпами (в 2 раза) увеличивается оборачиваемость средств в расчетах (дебиторской и кредиторской задолженностей).

    Таблица 27 – Расчет финансового цикла (по средним данным) 

 

     Длительность  операционного цикла также существенно снизилась – на 42 дня, в основном за счет ускорения оборачиваемости сырья и материалов.

     Длительность  финансового цикла осталась без  изменений – 14 дней.

     Основным  показателем, характеризующим эффективность  использования активов, является их рентабельность. Рентабельность активов зависит от рентабельности реализации и оборачиваемости активов.

    Оценку  влияния на рентабельность активов  их оборачиваемости и рентабельности реализации выполним по данным таблицы 28. 

    Таблица 28 – Данные для факторного анализа ЭР (по средним данным)

    Рентабельность  активов увеличивается на 6,1 процентных пункта  и составляет в 2010г. 19,6% . Определяющим фактором повышения рентабельности активов является ускорение их оборачиваемости,  тогда как снижение рентабельности реализации оказало отрицательное влияние.