Сущность, цель и задачи финансового менеджмента

- амортизационные отношения;

- цена  и арендная плата;

- финансовые  санкции;

- дивиденды и паевые взносы;

- формы  расчетов;

- виды  кредитов.

III. Элемент правовое обеспечение – система законодательных актов государства, указов президента, постановкой правительства, приказы министерства, правовых документов органов управления предприятий и тд.

IV. Нормативное обеспечение – разработанный на основе правовых актов, инструкций, нормативные методические указания, тарифные ставки и тп.

V. Информационное обеспечение – различного рода экономическая, коммерческая, финансовая и иная информация позволяющая оценивать текущее состояние деятельности и принимать обособленные управленческие решения.

Элементы  управления финансами.

      Финансовый менеджмент включает в себя следующие основные этапы в области управления, формирования финансовых ресурсов:

1. Анализ финансового состояния, как часть экономического анализа ФХД. Необходим: инвестору для принятия решения по формированию инвестиционного портфеля кредитору для подтверждения платежности должника. Аудитору, для избежания риска необнаружения ошибок в отчетности. Руководителю и финансовому менеджеру для реальной оценки ФХД.
2. Анализ инвестиций и принятия решений по их оценки. Выполняются при наличие альтернатив, доходов и рисков, которые сравнивают и выбирают оптимальный вариант по взаимосвязи, размера дохода и степени риска.
3. Управление альтернативами – регулирование потребности в сборном капитале, связанно с тем, что чем больше размер текущих активов, тем больше задолженности необходимо погасить перед партнерами, перед бюджетом, по этому всегда важно держать достаточное количество денежных средств для текущих расчетов и для финансирования потребностей в сырье и материалов.
4. Прогнозирование потока денежных средств – анализ и определение потребностей денежной наличности (на счетах и в кассе). Денежная наличность является наиболее активной частью финансовых ресурсов, по этому информацию о ее наличии и потребности постоянно необходимо руководству организации, а финансовый менеджмент должен принимать решение связанные с ускорением поступление наличности, удержанием ее достаточного объема, а так же возможной отсрочки платежей партнерам и в бюджет.

Основные  документы для  управления финансами.

      Необходимую информацию для принятия управленческих решений финансовых ресурсов можно получить из отчетных документов:

1. Баланс является основным документом, характеризующим финансовое состояние на отчетную дату. По данным балансам можно определить состав и размер оборотных активов, в том числе общий размер денежной наличности, состав и размер обязательств, а так же рассчитать основные отношения показатели результатов ФХД.
2. Отчет о прибылях и убытках. Показывает финансовый результат деятельности, как основной так и сопутствующий по этому предоставляет интерес не только для руководства, но и для внешних интересов и кредиторов. По данным отчета можно рассчитать специфические, относительные показатели финансового состояния и результатов ФХД.
3. Отчет денежных средств содержит информацию о структуре и направлениях ее движения, а именно:

Во-первых, по текущей деятельности – поступление и выплаты связанные с основной хозяйственной деятельностью. Во-вторых, инвестированная деятельность связанная с краткосрочности финансовыми вложениями и поступлениями процентных доходов по ним. В- третьих, финансовая деятельность связанная с выпуском акций и их последующем движении на фондовом рынке. Данные этого отчета позволяют принимать управленческие решения в отношении прогноза движения денежных средств.

Концепции и инструментами финансового менеджмента.

      Существует 4-е концепции в осуществлении  различного рода финансовых расчетов относительно показателей потока денежных средств в разные периоды времени, которые и взаимосвязаны и дополняют друг друга. 
 
 
 
 

Концепция.

« Стоимость денег  во времени».

По своему экономическому содержанию характеризует  деловую активность предприятия в применении собственного капитала. Стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли в качестве, которой на финансовом рынке выступает норма ссудного процента. Одна и таже сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость всегда выше чем в любом будущем периоде.  Это связанно с присутствием рыночного механизма, а значит предопределяет необходимость учета фактора времени при осуществлении долгосрочных финансовых операций, путем оценки и сравнивание стоимости денег в начале финансирования с их стоимостью, при возврате в виде прибыли, амортизационных отчислений и тп. Согласно данной концепции необходимо найти и просчитать такие варианты вложение финансовых ресурсов, которые бы позволили получить прибыль больше, чем просто банковский процент.

Базовые понятия концепции

      ПРОЦЕНТ – сумма дохода от предоставления кредита в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах: кредитный, акционерный, по векселям и т.п.

      ПРОСТОЙ ПРОЦЕНТ – сумма дохода начисляемого к основной сумме капитала в каждом периоде времени по которой дальнейшие расчеты платежей не осуществляются (краткосрочные финансовые операции).

      СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ – сумма дохода начисленного в каждом периоде времени, но которые не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в последних платежных периодов сама приносит денежный доход (долгосрочные финансовые операции).

      ПРОЦЕНТНАЯ  СТАВКА – удельный показатель в  соответствии с которым в установленные  сроки выплачиваемая сумма процента из расчета на единицу капитала и , который характеризует соотношение годовой суммы процента и суммы представляемого или взаимосвязанного капитала выраженное в процентах или десятичной дробью

      БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ – сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной процентной ставки

      КРАТКАСРОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ – сумма будущих  денежных средств приведенных к  настоящему времени с учетом определенной процентной ставки.

      НАРАЩЕНИЕ СТОИМОСТИ (КОМПАЙТИНГ) – процесс  приведение настоящей стоимости денег к их будущей стоимости путем присоединения к первоначальной сумме начисленной суммы процента.

      ДИСКОНТНАЯ  СТОИМОСТЬ – процесс приведение будущей стоимости денег к  настоящей стоимости путем изъятия  из будущей суммы начисленной  суммы процента (дисконт).

      ПЕРИОД  НАЧИСЛЕНИЯ – общий период времени  в течении, которого осуществляется процесс наращения или дисконтирования  стоимости денежных средств.

      ИНТЕРВАЛ  НАЧИСЛЕНИЯ – конкретный временной  срок в пределах общего периода начисления за, который определяется отдельная сумма процента и осуществляется отдельный платеж.

      ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЙ МЕТОД НАЧИСЛЕНИЯ ПРОЦЕНТА (метод  тренумерандо) – способ расчета  платежей при, котором начисление процентов  осуществляется в начале каждого  интервала.

      ПОСЛЕДНИЙ МЕТОД НАЧИСЛЕНИЯ ПРОЦЕНТА (метод постнумеранда) – способ расчета платежей при, котором начисление процента осуществляется в конце каждого второго интервала.

      ДИСКРЕТНЫЙ  ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК – движение платежей положенный капитал имеющие точно  установленный период начисления процента и конечный срок возврата основной суммы.

      НЕПРЕРЫВНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК – движение платежей положенный капитал, период начисление процентов по, которому неограниченна процентная ставка не постоянна и не определенный конечный срок возврата основной суммы.

      АННУИТЕТ (финансовая рента) – длительный поток  платежей с одинаковым уровнем процентной ставки на протяжении всего периода начисления.

Расчеты финансовых показателей  в концепции «  стоимость денег  во времени».

1. Расчет суммы простого процента в процессе наращения стоимости (компаундинг):

I = Р*i*n, где

I – сумма процента к получению за обусловленный период времени в целом.

Р –  первоначальная стоимость (сумма вклада) денежной стоимости.

i – используемая процентная ставка в десятичной дроби.

n – количество интервалов по, которым осуществляется расчет и выплата процентного дохода в общем обусловленном периоде времени.

      В этом случаи будущая стоимость денег  с учетом начисленных сумм процентов  составит:

S = Р+I = Р*(1+i*n), где

S – будущая стоимость

(1+i*n) – коэффициент наращения суммы простых процентов значение, которого всегда должно быть меньше 1.

Пример. Определить сумму простого процента за год и будущей стоимости  на конец года при условиях:

Первая  сумма вклада 1000 ед.-Р, процентная ставка ежеквартальных выплат 20% (0,2)-i

I=1000*0,2*4=800ед., S=1000+800=1800ед.

2. Расчет суммы простого процента в процессе дисконтирования стоимости

D=S-S*1/(1+i*n)

D – сумма дисконта (процента к выплате) рассчитанная по простым процентам за обусловленный период времени в целом.

В этом случаи можно определить настоящую  стоимость денег (вклад) с учетом суммы дисконта по формуле :

Р=S-D=S*1/(1+i*n), где

1/(1+i*n) – дисконтный коэффициент простых процентов, который меньше 1

Пример. Определить сумму дисконта по простым  процентам за год и настоящей стоимости вклада конечная сумма вклада к выплате 1000 ед., и дисконтированная ставка 20% в квартал.

D=1000-1000*1/(1+0,2*4)=444ед.

Р=1000*1/(1+0,2*4)=556 ед.

3. Расчет будущей стоимости денежных средств в процессе наращения по сложным процентам:

S_c=Р*(1+i)ⁿ

В этом случаи сумма процентного дохода определяется вычислением

I_с=S_с-Р

Пример. Определить будущую стоимость вклада и сумму процентного дохода по сложным процентам при условиях 1000 ед процентная ставка 20% в квартал.

S_c=1000*(1+0,2)⁴=2074ед.

I_с=2074-1000=1074

4. Расчет настоящей стоимости денег в процессе дисконтирования по сложным процентам.

Р_с=S_c/(1+i)ⁿ

D_c=S_c-Р_с

Пример. Определить настоящую стоимость  денег и сумму дисконта по сложным  процентам за год, если будущая стоимость  определена в 1000, а дисконтная ставка 20% в квартал.

Р_с=1000/(1+0,2)⁴=482, D_с=1000-485=518

5. Определение средней процентной ставки используемой в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам.

i=(S_c/P_c)^1/n-1

Пример. Определить годовую ставку доходности облигаций при ее номинале подлежащему погашению через три года – 1000ед., а цена по, которой облигации реализуется в момент эмиссии 600ед.

i=(1000/600)^1/3-1=17%

6. Определение длительности общего периода платежей выраженной количеством интервалов в расчетах стоимости денег по сложным процентам

n=log(Sc/Pc)/log(1+i)

Пример. На какой период времени необходимо выпустить облигацию с номиналом к погашению 1000ед., при ее реализации за 500 ед., если процентная ставка установлена 20% в год.

n=log(1000/500)/log(1+0.2)=3,8года»4 года.